【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 212,042176,339三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金(萬(wàn)元)39,200其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金(萬(wàn)元)取得借款收到的現(xiàn)金(萬(wàn)元)發(fā)行債券收到的現(xiàn)金(萬(wàn)元)收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金(萬(wàn)元)91011籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)(萬(wàn)元)39,2091011償還債務(wù)支付的現(xiàn)金(萬(wàn)元)分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金(萬(wàn)元)430,661266,195129,295其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤(rùn)(萬(wàn)元)支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金(萬(wàn)元)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)(萬(wàn)元)430,661266,195129,295籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~(萬(wàn)元)391,452266,185129,285四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響(萬(wàn)元)五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額(萬(wàn)元)380,731536,630314,524加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額(萬(wàn)元)1,825,4691,288,839974,315期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額(萬(wàn)元)2,206,2001,825,4691,288,839補(bǔ)充資料將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)衾麧?rùn)(萬(wàn)元)1,400,845925,032533,976少數(shù)股東損益(萬(wàn)元)未確認(rèn)的投資損失(萬(wàn)元)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備(萬(wàn)元)298250307固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性物資折舊(萬(wàn)元)41,49533,13626,782無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)(萬(wàn)元)1,5991,1861,472長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷(xiāo)(萬(wàn)元)385490303待攤費(fèi)用的減少(萬(wàn)元)預(yù)提費(fèi)用的增加(萬(wàn)元)處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失(萬(wàn)元)固定資產(chǎn)報(bào)廢損失(萬(wàn)元)168962公允價(jià)值變動(dòng)損失(萬(wàn)元)遞延收益增加(減：減少)(萬(wàn)元)預(yù)計(jì)負(fù)債(萬(wàn)元)財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬(wàn)元)91011投資損失(萬(wàn)元)31033847遞延所得稅資產(chǎn)減少(萬(wàn)元)14,10322,4195,302遞延所得稅負(fù)債增加(萬(wàn)元)存貨的減少(萬(wàn)元)247,861161,299138,188經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少(萬(wàn)元)6,48914,86723,153經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加(萬(wàn)元)16,264254,286178,253已完工尚未結(jié)算款的減少(減:增加)(萬(wàn)元)已結(jié)算尚未完工款的增加(減:減少)(萬(wàn)元)其他(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~(萬(wàn)元)1,192,1311,014,856620,148不涉及現(xiàn)金收支的重大投資和籌資活動(dòng)債務(wù)轉(zhuǎn)為資本(萬(wàn)元)一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券(萬(wàn)元)融資租入固定資產(chǎn)(萬(wàn)元)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈變動(dòng)現(xiàn)金的期末余額(萬(wàn)元)2,206,2001,825,4691,288,839現(xiàn)金的期初余額(萬(wàn)元)1,825,4691,288,839974,315現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額(萬(wàn)元)現(xiàn)金等價(jià)物的期初余額(萬(wàn)元)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額(萬(wàn)元)380,731536,630314,524 第二節(jié)一、 償債能力分析 （一）短期負(fù)債能力（一）流動(dòng)比列分析單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目2010年2011年2012年流動(dòng)資產(chǎn)203002827829633633508流動(dòng)負(fù)債702819948072952640流動(dòng)比率 從表中數(shù)據(jù)可以看出企業(yè)在短期償債能力和資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強(qiáng)，2010—2012年的流動(dòng)比率都保持在2以上，但并不是越高越好，一般為2左右比較合理，具體視其行業(yè)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況具體分析。而2013年卻高達(dá)3以上，究其原因是由1，該企業(yè)2012年的存貨數(shù)量增加34%,。2，應(yīng)收賬款從2011年223萬(wàn)元急劇增加到1782萬(wàn)元。從而致使2012年的流動(dòng)比率過(guò)高。（二）速動(dòng)比率分析單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目2010年2011年2012年速動(dòng)資產(chǎn)1472615 2064251 2655935流動(dòng)負(fù)債702819948072 952640 速動(dòng)比率 一般速動(dòng)比率表明隨時(shí)變現(xiàn)的短期償債能力，速動(dòng)比率越高說(shuō)明企業(yè)償還能力越好，通常保持在1左右。而從表中數(shù)據(jù)看出速動(dòng)比率均保持在2以上，究其原因在于速資動(dòng)產(chǎn)中大部份是應(yīng)收賬款，并不代表企業(yè)的償債能力強(qiáng)，因?yàn)閼?yīng)收賬款能否收回具有很大的不確定性。所以，在評(píng)價(jià)速動(dòng)比率時(shí)，還應(yīng)分析應(yīng)收賬款的質(zhì)量。（三）現(xiàn)金比率分析單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目2010年 2011年2012年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物128883918254692206200流動(dòng)負(fù)債702819948072952640現(xiàn)金比率從該表中不難看出該企業(yè)的現(xiàn)金比率不斷上升，表明企業(yè)可立即用于償付債務(wù)的現(xiàn)金較多，償還能力很強(qiáng)。 綜上所述，從以上流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及現(xiàn)金比率逐年遞增的態(tài)勢(shì)，表明該企業(yè)具有很強(qiáng)的短期償債能力。雖然該企業(yè)的償債能力很強(qiáng)，但出現(xiàn)了大量的資金，表明該企業(yè)的資金利用率不是很高，沒(méi)有充分利用到資金。二、長(zhǎng)期償債能力分析（一）資產(chǎn)負(fù)債率分析 單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目2010年2011年2012年負(fù)債總額703819949749954417資產(chǎn)總額255875834900874499821 資產(chǎn)負(fù)債率 %%%從該表中看出該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都保持在20%左右，%%.原因在于資產(chǎn)總額的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于負(fù)債總額的增長(zhǎng)速度。同時(shí)表明該企業(yè)的資金充足，資產(chǎn)負(fù)債率越低，其還債能力就越強(qiáng)，資金風(fēng)險(xiǎn)就越低，企業(yè)的信用力就越好。（2） 產(chǎn)權(quán)比率分析 單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目2010年2011年2012年負(fù)債總額703819949749954417所有者權(quán)益總額185493925403383545404產(chǎn)權(quán)比率從該表中看出該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率都比較低，其中20112012的產(chǎn)權(quán)比率有明顯下降。表明企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)低，長(zhǎng)期還債能力也強(qiáng)，資金風(fēng)險(xiǎn)也低，表現(xiàn)出穩(wěn)健的財(cái)務(wù)杠桿趨勢(shì)。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)收益率大于負(fù)債成本率時(shí)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利于提高資金收益率，獲得額外的利潤(rùn)，這時(shí)的產(chǎn)權(quán)比率可適當(dāng)高些。（3） 權(quán)益乘數(shù)的分析 單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目2010年2011年2012年資產(chǎn)總額255875834900874499821所有者權(quán)益總額185493925403383545404權(quán)益乘數(shù) 1。3739企業(yè)權(quán)益乘數(shù)越大表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資本的比重就越小，企業(yè)的負(fù)債比重就越高。因此從表格中可以看出企業(yè)權(quán)益乘數(shù)較小，到了2012年還呈下降的趨勢(shì)。說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債能力很強(qiáng)。（4） 利息保障倍數(shù)分析 單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目2010年2011年2012年稅前利潤(rùn)加利息費(fèi)用698584 11983911827951利息費(fèi)用—17658 —35075—42098利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的重要標(biāo)志。要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1，且比值越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。如果利息保障倍數(shù)過(guò)低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險(xiǎn)。因此茅臺(tái)集團(tuán)一直保持良好的態(tài)勢(shì)。期間從20102011年企業(yè)的利息保障倍數(shù)有所下降，%%；在20112012年其利息保障倍數(shù)反彈走好，%，%。總體的財(cái)務(wù)模式處于穩(wěn)健發(fā)展中。 二、運(yùn)營(yíng)能力分析 （一）存貨周轉(zhuǎn)率 單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目2010年2011年2012年銷(xiāo)售成本105293155123204431存貨平均余額692899存貨周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)的銷(xiāo)售效率和存貨使用效率。從該表中可以看出企業(yè)周轉(zhuǎn)率逐年上升，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的銷(xiāo)售能力越強(qiáng)。周轉(zhuǎn)天數(shù)越來(lái)越縮短，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)得越快。企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力不斷提高。（二）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目2010年2011年2012年銷(xiāo)售收入116332818402362645534流動(dòng)資產(chǎn)平均余額1889532流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，等于相對(duì)擴(kuò)大資產(chǎn)投入，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需要補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力。該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率越好。該企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖然從20102012年逐年上升，尤其是2011年到2012年的增幅很大，是由于該企業(yè)在這一時(shí)期的銷(xiāo)售收入明顯上漲，而流動(dòng)資產(chǎn)平均余額卻下降了不少。這是企業(yè)應(yīng)該要注意思考的問(wèn)題。 （三）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目2010年2011年2012年銷(xiāo)售收入116332818402362645534固定資產(chǎn)平均余額499023611886固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從該表中可以看出固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從20102012年逐年上升，尤其是20112012年間上升增幅很明顯。說(shuō)明企業(yè)對(duì)廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率比較高，管理水平就越好。同時(shí)其的運(yùn)營(yíng)能力就越好。（4） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目2010年2011年2012年銷(xiāo)售收入116332818402362645534總資產(chǎn)平均余額3994954總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 從該表中得到信息總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)穩(wěn)定上升的趨勢(shì)，資產(chǎn)管理效率顯著提高，這說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)管理不錯(cuò)。 盈利能力分析（一）資產(chǎn)利潤(rùn)率 項(xiàng) 目2010年2011年