電信市場融資投資模式分析(編輯修改稿)
2025-07-24 01:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 港）公司分別在紐約證券交易所和香港聯(lián)合交易所成功上市，發(fā)行股票，籌集資金42億美元。1999年10月，公司通過發(fā)行新股和債券籌集資金26億美元；2000年11月，由中國電信（香港）更名的中國移動（香港）?！ 、陧椖咳谫Y 項目融資是東南亞流行的電信合作形式，包括BOT（建設(shè)運營移交）、BTO（建設(shè)移交運營）、BT（建設(shè)移交）和BCC（商業(yè)合作合同，BusinessCooperation Contract）。 泰國已經(jīng)通過BOT方式實現(xiàn)了移動電話、數(shù)據(jù)通信、無線尋呼、衛(wèi)星傳送等多種電信服務(wù)。具體形式為民營企業(yè)與兩個國有運營者－－泰國電信組織TOT和泰國通信管理局CAT簽訂協(xié)議。主要目標(biāo)是吸收私人資本，同時不違反國家電信政策。泰國另一種方式是BTO方式，由民營公司建設(shè)電信網(wǎng)，然后將所有權(quán)移交給泰國電信組織TOT和泰國通信管理局CAT運營，民營公司獲得一定份額的收入和利潤?！ ∮∧岬谝粋€BOT項目始于1990年至1998年，共分三期，目標(biāo)是彌補雅加達網(wǎng)絡(luò)容量不足，合作方是印尼本地電信設(shè)備銷售公司，每個合同12萬線。中標(biāo)者提供資金、勞動力和其它網(wǎng)絡(luò)建設(shè)資源，報酬是獲得70%的運營利潤；第二個項目是增加500萬門電話，1995年招標(biāo)選中幾個合資公司，他們與政府簽訂合同s，從1995年開始到2010年的十五年內(nèi)，對其區(qū)域內(nèi)的通信線路加以管理，對某些特殊線路進行安裝和維護，并對特定數(shù)量的、由TEL安裝的加以管理，政府給予收入共享的回報?！ ≡侥喜捎蒙虡I(yè)合作合同BCC的方式吸引私人資金。例如澳大利亞Telstra公司通過BCC方式在越南提供國際業(yè)務(wù)和某些國內(nèi)業(yè)務(wù)。 ?、廴毡綨TT發(fā)展債券 國外很多電信公司都將發(fā)行債券作為籌資的重要手段之一。日本NTT1986年債券占總投資的35%，%。由于KDD公司長期以來在日本金融市場有較好的聲譽，且發(fā)行債券手續(xù)相對簡單，因此KDD將發(fā)行債券作為公司籌集資金的主要手段。KDD從1962年至1997年共發(fā)行了8次債券，其中國內(nèi)5次，國外債券3次，共籌集資金1543億日元，債券平均期限為10年，前期債券時間略短。債券擔(dān)保為一般擔(dān)保?！ ∶涝獋胀▊ǖ谝淮危┢胀▊ǖ诙危W洲債券普通債券（第三次）瑞士債券普通債券（第四次）普通債券（第五次）發(fā)行額（億日元）903033050015043200200利率%發(fā)行日期196219751985198619921992償還期限101061051220擔(dān)保一般擔(dān)保一般擔(dān)保一般擔(dān)保一般擔(dān)保一般擔(dān)保一般擔(dān)保一般擔(dān)保一般擔(dān)保 ?、芙?jīng)營許可證和電信資源拍賣 拍賣經(jīng)營許可證和電信資源（碼號、無線頻率）是籌集電信建設(shè)和發(fā)展資金的一種有效方法?！ “＜霸诎l(fā)展移動電話的時候就選擇了拍賣經(jīng)營許可證的做法來籌集資金。目前，經(jīng)營埃及移動業(yè)務(wù)的是兩家國際私營資本集團。一家是Misrfone集團，由英國的Vodafone和MSI公司、美國Air Touch公司、法國CGSat公司及埃及的ALKan和EFG. Hermes公司組成。1998年2月，；另一家是Mobinil私營集團，主要股東為法國電信公司的國際移動公司、美國摩托羅拉網(wǎng)絡(luò)管理集團和埃及的Cras公司?！ “＜?998年拍賣經(jīng)營許可證的道德資金比1997年得到的外國直接投資總額多30%。通過拍賣得到的大量投資促進了埃及移動業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展。 三、非電信企業(yè)進入電信業(yè)的途徑 按照我國《電信條例》、《外商投資電信企業(yè)管理辦法》、《許可證管理辦法》和有關(guān)規(guī)定，以及我國加入WTO議定書及其附錄的《服務(wù)貿(mào)易減讓表》承諾，投資者可以通過直接切入方式和間接切入方式投資電信企業(yè)，從事經(jīng)營電信業(yè)務(wù)?！ 。ㄒ唬┲苯臃绞健 ∷^直接切入，是指投資者依據(jù)《公司法》及其有關(guān)法律法規(guī)根據(jù)投資者持有的電信企業(yè)的股份或股權(quán)的比例介入該公司的管理決策，對運營商市場運作產(chǎn)生全面的影響，包括通信網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃、設(shè)備選型、投資規(guī)模、盈利模式等?！ ?國內(nèi)投資者直接申請電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證 根據(jù)《電信條例》和《許可證管理辦法》所規(guī)定的條件、要求和程序向信息產(chǎn)業(yè)部或擬申請經(jīng)營范圍的省自治區(qū)直轄市通信管理局申請。直接獲取基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證的難度較大?！ ?002年末開始，中國未增加從事經(jīng)營基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)的公司的數(shù)量，僅對原有的經(jīng)營主體單個的經(jīng)營基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)的申請進行了審查和批準(zhǔn)，調(diào)整基礎(chǔ)電信運營商經(jīng)營的電信業(yè)務(wù)組合，例如，中國鐵通集團的固定網(wǎng)國際長途電話業(yè)務(wù)和IP電話，授予六家基礎(chǔ)電信集團公司的IP電話業(yè)務(wù)。 與電信運營商建立合資企業(yè)，授權(quán)經(jīng)營 從基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)看，從國內(nèi)現(xiàn)有的六家基礎(chǔ)電信運營商的組織體系看，中國電信、中國移動、中國網(wǎng)通和中國聯(lián)通采用“兩級法人”體制，中國衛(wèi)通和中國鐵通采用“一級法人”體制，除中國移動外都未建立健全了全國范圍內(nèi)的具有有效競爭力的分支機構(gòu)?！ ∫虼耍鼈兺ㄟ^省級分支機構(gòu)甚至地市級分支機構(gòu)的股份制或有限責(zé)任改制，引進戰(zhàn)略投資者，降低資金需求壓力，吸收消化社會網(wǎng)絡(luò)資源，盡快形成有效的競爭能力。這方面基礎(chǔ)電信運營商存在很高的需求。另一個動力是電信新技術(shù)新業(yè)務(wù)的研發(fā)，特別是基于IP技術(shù)的新型電信業(yè)務(wù)，也強化了基礎(chǔ)電信運營商在新技術(shù)、新業(yè)務(wù)方面的合作需求?！ 脑鲋惦娦艠I(yè)務(wù)方面看，由于增值電信業(yè)務(wù)許可證的要求較低，程序較為方便，且當(dāng)前我國增值電信業(yè)務(wù)運營商規(guī)模普遍較小，因此通過授權(quán)形式進入增值電信業(yè)務(wù)領(lǐng)域的案例罕見，幾乎都是通過增值擴股、購買、換股、兼并等形式直接對持經(jīng)營許可證的單位進行投資?！ ?兼并 市場驅(qū)動的并購在中國電信基礎(chǔ)業(yè)務(wù)領(lǐng)域尚未發(fā)生?！ ∧壳埃A(chǔ)電信業(yè)務(wù)市場的經(jīng)營主體僅有六大國
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