財務管理習題與答案(編輯修改稿)
2024-07-23 21:59 本頁面
【文章內容簡介】 。若預計發(fā)行時市場利率為9％，％，該公司適用的所得稅率為30％，則該債券的資金成本為多少？正確答案：債券發(fā)行價格＝10008%（P/A，9%，10）+1000（P/F，9%，10） ＝80＋1000 ＝（元）債券的資金成本＝10008％（1－30％）/[（1－％）]100％＝％某企業(yè)只生產和銷售甲產品，該企業(yè)的固定成本為15000元，單位變動成本為4元。假定該企業(yè)2005年度該產品銷售量為10000件，每件售價為8元，2005年銷售收入相比于2004年增長了15%。要求：（1）計算2005年的經營杠桿系數。（2）計算2005年的息稅前利潤增長率。（3）假定企業(yè)2005年發(fā)生負債利息及融資租賃租金共計5000元，企業(yè)所得稅稅率40％，計算2005年的財務杠桿和復合杠桿系數?！菊_答案】（1）2005年的經營杠桿系數=40000247。25000=（2）2005年的息稅前利潤增長率=15%=24%（3）2005年的財務杠桿系數=25000/[250005000]= 2005年的復合杠桿系數==2某公司原有資本1000萬元，其中債務資本400萬元（每年負擔利息30萬元），普通股資本600萬元（發(fā)行普通股12萬股，每股面值50元），企業(yè)所得稅稅率為30%。由于擴大業(yè)務，需追加籌資300萬元，其籌資方式有兩個個：一是全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股，每股面值50元；二是全部按面值發(fā)行債券：債券利率為10%；要求：假設擴大業(yè)務后的息稅前利潤為300萬元，確定公司應當采用哪種籌資方式（不考慮風險）?！菊_答案】（1）普通股籌資與債券籌資的每股收益無差別點：（EBIT30）（130％）/（12＋6）＝（EBIT3030010％）（130％）/12EBIT＝120（萬元）企業(yè)應當選擇債券籌資方式。某公司原資金結構如下表所示：籌資方式 金額（萬元）債券（年利率8%） 3000普通股（每股面值1元，發(fā)行價12元，共500萬股） 6000合計 9000目前普通股的每股市價為12元，以后每年以固定的增長率3%增長，債券和股票的籌資費用率均為2%，企業(yè)適用的所得稅稅率為30%，求企業(yè)的加權平均資金成本。【正確答案】企業(yè)的加權平均資金成本：債務資金成本＝8％（1－30％）/98%＝％普通股資金成本＝98％＋3％＝％加權平均資金成本＝3000/9000％＋6000/9000％＝％某企業(yè)計劃進行某項投資活動，有甲方案的資料如下：甲方案原始投資150萬，其中固定資產投資100萬，流動資金
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