初創(chuàng)企業(yè)募資前十大關鍵術語與投資人正面抗擊(編輯修改稿)
2025-07-22 23:04 本頁面
【文章內容簡介】 術語指的是每一輪融資中發(fā)行的優(yōu)先股種類?！ ?yōu)先清算權 讓我們清楚說明：風險資本家的主要工作是為自己的投資者賺錢。除非最終迎來收獲回報的那天，否則他們的投資毫無益處。在風險投資用語中，這些收獲日被稱為“清償事件”，即所有持有股權的人有機會變現(xiàn)的時刻。這些事件一般會采用收購或者IPO(首次公開募股)的形式。對那些不那么成功的公司來說，一次清償事件可能也是公司破產的一種形式?！ ?yōu)先清算權決定了在這些事件發(fā)生期間誰會得到什么，以及何時得到。如果某家公司破產，其擁有的資產常常不足以清償公司所有債權人和股東應得的金額。在這種情況下，優(yōu)先清算權確定應以什么順序償付債權人和股東。一般來說，債權人會首先得到清償，接著是持有優(yōu)先股的股東，此時如果還有清償余力，才輪到普通股的股東?！ 〔贿^，優(yōu)先清算權在企業(yè)經營得較為成功時也具有重大意義。標準的優(yōu)先清算權是1倍。這代表在普通股的股東獲得償還以前，優(yōu)先股持有者必須拿回他們的資金(還款相當于他們投入資金的1倍)。下文中我們會對此進行更詳細介紹?！ ⑴c優(yōu)先股VS非參與優(yōu)先股 從這里開始，事情變得開始有些復雜了。你可以發(fā)現(xiàn)，優(yōu)先股分為不同的類型，每種優(yōu)先股的持有者都擁有不同的權益。從我們進行說明的角度看，參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股股東的權益密切相關?！ ∵€記得優(yōu)先股持有者一般會得到1倍的優(yōu)先清算吧?這表示在公司出售或者破產時，這類股東在普通股股東有機會得到任何清償以前拿回他們投入的資金?！ 〖僭O一家公司更為成功地完成了變現(xiàn)，并且留給普通股股東的股份價值相當于優(yōu)先股股東在投資時為每股股份支付的價格的4倍，在這種時候，優(yōu)先股股東仍然可以行使自己的優(yōu)先清算權，收回自己的投資，但如果其他所有人獲得了四倍于此的回報，將這些優(yōu)先股轉換為普通股以獲得四倍收益會更有意義。在這種成功投資的情況中，優(yōu)先股持有者其實是被迫將持有的股票轉換為普通股?！ τ诜菂⑴c優(yōu)先股的股東來說，一切在這里結束。他們將持有的優(yōu)先股轉換為普通股，獲得和其他所有投資者一樣的四倍回報。足夠簡單。 但參與優(yōu)先股的操作方式有所不同。這種工具實質上可讓風險投資者獲得雙份公司收益。參與優(yōu)先股的股東不但能行使優(yōu)先清算權，同時還可以按比例享受普通股收益(見本文稍后解釋)。因此，如果一位參與優(yōu)先股股東在發(fā)生清償事件時持有公司25%的股份，不但能收回投資，還能獲得剩余收益的25%。我們舉一個例子來說明兩種股票的區(qū)別： 如果一家公司以
研究報告相關推薦
鄂ICP備17016276號-1