【文章內容簡介】 %和%。上半年，國家外匯儲備已達到7110億美元，同比增長%，其中相當部分的儲備來自非直接投資資本流入。這些所謂“熱錢”資本的流入受到了有利于人民幣資產的利差和貨幣升值的吸引，導致央行頻繁的公開市場對沖操作，給貨幣政策執(zhí)行帶來諸多問題，也部分削弱了央行對貨幣供應量的控制力。今年上半年CPI主要類別中，食品價格上漲%，居住價格上漲%，娛樂教育文化用品及服務價格上漲%，其它類商品價格基本穩(wěn)定或略有下降。從時間序列來看，居民消費價格漲幅穩(wěn)步回落。6月的同比漲幅分別為%、%和%。工業(yè)品出廠價格同比上漲%（6月份，同比上漲%），原材料、燃料、動力購進價格上漲%（6月份，同比上漲%），仍維持在較高水平。(三)相關政策和法規(guī)要求節(jié)能與環(huán)保是全球家電業(yè)關注的課題，是世界家電的發(fā)展趨勢，也是世界各國保護環(huán)境與實施可持續(xù)發(fā)展的一個重要組成部分。從20世紀90年代開始，一些國家啟動了嚴格的最低能效標準制度，這些標準被周期性地更新，能效指標也被不斷地提高。國外越來越多的環(huán)保法規(guī)以及不斷升級的能效標準，無疑成為中國家電產品出口的主要壁壘，而中國卻又是全球最大的家電制造國和出口國。目前，全球已有37個國家實施了能效標識。為了保護臭氧層，1985年3月，21個國家的政府代表在維也納簽署《保護臭氧層的維也納公約》，標志著保護臭氧層國際統(tǒng)一行動的開始。另外還有諸如廢舊家電回收處理方面的立法，以及禁止使用某些有害物質的指令、用能產品生態(tài)設計指令、RoHS指令等，這說明節(jié)能與環(huán)保已成為世界各國的共識。目前，我國家電出口的三分之一流向歐洲。指令指定的10大類產品回收率均要求達到70%以上。而國內一些生產企業(yè)的回收率僅達40%左右，生產工藝的改造將大大增加產品成本。為了適應世界市場的發(fā)展，我國于1989年9月11日正式提出加入《保護臭氧層的維也納公約》，上世紀HC360家電研究所 第12頁 201909中國領先的行業(yè)門戶90年代在國家環(huán)?？偩值闹笇?，中國家電協(xié)會制訂了《中國家用制冷逐步淘汰消耗臭氧物質的行業(yè)戰(zhàn)略》；我國從上世紀80年代中期開始進行能效標準的研究和制訂，于上世紀90年代頒布實施了電冰箱、房間空調器、微波爐等產品的節(jié)能標準和認證。比如1996年—1999年對電冰箱的能效標準進行了修訂，2001年再一次修訂，并在2003年11月1日正式實施了《家用電冰箱耗電量限定值及能源效率等級》，第一次將冰箱的能效分為5個等級，還有洗衣機和空調器等產品的能效標準也在進一步的修訂與報批中。另外我國也在進一步制訂廢舊家電回收和再利用的相關政策和辦法。在近期出臺堪稱“全球最嚴厲環(huán)保標準”的《歐盟新環(huán)保指令》，為了爭奪歐盟這個中國家電最大的出口市場，中國的彩電巨頭們也率先在各地舉辦以舊換新的舉措。我國對家電節(jié)能與環(huán)保法規(guī)制訂的重視，不僅可以增強企業(yè)環(huán)保意識，提高企業(yè)技術研發(fā)水平，使各種新技術得到不斷開發(fā)和應用，而且提高了中國家電產品在國際市場上的競爭力，為中國家電企業(yè)走向世界奠定了基礎。二、家電企業(yè)現(xiàn)狀情況分析(一)國內家電行業(yè)緩慢增長家用電器行業(yè)實機器機械業(yè)的重要組成部分，包括冰箱，洗衣機，空調，洗塵器等白電產電和黑電也時主要的組成部分。我國的日用電器業(yè)在20世紀80年代中期到90年代中期處于高速發(fā)展時期，這個時期的企業(yè)利潤水平比較普遍較高，平均得利潤也達到10%以上。拉動市場發(fā)展的主要因素是龐大的國內市場需求因素，國內的制造商采用了適合國情的競爭戰(zhàn)略從而占領大部分國內市場，到了90年代后期，隨著家電產業(yè)的進入成熟期，大多數(shù)的家用電器產品市場開始飽和，這些產品包括冰箱，洗衣機。農村市場的開發(fā)難以到位，需求增長減速，市場競爭加劇，企業(yè)的利潤開始呈現(xiàn)下降趨勢。隨著時間的推移，市場結構開始發(fā)生變化。首先是市場的集中程度提高，主要集中在沿海地區(qū)和一級重點城市，有一定優(yōu)勢的企業(yè)開始了市場的擴張，使得競爭進一步的加劇。近些年日用電器產品的國內市場需求度過了高速增長期，行業(yè)成熟期特征明顯，在現(xiàn)有行業(yè)內產品出現(xiàn)不平衡增長，空調和空調壓縮機在近期有良好的市場表現(xiàn)，其他產品一般。在大部分日用電器產品國內需求緩慢地背景下，出口需求的強勁增長對行業(yè)保持平穩(wěn)的發(fā)展起到了關鍵的作用。國有企業(yè)在出口總量中占有比例不高，70%的是有國外品牌占據(jù)，國內品牌占據(jù)只有30%。盡管市場的需求增長步伐變緩，可是同行業(yè)之間的競爭又會逐漸地加深。但從白電行業(yè)看來日用家電行業(yè)還是會平穩(wěn)增長，主要是由于個別產品的潛力還較大，在調查數(shù)據(jù)顯示，未來的5年內，冰箱、洗衣機還會有15%左右的預期購買力，而空調的購買率達到24%。由于我國正成為世界重要的家電生產基地，國際市場機會也將支持行業(yè)的發(fā)展，何況市場需求擴大到農村市場，國內家電市場總體處于平穩(wěn)的發(fā)展階段。隨著產品利潤下降，市場競爭加劇，以及人們消費能力的增強，國內家電行業(yè)在科研經費投入上逐年增加，技術含量高、附加值高的產品市場增長很快，而新型的多功能、節(jié)能型、健康型產品更是受到消費者歡迎。因此誰掌握關鍵技HC360家電研究所 第13頁 201909中國領先的行業(yè)門戶術或誰在技術上有新的突破、有特點、有差異，誰就能占據(jù)主動。目前中國約有億個家庭，其中農村家庭億個，占%。農村市場的潛力到底有多大?根據(jù)統(tǒng)計資料可預知，農村家電市場的爆發(fā)性消費增長將在未來三年凸現(xiàn)，增長周期將持續(xù)5年左右，年均增長率在15%左右。調查表明，近年來城市家電的消費增長保持在5%左右，而農村家電消費年均增長率將為15%—20%。今后10年內，如果我國農村億戶家庭的家電擁有率達到1996年城市普及率水平，將需要彩電億臺、電冰箱億臺、洗衣機億臺。(二)目前國內家電產品特征趨勢我國家電的普及率已經達到了很高的水平，市場的需求以更新為主，高檔次的電冰箱需求量將有所提高；農村市場的普及率水平還很低，需求以新增需求為主，經濟型節(jié)電型和環(huán)保型產品市場很受歡迎。洗衣機城市擁有量已達到了92%以上，市場的需求增長緩慢，根據(jù)調查，目前市場洗衣機廠家的年生產能力已達到了2500萬臺，而且每年的生產規(guī)模不超過1500萬臺，全國洗衣機的生產能力大量的過?！，F(xiàn)在洗衣機在節(jié)水，節(jié)能、變頻功能的增強，給市場帶來很大的活力，空調在2001年的時候一度成為市場競爭的焦點，眾多的廠商看好這個進入家庭較晚，處于成熟期的上升階段的生活必須得產品。直到今天數(shù)字直流變頻技術、PAM技術、健康技術等三大領先技術相結合，開發(fā)除了健康的直流變頻空調?？照{的普及率也從幾年前的20%上漲到現(xiàn)在廣州等大城市的家用空調普及率已達到８５%以上。市場的上升空間逐漸減少?！?005年空調行業(yè)產能在6500萬臺以上，即使除去出口還有4000多萬臺要在國內市場消化。目前，大中城市空調每百戶擁有率已高達65%以上，大中城市空調市場容量飽和跡象明顯。與此同時，鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場高達30%的年增長率，讓眾多空調企業(yè)找到了釋放產能的最佳空間。而鄉(xiāng)鎮(zhèn)空調市場長期被眾多不知名的雜牌空調瓜分、一直沒有主流品牌長期占主導地位的現(xiàn)狀，更堅定了空調巨頭在鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場大展拳腳的決心。電視業(yè)務上LCD顯示器主要由三星、夏普、大宇、LG等日本和韓國的廠商生產，因其投資大、技術含量高、生產工藝難度大而價位一直居高不下。中國的彩電企業(yè)仿佛都麻煩不斷，這應該是整個行業(yè)格局產生重大變革的前兆。而另一方面，數(shù)字電視、平板時代的到來，成為促進彩電產業(yè)重組的最大動力。2005年有大量TFT－LCD面板生產線投入使用，液晶面板價格繼續(xù)大幅下滑，從而有力推動液晶電視產業(yè)的發(fā)展。而且從目前索尼、夏普等公司的動向看，日本企業(yè)更傾向于將液晶電視作為新的突破口。液晶面板的裁剪成功率大幅度HC360家電研究所 第14頁 201909中國領先的行業(yè)門戶提高，給上游廠商帶來了很好的發(fā)展空間，從而有力推動液晶電視產業(yè)的發(fā)展。當前液晶電視的售價已被消費者接收，不過相信在未來的幾年以內，液晶電視就能夠取代傳統(tǒng)顯象管電視，讓消費者享受到更安全和舒適的電視，同時OEL技術的發(fā)展也不斷成熟，也必將隨著時代的前進成為更好的電視設備選擇。價格競爭的日益白熱化已經促進了家電企業(yè)不斷增強技術研發(fā)，以產品的技術含量提高和產品技術結構的日益升級保持和提升了企業(yè)的競爭能力和盈利水平；同時促進了家電產品結構的技術升級不斷加快，從而為行業(yè)保持穩(wěn)定的增長提供動力。此外，居民消費結構的升級也需要家電行業(yè)提供更多新興產品滿足市場需求，節(jié)能、環(huán)保、智能、安全等特點已經成為消費者對家電產品新的要求，消費升級和家電產品的結構升級將形成良性的互動，促進家電行業(yè)不斷以結構升級獲得增長動力。(三)上游企業(yè)發(fā)展狀況分析重點公司上市情況 圖4股票代碼 股票名稱 05年Q1+Q2累計漲跌 相對上證指數(shù)跌幅002032 蘇泊爾 % %000527 美的電器 % %000651 格力電器 % %600870 廈華電子 % %000100 TCL集團 % %600839 四川長虹 % %?。?家電行業(yè) % %000001 上證指數(shù) % 從部分上市公司的財務情況我們看出，上游企業(yè)在上半年都是個有千秋，TCL的在05年上半年累計降幅%，相對于上證指數(shù)也下降了%。廈華電子在同一時期累計下降%，上證指數(shù)也下跌%；蘇泊爾和美的電器均有較高的漲幅，上班股票年累計上漲%和%。與上證指數(shù)相比同時也漲幅%和%。年與05年彩電廠商對比分析國內最早在電視行業(yè)亮相的三大巨頭――長虹、TCL、康佳在04年年報數(shù)據(jù)中都出現(xiàn)了巨虧和大量庫存的現(xiàn)象。單位：億元 04年主營收入 同比 凈利潤 變動率長虹 % －HC360家電研究所 第15頁 201909中國領先的行業(yè)門戶TCL +43% 57%康佳 +% +%從數(shù)據(jù)看，長虹在04年全年實現(xiàn)主營業(yè)務的收入只有億元，同比下降了%，全年的虧損億元，每股的單價收益降低了元。這些大部分都是與美國的代理商APEX的參與有關。另外TCL也是一個虧空的企業(yè)，在家電企業(yè)走向國際化市場的同時，TCL也吃到了同樣的虧損的苦頭，凈利潤也空前的下降了57%左右。TCL的虧損主要是TTE和TAMP兩大合資公司的巨額虧損導致，與TTE的虧損達到了億元，從而使得這個大碗業(yè)績從巔峰墜入了低谷。05年TCL公司按照年初的戰(zhàn)略部署，實行“價值經營為主、價格經營為輔”的經營策略，一方面繼續(xù)加大新品開發(fā)和營銷管理力度，集中優(yōu)勢資源不斷推出新品，確保公司在彩電和手機兩大產業(yè)中的領先地位；另一方面不斷加強和完善內部工作流程，提高管理效率，公司內部管理有所提升。但由于市場競爭日益激烈，家電類產品價格持續(xù)下降，公司收入和利潤較去年同期有所下滑。公司共實現(xiàn)主營業(yè)務收入億元，同比下降%；實現(xiàn)凈利潤萬元，同比下降%。康佳公司繼續(xù)鞏固在彩電數(shù)字高清領域的領導地位，強化高技術含量、高附加值產品的研發(fā)與推廣，同時，集中優(yōu)勢資源擴張平板優(yōu)勢，確保平板龍頭地位。公司彩電業(yè)務基本保持平穩(wěn)勢頭，共實現(xiàn)銷售收入億元，國內市場占有率繼續(xù)保持領先地位。TCL和康佳除了客觀原因之外還受到了手機業(yè)務的拖累，在國產手機市場份額的整體萎縮，TCL和康佳的手機業(yè)務也隨之相繼下落。康佳的手機銷售占到億元，同比下降了%，而TCL下滑的幅度則更大，僅管如此，目前海信還想進入手機領域進行淘金。這無疑也是一大考慮。從長虹、TCL、康佳和創(chuàng)維的年報看出，跨國戰(zhàn)略，多元化戰(zhàn)略等深層次的企業(yè)經營問題也在困擾著大型的家電企業(yè)。如果說創(chuàng)維的海外翻船源于彩電企業(yè)對海外經營缺少經驗，沒有足夠的相關市場法制和法規(guī)的認知，另外長虹對自己巨大虧空則源于對海外市場的盲目挺進，這樣必然會受到重創(chuàng)。2005年平板電視銷售情況（如圖6）LCD－TV PDPTV 圖6品牌 銷售量(萬臺) 銷售額(億元) 品牌 銷售量(萬臺) 銷售額(億元)廈華 廈華 海信 松下 夏普 LG 創(chuàng)維 飛利浦 長虹 海信 到了05年這些企業(yè)都陸續(xù)看中平板市場這塊肥肉，在積極投入的市場上可以看到，各品牌業(yè)務開始回升，在上證指數(shù)中也可以知道長虹累計漲幅%，LCDTV產量達到萬臺，獲得億的銷售額，排在國HC360家電研究所 第16頁 201909中國領先的行業(yè)門戶產前5之列。廈華、海信這些廠商在這些機遇和挑戰(zhàn)的迎接中慢慢地長大，壯大起來。年白電企業(yè)險中求盈從2004年年報中看出，白電產品在受到原材料的漲價，出口退稅率下調等等的影響之下，白電行業(yè)的整體利潤率呈現(xiàn)下降的趨勢。2004年白電產品主要品牌收入情況：（如圖7）單位：億元圖7 04年主營收入 同比 凈利潤 變動率格力 % +23%海爾 % +%美的 192 % +%科龍 % %但是業(yè)績表現(xiàn)卻出人意料，白電的業(yè)績從2004年一度高增長，格力、海爾、美的、科龍在04年增長均在26%以上。這一趨勢在海爾上我們能夠看得出，盡管04年的凈利潤為億元，同比增長%；但經過整合之后單股的收益從元降至元，降幅達到%。海爾年報表示“2004年度，家電行業(yè)的惡性競爭不斷地加強，主要原材料出現(xiàn)大幅的增長，出退稅率開始下降…..”海爾在依靠多元化的模式取勝，在04年海爾的主營業(yè)務收入達到了億元，主業(yè)的凈利潤為億元，同比增長了%的浮動，從數(shù)據(jù)看出，海爾的增長并不是很快，所以海爾采取了多元化的投入，在計算機、手機、生物制藥、家庭整體廚房等領域加大了投入，但是到了年底這樣的結局也不是很明朗。隨后美的的業(yè)績年報業(yè)印證了此現(xiàn)象，美的報告稱，2004年鋼材、銅、塑料價格上漲，是的美的的主營業(yè)利潤同比下降%，空調毛利率下降了%，壓縮機毛利率下降了%，在受到這樣或那樣的影響之后，各家白電企業(yè)都紛紛使出自己的絕招，