【文章內(nèi)容簡介】 和產(chǎn)業(yè)升級的重要力量。 　　(4)社會習(xí)慣的改變 　　隨著人們生活水平和教育水平的提高，消費(fèi)心理、消費(fèi)習(xí)慣、文明程度和社會責(zé)任感會逐漸改變，從而引起對某些商品的需求變化并進(jìn)一步影響行業(yè)的興衰?！〖夹g(shù)分析 ABC主流技術(shù)分析理論大約有以下一些：K線理論 形態(tài)分析 缺口理論 切線理論 價量關(guān)系波浪理論 趨勢線分析理論　各種技術(shù)指標(biāo)分析理論一．基本分析與技術(shù)分析 　　在當(dāng)代眾多的股市分析理論中，有兩大主要流派，即基本分析與技術(shù)分析?；痉治鲇址Q基本面分析，是指分析人員根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理，對決定股票價格的基本要素，如宏觀環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、上市公司的業(yè)績、前景等進(jìn)行分析，評估股票的投資價值，判斷股票的合理價位，提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法?；痉治鲆鉀Q的是“應(yīng)該購買何種股票”的問題。技術(shù)分析是僅從股票的市場行為來分析股票價格未來變化趨勢的方法，即將股票價格每日漲跌的變化情況，通過一系列分析指標(biāo)，用繪圖的方法呈現(xiàn)出來，以判斷股票價格的變化趨勢，從而決定買賣的最佳時機(jī)。技術(shù)分析要解決的是“應(yīng)該何時買賣股票”的問題。 　　進(jìn)行股票投資，在運(yùn)用技術(shù)分析作趨勢判斷和預(yù)測的同時，不應(yīng)忽視對基本因素的分析。特別是中長線投資者，應(yīng)將基本分析與技術(shù)分析結(jié)合起來。在股票市場中，絕大部分基本因素分析師對圖表分析有實用的了解，同樣，絕大部分技術(shù)分析師對基本分析至少有個走馬觀花的印象。但令人困惑的是，在很多時候，圖表的預(yù)測與基本面預(yù)測南轅北轍。其中一個重要的原因是，基本分析注重長線效應(yīng)，預(yù)測的時間跨度相對較長，對市場的短線走勢反應(yīng)比較遲鈍，缺乏指導(dǎo)意義，它對市場預(yù)測的精確度不如技術(shù)分析。 二．技術(shù)分析的三大理論假設(shè) 　　技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三項合理的市場假設(shè)：市場行為涵蓋一切信息；價格沿趨勢移動；歷史會重演。 　　市場行為涵蓋一切信息這一假設(shè)是我們進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)，其主要思想是認(rèn)為影響股票價格的每一個因素（包括內(nèi)在的和外在的）都反映在市場行為中，不必對影響股票價格的具體因素作過多的關(guān)心。這條假設(shè)有其合理性。我們知道，影響股票價格的變動有有很多方面的因素，包括宏觀面、政策面、市場面、資金面、心理面等等，但任何一個因素對股票市場的影響最終都必然體現(xiàn)在股票價格的變動上，在圖表上直觀地反映出來。如果某一消息一公布，股票價格卻沒有大的變動，說明這個消息不是影響股票市場的因素。 　　價格沿趨勢移動這一假設(shè)是我們進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的因素，該假設(shè)認(rèn)為股票價格的變動是按一定規(guī)律進(jìn)行的，股票價格有保持原來方向的慣性。一般說來，一段時間內(nèi)股票價格一直是持續(xù)上漲或下跌，那么今后一段時間，如果不出意外，股票價格也會按這一方向繼續(xù)上漲或下跌，沒有理由改變這一既定的運(yùn)動方向。股言道：“順勢而為”，如果股價沒有調(diào)頭的內(nèi)部和外部因素，沒有必要逆大勢而為。正是由于這一條，技術(shù)分析者們才花費(fèi)大量心血“按圖索驥”，試圖找出股票價格的變動規(guī)律。 　　歷史會重演這一假設(shè)是我們進(jìn)行技術(shù)分析的重要前提，市場運(yùn)動在圖表上留下的運(yùn)動軌跡，常常有驚人的相似之處，可以說，技術(shù)分析的理論就是人們對過去股票價格的變動規(guī)律進(jìn)行歸納總結(jié)的結(jié)果。 　　在三大假設(shè)之下，技術(shù)分析有了自己的理論基礎(chǔ)。第一條假設(shè)肯定了研究市場行為就意味著全面考慮了影響股價的所有因素；第二條和第三條假設(shè)使得我們找到的規(guī)律能夠應(yīng)用于股票市場的實際操作之中。 三．技術(shù)分析的四大要素：價、量、時、空 　　在股票市場中，價格、成交量、時間和空間是進(jìn)行分析的四大要素。這四大要素之間的相互關(guān)系是進(jìn)行正確分析的基礎(chǔ)。 　　價，是指股票過去和現(xiàn)在的成交價。技術(shù)分析中主要依據(jù)的價格有開盤價、最高價、最低價和收盤價。 　　量，是指股票過去和現(xiàn)在的成交量（或成交額）。技術(shù)分析要做的工作就是利用過去和現(xiàn)在的成交價和成交量資料來推測市場未來的走勢。價升量增、價跌量減、價升量減、價跌量增是技術(shù)分析所依據(jù)的最重要的價量關(guān)系。 　　時，是指股票價格變動的時間因素和分析周期。一個已經(jīng)形成的趨勢在短時間內(nèi)不會發(fā)生根本改變，中途出現(xiàn)的反方向波動，對原來趨勢不會產(chǎn)生大的影響。一個形成了的趨勢又不可能永遠(yuǎn)不變，經(jīng)過一定時間又會有新的趨勢出現(xiàn)。循環(huán)周期理論著重關(guān)心的就是時間因素，它強(qiáng)調(diào)了時間的重要性。分析人員進(jìn)行技術(shù)分析時，還要考慮分析的時間周期，可以以“日”為單位，也可以以“周”、“月”、“季”或“年”為單位。比如用日K線、周K線、月K線、季K線或年K線來進(jìn)行短期、中期或長期分析。 　　空，是指股票價格波動的空間范圍。從理論上講，股票價格的波動是“上不封頂、下不保底”的。但是，市場是以趨勢運(yùn)行的，在某個特定的階段中，股票價格的上漲或下跌由于受到上升趨勢通道或下跌趨勢通道的約束而在一定的幅度內(nèi)震蕩運(yùn)行，空間因素考慮的就是趨勢運(yùn)行的幅度有多大。不言而喻，一個漲勢或一個跌勢回延續(xù)多大的幅度，這對市場投資者的實際操作有著重要的指導(dǎo)意義。 四．技術(shù)分析的五大類型 　　在價、量歷史資料基礎(chǔ)上進(jìn)行的統(tǒng)計、數(shù)學(xué)計算、繪制圖表等是技術(shù)分析方法的主要手段。從這個意義上講，技術(shù)分析方法是多種多樣的。一般來說，可以將技術(shù)分析方法分為五類：K線類、形態(tài)類、切線類、指標(biāo)類、波浪類。 　　K線類的研究手法是側(cè)重若干天的K線組合情況，推測股票市場多空雙方力量的對比，進(jìn)而判斷多空雙方誰占優(yōu)勢，是暫時的還是決定性的。K線最初由日本人發(fā)明，K線圖是進(jìn)行各種技術(shù)分析的最重要的圖表，許多股票投資者進(jìn)行技術(shù)分析時往往首先接觸的是K線圖。 　　形態(tài)類是根據(jù)價格圖表中過去一段時間走過的軌跡形態(tài)來預(yù)測股票價格未來趨勢的方法。主要的形態(tài)有頭肩頂、頭肩底、M頭、W底等十幾種。從價格軌跡的形態(tài)中，我們可以推測出股票市場處于一個什么樣的大環(huán)境之中，由此對我們今后的投資給予一定的指導(dǎo)。 　　切線類是按一定方法和原則在由股票價格的數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測股票價格的未來趨勢，這些直線就叫切線。切線的作用主要是起支撐和壓力的作用。支撐線和壓力線的往后延伸位置對價格趨勢起一定的制約作用。畫切線的方法有很多種，主要有趨勢線、通道線、黃金分割線等。 　　指標(biāo)類要考慮市場行為的各個方面，建立一個數(shù)學(xué)模型，給出數(shù)學(xué)上的計算公式，得到一個體現(xiàn)股票市場的某個方面內(nèi)在實質(zhì)的數(shù)字，這個數(shù)字叫指標(biāo)值。指標(biāo)值的具體數(shù)值和相互間關(guān)系，直接反映股票市場所處的狀態(tài)，為我們的操作行為提供指導(dǎo)方向。常用的指標(biāo)有相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）、隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）、平滑異同移動平均線（MACD）、威廉指標(biāo)（R）等?！　〔ɡ祟愂菍⒐蓛r的上下變動看成是波浪的上下起伏。波浪的起伏遵循自然界的規(guī)律，股價的運(yùn)動也就遵循波浪起伏的規(guī)律。簡單地說，上升是五浪，下跌是三浪。波浪理論的發(fā)明者和奠基人是艾略特（Ralph Nelson Elliott） 　　以上五類技術(shù)分析流派從不同的方面理解和考慮股票市場，有的注重長線，有的注重短線；有的注重價格的相對位置，有的注重絕對位置；有的注重時間，有的注重價格。 　　技術(shù)分析作為一種股票投資分析工具，在應(yīng)用時須注意以下問題：　　；　　，切忌片面地使用某一種技術(shù)分析結(jié)果； 　　3．前人和別人得到的結(jié)論要通過自己實踐驗證后才能放心使用?！　?.　技術(shù)分析只是在股價走勢形成后的分析，所以它并非萬能的?；餉BC一、認(rèn)識基金 　　基金是一種大眾化的信托投資工具，最早出現(xiàn)在英國，在18世紀(jì)末19世紀(jì)初，伴隨著產(chǎn)業(yè)革命的進(jìn)行而產(chǎn)生。 　　定義：證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券方式，也就是通過集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金經(jīng)理人管理和運(yùn)用這些資金，從事股票、債券等金融工具投資，獲取投資收益。 (它的最大特點(diǎn)就是專家理財。 　　 1991年10月我國第一家投資基金深圳南山風(fēng)險投資基金（4711普華）問世，接著廣發(fā)基金、寶鼎基金等老基金陸續(xù)登場。所謂老基金指1997年11月《證券投資基金管理暫行辦法》發(fā)布實施前設(shè)立的投資基金。1999年有關(guān)部門要求老基金根據(jù)《暫行辦法》的規(guī)定進(jìn)行清理規(guī)范，并要符合《暫行辦法》規(guī)定后才能重新申請上市?！　?998年以基金興華、開元為代表的新基金又在滬深兩地上市，基金規(guī)模擴(kuò)大，多為20億、30億規(guī)模，影響逐步擴(kuò)大，參與的投資者日益增多。　　新基金與老基金的主要區(qū)別：　　新基金的發(fā)起人、托管人、管理人須具備相應(yīng)的條件。發(fā)起人證券公司、信托投資公司、基金管理公司；托管人實收資本不低于80億元的商業(yè)銀行；管理人專業(yè)基金管理公司　　新基金的規(guī)模及擴(kuò)募和延期的要求進(jìn)一步明確：發(fā)起人實收資本不少于3億元，基金最低募集數(shù)額不少于2億元　　新基金對投資組合有一定限度：根據(jù)我國《證券投資基金管理暫行辦法》，在基金的投資組合中，投資于股票、債券的比例，不得低于其資產(chǎn)總值的80%。一個新基金持有一家上市公司的股票不超過該基金資產(chǎn)凈值的10%；一家基金管理公司下的全部基金持有某家公司發(fā)行的股票不得超過10%?！　⌒禄鸩扇‖F(xiàn)金分配，每年至少一次，且分配比例不得低于基金凈收益的90% 　　 76只老基金轉(zhuǎn)制成30只新基金，陸續(xù)上市，目前轉(zhuǎn)制基金只有四只未上市久富、景業(yè)、鴻飛、融鑫。8月基金凈值增長率全部為負(fù)，進(jìn)入9月，基金表現(xiàn)活躍，尤其是小盤基金。熱炒小盤轉(zhuǎn)制基金原因在于小盤基金轉(zhuǎn)制前持有人成本過高，存在成本剛性，同時小盤基金總市值小，便于資金炒作，市場有在弱市炒基金的慣例，另外還存在擴(kuò)募題材 特點(diǎn)：規(guī)模效益小溪匯集成大?！　⒅行⊥顿Y者零散的資金巧妙的匯集起來，交給專業(yè)機(jī)構(gòu)投資于各種金融工具，以謀取資產(chǎn)的增值。為什么說規(guī)模效益是證券投資基金的一個特點(diǎn)呢？因為基金對投資的最低限額要求不高，（最低交易量為100份基金單位）。投資者可以根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)能力決定購買數(shù)量。因此，基金可以最廣泛的吸收社會閑散資金，集腋成裘，匯成規(guī)模巨大的投資資金。在參與證券投資時，資本越雄厚，優(yōu)勢越明顯，而且可能享有大額投資在降低成本上的相對優(yōu)勢，從而獲得規(guī)模效益的好處。 　　分散風(fēng)險我們經(jīng)常聽到這么一句話不能將所有的雞蛋都放在一只籃子里，這是證券投資的箴言。它的意思是在投資活動中，風(fēng)險和收益總是并存的，基金可以通過科學(xué)的投資組合降低風(fēng)險、提高收益，所以說分散風(fēng)險是基金的另一大特點(diǎn)。但是，要實現(xiàn)投資資產(chǎn)的多樣化，需要一定的資金實力，對小額投資者而言，由于資金有限，很難作到這一點(diǎn)，而基金則可以幫助中小投資者解決這個困難。基金可以憑借其雄厚的資金，在法律規(guī)定的投資范圍內(nèi)進(jìn)行科學(xué)的組合，分散投資于多種證券，實現(xiàn)資產(chǎn)組合多樣化。這樣，通過多元化的投資組合，一方面借助于資金龐大和投資者眾多的優(yōu)勢，使每個投資者面臨的投資風(fēng)險變??；另一方面，又利用不同投資對象之間的互補(bǔ)性，達(dá)到分散投資風(fēng)險的目的。 　　專家管理基金實行專家管理制度，這些專業(yè)管理人員都經(jīng)過專門訓(xùn)練，具有豐富的證券投資和其他項目投資經(jīng)驗。他們善于利用與金融市場的密切聯(lián)系，運(yùn)用先進(jìn)的技術(shù)手段分析各種信息資料，能對金融市場上各種品種的價格變動趨勢作出比較正確的預(yù)測，最大限度的避免投資決策的失誤，提高投資成功率。對于那些沒有時間，或者對市場不太熟悉，沒有能力專門研究投資決策的中小投資者來說，投資于基金，實際上就可以獲得專家們在市場信息、投資經(jīng)驗、金融知識和操作技術(shù)等方面所擁有的優(yōu)勢，從而盡可能地避免盲目投資帶來的失敗。分類：基金按不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)可以分為很多種，就我國目前證券投資市場交易的基金種類做一個詳細(xì)介紹：　　我國目前上市流通的基金都是 契約型封閉式證券投資基金，9月11日開始認(rèn)購的華安創(chuàng)新基金是契約型開放式基金。南方穩(wěn)健基金　　契約型基金是指依據(jù)基金契約成立的基金，按認(rèn)購、贖回機(jī)制不同分為封閉式和開放式兩種?！　》忾]式基金是指在封閉期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，基金上市后投資者可以通過證券市場轉(zhuǎn)讓買賣基金單位的一種基金。　　基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌集到這個總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時期內(nèi)不在接受新的投資。基金單位的流通采取在證券交易所上市的辦法，投資者日后買賣基金單位，都必須通過證券經(jīng)紀(jì)商在二級市場上進(jìn)行競價交易。封閉式基金有一個期限是指基金的存續(xù)期，即基金從成立起到終止之間的時間，基金期限屆滿即為基金終止，管理人應(yīng)組織清算小組對基金資產(chǎn)進(jìn)行清產(chǎn)核資，并將清產(chǎn)核資后的基金凈資產(chǎn)按照投資者的出資比例進(jìn)行公正合理的分配。封閉式基金有固定的封閉期，通常在5年以上，一般為10年或15年，經(jīng)受益人大會通過并經(jīng)主管機(jī)關(guān)同意，可以適當(dāng)延長期限。在招募說明書中列明其基金規(guī)模，在封閉期內(nèi)未經(jīng)法定程序認(rèn)可，不能在增加發(fā)行?；饐挝辉诜忾]期內(nèi)不能贖回，持有人只能尋求在證券交易所出售給第三者?！　∪绻鹪谶\(yùn)行過程中，因為某些特殊的情況，使基金的運(yùn)作無法進(jìn)行，報經(jīng)主管部門批準(zhǔn)，可以提前終止。提前終止的一般情況有：　?。?）國家法律和政策的改變使得該基金的繼續(xù)存在為非法或者不適宜；　?。?）管理人因故退任或被撤換，無新的管理人承繼的； 　?。?）托管人因故退任或被撤換，無新的托管人承繼的；　　（4）在基金持有人大會上通過提前終止基金的決議?！　?開放式基金則指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時增減，投資者可以按基金的報價在規(guī)定的營業(yè)場所申購或贖回基金單位的一種基金。與封閉式不同主要表現(xiàn)在份額、期限、交易方式、交易價格.費(fèi)用：管理費(fèi)+托管費(fèi)+運(yùn)作費(fèi)+宣傳費(fèi)+清算費(fèi)　　管理費(fèi)支付給實際運(yùn)用基金資產(chǎn)、為基金提供專業(yè)化服務(wù)的基金管理人的費(fèi)用，也就是管理人為管理和操作基金而收取的費(fèi)用。該費(fèi)用用于基金管理公司在該年度的各種必要的開支，包括有關(guān)登記及秘書工作的費(fèi)用。基金管理費(fèi)通常按照每個估值日基金凈資產(chǎn)的一定比例（年率），逐日計算，按月支付。費(fèi)率的大小通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險成正比?；鹨?guī)模越大，風(fēng)險越小，管理費(fèi)率就越低。%。　　托管費(fèi)基金托管人為基金提供服務(wù)而向基金收取的費(fèi)用。托管費(fèi)通常按照基金資產(chǎn)凈值的一定比例提取，逐日計