【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 均余額 　　存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）247。2 　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)247。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 　　=計(jì)算期天數(shù)存貨平均余額247。銷貨成本　　存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的好壞反映企業(yè)存貨管理水平的高低以及企業(yè)銷售效率和存貨使用效率，它影響到企業(yè)的短期償債能力，是整個(gè)企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。一般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。因此，提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 　　自2009年以來(lái)，包鋼稀土存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)有大幅度的提高，對(duì)企業(yè)資金的流動(dòng)性有很打的影響。雖然重工業(yè)的存貨周期普遍較長(zhǎng)，但是企業(yè)應(yīng)該盡量縮減。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的居高不下，說(shuō)明了企業(yè)的管理水平還有待提高。　 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率　它說(shuō)明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。用時(shí)間表示的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度為應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱平均應(yīng)收帳款回收期或平均收現(xiàn)期。它表示公司從獲得應(yīng)收帳款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、變成現(xiàn)金所需要的時(shí)間。　　其計(jì)算公式為：　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=銷售收入247。平均應(yīng)收賬款　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360247。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率　　=（平均應(yīng)收賬款360）247。銷售收入　　注：平均應(yīng)收賬款 = （期初AR + 期末AR ）/ 2　　　　一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高越好。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率高，表明公司收帳速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。與之相對(duì)應(yīng)，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是越短越好。從材料上得出，包鋼稀土的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均在60天左右。不算太長(zhǎng)，對(duì)資金流動(dòng)性的影響不是很大。但是，由于企業(yè)的業(yè)務(wù)來(lái)往單筆資金量大，雖然應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)不長(zhǎng)，但是其占用的資金量卻很大，從資金時(shí)間價(jià)值上來(lái)說(shuō)，企業(yè)并不具備優(yōu)勢(shì)，反而處在一個(gè)很尷尬的境地。所以，公司應(yīng)當(dāng)采取一下措施，盡量提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，從而使企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)得到保障的同時(shí)，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)，其計(jì)算公式為：　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額X100%一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。同時(shí)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也存在缺陷，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式中的分子是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額，是企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所取得的收入凈額；而分母是指企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的總和，包括流動(dòng)資產(chǎn)，長(zhǎng)期股權(quán)投資，固定資產(chǎn)，無(wú)形資產(chǎn)等。眾所周知，總資產(chǎn)中的對(duì)外投資，給企業(yè)帶來(lái)的應(yīng)該是投資損益，不能形成銷售收入?？梢?jiàn)公式中的分子，分母口徑不一致，進(jìn)而導(dǎo)致這一指標(biāo)前后各期及不同企業(yè)之間會(huì)因資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不同失去可比性。從以上的結(jié)論來(lái)說(shuō)包鋼稀土的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率維持在一個(gè)特定的范圍內(nèi)，有一定的波動(dòng)范圍，但是其波動(dòng)的原因是由于融資和收購(gòu)等行為造成的，所以可以說(shuō)，包鋼稀土的銷售能力和資產(chǎn)的利用效率還是比較高的。是一個(gè)穩(wěn)步成長(zhǎng)值得信賴的企業(yè)。\包鋼稀土財(cái)務(wù)指標(biāo)報(bào)告期20090930200906302009033120081231經(jīng)營(yíng)效率分析存貨周轉(zhuǎn)天(天)存貨周轉(zhuǎn)率(倍)應(yīng)收款周轉(zhuǎn)天(天)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(倍)主營(yíng)成本比例(%)營(yíng)業(yè)費(fèi)用比例(%)管理費(fèi)用比例(%)財(cái)務(wù)費(fèi)用比例(%)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(倍)盈利能力分析盈利能力就是公司賺取利潤(rùn)的能力。一般來(lái)說(shuō)，公司的盈利能力是指正常的營(yíng)業(yè)狀況。非正常的營(yíng)業(yè)狀況也會(huì)給公司帶來(lái)收益或損失，但這只是特殊情況下的個(gè)別情況，不能說(shuō)明公司的能力。 反映公司盈利能力的指標(biāo)很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。資產(chǎn)凈利潤(rùn)率又叫資產(chǎn)報(bào)酬率、投資報(bào)酬率或資產(chǎn)收益率，是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)和資產(chǎn)平均總額的比率， 　　計(jì)算公式為：資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)247。資產(chǎn)平均總額100%　　資產(chǎn)平均總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）247。2　　資產(chǎn)凈利潤(rùn)率主要用來(lái)衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，反映了企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率，表示企業(yè)每單位資產(chǎn)能獲得凈利潤(rùn)的數(shù)量，這一比率越高，說(shuō)明企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)。該指標(biāo)與凈利潤(rùn)率成正比，與資產(chǎn)平均總額成份比。把公司一定期間的凈利與公司的資產(chǎn)相比較，可表明公司資產(chǎn)利用效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說(shuō)明公司在增加收入資金使用等方面取得了良好的效果；否則相反。資產(chǎn)凈利率是一個(gè)指標(biāo)，公司的資產(chǎn)是由投資人投資或舉債形成的。凈利潤(rùn)的多少與公司望量、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理水平有著密切的關(guān)系。影響資產(chǎn)凈利率高低的因素主要有：產(chǎn)品的價(jià)格、單位成本低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小等?！　≠Y本收益率又稱資本利潤(rùn)率，是指企業(yè)凈利潤(rùn)（即稅后利潤(rùn)）與所有者權(quán)益（即資產(chǎn)總額減負(fù)債總額后的凈資產(chǎn)）的比率。用以反映企業(yè)運(yùn)用資本獲得收益的能力?！　≠Y本收益率=凈利潤(rùn)/實(shí)收資本（或股本）100％　　資本收益率的內(nèi)涵可分為實(shí)收資本收益率、自有資本收益率、總資本收益率、經(jīng)營(yíng)資本收益率、人力資本收益率 資本收益率越高，說(shuō)明企業(yè)自有投資的經(jīng)濟(jì)效益越好，投資者的風(fēng)險(xiǎn)越少，值得投資和繼續(xù)投資，它是投資者和潛在投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，如果資本收益率高于債務(wù)資金成本率，則適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是有利的；反之，如果資本收益率低于債務(wù)資金成本率，則過(guò)高的負(fù)債經(jīng)營(yíng)就將損害投資者的利益。　　 　　銷售凈利率是指凈利與銷售收入的百分比，其計(jì)算公式為：　　凈利銷售凈利率=（凈利/銷售收入）100％　　凈利，或稱“凈利潤(rùn)”，在我國(guó)會(huì)計(jì)制度中是指稅后利潤(rùn)?！　≡撝笜?biāo)反映每1元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)是多少，表示銷售收入的收益水平。從銷售凈利率的指標(biāo)關(guān)系看，凈利額與銷售凈利率成正比關(guān)系，而銷售收入額與銷售凈利率成反比關(guān)系。公司在增加銷售收入額的同時(shí)，必須相應(yīng)獲得更多的凈利潤(rùn)，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過(guò)分析銷售凈利率的升降變動(dòng)，可以促使公司在擴(kuò)大銷售業(yè)務(wù)的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利水平?！　′N售毛利率表示每1元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。銷售毛利率是公司銷售凈利率的基礎(chǔ)，沒(méi)有足夠大的毛利率便不能盈利。銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差。其計(jì)算公式為：　　銷售毛利率=（銷售收入銷售成本）/銷售收入100％凈資產(chǎn)收益率是反映所有者對(duì)企業(yè)投資部分的盈利能力，又稱所有者權(quán)益報(bào)酬率或凈資產(chǎn)利潤(rùn)率。凈資產(chǎn)收益率是凈利潤(rùn)與年末凈資產(chǎn)的百分比，“凈值報(bào)酬率”或“權(quán)益報(bào)酬率”。其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/年末凈資產(chǎn)100％　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益平均余額100％　　所有者權(quán)益平均余額=（期初所有者權(quán)益余額+期末所有者權(quán)益余額）/2　　凈資產(chǎn)收益率越高，說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益的盈利能力越強(qiáng)。影響該指標(biāo)的因素，除了企業(yè)的盈利水平以外，還有企業(yè)所有者權(quán)益的大小。對(duì)所有者來(lái)說(shuō)，該比率越大，投資者投入資本盈利能力越強(qiáng)。在我國(guó)，該指標(biāo)既是上市公司對(duì)外必須批露的信息內(nèi)容之一，也是決定上市公司能否配股進(jìn)行再融資的重要依據(jù)。包鋼稀土的經(jīng)營(yíng)凈利率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、凈利率等都為負(fù)。說(shuō)明企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益出現(xiàn)問(wèn)題。造成這一問(wèn)題的原因還要?dú)w結(jié)為這兩年稀土行業(yè)結(jié)果性改變和金融危機(jī)的影響。但是，結(jié)合稀土行業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景和企業(yè)自身的發(fā)展條件，虧損只是暫時(shí)的，是可以理解的。它并不影響企業(yè)的發(fā)展和前進(jìn)的腳步。對(duì)企業(yè)目前和未來(lái)的前進(jìn)是有幫助的。從具體來(lái)看，每項(xiàng)指標(biāo)雖然為負(fù)，但是可以看出，從09年第一季度到09年第三季度，其虧損逐漸減少，包鋼稀土正在努力的扭虧為盈。再加上09年包鋼稀土一系列資產(chǎn)出售、對(duì)外投資、收購(gòu)兼并的措施會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)狀況有一定的影響。但是這些措施正逐步發(fā)揮效用，估計(jì)到09年底，包鋼稀土能夠?qū)崿F(xiàn)盈利。包鋼稀土財(cái)務(wù)指標(biāo)報(bào)告期20090930200906302009033120081231盈利能力分析經(jīng)營(yíng)凈利率(%)經(jīng)營(yíng)毛利率(%)資產(chǎn)利潤(rùn)率(%)資產(chǎn)凈利率(%)凈利潤(rùn)率(%)凈資產(chǎn)收益率(%)凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)率(%)凈資產(chǎn)收益率扣除(%)6凈資產(chǎn)收益率扣除增長(zhǎng)率(%)凈資產(chǎn)收益率加權(quán)(%)00凈資產(chǎn)收益率加權(quán)增長(zhǎng)率(%)00凈資產(chǎn)收益率扣除/加權(quán)(%)00凈資產(chǎn)收益率扣除/加權(quán)增長(zhǎng)率(%)00稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)成長(zhǎng)能力分析公式：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率=（本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）/上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入*100% 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率可以用來(lái)衡量公司的產(chǎn)品生命周期，判斷公司發(fā)展所處的階