【文章內(nèi)容簡介】 .................................................................................................. 54 (1)直接法 .................................................................................................................................................. 55 (2)類比法 .................................................................................................................................................. 55 (3)物價指數(shù)調(diào)整法 ................................................................................................................................... 56 ............................................................................................................................................. 57 (1)重置全價的估算方法 ............................................................................................................................ 57 ①直接法 ............................................................................................................................................... 57 ②功能價值法 ....................................................................................................................................... 57 ③物價指數(shù)法 ....................................................................................................................................... 58 ④規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)法 ........................................................................................................................ 58 (2)有形損耗的估算方法 ............................................................................................................................ 58 ①使用年限法 ....................................................................................................................................... 58 ②觀察法 ............................................................................................................................................... 59 (3)功能性貶值的估算方法 ........................................................................................................................ 59 ............................................................................................................................................. 59 ...................................................................................................................... 60 ................................................................................................................................. 60 ①年金法 ............................................................................................................................................... 60 ②分段法 ............................................................................................................................................... 61 本章小結(jié) ............................................................................................................................................................. 62 工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第 8章 工程項目的財務(wù)評價 技經(jīng) 8 4 ~ 64 工程項目的財務(wù) 評價概述 工程項目的經(jīng)濟(jì)評價 是項目建議書和可行性研究報告的重要組成部分，是項目決策科學(xué)化的重要手段 。 經(jīng)濟(jì)評價的目的是根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展戰(zhàn)略和行業(yè)、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在完成市場預(yù)測、廠址選擇、工藝技術(shù)方案選擇等工程技術(shù)研究的基礎(chǔ)上，對擬建項目投入產(chǎn)出進(jìn)行調(diào)查研究、通過計算、分析、論證項目的財務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性，比選推薦最佳方案，為項目的科學(xué)決策提供依據(jù) 。工程項目的經(jīng)濟(jì)評價 分為財務(wù)評價和國民經(jīng)濟(jì)評價 。 為了使經(jīng)濟(jì)評價的指標(biāo)體系科學(xué)化、標(biāo)準(zhǔn)化和實用化，本章特以國家計委和建設(shè)部 1993 年頒發(fā)的《建設(shè)項目經(jīng)濟(jì) 評價方法與參數(shù)》 (第二版 )為依據(jù)，并結(jié)合國家財稅體制和投資體制改革的新內(nèi)容，介紹有關(guān)財務(wù)評價指標(biāo)。這些指標(biāo)原則上既適用于新建項目的財務(wù)評價，也適用于改、擴(kuò)建和技術(shù)改造項目的財務(wù)評價；同時，這些指標(biāo)還適用于工程項目各階段的財務(wù)評價。 財務(wù)評價的作用 財務(wù)評價是根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，分析、計算直接發(fā)生的財務(wù)效益和費(fèi)用，編制財務(wù)報表，計算評價指標(biāo)， 考察項目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財務(wù)狀況 ，據(jù)以判斷項目的財務(wù)可行性，為項目投資決策提供科學(xué)的依據(jù) 。 財務(wù)評價是 從企業(yè)的角度出發(fā) ， 以企業(yè) 盈利最大化為目標(biāo) ，對工程項目進(jìn)行考察；分析、計算的 范圍是與項目有直接關(guān)系的投入和產(chǎn)出，不包括那些與項目無直接關(guān)系的經(jīng)濟(jì)活動 ；評價中 采用的價格是市場價格 ； 跟蹤的是貨幣流動 。因此， 財務(wù)評價是經(jīng)濟(jì)評價的核心內(nèi)容 。 工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第 8章 工程項目的財務(wù)評價 技經(jīng) 8 5 ~ 64 財務(wù)評價對項目的投資主體、項目法人、債權(quán)人以及國家有關(guān)管理機(jī)構(gòu)等都具有十分重要的作用，主要表現(xiàn)如下： 反映競爭性項目的財務(wù)盈利能力 企業(yè)投資的競爭性項目由企業(yè)承擔(dān)決策風(fēng)險，因此 項目的財務(wù)盈利能力、投資主體的預(yù)期收益、債務(wù)的清償能力 等就成為 投資決策的基本依據(jù) ，同時 也是金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)提供建設(shè)貸款的前提條件 。 權(quán)衡基礎(chǔ)性項目和公益性項目的財政補(bǔ)貼及經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠措施 一般來說，基礎(chǔ)性項目和公益性項目或者是微利保本、或者是虧損，單純依靠企業(yè)自身難以進(jìn)行投資建設(shè)和維持運(yùn)營，這就需要政府采取財政補(bǔ)貼或多種經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠措施使項目具有財務(wù)上的生存能力，此時， 財務(wù)評價可以為權(quán)衡補(bǔ)貼及優(yōu)惠的內(nèi)容 、方式和幅度提供依據(jù) 。 是制定項目資金規(guī)劃的重要依據(jù) 確定項目所需的投資資金規(guī)模、來源、用款計劃和籌資方案都是財務(wù)評價的重要內(nèi)容，也是制定項目資金規(guī)劃的重要依據(jù) 。 為中外合資合營合作項目提供基礎(chǔ) 項目的財務(wù)可行性是中外雙方合作的基礎(chǔ)。因為在合同中必須規(guī)定各方的責(zé)、權(quán)、利關(guān)系，尤其是在經(jīng)濟(jì)上的責(zé)任分擔(dān)與利益分享，更要靠財務(wù)評價的結(jié)果來確定和劃分；對外方而言，項目的財務(wù)評價是做出投資決策的唯一依據(jù)；對中方而言，則應(yīng)視審批機(jī)關(guān)的要求，必要時還要進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價。 工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第 8章 工程項目的財務(wù)評價 技經(jīng) 8 6 ~ 64 為國民經(jīng)濟(jì)評價提供了調(diào)整計算的基礎(chǔ) 工程項目的財務(wù)可行性取決于項目的財務(wù)效益和費(fèi)用的大小及其在時間上的分布情況。而項目盈利能力、償債能力及外匯平衡等財務(wù)狀況，都可以通過編制財務(wù)報表及計算相應(yīng)的評價指標(biāo)來進(jìn)行判斷，所以財務(wù)評價應(yīng)包括以下基本內(nèi)容： 財務(wù)費(fèi)用和效益的識別與計算 效益和費(fèi)用是針對特定目標(biāo)而言的。 凡對目標(biāo)有貢獻(xiàn)的是效益；凡削弱目標(biāo)的則是費(fèi)用 。一般工程項目的財務(wù)目標(biāo)是獲取盡可能大的利潤。因此，正確識別工程項目的財務(wù)效益和費(fèi)用應(yīng)以項目為界，以是否屬于項目的直接收入和支出劃定標(biāo)準(zhǔn)，至于那些由于 工程項目建設(shè)和運(yùn)營所引起的外部費(fèi)用和收益，只要不是直接由項目開支或獲得的，就不是項目的財務(wù)費(fèi)用或效益。項目的財務(wù)效益主要表現(xiàn)為生產(chǎn)經(jīng)營的產(chǎn)品銷售 (營業(yè) )收入；財務(wù)費(fèi)用主要表現(xiàn)為工程項目總投資、經(jīng)營成本和稅金等各項支出。此外，項目得到的各種補(bǔ)貼，項目壽命期末回收的固定資產(chǎn)余值和流動資金等，也是項目得到的收入，在財務(wù)評價中視作效益處理。 客觀、準(zhǔn)確及計算口徑對應(yīng)一致是計算工程項目財務(wù)效益和費(fèi)用時應(yīng)遵循的基本原則。計算效益和費(fèi)用的價值量時，項目產(chǎn)出物和投入物價格的選用必須有充分的依據(jù)。按國家計委、建設(shè)部發(fā)布的《建 設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)》規(guī)定， 工程項目財務(wù)評價使用的財務(wù)價格，是以現(xiàn)行價格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測價格 。項目評價人員應(yīng)根據(jù)項目的實際情況，實事求是地通過分析、論證加以確定。 工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第 8章 工程項目的財務(wù)評價 技經(jīng) 8 7 ~ 64 進(jìn)行財務(wù)效果分析 一般工程項目的 財務(wù)效果分析主要包括盈利能力分析 、 清償能力分析 。 (1)盈利能力分析 主要是 考察工程項目投資的盈利水平 ，它直接關(guān)系到項目投產(chǎn)后能否生存和發(fā)展，是評價工程項目在財務(wù)上可行性程度的基本標(biāo)志。盈利能力的大小是業(yè)主進(jìn)行工程項目投資活動的原動力，也是業(yè)主進(jìn)行投資決策時應(yīng)考慮的首要因素。一般應(yīng)從兩方面進(jìn)行評價： 一方面分 析工程項目達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力的正常生產(chǎn)年份可能獲得的盈利水平，即主要通過計算投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率等靜態(tài)指標(biāo)，考察項目在正常生產(chǎn)年份年度投資的盈利能力，以及判別項目是否達(dá)到行業(yè)的平均水平 ； 另一方面分析工程項目整個壽命期間內(nèi)的盈利水平，即主要通過計算財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值率、投資回收期等動態(tài)和靜態(tài)指標(biāo)，考察項目在整個計算期內(nèi)的盈利能力及投資回收能力，判別工程項目投資的可行性 。 (2)清償能力分析 主要是 考察工程項目的財務(wù)狀況和按期償還債務(wù)的能力 ，它直接關(guān)系到企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險和企業(yè) 的財務(wù)信用程度。清償能力的大小是企業(yè)進(jìn)行籌資決策的重要依據(jù)。應(yīng)從兩方面進(jìn)行評價； 一方面考察項目償還固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款所需要的時間，即通過計算借款償還期，考察項目的還款能力，判別項目是否能滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求 ； 另一方面考察項目資金的流動性水平，即通過計算流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率等各種財務(wù)比率指標(biāo)，對項目投產(chǎn)后的資金流動情況進(jìn)行比較分析，用以反映項目壽命期內(nèi)各年的盈虧、資產(chǎn)和負(fù)債、資金來源和運(yùn)用、資金的流動和債務(wù)運(yùn)用等財務(wù)狀況及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性，考察項目的風(fēng)險程度和償還流動負(fù)債的能工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第 8章 工程項目的財務(wù)評價 技經(jīng) 8 8 ~ 64 力與速度 。 另外