【文章內(nèi)容簡介】 均余額 　　存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）247。2 　　存貨周轉天數(shù)=計算期天數(shù)247。存貨周轉次數(shù) 　　=計算期天數(shù)存貨平均余額247。銷貨成本　　存貨周轉率指標的好壞反映企業(yè)存貨管理水平的高低以及企業(yè)銷售效率和存貨使用效率，它影響到企業(yè)的短期償債能力，是整個企業(yè)管理的一項重要內(nèi)容。一般來講，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。因此，提高存貨周轉率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 　　自2009年以來，包鋼稀土存貨周轉天數(shù)有大幅度的提高，對企業(yè)資金的流動性有很打的影響。雖然重工業(yè)的存貨周期普遍較長，但是企業(yè)應該盡量縮減。存貨周轉天數(shù)的居高不下，說明了企業(yè)的管理水平還有待提高?！? 應收帳款周轉率　它說明一定期間內(nèi)公司應收帳款轉為現(xiàn)金的平均次數(shù)。用時間表示的應收帳款周轉速度為應收帳款周轉天數(shù)，也稱平均應收帳款回收期或平均收現(xiàn)期。它表示公司從獲得應收帳款的權利到收回款項、變成現(xiàn)金所需要的時間。　　其計算公式為：　　應收賬款周轉率（次）=銷售收入247。平均應收賬款　　應收賬款周轉天數(shù)=360247。應收賬款周轉率　　=（平均應收賬款360）247。銷售收入　　注：平均應收賬款 = （期初AR + 期末AR ）/ 2　　　　一般來說，應收帳款周轉率越高越好。應收帳款周轉率高，表明公司收帳速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強。與之相對應，應收帳款周轉天數(shù)則是越短越好。從材料上得出，包鋼稀土的應收賬款周轉天數(shù)平均在60天左右。不算太長，對資金流動性的影響不是很大。但是，由于企業(yè)的業(yè)務來往單筆資金量大，雖然應收賬款周轉天數(shù)不長，但是其占用的資金量卻很大，從資金時間價值上來說，企業(yè)并不具備優(yōu)勢，反而處在一個很尷尬的境地。所以，公司應當采取一下措施，盡量提高應收賬款周轉率，從而使企業(yè)資金運轉得到保障的同時，提高企業(yè)的競爭力?？傎Y產(chǎn)周轉率是指企業(yè)在一定時期主營業(yè)務收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)周轉率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質量和利用效率的重要指標，其計算公式為：　　總資產(chǎn)周轉率（次）=主營業(yè)務收入凈額/平均資產(chǎn)總額X100%一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉速度越快。銷售能力越強，資產(chǎn)利用效率越高。同時，總資產(chǎn)周轉率也存在缺陷，總資產(chǎn)周轉率公式中的分子是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額，是企業(yè)從事經(jīng)營活動所取得的收入凈額；而分母是指企業(yè)各項資產(chǎn)的總和，包括流動資產(chǎn)，長期股權投資，固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)等。眾所周知，總資產(chǎn)中的對外投資，給企業(yè)帶來的應該是投資損益，不能形成銷售收入?？梢姽街械姆肿樱帜缚趶讲灰恢?，進而導致這一指標前后各期及不同企業(yè)之間會因資產(chǎn)結構的不同失去可比性。從以上的結論來說包鋼稀土的總資產(chǎn)周轉率維持在一個特定的范圍內(nèi)，有一定的波動范圍，但是其波動的原因是由于融資和收購等行為造成的，所以可以說，包鋼稀土的銷售能力和資產(chǎn)的利用效率還是比較高的。是一個穩(wěn)步成長值得信賴的企業(yè)。\包鋼稀土財務指標報告期20090930200906302009033120081231經(jīng)營效率分析存貨周轉天(天)存貨周轉率(倍)應收款周轉天(天)應收帳款周轉率(倍)主營成本比例(%)營業(yè)費用比例(%)管理費用比例(%)財務費用比例(%)總資產(chǎn)周轉率(倍)盈利能力分析盈利能力就是公司賺取利潤的能力。一般來說，公司的盈利能力是指正常的營業(yè)狀況。非正常的營業(yè)狀況也會給公司帶來收益或損失，但這只是特殊情況下的個別情況，不能說明公司的能力。 反映公司盈利能力的指標很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。資產(chǎn)凈利潤率又叫資產(chǎn)報酬率、投資報酬率或資產(chǎn)收益率，是企業(yè)在一定時期內(nèi)的凈利潤和資產(chǎn)平均總額的比率， 　　計算公式為：資產(chǎn)報酬率=凈利潤247。資產(chǎn)平均總額100%　　資產(chǎn)平均總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）247。2　　資產(chǎn)凈利潤率主要用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤的能力，反映了企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率，表示企業(yè)每單位資產(chǎn)能獲得凈利潤的數(shù)量，這一比率越高，說明企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利能力越強。該指標與凈利潤率成正比，與資產(chǎn)平均總額成份比。把公司一定期間的凈利與公司的資產(chǎn)相比較，可表明公司資產(chǎn)利用效果。指標越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明公司在增加收入資金使用等方面取得了良好的效果；否則相反。資產(chǎn)凈利率是一個指標，公司的資產(chǎn)是由投資人投資或舉債形成的。凈利潤的多少與公司望量、資產(chǎn)結構、經(jīng)營管理水平有著密切的關系。影響資產(chǎn)凈利率高低的因素主要有：產(chǎn)品的價格、單位成本低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小等?！　≠Y本收益率又稱資本利潤率，是指企業(yè)凈利潤（即稅后利潤）與所有者權益（即資產(chǎn)總額減負債總額后的凈資產(chǎn)）的比率。用以反映企業(yè)運用資本獲得收益的能力?！　≠Y本收益率=凈利潤/實收資本（或股本）100％　　資本收益率的內(nèi)涵可分為實收資本收益率、自有資本收益率、總資本收益率、經(jīng)營資本收益率、人力資本收益率 資本收益率越高，說明企業(yè)自有投資的經(jīng)濟效益越好，投資者的風險越少，值得投資和繼續(xù)投資，它是投資者和潛在投資者進行投資決策的重要依據(jù)。對企業(yè)經(jīng)營者來說，如果資本收益率高于債務資金成本率，則適度負債經(jīng)營對投資者來說是有利的；反之，如果資本收益率低于債務資金成本率，則過高的負債經(jīng)營就將損害投資者的利益?！　?　　銷售凈利率是指凈利與銷售收入的百分比，其計算公式為：　　凈利銷售凈利率=（凈利/銷售收入）100％　　凈利，或稱“凈利潤”，在我國會計制度中是指稅后利潤?！　≡撝笜朔从趁?元銷售收入帶來的凈利潤是多少，表示銷售收入的收益水平。從銷售凈利率的指標關系看，凈利額與銷售凈利率成正比關系，而銷售收入額與銷售凈利率成反比關系。公司在增加銷售收入額的同時，必須相應獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過分析銷售凈利率的升降變動，可以促使公司在擴大銷售業(yè)務的同時，注意改進經(jīng)營管理，提高盈利水平?！　′N售毛利率表示每1元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。銷售毛利率是公司銷售凈利率的基礎，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差。其計算公式為：　　銷售毛利率=（銷售收入銷售成本）/銷售收入100％凈資產(chǎn)收益率是反映所有者對企業(yè)投資部分的盈利能力，又稱所有者權益報酬率或凈資產(chǎn)利潤率。凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與年末凈資產(chǎn)的百分比，“凈值報酬率”或“權益報酬率”。其計算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/年末凈資產(chǎn)100％　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權益平均余額100％　　所有者權益平均余額=（期初所有者權益余額+期末所有者權益余額）/2　　凈資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)所有者權益的盈利能力越強。影響該指標的因素，除了企業(yè)的盈利水平以外，還有企業(yè)所有者權益的大小。對所有者來說，該比率越大，投資者投入資本盈利能力越強。在我國，該指標既是上市公司對外必須批露的信息內(nèi)容之一，也是決定上市公司能否配股進行再融資的重要依據(jù)。包鋼稀土的經(jīng)營凈利率、資產(chǎn)利潤率、凈利率等都為負。說明企業(yè)經(jīng)濟效益出現(xiàn)問題。造成這一問題的原因還要歸結為這兩年稀土行業(yè)結果性改變和金融危機的影響。但是，結合稀土行業(yè)未來的發(fā)展前景和企業(yè)自身的發(fā)展條件，虧損只是暫時的，是可以理解的。它并不影響企業(yè)的發(fā)展和前進的腳步。對企業(yè)目前和未來的前進是有幫助的。從具體來看，每項指標雖然為負，但是可以看出，從09年第一季度到09年第三季度，其虧損逐漸減少，包鋼稀土正在努力的扭虧為盈。再加上09年包鋼稀土一系列資產(chǎn)出售、對外投資、收購兼并的措施會對財務狀況有一定的影響。但是這些措施正逐步發(fā)揮效用，估計到09年底，包鋼稀土能夠實現(xiàn)盈利。包鋼稀土財務指標報告期20090930200906302009033120081231盈利能力分析經(jīng)營凈利率(%)經(jīng)營毛利率(%)資產(chǎn)利潤率(%)資產(chǎn)凈利率(%)凈利潤率(%)凈資產(chǎn)收益率(%)凈資產(chǎn)收益率增長率(%)凈資產(chǎn)收益率扣除(%)6凈資產(chǎn)收益率扣除增長率(%)凈資產(chǎn)收益率加權(%)00凈資產(chǎn)收益率加權增長率(%)00凈資產(chǎn)收益率扣除/加權(%)00凈資產(chǎn)收益率扣除/加權增長率(%)00稅前利潤增長率(%)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤成長能力分析公式：主營業(yè)務收入增長率=（本期主營業(yè)務收入上期主營業(yè)務收入）/上期主營業(yè)務收入*100% 主營業(yè)務收入增長率可以用來衡量公司的產(chǎn)品生命周期，判斷公司發(fā)展所處的階