【文章內容簡介】 　　(1)在市場中存在許多投資者；　　(2)所有投資者都計劃只在一個周期內持有資產(chǎn)；　　(3)投資者只能交易公開交易的金融工具(如股票、債券等)，并假定投資者可以不受限制地以固定的無風險利率借貸；　　(4)市場環(huán)境不存在摩擦；　　(5)所有的投資者的都是理性的，并且都能獲得完整的信息；　　(6)所有的投資者都以相同的觀點和分析方法來對待各種投資工具，他們對所交易的金融工具未來的收益現(xiàn)金流的概率分布、預期值和方差等都有相同的估計?！　〉诹马椖客顿Y　　變化1：原書的第二節(jié)和第三節(jié)合并為新書的第二節(jié)?！　∽兓?：原書的一百八十二頁到一百九十頁獨立為新書的第四節(jié)。　　變化3：項目投資定義部分增加了新的特點。與其他形式的投資相比，項目投資具有投資金額大、影響時間長、變現(xiàn)能力差和投資風險大的特點?！　∽兓?：增加了項目投資的程序?！　№椖客顿Y的程序主要包括：項目提出、項目評價、項目決策、項目執(zhí)行及其再評價等步驟?！　∽兓?：原始總投資的定義增加一句話：　　包括建設投資(含固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資和開辦費投資)和流動資金投資兩項內容?！　∽兓?：現(xiàn)金流量的定義中增加了包括內容?！　“ǔ跏棘F(xiàn)金流量、營業(yè)現(xiàn)金流量和終結現(xiàn)金流量?！　∽兓?：增加了估算現(xiàn)金流量時應當注意的問題。　　(1)必須考慮現(xiàn)金流量的增量；　　(2)盡量利用現(xiàn)有的會計利潤數(shù)據(jù)；　　(3)不能考慮沉沒成本因素；　　(4)充分關注機會成本；　　(5)考慮項目對企業(yè)其他部門的影響。　　變化8：項目投資互斥方案比較決策的方法增加了計算期統(tǒng)一法等具體方法?！　〉谄哒伦C券投資　　證券投資這一章從內容到結構都變動非常之大，原書第一節(jié)和第二節(jié)合并，　　原書的第三節(jié)拆成新書的第二節(jié)第三節(jié)和第四節(jié)，也就是一分為三。原書第四節(jié)已把內容歸到其他章節(jié)，故新書取消?！　∽兓?：新書增加證券的特征?！　∽C券有兩個最基本的特征：一是法律特征，二是書面特征?！　∽兓?：證券的種類有變化?！　?）按照證券的性質不同，可分為憑證證券和有價證券。　　2）按照證券發(fā)行主體的不同，可分為政府證券、金融證券和公司證券　　3）按照證券所體現(xiàn)的權益關系，可分為所有權證券和債權證券?！　?）按證券收益的決定因素，可分為原生證券和衍生證券?！　?）按照證券收益穩(wěn)定狀況的不同，可分為固定收益證券和變動收益證券。　　6）按照證券到期日的長短，可分為短期證券和長期證券?！　?）按照證券是否在證券交易所掛牌交易，證券可分為上市證券和非上市證券。　　8）按照募集方式的不同，證券可分為公募證券和私募證券。　　其中二三五六項原書有，其他各項是新加的?！　∽兓?：增加了效率市場假說。　　證券投資風險與收益的確定和證券投資決策是以效率市場假說為前提的。效率市場假說是關于證券市場價格對相關信息反映程度的假定。證券價格對有關信息的反映速度越快，越全面，證券市場就越有效率。根據(jù)證券價格對不同信息的反映情況，可以將證券市場的效率程度分為三等，即弱式有效市場、次強式有效市場和強式有效市場?！　∽兓?：重新對證券投資下了定義?！　∽C券投資是指投資者將資金投資于股票、債券、基金及衍生證券等資產(chǎn)，從而獲取收益的一種投資行為。　　相對于實物投資而言，證券投資具有流動性強、價格不穩(wěn)定、交易成本低等特點?！　∽兓?：證券投資種類增加新內容。　　根據(jù)證券投資的對象不同，可以分為債券投資、股票投資、基金投資、期貨投資、期權投資和組合投資?！　∽兓?：證券投資風險重新分類?！　∽C券投資風險按風險性質分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險兩大類別?！　∠到y(tǒng)性風險主要包括利息率風險、再投資風險和購買力風險?！　》窍到y(tǒng)風險主要包括違約風險、流動性風險和破產(chǎn)風險?！　∽兓?：增加了證券投資的程序?！　∽C券投資的程序分為四個步驟，即選擇投資對象、開戶與委托、交割與清算、過戶?！　∽兓?：取消了證券信用等級的內容?！　∽兓?：取消了影響證券投資決策的因素分析?！　∽兓?0：對債券收益率的計算重新分以下情況規(guī)范了公式?！　∑泵媸找媛?、本期收益率、持有期收益率和到期收益率?！　∽兓?1：增加了股票投資的種類?！　」善蓖顿Y主要分為兩種：普通股投資和優(yōu)先股投資。相對優(yōu)先股投資而言，普通股投資具有股利收入不穩(wěn)定、價格波動大、投資風險高、投資收益高的特點。　　變化12：增加了股票投資收益的來源及影響因素　　股票的收益是指投資者從購入股票開始到出售股票為止整個持有期間的收入，由股利和資本利得兩方面組成。股票收益主要取決于股份公司的經(jīng)營業(yè)績和股票市場的價格變化，但與投資者的經(jīng)驗與技巧也有一定關系。　　變化13：對股票收益率的計算重新分以下情況規(guī)范了公式?！　”酒谑找媛?、持有期收益率?！　∽兓?4：對投資基金重新定義：　　投資基金，是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，即通過發(fā)行基金股份或受益憑證等有價證券聚集眾多的不確定投資者的出資，交由專業(yè)投資機構經(jīng)營運作，以規(guī)避投資風險并謀取投資收益的證券投資工具?！　∽兓?5：投資基金的種類保留兩項新增兩項。新增為：　　根據(jù)投資標的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣基金、期貨基金、期權基金、認股權基金、專門基金、衍生證券基金等?！　「鶕?jù)投資目標不同，可分為收入型基金、成長型基金、成長和收入型基金、平衡型基金和指數(shù)基金等?！　∽兓?6：新增投資基金的估價與收益率等內容：　　基金單位凈值是在某一時點每一基金單位(或基金股份)所具有的市場價值。開放型基金的柜臺交易價格完全以基金單位凈值為基礎，通常采用兩種報價形式：認購價(賣出價)和贖回價(買入價)。　　基金認購價=基金單位凈值+首次認購費　　基金贖回價=基金單位凈值基金贖回費　　基金收益率用以反映基金增值的情況，它通過基金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量?！　〉诎苏聽I運資金　　這章新書變化比較少?！　∽兓?：原書238頁管理成本的定義和包括內容做了重新編寫?！　召~款的管理成本是指對應收賬款進行日常管理而耗費的開支，主要包括對客戶的資信調查費用、應收賬款賬簿記錄費用、收賬費用等。　　變化2：原書247頁收賬政策增加了包括內容。收賬政策亦稱收賬方針，是指當客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時企業(yè)所采取的收賬策略與措施，主要包括收賬程序、收賬方式等?！　∽兓?：原書255頁存貨進貨成本構成內容有了變化?！　∵M貨成本主要由存貨的進價成本、進貨費用及采購稅金(如進項稅額)三方面構成。　　第九章利潤分配　　本章更改了名稱，結構內容變動較大?！　∽兓?：原書第一節(jié)和第二節(jié)276頁之前的內容合并為新書第一節(jié)?！　∽兓?：原書277頁279頁獨立為新書第二節(jié)?！　∽兓?：原書279頁280頁內容并入第三節(jié)?！　∽兓?：新書增加第四節(jié)股票分割與股票回購內容?！　。ㄒ唬┕善狈指睢　」善狈指钣址Q拆股，是公司管理當局將某一特定數(shù)額的新股按一定比例:)一定數(shù)量的流通在外普通股的行為?！　」善狈指顚镜馁Y本結構和股東權益不會產(chǎn)生任何影響，但會引起每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市價下跌。　　股票分割的主要作用有：　　(1)有利于促進股票流通和交易；　　(2)有助于公司并購政策的實施，增加對被并購方的吸引力；　　(3)可能增加股東的現(xiàn)金股利，使股東感到滿意；　　(4)有利于增強投資者對公司的信心。　?。ǘ┕善被刭彙　?1)股票回購的含義與方式　　股票回購是指股份公司出資將其發(fā)行流通在外的股票以一定價格購回予以注銷或庫存的一種資本運作方式?！　」善被刭彽姆绞街饕腥N：一是在市場上直接購買；二是向股東標購；三是與少數(shù)大股東協(xié)商購買?！　?2)股票回購的動機　　公司回購股票的動機主要有：　　1)提高財務杠桿比例，改善企業(yè)資本結構；　　2)滿足企業(yè)兼并與收購的需要；　　3)分配企業(yè)超額現(xiàn)金；　　4)滿足認股權的行使；　　5)在公司的股票價值被低估時，提高其市場價值；　　6)清除小股東；　　7)鞏固內部人控制地位?！　?3)股票回購應考慮的因素　　公司回購股票應考慮的因素主要有：　　1)股票回購的節(jié)稅效應；　　2)投資者對股票回購的反應；　　3)股票回購對股票市場價值的影響；　　4)股票回購對公司信用等級的影響?！　?4)股票回購的負效應　　股票回購可能對上市公司經(jīng)營造成的負面影響有：　　1)股票回購需要大量資金支付回購的成本，易造成資金緊缺，資產(chǎn)流動性變差，影響公司發(fā)展后勁；　　2)回購股票可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的兌現(xiàn)，而忽視公司長遠的發(fā)展，損害公司的根本利益；　　3)股票回購容易導致內幕操縱股價。　　變化5：取消收益分配的意義?！　∽兓?