證券投資基金和運作績效評價(編輯修改稿)
2025-07-21 22:38 本頁面
【文章內容簡介】 避免投資組合中行業(yè)過于集中。 債券投資策略 本基金投資固定收益類資產的主要目的是在股票市場風險顯著增大時，充分利用固定收益類資產的投資機會，提高基金投資收益，并有效降低基金的整體投資風險。本基金在固定收益類資產的投資上，將采用自上而下的投資策略，通過對未來利率趨勢預期、收益率曲線變動、收益率利差和公司基本面的分析，積極投資，獲取超額收益。 （1）利率趨勢預期 準確預測未來利率趨勢能為債券投資帶來超額收益。本基金將密切關注宏觀經濟運行狀況，全面分析貨幣政策、財政政策和匯率政策變化情況，把握未來利率走勢，在預期利率下降時加大債券投資久期，在預期利率上升時適度縮小久期，規(guī)避利率風險，增加投資收益。 ?。?）收益率曲線變動分析 收益率曲線反映了債券期限同收益率之間的關系。投資研究部門通過預測收益率曲線形狀的變化，調整債券投資組合長短期品種的比例獲得投資收益。 ?。?）收益率利差分析 在預測和分析同一市場不同板塊之間（比如國債與金融債券）、不同市場的同一品種、不同市場的不同板塊之間的收益率利差基礎上，投資部門采取積極策略選擇合適品種進行交易來獲取投資收益。在正常條件下它們之間的收益率利差是穩(wěn)定的，但是在某種情況下，比如某個行業(yè)在經濟周期的某一時期面臨信用風險改變或市場供求發(fā)生變化時，這種穩(wěn)定關系會被打破，若能提前預測并進行交易，就可進行套利或減少損失。 ?。?）公司基本面分析 公司基本面分析是公司債（包括可轉債）投資決策的重要決定因素。研究部門對發(fā)行債券公司的財務經營狀況、運營能力、管理層信用度、所處行業(yè)競爭狀況等因素進行“質”和“量”的綜合分析，并結合實際調研結果，準確評價該公司債券的信用風險程度，作出價值判斷。對于可轉債，通過判斷正股的價格走勢及其與可轉換債券間的聯(lián)動關系，從而取得轉債購入價格優(yōu)勢或進行套利。 其他資產投資策略 ?。?）權證投資策略 本基金在控制投資風險和保障基金財產安全的前提下，對權證進行主動投資?；鸬臋嘧C投資策略主要包括以下幾個方面： 1）綜合衡量權證標的股票的合理內在價值、標的股票價格、行權價格、行權時間、行權方式、股價歷史與預期波動率和無風險收益率等要素，運用市場公認的多種期權定價模型等對權證進行定價。 2）根據權證的合理內在價值與其市場價格間的差幅即“估值差價”以及權證合理內在價值對定價參數的敏感性，結合標的股票合理內在價值的考量，決策買入、持有或沽出權證。 3）通過權證與證券的組合投資，利用權證衍生工具的特性，來達到改善組合風險收益特征的目的。 ?。?）資產支持證券投資策略 本基金將在嚴格遵守相關法律法規(guī)和基金合同的
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