03注會財(cái)管-第三章-下載版(編輯修改稿)
2024-07-22 05:06 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 報(bào)酬率為5%，股票市場的平均收益率為12%，分別計(jì)算甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目的β值； （5）假設(shè)股票市場收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為8%，分別計(jì)算甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)； （6）假設(shè)按照80%和20%的比例投資甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目構(gòu)成投資組合，計(jì)算該組合的綜合β值和組合的投資收益率。答案與解析一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】B【解析】基準(zhǔn)利率必須是由市場供求關(guān)系決定，而且不僅反映實(shí)際市場供求狀況，還要反映市場對未來供求狀況的預(yù)期。所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。2.【答案】B【解析】選項(xiàng)A、C屬于市場分割理論的觀點(diǎn)；選項(xiàng)D屬于流動性溢價(jià)理論的觀點(diǎn)。3.【答案】C【解析】流動性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，是指債券因存在不能短期內(nèi)以合理價(jià)格變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償。4.【答案】C【解析】第5年年末的本利和=50000（F/P，6%，10）=89540（元）。5.【答案】C【解析】有效年利率=（1+報(bào)價(jià)利率/一年計(jì)息的次數(shù)）一年計(jì)息的次數(shù)1，因此選項(xiàng)C不正確。6.【答案】A【解析】本題屬于已知終值求年金，故答案為：A=F/（F/A，10%，5）=10000/=（元）7.【答案】C【解析】本題的考點(diǎn)是系數(shù)之間的關(guān)系，在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減系數(shù)加1的計(jì)算結(jié)果為預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。8.【答案】D【解析】預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)減1，系數(shù)加1。9.【答案】B【解析】如果兩個(gè)方案的期望值相同，則應(yīng)該采用標(biāo)準(zhǔn)差來衡量風(fēng)險(xiǎn)大小，所以選項(xiàng)B正確。10.【答案】D【解析】相關(guān)系數(shù)越趨近于+1，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)越弱，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；當(dāng)兩種資產(chǎn)完全負(fù)相關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)最強(qiáng)，當(dāng)兩種資產(chǎn)完全正相關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)最弱，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤；相關(guān)系數(shù)等于0，是小于1的，所以是可以分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。11.【答案】A【解析】兩個(gè)證券之間的相關(guān)系數(shù)足夠小，所以會存在無效集，會出現(xiàn)最小方差組合，所以選項(xiàng)B、C不正確。只有相關(guān)系數(shù)等于1的時(shí)候，機(jī)會集才是一條直線，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。12.【答案】A【解析】從最低期望報(bào)酬率組合點(diǎn)到最小方差組合點(diǎn)的那段曲線為無效集，所以選項(xiàng)A正確。13.【答案】C【解析】甲投資人的期望報(bào)酬率=90/15015%+60/1506%=%。14.【答案】A【解析】非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有時(shí)間造成的風(fēng)險(xiǎn)。所以選項(xiàng)A引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。而選項(xiàng)B、C、D引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。15.【答案】B【解析】當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)值，則意味著反方向變化，抵消的風(fēng)險(xiǎn)較多。16.【答案】D【解析】投資者個(gè)人對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度僅僅影響借入和貸出的資金量，不影響最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合。17.【答案】A【解析】當(dāng)相關(guān)系數(shù)r12=1時(shí)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=（18%+30%）/2=24%?！鞠嚓P(guān)鏈接】：當(dāng)相關(guān)系數(shù)r12=1時(shí)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=（標(biāo)準(zhǔn)差1+標(biāo)準(zhǔn)差2）/2當(dāng)相關(guān)系數(shù)r12=1時(shí)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=|（標(biāo)準(zhǔn)差1標(biāo)準(zhǔn)差2）|/2=1時(shí)，投資組合不可以分散任何風(fēng)險(xiǎn)。（完全正相關(guān)）相關(guān)系數(shù)=1時(shí)，投資組合可以分散全部非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（完全負(fù)相關(guān)）18.【答案】B【解析】貝塔值測度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測度整體風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也稱為是市場風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也稱為是特有風(fēng)險(xiǎn)。因此選
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