銀行業(yè)金融創(chuàng)新與金融安全綜述(編輯修改稿)
2025-07-22 04:15 本頁面
【文章內容簡介】 核心，超高杠桿率的金融機構（如：投資銀行、對沖基金、兩房）是受沖擊最直接，也是遭受打擊最嚴重的。但對全球金融體系產生影響最大的仍是銀行業(yè)金融機構，特別是大型銀行。銀行業(yè)是吸收社會存款的特殊金融機構，其負債與社會公眾有著密切聯(lián)系，同其他類型金融機構相比，銀行業(yè)面臨的風險容忍度更低。這一本質特征決定了銀行業(yè)金融機構必須具備更審慎的經營策略、更嚴謹的風險管理以及更強的社會責任感。從美國的危機案例來看，自格拉斯斯蒂格爾法案廢止，新金融法案生效以來，受商業(yè)利益驅動，銀行業(yè)金融機構的經營領域過多地介入到高波動性市場（如：股票市場、衍生產品市場），自我設計的防火墻機制沒有得到有效堅持或被刻意規(guī)避，在表外大量對外擔保，很大程度上偏離了銀行業(yè)的客觀規(guī)律。事實證明，充足的資本、穩(wěn)健的經營、適宜的流動性仍是銀行業(yè)金融機構最基本的生存要素，并不因金融技術的進步而陳舊過時。這是商業(yè)銀行面對此次危機得到的警示。（三）金融創(chuàng)新是“雙刃”工具，風險與收益并存金融創(chuàng)新是金融機構變革機制、流程，創(chuàng)造新型金融服務和產品，提高競爭力的行為，是金融業(yè)生存和發(fā)展的必然路徑。然而此次金融危機中也有諸多誘因與不審慎、不負責的金融創(chuàng)新相關。一些金融創(chuàng)新行為不僅未能發(fā)揮有效的風險對沖作用，反而進一步放大了市場波動性，通過高杠桿衍生工具膨脹出規(guī)模數倍于基礎資產和實體經濟的“虛擬金融”，并且對實體經濟產生直接影響（如：金融資本對石油期貨的炒作進而對油價產生的影響），造成整體上的經濟失衡。過度復雜的金融創(chuàng)新形成了交易雙方的嚴重的信息不對稱。在非標準的資產證券化技術下，經過多次打包、多次分割的結構化產品已難以識別其風險特質，傳統(tǒng)的信用評級機制已不能準確提供風險溢價參考，在此基礎上形成的交易價格也必然是模糊的，扭曲的，甚至是錯誤的。在風險與價格水平不對等的條件下，風險也不可能按照市場機制的意愿轉移給最佳接收者，從而導致更多的金融機構和投資者過度承擔風險，并在危機來臨時迅速崩潰。危機再一次告誡我們金融創(chuàng)新是一把雙刃劍，收益與風險并存。沒有金融創(chuàng)新
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