集中投資相關(guān)資料-wenkub
2023-07-10 03:36:58 本頁(yè)面
【正文】 險(xiǎn)公司的投資），股票投資獲利與投資虧損的比例大約為100：1。許多智者能人可能會(huì)因此說(shuō)這種策略一定比更加流行的組合投資戰(zhàn)略的風(fēng)險(xiǎn)大。巴菲特的長(zhǎng)期合作者芒格精辟的總結(jié)道：“人們應(yīng)該在即將發(fā)生的事情上下注，而不是在應(yīng)該發(fā)生的事情上下注。是冒險(xiǎn)還是保守？關(guān)于集中投資，查理。然而，美國(guó)最偉大的投資者沃倫第四章：集中投資 “如果你擁有40個(gè)妻子，那么，你對(duì)每一個(gè)都無(wú)法透徹了解”只有當(dāng)投資者對(duì)所投資的公司一無(wú)所知的時(shí)候，才需要分散投資。巴菲特等人又會(huì)說(shuō)：“不要多樣化，要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里，然后密切關(guān)注這個(gè)籃子。芒格形象地比喻為“當(dāng)成功概率最高時(shí)下大賭注”?！?“你需要去努力尋找價(jià)格錯(cuò)位的賭注。我們不同意這種觀點(diǎn)?！?“如果你擁有40個(gè)妻子，那么，你對(duì)每一個(gè)都無(wú)法透徹了解”――揭示“分散投資”的謬誤巴菲特諷刺了多元投資組合的謬誤，他認(rèn)為：多元投資組合只是起到保護(hù)無(wú)知的作用。如果你擁有一個(gè)最出色的有著最低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和最佳長(zhǎng)期發(fā)展前景的公司，把錢都集中到它身上，就意味著最佳的收益?！拔覀儗幵覆ɡ似鸱?5%的回報(bào)率，也不要四平八穩(wěn)的12%的回報(bào)率。他惟一重視的是公司股票價(jià)格的歷史走勢(shì)。H這些因素很可能會(huì)把許多分析師搞得暈頭轉(zhuǎn)向，因?yàn)樗麄儾豢赡軓娜魏我环N數(shù)據(jù)庫(kù)中得到以上風(fēng)險(xiǎn)因素的評(píng)估。他經(jīng)常說(shuō)：“如果一個(gè)監(jiān)獄的房間里有3個(gè)會(huì)打橋牌的人的話，我不介意永遠(yuǎn)坐牢。但是，當(dāng)你獲得新的信息后，你應(yīng)該隨時(shí)隨地調(diào)整你的行為方式或你的做事方法。”在能力范圍內(nèi)的集中投資一個(gè)人的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)絕對(duì)是有限的，因此在任何給定的期限里，我個(gè)人認(rèn)為有資格將我全部的信心置于其中的企業(yè)數(shù)量，很少會(huì)有超過(guò)兩家或三家以上。而投資者成功與否，是與他是否真正了解這項(xiàng)投資的程度成正比的。這些了解來(lái)源于公開(kāi)、正當(dāng)?shù)那浪@得的信息和他的頭腦對(duì)這些信息的判斷和整理。蓋可聲稱，他一向密切注意保險(xiǎn)業(yè)的一舉一動(dòng)，但是巴菲特還是經(jīng)常可以提出一些在某個(gè)公司的年報(bào)上看到的重要資料，而蓋可根本完全忽略了這些資料。這種目標(biāo)公司并不能充分保證我們投資盈利：我們不僅要在合理的價(jià)格上買入，而且我們買入的公司的未來(lái)業(yè)績(jī)還要與我們的估計(jì)相符。最幸運(yùn)的是，盡管我們受限于只能擁有這類優(yōu)秀企業(yè)的少數(shù)股分，但卻相應(yīng)擁有了一個(gè)不斷增長(zhǎng)的投資組合。巴菲特就是一個(gè)典范，他將畢生精力悉數(shù)投人股市，尋找值得投資的股票。他回憶起與巴菲特兩次一起吃午飯時(shí)的情景：有一次他們倆在曼哈頓的一家餐館吃午飯，巴菲特感覺(jué)火腿加乳酪的三明治味道很好，額外又吃了一個(gè)?！卑头铺卣f(shuō)：“是啊。每次做一項(xiàng)投
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