【文章內(nèi)容簡介】 評 [J]. 北京：會計研究，2000(9).。代理理論普通意義的代理關(guān)系，意味著企業(yè)的所有者和管理者的關(guān)系之間存在的委托代理關(guān)系。從廣義上講的代理關(guān)系，包括管理的內(nèi)部關(guān)系，當(dāng)局與員工之間的代理關(guān)系，也包括因為委托代理關(guān)系和企業(yè)社會責(zé)任的形成的社會和企業(yè)的關(guān)系。信息不對稱理論經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為,由于受到主觀和客觀條件的限制,在日常的生產(chǎn)經(jīng)營過程中,各個利益相關(guān)者之間所擁有的信息量是不相同的,這樣就造成了信息的不對稱性?，F(xiàn)代會計信息的產(chǎn)生,主要立足于改善和降低由于代理關(guān)系的存在而產(chǎn)生的信息不對稱,但目前看來這種情況仍然無法完全消除。盈余管理定義為:盈余管理是指管理當(dāng)局在會計準(zhǔn)則和相關(guān)法規(guī)的允許范圍內(nèi)，有目的有計劃的運用會計政策的選擇、會計估計的變更或安排交易和事項等方式來實現(xiàn)其期望盈余，并通過財務(wù)報告影響會計信息使用者的決策，從而實現(xiàn)自身利益(效用)最大化的一種欺詐行為。從定義中可以看出，盈余管理具有以下特征:①盈余管理的主體是公司的管理當(dāng)局。這里的所說的管理當(dāng)局主要是指董事會、經(jīng)理層和其他高級管理人員，因為會計政策的選擇、會計估計的變更、交易或事項的安排等的最終決定權(quán)都?xì)w屬于高層管理機構(gòu)或高級管理人員，因此，公司的管理當(dāng)局是盈余管理的主體。②盈余管理的客體是披露的會計盈余。從長期(可能是幾年或幾個營業(yè)周期，也可能是公司的整個存續(xù)期)來看，盈余管理并不增加或減少公司的實際盈余，但是會改變實際盈余在不同會計期間的分布。③盈余管理的最終目的是自身利益(效用)最大化。經(jīng)濟理論的一個重要假定即人是經(jīng)濟人，也就是說，人是自私的，在交易過程中總是追求自身效用的最大化。 (三)兩者內(nèi)在的聯(lián)系經(jīng)過以上會計政策選擇和盈余管理的基本理論的研究和分析,可以看出會計政策選擇與盈余管理關(guān)系緊密,有著一定的共性,二者的主體均是企業(yè)管理當(dāng)局,空間范圍均是在合法合規(guī)的前提之下。值得注意的是雖然會計政策選擇可以達到盈余管理的目的,但是并非所有的會計政策選擇都涉及盈余管理,也并非所有的盈余管理都涉及會計政策選擇。盈余管理的一個重要的方式是會計政策選擇,而會計政策選擇的結(jié)果將影響到企業(yè)的盈余 [J].。(四)會計政策選擇的盈余管理方法我國目前利用會計政策選擇進行盈余管理的方法歸納起來主要有以下幾種變更固定資產(chǎn)折舊方法和折舊年限變更發(fā)出存貨的計價方法變更長期股權(quán)投資的核算方法變更資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提方法變更其他長期資產(chǎn)的攤銷期變更遞延收益的攤銷方法改變合并財務(wù)報表的范圍。本文僅對前三種方法進行分析。變更固定資產(chǎn)的折舊方法和折舊年限。變更固定資產(chǎn)折舊政策,包括變更折舊方法和折舊年限,是企業(yè)進行盈余管理的重要手段之一。分析其原因,主要有以下幾點①固定資產(chǎn)價值較大,在企業(yè)資產(chǎn)價值中占的比重也比較大,由于固定資產(chǎn)折舊費用的計算方法的特殊性,折舊率起著重要的杠桿作用,在折舊基數(shù)較大的情況下,折舊率的較小變化就能引起折舊費用的較大變化,因而比較容易達到盈余管理的目的。②固定資產(chǎn)折舊費在企業(yè)營業(yè)成本中所占的比重較大,折舊費的變化對營業(yè)利潤的影響較大同時,營業(yè)利潤是企業(yè)日?；顒赢a(chǎn)生的利潤,與非經(jīng)常性損益相區(qū)別,利用折舊費用增加營業(yè)利潤,讓報表使用者誤認(rèn)為企業(yè)的長期發(fā)展能力和持續(xù)獲利能力提高。③固定資產(chǎn)使用年限的估計彈性較大,很難準(zhǔn)確估計。變更發(fā)出存貨的計價方法。商品銷售成本受到發(fā)出存貨計價方法的影響,這種方法基于存貨流轉(zhuǎn)假設(shè),而與商品銷售的順序無關(guān)。存貨流轉(zhuǎn)假設(shè)一方面為了使已售商品成本與銷售收入相對應(yīng),另一方面是為了在某一會計期間結(jié)束時攤銷存貨的成本,以反映結(jié)存存貨的成本。常見的存貨流轉(zhuǎn)假設(shè)是先進先出法,后進先出法和平均成本法。后進先出法在年月日頒布的新準(zhǔn)則中己經(jīng)取消,取消后進先出法本身也是為了減少會計政策的可選擇性,從而減少企業(yè)盈余管理的空間。先進先出法使得資產(chǎn)負(fù)債表反映的存貨價值接近于當(dāng)前價格,但低估了通脹期利潤表中的銷售成本,在通貨緊縮時期又夸大了銷售成本。變更長期股權(quán)投資的核算方法。長期股權(quán)投資的核算方法有成本法和權(quán)益法兩種。《企業(yè)會計準(zhǔn)則第號一長期股權(quán)投資》規(guī)定,在以下兩種情況下采用成本法核算①投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實施控制的長期股權(quán)投資②投資企業(yè)對被投資單位不具有共同控制或重大影響,并且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權(quán)投資。除上述兩條外,當(dāng)投資企業(yè)對被投資單位具有共同控制或重大影響的長期股權(quán)投資,應(yīng)當(dāng)采用權(quán)益法 王建剛，周兵 . 我國上市公司盈余管理動機與手段研究述評 [J].山東：魯東大學(xué)學(xué)報，2008.。權(quán)益法核算的特點是,無論被投資單位是否分配利潤,單位盈虧情況和投資比例,投資單位的利潤分配情況,三、基于會計政策選擇的盈余管理的動因、產(chǎn)生及分析 (一)基于會計政策選擇的盈余管理的動因盈余管理的動機是多種多樣的，它是盈余管理的基本出發(fā)點，也是其目的所在。本文在對于盈余管理進行梳理之后得出，盈余管理主要有以下四個方面的動機：資本市場動機、契約動機、政治成本動機和其他動機。資本市場是公司獲得低成本資金的主要渠道，但是其準(zhǔn)入機制的缺陷限制了很多企業(yè)的進入。上市公司只有達到了一定條件之后才能夠進入該市場。當(dāng)然對于這些條件，都可以采用盈余管理的形式進行規(guī)避，其中最為重要的一個限制條件是盈余指標(biāo)，這是很多公司進行盈余管理的主要原因。企業(yè)的本質(zhì)就是建立在一系列契約成立的基礎(chǔ)之上。企業(yè)為了達成各種契約的條件,不得不依賴于一定的標(biāo)準(zhǔn),即會計數(shù)據(jù)。這在一定程度上也為企業(yè)盈余管理行為的產(chǎn)生提供了基礎(chǔ)。政治成本是指一些特殊行業(yè)的盈余信息因受到政府和公眾廣泛的關(guān)注而付出的成本。這些行業(yè)的會計盈余信息一旦超出政府宏觀調(diào)控的限制范圍,企業(yè)就會受到政府的嚴(yán)厲管制,進而影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營。企業(yè)管理人員在政治動機的推動下就會利用盈余管理,根據(jù)政府的不同政策,管理自身的盈余信息。(二)會計政策選擇下盈余管理的形成盈余管理不是一個單純的會計問題,它與公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和外部監(jiān)管中存在的制度性缺陷緊密相關(guān)。當(dāng)然,究其根源還是公司內(nèi)部不合理的權(quán)力安排的結(jié)果。通過對盈余管理研究,可以識別公司治理結(jié)構(gòu)中存在的制度性缺陷,找到盈余管理行為產(chǎn)生的根源。這樣,既可以為相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)提供理論依據(jù),也可以為投資者或其他利益相關(guān)者評價公司治理水平提供理論指導(dǎo)。下面,我們分析盈余管理形成的具體原因。原因一:委托——代理關(guān)系下的道德背離?，F(xiàn)代企業(yè)理論認(rèn)為,企業(yè)是一系列不完全契約的有機組合,是人們之間交易產(chǎn)權(quán)的一種方式。在一系列契約組合中,股東與經(jīng)營管理者通常采用“委托——代理”的關(guān)系,而委托人和代理人之間的利益取向往往不一致,存在責(zé)、權(quán)、利等諸方面的矛盾。原因二:各契約關(guān)系人之間存在信息不對稱。在現(xiàn)代企業(yè)中,委托人和代理人之間常常信息不對稱。代理人壟斷許多經(jīng)營過程中的信息,委托人要獲得這些信息,就往往要付出很高的代價,有時甚至不可能得到這些信息。這就使委托代理關(guān)系中的激勵與約束機制不相容,代理者可以籍此獲得某種信息的租金,這對委托人而言就是代理成本。同樣,會計信息的外部使用者也很難獲得企業(yè)獨占的內(nèi)部信息。原因三:會計準(zhǔn)則與制度自身存在的缺陷。會計固有的局限性為管理當(dāng)局進行盈余管理提供了操作空間。不同企業(yè)的情況千差萬別,經(jīng)濟環(huán)境錯綜復(fù)雜,會計準(zhǔn)則和制度不可能制定得盡善盡美,必然存在一定的會計選擇。(三)盈余管理的基本形式 一般而言，企業(yè)管理當(dāng)局在對最大化利潤實現(xiàn)中，基于一種盈余管理的相關(guān)策略，在良好企業(yè)形象樹立中，在企業(yè)的經(jīng)營管理中，更加注重投資者的全面應(yīng)用，而計劃下的一種企業(yè)經(jīng)理人員的管理中，更加注重企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的突出表現(xiàn)，并吸引更多的投資者 [D].廈門大學(xué),2004.?；谡纬杀据^高的一些企業(yè)發(fā)展中，主要是結(jié)合最小化會計利潤的方法，實現(xiàn)的企業(yè)風(fēng)險經(jīng)營，在企業(yè)實際的經(jīng)營風(fēng)險中，政治風(fēng)險相對較低，通過對保守的盈余報告策略采取，并將其作為公眾關(guān)注的一種焦點，對企業(yè)的相關(guān)管制進行避免，有著相對較小的利潤。一旦企業(yè)損失和費用在得到基礎(chǔ)確認(rèn)過程中，結(jié)合后續(xù)年度的相關(guān)會計利潤，而紅利計劃企業(yè)實際本期盈利，在某種程度上往往小于目標(biāo)的盈利，實際的人員管理中，在巨額沖銷的過程中，其后期的費用更是處于一種緊張的狀態(tài)。一般而言，收益平滑策略采取中，更加注重最大利益的獲取，而穩(wěn)健經(jīng)營形象在樹立中，更要采取收益平滑策略。在巨額重組費的應(yīng)用中，保證公司利潤有著相對平很行的增長，在對各種因素的權(quán)衡中，難以結(jié)合相關(guān)的會計政策對盈余管理的方法進行綜合性的實現(xiàn)。(四)盈余管理的作用國內(nèi)外學(xué)者對盈余管理的看法主要有兩種:一種認(rèn)為盈余管理是一種欺詐行為,等同于利潤操縱和財務(wù)舞弊,它是上市公司為特定目的而對盈余進行操縱的行為,并非限制在公認(rèn)會計原則或會計方法內(nèi)。另一種則認(rèn)為盈余管理并不是一種欺詐行為,由它產(chǎn)生的財務(wù)報告雖然缺乏真實性但也不是欺詐性財務(wù)報告。盈余管理只是破壞了盈余數(shù)據(jù)的公允性,沒有破壞它的事實性,因為它的事項與交易是實際發(fā)生的,不是捏造的。同時,盈余管理并不像財務(wù)舞弊那樣對相關(guān)利益方只有害而無利,它雖然降低了財務(wù)報表的真實性,但在降低契約成本、稅收籌劃、合理配置社會資源等方面存在著一定的積極作用。積極作用：有助于企業(yè)度過暫時的財務(wù)危機。當(dāng)企業(yè)處于經(jīng)營困難,凈資產(chǎn)收益率不能達到配股籌資條件。此時，企業(yè)若提前確認(rèn)后期的利潤,當(dāng)期利潤定當(dāng)?shù)靡蕴岣?從而使凈資產(chǎn)收益率達到配股要求。有助于企業(yè)減少契約成本。盈余管理可以降低契約成本,會計方法的選擇同企業(yè)的組織形式和契約訂立形式一樣,可以減少企業(yè)各方之間的契約成本,促進企業(yè)價值最大化。有助于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。對于生產(chǎn)經(jīng)營狀況不穩(wěn)定的企業(yè),實施利潤平滑手段,可以向外界傳遞出一種生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定的信息,增強投資者對企業(yè)的信心,穩(wěn)定股價,也有助于股東達到財富最大化目標(biāo)。消極作用：降低了財務(wù)報表信息的可靠性。當(dāng)盈余管理超過合理的限度時,就很容易轉(zhuǎn)變?yōu)槔麧櫜倏v,使會計信息失去相關(guān)性和可靠性。對企業(yè)的發(fā)展具有一定的風(fēng)險性。事實上,許多企業(yè)盈余管理的動機并未充分考慮到企業(yè)的未來發(fā)展,如果沒有同時改善企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動,只變本加厲地進行盈余管理，最終將破壞投資者對收益質(zhì)量的信心,導(dǎo)致企業(yè)的市場價值下降。局部利益損害全局利益。由于企業(yè)管理當(dāng)局的經(jīng)濟利益與投資者、債權(quán)人及國家的利益存在不一致性,一般情況下,盈余管理會促使企業(yè)管理水平的提高,但是,不能忽略管理當(dāng)局為了維護自身的經(jīng)濟利益而損害投資者、債權(quán)人和國家的經(jīng)濟利益的事實。過度的運用盈余管理,會因為局部利益損害全局利益。(五)基于會計政策選擇的盈余管理的建議對于盈余管理的利弊權(quán)衡,應(yīng)當(dāng)分別站在準(zhǔn)則制定者、準(zhǔn)則執(zhí)行者和監(jiān)管者的角度分別分析。會計準(zhǔn)則的制定者認(rèn)為盈余管理弊大于利,為了保證企業(yè)的會計信息可以真實可靠的反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營狀況,準(zhǔn)則的制定者則會一步一步的完善會計準(zhǔn)則從而最大限度的降低企業(yè)盈余管理的空間公司作為會計準(zhǔn)則的執(zhí)行者認(rèn)為盈余管理利大于弊,更希望盈余管理的空間增大,通過控制公司的盈余來使企業(yè)的價值最大化盈余管理會造成企業(yè)會計信息的失真,因此準(zhǔn)則的監(jiān)管者認(rèn)為企業(yè)的盈余管理行為是弊大于利的。因此,盈余管理是一把利弊兼施的“雙刃劍”,其存在具有多種動機,也具有一定的客觀性和必然性。既然公司的盈余管理行為不可避免,我們就應(yīng)當(dāng)正視其存在。一方面,會計準(zhǔn)則制定者要進一步完善會計準(zhǔn)則,規(guī)范企業(yè)的盈余管理行為,使之在不降低財務(wù)報告相關(guān)性的同時對財務(wù)報告的真實性影響降到最低。另一方面,公司管理當(dāng)局的盈余管理行為只能在會計準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)進行,不能超越會計準(zhǔn)則的規(guī)定。一旦超越會計準(zhǔn)則的規(guī)定范圍,則被成為會計造假。最后,準(zhǔn)則的監(jiān)管者要嚴(yán)格履行自己的職責(zé),發(fā)現(xiàn)問題絕不姑息遷就,要嚴(yán)厲懲罰。因此,我們要正確認(rèn)識盈余管理,降低其弊端,發(fā)揚其優(yōu)點,做到揚長避短。四、我國上市公司會計政策選擇的盈余管理實證分析(一)研究設(shè)計在收入模型中，操縱性收入會以多種形式出現(xiàn)。有一些是涉及到真實的經(jīng)營活動，像銷售折扣，開票持有等等；另外一些則只是在會計處理上進行操縱，[J].財會通訊,2011,（08）:4344.，以及將收入定為預(yù)收賬款來延遲收入的確認(rèn)等。根據(jù)Feroz（1991）等人的研究可以知道，在1982至1989年間被SEC介入調(diào)查的公司里，有超過一半的企業(yè)通過虛增應(yīng)收賬款來適應(yīng)虛增收入（提早確認(rèn)收入）。在這樣的背景下，本文將沿用Stephen（2010）對于收入模型所作的假設(shè)。報告收入，或者盈余管理后收入（R）定義為非操縱性收入（NDR）和操縱性收入（DR）的和。①定義比例常數(shù)c為本期非操縱收入中沒有收到現(xiàn)金結(jié)算的部分，根據(jù)Stephen（2010）的假設(shè)，操縱性收入并不會帶來現(xiàn)金流動。所以，應(yīng)收賬款（AR）等于沒有實現(xiàn)現(xiàn)金結(jié)算的非操縱性收入（c*NDR）和操縱性收入（DR）的和。②可以看到，操縱性收入（DR）的變動對于應(yīng)收賬款（AR）和當(dāng)期的報告收入（R）的變動額是一樣。由于非操縱性收入是不可觀測的，根據(jù)①②式，進行一階差分之后，可以得到：③根據(jù)③式，可以得到對操縱性收入（DR）的估計就是對以下模型的殘差的估計： ④通過建立④，可以將ε定義為非操縱性收入。根據(jù)Petersen and Rajan（1997）對信貸政策的分析和Callen（2008）的建模結(jié)果，企業(yè)在應(yīng)收賬款的處理態(tài)度，取決于不同企業(yè)的財務(wù)杠桿，相對于行業(yè)內(nèi)競爭者的經(jīng)營成果，以及企業(yè)所處的生命周期。將企業(yè)的上市年齡的自然對數(shù)（AGE）作為對企業(yè)規(guī)模大小以及所處生命周期的一個代理變量 [D]..。根據(jù)Pertersen and Rajan （1997）的結(jié)果，將上市年齡的對數(shù)的平方（AGE_SQ）作為一個非線性因素加入到方程中，有利于更全面解析企業(yè)年齡與