【正文】 的冷熱狀態(tài)，而所謂綠燈、黃燈、紅燈的設(shè)置，主要是為了讓冷熱狀態(tài)顯示得更加直觀。統(tǒng)計(jì)顯示，與上月持平，再度逼近“趨熱”警戒線。在預(yù)警指數(shù)的10項(xiàng)構(gòu)成指標(biāo)中，固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)品零售、貨幣供應(yīng)M2等7項(xiàng)指標(biāo)處于“安全的綠燈區(qū)”；有2項(xiàng)指標(biāo)——城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)處于“值得警惕的黃燈區(qū)”；而財(cái)政收入則處于“明顯過熱的紅燈區(qū)”。來自財(cái)政部的最新統(tǒng)計(jì)顯示，上半年全國財(cái)政收入保持較快增長，%，%的增長速度。財(cái)政收入連續(xù)三個(gè)月亮紅燈與其今年以來的快速增長直接相關(guān)。值得一提的是，7月份增幅首次放緩的“工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)”目前依然處于“偏熱”的黃燈區(qū)。陳濟(jì)軍認(rèn)為，這項(xiàng)與經(jīng)濟(jì)增速相關(guān)指標(biāo)目前依舊在高位運(yùn)行，而如果消費(fèi)價(jià)格、貨幣信貸等其他指標(biāo)下半年繼續(xù)保持強(qiáng)勁，那么，央行在今年內(nèi)將可能再次加息。2007/08/28返回目錄【央行認(rèn)為通脹問題也許不會持續(xù)太長時(shí)間】中國人民銀行行長助理易綱在清華大學(xué)舉辦的“亞洲金融危機(jī)10年后的反思”論壇表示，中國人民銀行有決心解決通貨膨脹的問題，會及時(shí)推出相關(guān)措施予以調(diào)控。不過易綱強(qiáng)調(diào)，中國需要時(shí)間令實(shí)質(zhì)利率恢復(fù)至正常水平，也不能單憑單月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來判斷通脹，而應(yīng)該從一段時(shí)間考慮。他又強(qiáng)調(diào)，央行控制通脹的決心是堅(jiān)定不移的，政府要盡量避免長時(shí)期負(fù)利率的局面。央行21日突然宣布上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，加上國家統(tǒng)計(jì)局公布7月居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）%的十年新高，加劇市場對中央調(diào)控通脹的政策預(yù)期。我們認(rèn)為，易綱的這番表態(tài)意味著央行對于通脹的態(tài)度還是嚴(yán)厲的，不容許出現(xiàn)猛烈通脹的現(xiàn)象出現(xiàn)，如果不出意外，十七大之后，相應(yīng)的緊縮措施還將出臺。但是從易綱認(rèn)為負(fù)實(shí)際利率將從一段時(shí)間考慮的態(tài)度來看，顯然央行認(rèn)為目前的通脹水平也許不會持續(xù)很長時(shí)間，所謂避免長時(shí)間的負(fù)實(shí)際利率的局面有點(diǎn)含糊其辭。2007/08/26返回目錄【央行：銀行業(yè)應(yīng)盡快建立高管股票期權(quán)】銀行業(yè)將出現(xiàn)長期性的重大利好。日前，央行發(fā)布重要消息稱，堅(jiān)定信心，毫不動搖地深化國家控股商業(yè)銀行改革。同時(shí)建議銀行業(yè)盡快形成員工持股、高管股票期權(quán)等激勵機(jī)制，并切實(shí)發(fā)揮資本市場對建立現(xiàn)代銀行制度的監(jiān)督、促進(jìn)和約束作用。當(dāng)天，央行還表示，要加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，防范經(jīng)濟(jì)周期波動可能引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步加快利率市場化改革進(jìn)程，不斷完善匯率形成機(jī)制，促進(jìn)商業(yè)銀行不斷提高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。對此，業(yè)內(nèi)分析人士評價(jià)認(rèn)為，“從目前商業(yè)銀行上市公司已經(jīng)公布的半年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，我國銀行上市公司的凈利潤出現(xiàn)了普遍的大幅增長，增幅最小的超過37%，最高的甚至達(dá)到120%左右，顯示了良好的盈利能力。但是，事實(shí)上我國銀行業(yè)依然存在一些隱憂，比如公司治理還不完善，內(nèi)控機(jī)制仍不健全，以及金融領(lǐng)域中外競爭日趨激烈等困擾。此番管理層決意推進(jìn)國有銀行業(yè)深入改革，將有利于促進(jìn)銀行股成為股市上持久的龍頭板塊?！睋?jù)央行發(fā)布的消息稱，與現(xiàn)代銀行制度的要求和國際先進(jìn)銀行相比，我國國家控股商業(yè)銀行的經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營管理水平和整體競爭力還有相當(dāng)大的差距。因此，要充分認(rèn)識到深化國家控股商業(yè)銀行改革的長期性、復(fù)雜性、艱巨性，堅(jiān)持不懈地把改革推向前進(jìn)。2007/08/28返回目錄【央行：盡快形成國有銀行股權(quán)激勵機(jī)制】在國有商業(yè)銀行改革取得突破性進(jìn)展之后，央行在官方網(wǎng)站發(fā)布公告，明確提出將從多方面繼續(xù)深化國有商業(yè)銀行改革，并要求盡快形成員工持股、高管層股票期權(quán)等在內(nèi)的激勵約束機(jī)制。央行從完善公司治理、深化人力資源管理體制改革、加強(qiáng)與境外戰(zhàn)略投資者的深度合作、加快金融創(chuàng)新、推進(jìn)綜合經(jīng)營、創(chuàng)造外部環(huán)境等多個(gè)方面進(jìn)行了闡述。央行著重指出，需要盡快形成包括員工持股、高管層股票期權(quán)在內(nèi)的有效激勵約束機(jī)制。目前國有控股銀行中只有建設(shè)銀行推進(jìn)了股權(quán)激勵。在總結(jié)國有商業(yè)銀行改革的成功經(jīng)驗(yàn)時(shí)，央行認(rèn)為，適時(shí)引進(jìn)合格的境外戰(zhàn)略投資者，是國內(nèi)外包括金融業(yè)在內(nèi)的競爭性行業(yè)重組改革取得成功的重要經(jīng)驗(yàn)。對建立真正意義上的公司治理結(jié)構(gòu)、形成現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營機(jī)制具有重要意義。在關(guān)于加強(qiáng)與戰(zhàn)略投資者合作上，央行指出要注重引進(jìn)先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，加強(qiáng)公司治理、產(chǎn)品開發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)管理、金融創(chuàng)新等方面的技術(shù)合作，引進(jìn)先進(jìn)而又適用的管理技術(shù)與業(yè)務(wù)品種，增強(qiáng)信用分析和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。在加強(qiáng)國際合作的同時(shí)，積極把握競爭與發(fā)展的主動性，鞏固擴(kuò)大市場優(yōu)勢，堅(jiān)持國家控股，維護(hù)金融安全。央行還指出，國有銀行改革的另一重要經(jīng)驗(yàn)是堅(jiān)持改革與堅(jiān)持國家控股、維護(hù)國家利益和金融安全相統(tǒng)一。確保國家對改制銀行的絕對控股權(quán)，同時(shí)通過相應(yīng)的制度安排，加強(qiáng)對戰(zhàn)略引資和業(yè)務(wù)合作的規(guī)范管理，確保商業(yè)銀行信息安全，維護(hù)商業(yè)銀行核心競爭力。2007/08/27返回目錄【銀監(jiān)會：美次級債危機(jī)對中國金融業(yè)影響有限】近來由美國次級住房貸款抵押債券引發(fā)的金融風(fēng)波席卷全球。劉春航表示，銀監(jiān)會一直高度關(guān)注美國次級房地產(chǎn)抵押債券市場的發(fā)展。就美國次級債危機(jī)對我國金融業(yè)影響而言，目前尚沒有造成太大的直接沖擊。他說，國內(nèi)銀行持有美國次級債相對較少，所持債券信用評級普遍較高，并有相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，因此直接損失有限。對于我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)海外投資，銀監(jiān)會一直有審慎的監(jiān)管要求，對海外投資產(chǎn)品的數(shù)量、品種以及交易對手的資質(zhì)等，均有嚴(yán)格規(guī)定。就其對我國金融業(yè)發(fā)展的啟示而言，劉春航認(rèn)為，主要有以下五個(gè)方面：一是金融機(jī)構(gòu)審慎經(jīng)營的重要性。二是對我國房地產(chǎn)市場發(fā)展有借鑒意義。三是對發(fā)展我國資本市場的借鑒。四是金融監(jiān)管的重要性，市場不是萬能的，監(jiān)管起著重要作用。在這次美國次級債危機(jī)中，我們可以看到，美國金融體系中的多個(gè)環(huán)節(jié)都存在著監(jiān)管缺失。這對我們來說，是個(gè)重要警示。五是對中國而言，必須認(rèn)真考慮如何更好地防范全球金融體系中的風(fēng)險(xiǎn)。這次美國的次級債危機(jī)警示我們，在我國金融業(yè)積極穩(wěn)妥地推進(jìn)對外開放的同時(shí)，全球金融體系中的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。這當(dāng)中很重要的一點(diǎn)就是，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)必須深化改革，改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，提高綜合競爭力。同時(shí)，我國金融企業(yè)“走出去”是大勢所趨，但是“走出去”一定要注意審慎經(jīng)營，不能盲目地搞粗放型擴(kuò)張。2007/08/23返回目錄【首期6000億元特別國債發(fā)行】權(quán)威人士透露，首批6000億元特別國債今日（29日）發(fā)行，這批國債擬在同日從農(nóng)業(yè)銀行賬面“過手”給人民銀行，%左右，較貼近市場長期利率水平，而傳聞的2000億元向市場發(fā)行的特別國債不在此次發(fā)行之列。市場人士推測，特別國債期限可能為10年和15年，利率將接近市場利率，%%左右，%%。市場人士稱，%，央行對沖成本較高，加上近期央票到期高峰的到來，促使了特別國債的出爐，“央行很有可能用新發(fā)行的特別國債替代到期央票，這種方式對市場流動性不會有很大影響?！?月底。財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人明確指出，財(cái)政發(fā)債購匯僅相當(dāng)于用特別國債替換部分央行票據(jù)，并沒有發(fā)生本質(zhì)的變化。因此，財(cái)政發(fā)行特別國債時(shí)，不管是一次發(fā)行還是分批發(fā)行，不直接影響市場貨幣供應(yīng)量，也不直接影響證券市場中的存量資金。2007/08/29返回目錄【資產(chǎn)證券化試點(diǎn)擴(kuò)大已經(jīng)得到國務(wù)院批準(zhǔn)】央行網(wǎng)站28日消息稱，為進(jìn)一步總結(jié)積累經(jīng)驗(yàn)，改進(jìn)和完善制度，2007年4月，國務(wù)院批準(zhǔn)同意擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作，要求在試點(diǎn)過程中始終加強(qiáng)制度建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)防范。試點(diǎn)協(xié)調(diào)小組各成員單位針對試點(diǎn)過程中暴露出來的問題，認(rèn)真研究擴(kuò)大合格機(jī)構(gòu)投資者范圍，加強(qiáng)基礎(chǔ)資產(chǎn)池信息披露，規(guī)范引導(dǎo)信用評級機(jī)構(gòu)評級行為等制度措施，確保擴(kuò)大試點(diǎn)工作順利進(jìn)行。為規(guī)范信貸資產(chǎn)證券化信息披露行為，維護(hù)投資者合法權(quán)益，推動信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，中國人民銀行日前頒布《公告》（2007年第16號），要求信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)各參與機(jī)構(gòu)加強(qiáng)信貸資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)池信息披露工作，切實(shí)保護(hù)投資者利益，防范風(fēng)險(xiǎn)?！豆妗芬?，受托機(jī)構(gòu)、發(fā)起機(jī)構(gòu)和其他證券化服務(wù)機(jī)構(gòu)要高度重視基礎(chǔ)資產(chǎn)池信息披露工作，嚴(yán)格按照《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》、《資產(chǎn)支持證券信息披露規(guī)則》和《公告》要求做好基礎(chǔ)資產(chǎn)池的信息披露工作?！豆妗愤€就《發(fā)行說明書》、《信托公告》、《受托機(jī)構(gòu)報(bào)告》、《信用評級報(bào)告》等涉及基礎(chǔ)資產(chǎn)池信息披露的內(nèi)容，投資者在資產(chǎn)支持證券發(fā)行期限內(nèi)查閱基礎(chǔ)資產(chǎn)池全部具體信息（包括借款人姓名、借款合同等）的途徑和方法等作了具體規(guī)定和要求，有利于投資者全面、真實(shí)、客觀了解資產(chǎn)支持證券基礎(chǔ)資產(chǎn)池的具體情況，做出科學(xué)投資決策。2007/08/28返回目錄【財(cái)政部將對金融國資企業(yè)轉(zhuǎn)讓制定新規(guī)】據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》報(bào)道，財(cái)政部將在9月份召開座談會，對《金融類企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法（征求意見稿）》進(jìn)行進(jìn)一步的討論。據(jù)知情者稱，起草這份文件旨在規(guī)范金融企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為。據(jù)悉，財(cái)政部將地方國有金融企業(yè)股東轉(zhuǎn)讓上市公司股份的審核權(quán)限下放給地方財(cái)政部門，做到“誰出資，誰負(fù)責(zé)”。這份文件規(guī)定，對于上市金融企業(yè)，不超過10億股的，3年內(nèi)凈轉(zhuǎn)讓累計(jì)超過總股本5%；對總股本超過10億股的3年內(nèi)累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓5000萬股或超過總股本3%的；在上述基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)讓股份還將導(dǎo)致上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移的，需報(bào)同級財(cái)政部門審核批準(zhǔn)。涉及國民經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵行業(yè)的，還應(yīng)事先得到相關(guān)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。轉(zhuǎn)讓方為上市公司國有參股股東，在一個(gè)完整會計(jì)年度內(nèi)累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓股份達(dá)到或超過上市公司總股本5%的，需報(bào)批同級財(cái)政部門。同時(shí)，轉(zhuǎn)讓方采取大宗交易方式轉(zhuǎn)讓的，價(jià)格不得低于當(dāng)天股價(jià)的加權(quán)平均價(jià)格。對于場外直接協(xié)議轉(zhuǎn)讓，文件規(guī)定，國家法律及行政法規(guī)對受讓方有特殊要求的，或因資產(chǎn)重組，經(jīng)相關(guān)監(jiān)管部門和財(cái)政部門批準(zhǔn)后，轉(zhuǎn)讓方可以采取直接協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓非上市國有產(chǎn)權(quán)和上市公司股份。根據(jù)這份正在征求意見的文件，協(xié)議轉(zhuǎn)讓的價(jià)格確定不得低于經(jīng)核準(zhǔn)或備案的資產(chǎn)評估結(jié)果。如果交易價(jià)格低于評估結(jié)果的90%時(shí)，應(yīng)當(dāng)暫停交易，在獲得相關(guān)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)書面同意后方可繼續(xù)進(jìn)行。文件同時(shí)明確，國有獨(dú)資金融企業(yè)所屬子公司在實(shí)施資產(chǎn)重組過程中，擬采取直接協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)，且轉(zhuǎn)讓方和受讓方為集團(tuán)公司內(nèi)部全資企業(yè)的，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不得低于最近一期經(jīng)審計(jì)后的凈資產(chǎn)值。2007/08/26返回目錄【首單公司債可能在9月出臺】中國證監(jiān)會日前出臺《證券市場資信評級業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，標(biāo)志著公司債試點(diǎn)的啟動已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，如果一切順利，首單公司債有望9月出爐。外界普遍預(yù)測，基于樹立標(biāo)桿的考慮，市值規(guī)模較大、管理規(guī)范的行業(yè)龍頭公司成為公司債發(fā)行的試點(diǎn)公司顯然更合情合理。目前，長江電力等正在積極運(yùn)作的上市公司也證明了這一點(diǎn)。不過也有代表性意見認(rèn)為，雖然規(guī)模很重要，但公司本身的現(xiàn)金流、還債能力等應(yīng)該是更重要的考慮因素。最近業(yè)界關(guān)注較多的是，作為債券市場最大的買家之一，保險(xiǎn)資金投資公司債有無變數(shù)？顯然，無擔(dān)保的公司債是市場未來的發(fā)展方向，但按照現(xiàn)行規(guī)定，保險(xiǎn)資金是無法投資無擔(dān)保的公司債的。此前有媒體報(bào)道稱，保監(jiān)會正在研究分類管理，計(jì)劃放行符合規(guī)定的保險(xiǎn)公司試點(diǎn)投資無擔(dān)保公司債，把不符合規(guī)定的保險(xiǎn)公司暫時(shí)攔在門外。消息雖未經(jīng)證實(shí)，不過從道理上講，極有可能成為監(jiān)管部門采取變通措施的備選方案。因?yàn)閺谋举|(zhì)上看，不管是監(jiān)管部門還是業(yè)界對此都沒有太大分歧。在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)眼中，債券是與保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債最為匹配的投資工具，公司債收益率相對較高，可以給保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)帶來更大的回報(bào)率。作為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管部門，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金更大收益更是在情理之中。2007/08/27返回目錄【深圳中小企業(yè)可“抱團(tuán)”發(fā)行債券】深圳為緩解民營企業(yè)融資難，努力探索創(chuàng)新中小企業(yè)融資渠道。在日前舉行的民營領(lǐng)軍骨干企業(yè)授牌大會上，深圳一連下發(fā)了《深圳市中小企業(yè)集合債券組織發(fā)行實(shí)施細(xì)則》、《關(guān)于扶持我市中小企業(yè)改制上市的若干措施》、《深圳市重點(diǎn)民營企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償暫行辦法》、《深圳市重點(diǎn)民營企業(yè)互保金管理辦法》等四個(gè)征求意見稿，向各相關(guān)單位、有關(guān)企業(yè)征求意見，擬進(jìn)一步修改完善后印發(fā)。據(jù)了解，深圳在全國率先組織中小企業(yè)集合債券發(fā)行申報(bào)工作，中小企業(yè)集合發(fā)債的基本制度設(shè)計(jì)思路是：通過政府組織協(xié)調(diào)，將一批持續(xù)盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、償債能力較強(qiáng)的優(yōu)秀中小企業(yè)集中起來，進(jìn)行集合公開發(fā)債，從而有效解決單一中小企業(yè)難以發(fā)行企業(yè)債券的難題。據(jù)介紹，構(gòu)建重點(diǎn)民營企業(yè)貸款信用平臺與補(bǔ)償機(jī)制基本制度設(shè)計(jì)思路是：針對深圳民營企業(yè)“融資難”問題，以民營領(lǐng)軍骨干企業(yè)為主體，成立“重點(diǎn)民營企業(yè)池”，池中企業(yè)首先設(shè)立“互保金”進(jìn)行自我增信；在此基礎(chǔ)上，市財(cái)政在“十一五”期間安排10億元(首期)的專項(xiàng)資金，與“互保金”共同構(gòu)建增信平臺；銀行根據(jù)這個(gè)平臺所提供的規(guī)模放大效應(yīng)，自主向符合要求的重點(diǎn)民營企業(yè)提供貸款；受貸企業(yè)之間形成互保監(jiān)督，信用平臺發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)淖饔?。最終目的是借助這個(gè)信用平臺的引導(dǎo)和推動，構(gòu)建民營企業(yè)的信用基礎(chǔ)。2007/08/26返回目錄【我國將進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試】28日從中國人民銀行獲悉，中國將進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。為進(jìn)一步總結(jié)積累經(jīng)驗(yàn)，改進(jìn)和完善制度，2007年4月，國務(wù)院批準(zhǔn)同意擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作，要求在試點(diǎn)過程中始終加強(qiáng)制度建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)防范。試點(diǎn)協(xié)調(diào)小組各成員單位針對試點(diǎn)過程中暴露出來的問題，認(rèn)真研究擴(kuò)大合格機(jī)構(gòu)投資者范圍，加強(qiáng)基礎(chǔ)資產(chǎn)池信息披露，規(guī)范引導(dǎo)信用評級機(jī)構(gòu)評級行為等制度措施，確保擴(kuò)大試點(diǎn)工作順利進(jìn)行。據(jù)介紹，資產(chǎn)支持證券與股票和一般債券不同，它不是對某一經(jīng)營實(shí)體的利益要求權(quán)，而是對基礎(chǔ)資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流或剩余利益的要求權(quán)，是一種以資產(chǎn)信用為支持的新型證券。因此，基礎(chǔ)資產(chǎn)池的信息披露是資產(chǎn)支持證券投資者識別風(fēng)險(xiǎn)，做出科學(xué)投資決策的重要依據(jù)。央行指出，加強(qiáng)信貸資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)池的信息披露工作，全面、真實(shí)、客觀反映基礎(chǔ)資產(chǎn)池的風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況，對于保護(hù)投資者利益，防范風(fēng)險(xiǎn)，推動信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，具有重要意義。2007/08/28返回目錄【創(chuàng)業(yè)板草案獲國務(wù)院批準(zhǔn)】 據(jù)了解，中國證監(jiān)會將于9月召開會議，部署有關(guān)創(chuàng)業(yè)板的具體工作。而《創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法》(草案)已于8月22日獲得國務(wù)院批準(zhǔn)，籌劃近十年之久的創(chuàng)業(yè)板可能將很快登陸深圳證券交易所。早在1999年，深交所就著手籌建創(chuàng)業(yè)板，2000年后甚至停止了主板的IPO項(xiàng)目。然而創(chuàng)業(yè)板卻自此陷入難產(chǎn)之中。2004年5月17日深交所推出了權(quán)宜之策——中小企業(yè)板，不過它一問世便存在著定位不明的問題。其IPO條件與主板一樣，僅在股本規(guī)模上有所區(qū)別。IPO發(fā)行股份在1億