淺析通貨膨脹對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響畢業(yè)論文(編輯修改稿)
2025-07-19 18:16 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 收率降低，從而引起經(jīng)營(yíng)資金供應(yīng)量的減少；在物價(jià)波動(dòng)劇烈時(shí)，投機(jī)利潤(rùn)大大高于正常的生產(chǎn)利潤(rùn)，這時(shí)，越來(lái)越多的資金用于囤積商品、搶購(gòu)黃金等投機(jī)活動(dòng)，使閑置資金3轉(zhuǎn)化成信貸資金的過(guò)程受到嚴(yán)重阻礙，大大減少了民間信貸資金的來(lái)源；然而當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時(shí)，國(guó)家會(huì)采取貨幣緊縮政策，會(huì)采取提高存款準(zhǔn)備金率、提高利率水平。通過(guò)提高存款準(zhǔn)備金率，將使銀行的信貸規(guī)模大大減少，這也迫使銀行在進(jìn)行貸款的時(shí)候特別謹(jǐn)慎，貸款的條件也會(huì)更加苛刻；而通過(guò)提高利率，使得企業(yè)的資金成本不斷升高。因物價(jià)的上漲，引起利息率上漲，使股票、債券價(jià)格暴跌，增加了企業(yè)在資本市場(chǎng)上籌資的困難，因此，在通貨膨脹時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)管理資金的供應(yīng)量受到多方限制，使得企業(yè)資金供需矛盾日益尖銳。 （四）中小企業(yè)的再生產(chǎn)能力受到損害在通貨膨脹發(fā)生的時(shí)侯，按歷史成本確認(rèn)的會(huì)計(jì)收益，將會(huì)造成低估成本、費(fèi)用、高估利潤(rùn)，使得盈虧不實(shí)，最終也將損害到企業(yè)的再生產(chǎn)能力。主要體現(xiàn)為以下三點(diǎn)： 其一，成本補(bǔ)償不足。銷售收回的補(bǔ)償資金難以維持企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)，使生產(chǎn)資金在物價(jià)上漲時(shí)處于萎縮狀態(tài)； 其二，負(fù)擔(dān)不必要的稅賦。在通貨膨脹的情況下，企業(yè)高估收入低計(jì)成本，并導(dǎo)致利潤(rùn)虛增，從而引起企業(yè)的應(yīng)稅所得增加。例如，當(dāng)通貨膨脹率為 8%，稅前資產(chǎn)收益率為 10%，如果企業(yè)以 25%交稅，投資者的稅后收益僅僅為 %，甚至還不夠補(bǔ)償通貨膨脹成本，%，從而損害企業(yè)的再生產(chǎn)能力；其三，當(dāng)企業(yè)利潤(rùn)增加時(shí)，股東要求分配更多的股利，但此時(shí)的利潤(rùn)是虛增的，這種虛利實(shí)分的現(xiàn)象，將會(huì)削弱企業(yè)的財(cái)力。這種情況的存在使企業(yè)喪失了補(bǔ)充存貨和更新固定資產(chǎn)的能力，也就是說(shuō)，企業(yè)無(wú)法保持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的能力。三、通貨膨脹對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是指由于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來(lái)實(shí)際收益水平下降風(fēng)險(xiǎn)。在通貨膨脹情況下,物價(jià)普遍上漲,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的外部條件惡化。在通貨膨脹條件下,隨著商品價(jià)格的上漲,由于貨幣貶值,貨幣購(gòu)買力水平下降,投資者的實(shí)際收益不僅沒(méi)有增加,反而有所減少,這就是貨幣幻覺(jué)。不僅如此,通貨膨脹條件下企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理面臨著許多不確定性和一般條件下的不同之處,這些不確定性就是企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn),其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括:營(yíng)業(yè)收入與成本管理風(fēng)險(xiǎn),投融資風(fēng)險(xiǎn),營(yíng)運(yùn)資金管理風(fēng)險(xiǎn)和稅收風(fēng)險(xiǎn)。4 （一）營(yíng)業(yè)收入與成本管理風(fēng)險(xiǎn) 定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹最直接影響就是生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲,使企業(yè)成本增加,從而給經(jīng)營(yíng)帶來(lái)困難。伴隨著通貨膨脹率上升,消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)和生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)(PPI)漲幅增加,2022 年我國(guó)通貨膨脹的經(jīng)驗(yàn)得出:PPI 漲幅可能超過(guò) CPI 漲幅,出現(xiàn)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)與生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)倒掛現(xiàn)象。部分消費(fèi)品領(lǐng)域的企業(yè),由于原材料、能源和人力成本等生產(chǎn)資料的價(jià)格漲幅,高于其銷售商品的價(jià)格漲幅,必然減少了企業(yè)的利潤(rùn)空間,增加了經(jīng)營(yíng)難度。如果企業(yè)漲價(jià)幅度太大,將會(huì)使得產(chǎn)品失去競(jìng)爭(zhēng)力,同樣會(huì)降低企業(yè)的利潤(rùn)空間,所以企業(yè)在確定產(chǎn)品定價(jià)時(shí),面臨著兩難的抉擇。 成本管理風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹對(duì)企業(yè)生產(chǎn)成本的影響是多方面的,企業(yè)生產(chǎn)成本包括:外購(gòu)材料、外購(gòu)燃料、外購(gòu)動(dòng)力、工資、職工福利基金、折舊費(fèi)、提取的大修理基金和利息支出。除折舊費(fèi)和提取大修理基金未受通貨膨脹影響外,其余各項(xiàng)均大幅度上升,其中最突出的是企業(yè)外購(gòu)材料、外購(gòu)燃料和外購(gòu)動(dòng)力。由于原材料價(jià)格大幅度上漲,產(chǎn)品成本大幅度上升又直接推動(dòng)了產(chǎn)品價(jià)格的上漲。產(chǎn)品價(jià)格上漲的幅度小于成本上升的幅度,將會(huì)使得企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金減少,資金預(yù)算出現(xiàn)失衡的狀態(tài)。 （二）投資、融資風(fēng)險(xiǎn) 投資風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹給資產(chǎn)評(píng)估和投資項(xiàng)目融資都帶來(lái)嚴(yán)重的問(wèn)題。在通貨膨脹期間,利率呈現(xiàn)上升趨勢(shì),借款現(xiàn)金流將會(huì)發(fā)生變化,名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率。通貨膨脹率削弱了貨幣的實(shí)際購(gòu)買力,影響了利率水平,同時(shí)也降低了項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)機(jī)會(huì)的收益率。貨幣資金供應(yīng)者在通貨膨脹情況下,必然要求提高利率水平以補(bǔ)償其購(gòu)買力損失。投資者對(duì)于債券和實(shí)物投資,都要求額外的投資回報(bào)率彌補(bǔ)通貨膨脹的影響。通貨膨脹率對(duì)負(fù)債和資產(chǎn)可能會(huì)產(chǎn)生不同程度的影響,導(dǎo)致資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值將會(huì)改變不同的數(shù)額,這對(duì)于企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債的管理又是一個(gè)挑戰(zhàn)。 同樣由于通貨膨脹,企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造及基本建設(shè)所需的原材料、機(jī)器設(shè)備和安裝費(fèi)用
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