集中投資相關(guān)資料(編輯修改稿)
2025-07-22 03:36 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 意永遠(yuǎn)坐牢?！彼呐朴鸦籼m評(píng)價(jià)巴菲特的牌技非常出色，“如果巴菲特有足夠的時(shí)間打橋牌的話，他將會(huì)成為全美國(guó)最優(yōu)秀的橋牌選手之一?！卑头铺卣J(rèn)為打橋牌與股票投資的策略有很多相似之處：“打牌方法與投資策略是很相似的，因?yàn)槟阋M可能多地收集信息，接下來，隨著事態(tài)的發(fā)展，在原來信息的基礎(chǔ)上，不斷添加新的信息。不論什么事情，只要根據(jù)當(dāng)時(shí)你所有的信息，你認(rèn)為自己有可能成功的機(jī)會(huì)，就去做它。但是，當(dāng)你獲得新的信息后，你應(yīng)該隨時(shí)隨地調(diào)整你的行為方式或你的做事方法。”巴菲特談到橋牌時(shí)說：“這是鍛煉大腦的最好方式。因?yàn)槊扛?0分鐘，你就得重新審視一下局勢(shì)……在股票市場(chǎng)上決策不是基于市場(chǎng)上的局勢(shì)，而是基于你認(rèn)為你理性的事情上……橋牌就好像是在權(quán)衡贏得或損失的概率。你每時(shí)每刻都在做著這種計(jì)算。”在能力范圍內(nèi)的集中投資一個(gè)人的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)絕對(duì)是有限的，因此在任何給定的期限里，我個(gè)人認(rèn)為有資格將我全部的信心置于其中的企業(yè)數(shù)量，很少會(huì)有超過兩家或三家以上。對(duì)投資的企業(yè)了如指掌對(duì)于集中投資，巴菲特警告說，你必須要在自己的能力范圍內(nèi)運(yùn)作，找到優(yōu)勢(shì)方面，然后朝此方面投資，全力出擊。巴菲特認(rèn)為他的投資行為是與一家企業(yè)如何運(yùn)營(yíng)有關(guān)的。如果人們不是被企業(yè)經(jīng)營(yíng)而是被某些膚淺的了解吸引到一場(chǎng)投資中去的話，他們更有可能在剛一看到某些不對(duì)或損失的苗頭時(shí)就嚇跑了，這種打一槍換一個(gè)地方的投資人很難有什么出息。而投資者成功與否，是與他是否真正了解這項(xiàng)投資的程度成正比的。在理想的情況下，如果巴菲特能找到50種同等“優(yōu)秀”的股票的話，他一定會(huì)樂意將投資分散開來的。但在現(xiàn)實(shí)世界中，他發(fā)現(xiàn)找有限的幾種“優(yōu)秀”股票他都要費(fèi)盡力氣。不管處于何種股權(quán)地位，巴菲特都很了解這樣的“優(yōu)秀”股票所代表的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過程，了解它的贏利、費(fèi)用、現(xiàn)金流量、勞工關(guān)系，以及公司的資本需要、分配與運(yùn)用狀況。這些了解來源于公開、正當(dāng)?shù)那浪@得的信息和他的頭腦對(duì)這些信息的判斷和整理。巴菲特嘲笑那些實(shí)踐著多元化投資的基金管理者們對(duì)他們所選擇的證券了解膚淺，因而頂多能獲得市場(chǎng)平均的收益率，而不會(huì)有任何更好的建樹。巴菲特對(duì)他投資的企業(yè)有深刻了解，源于他工作的勤奮和超群的記憶力。巴菲特所投資的蓋可公司的董事長(zhǎng)拜恩表示，巴菲特工作相當(dāng)勤奮，是他見過的人當(dāng)中記憶力最好的人，某個(gè)人也許提到一家名不見經(jīng)傳的小公司，但是巴菲特對(duì)這家公司的了解，很可能讓你瞠目結(jié)舌，他會(huì)告訴你，這家公司流通在外的股數(shù)，以及他們?cè)诿髂醽啿ɡ锏牡昝嬗卸嗌倨椒絽?。蓋可聲稱，他一向密切注意保險(xiǎn)業(yè)的一舉一動(dòng)，但是巴菲特還是經(jīng)?？梢蕴岢鲆恍┰谀硞€(gè)公司的年報(bào)上看到的重要資料
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