【文章內(nèi)容簡介】 格，在我國只有成套設(shè)備、船舶、飛機(jī)等高科技含量、高附加值機(jī)電產(chǎn)品等技術(shù)項目才能得到出口信貸的支持。而且它還要求出口企業(yè)有財產(chǎn)抵押或者出口信用保險和銀行擔(dān)保。相比之下，福費(fèi)廷的好處顯而易見，它沒有嚴(yán)格的項目條件限制，出口商不用承擔(dān)這樣的收匯風(fēng)險，手續(xù)也更加簡單方便。買方信貸可以是由出口方銀行向進(jìn)口企業(yè)直接貸款，也可以以進(jìn)口方銀行為中間人，由出口方銀行間接貸給進(jìn)口企業(yè)。與福費(fèi)廷不同的是，在買方信貸方式下，出口商報價時不能將其他費(fèi)用加進(jìn)去，只能報現(xiàn)匯價，手續(xù)也比較繁瑣。這對出口商非常不利，因為進(jìn)口商非常了解進(jìn)口貨物價格和費(fèi)用的情況，可以用來與其他國家同類產(chǎn)品價格情況進(jìn)行比較。國際保理，分為出口保理和進(jìn)口保理，指的是保理商對進(jìn)出口企業(yè)的賒銷貿(mào)易而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款的承購，并且向進(jìn)出口企業(yè)提供賬款管理和催收、信用和壞賬擔(dān)保的服務(wù)。從追索權(quán)來看，國際保理商在進(jìn)出口企業(yè)出現(xiàn)貿(mào)易糾紛時可以使用追索權(quán)，但是在福費(fèi)廷融協(xié)議中無追索權(quán)的條款非常嚴(yán)格，除非貿(mào)易合同中存在惡意欺詐，否則即使貿(mào)易雙方存在貿(mào)易糾紛，福費(fèi)廷融資者也不能對出口商行使追索權(quán)，因此福費(fèi)廷方式下的融資對出口商來說相對安全。在融資金額方面，包買商對出口商提供的是一次性全額貼現(xiàn)融資，而國際保理方式中，保理商通常只會對發(fā)票金額中的百分之八十進(jìn)行融資，出口商仍需承擔(dān)發(fā)票金額20%的信用風(fēng)險。相比之下，福費(fèi)廷的優(yōu)勢還是比較突出的。綜上所述，福費(fèi)廷作為一種融資擔(dān)保方式，雖然不是最早的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)品種，但它所具備的無追索權(quán)等特點(diǎn)優(yōu)勢是其他融資方式所無法比擬的，這也是近幾年福費(fèi)廷業(yè)務(wù)在國內(nèi)有所發(fā)展的原因。本文結(jié)合上述融資產(chǎn)品的比較結(jié)果，對不同融資方式的特點(diǎn)進(jìn)行了總結(jié)，結(jié)果如表1所示，以幫助讀者們更直觀地了解各種融資產(chǎn)品的區(qū)別，懂得更好地判斷和選擇最佳的融資方式，有效地提高資金良性循環(huán)使用和保證資金安全。表1 各種融資方式比較 種類項目國際商貸出口信貸國際保理福費(fèi)廷賣方信貸買方信貸融資對象進(jìn)口商/出口商出口商進(jìn)口商出口商出口商融資范圍項目融資機(jī)電產(chǎn)品、成套設(shè)備消費(fèi)品、一般商品一般貿(mào)易融資比例注冊資本以外資金缺口85%合同金額80%發(fā)票金額100%票面額期限不限中長期一年以上短期180天以內(nèi)中長期180天以上利率商業(yè)利率（浮動）政府補(bǔ)貼（固定）商業(yè)利率（固定）商業(yè)利率（固定） 風(fēng)險還本付息還本付息視具體情況而定無追索權(quán)文件要求復(fù)雜多樣復(fù)雜多樣簡便簡便債權(quán)憑證托收單據(jù)匯票/本票保函出口商品國內(nèi)制造部分一般機(jī)電產(chǎn)品75%以上，船舶50%以上擔(dān)保/抵押銀行擔(dān)保/物業(yè)抵押銀行擔(dān)保/財產(chǎn)抵押投保信用險一般需要對出口商而言，福費(fèi)廷融資給他帶來的好處有以下幾點(diǎn)：第一，無追索權(quán)融資。出口商在獲得100%的一次性貼現(xiàn)融資后，不用對債務(wù)人是否償債承擔(dān)負(fù)責(zé)，把收匯風(fēng)險、付款銀行的信用風(fēng)險和付款地國家的政策風(fēng)險一次性轉(zhuǎn)嫁給包買商了，有效地提高了資金周轉(zhuǎn)速度，資金回籠更安全、更快速。第二，固定利率的中長期融資。固定利率的確定讓出口商規(guī)避了利率和匯率風(fēng)險；還不需要使用銀行授信，融資金額的大小不受信貸和外債規(guī)模的影響。第三，提前辦理退稅。出口企業(yè)在辦理福費(fèi)廷業(yè)務(wù)之后，可以即刻拿到出口收匯的相關(guān)單據(jù)，可以幫助出口方提前獲得退稅。第四出口企業(yè)不用再承擔(dān)資產(chǎn)管理和應(yīng)收賬款回收的工作以及費(fèi)用，從而節(jié)約財務(wù)管理費(fèi)用。第五，增加貿(mào)易機(jī)會。出口商同意與進(jìn)口商以延期付款的方式達(dá)成商品交易，避免了進(jìn)口商由于近期內(nèi)資金周轉(zhuǎn)緊張無法開展貿(mào)易的局面，給出口商提供了更多的貿(mào)易機(jī)會，有利于增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力，也有利于出口商開拓海外市場。第六，改善流動資金狀況，優(yōu)化財務(wù)報表。通過福費(fèi)廷業(yè)務(wù)，在不增加銀行負(fù)債的情況下，將遠(yuǎn)期應(yīng)收賬款提前變?yōu)楫?dāng)期現(xiàn)金收入，增強(qiáng)了資產(chǎn)流動性，改善出口企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)和清償能力，從而優(yōu)化了企業(yè)的財務(wù)報表，有利于企業(yè)開展新一輪融資。福費(fèi)廷業(yè)務(wù)對于進(jìn)口商的好處表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)：第一，交易中進(jìn)口商所需提供的文件資料簡單明確，手續(xù)辦理簡便迅速。第二，可以獲得貿(mào)易項下延期付款的便利，取得100%的融資，還款計劃和利率可根據(jù)進(jìn)口商和進(jìn)口國的規(guī)定或者按現(xiàn)金流量的需要來進(jìn)行靈活安排。對于包買商而言，福費(fèi)廷業(yè)務(wù)所帶來的有利之處有以下幾點(diǎn)：第一，福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的收益率較高。高收益伴隨著高風(fēng)險，在出口商貼現(xiàn)完票據(jù)之后，就把國家、信用和匯率等風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給包買商了。第二，業(yè)務(wù)交易文件簡單，業(yè)務(wù)辦理程序手續(xù)較為簡便迅速。第三，在較發(fā)達(dá)的福費(fèi)廷二級市場中，包買商可以將購入的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓獲利。擔(dān)保人在福費(fèi)廷融資中獲得的利益表現(xiàn)為：擔(dān)保行向進(jìn)口商收取的到期付款擔(dān)保費(fèi)用和中間業(yè)務(wù)收入費(fèi)用。綜上所述，我們可以知道福費(fèi)廷這種融資方式對出口商來說是利大于弊，雖然包買商在這項業(yè)務(wù)中獲得較高的收益，但是要面臨著較大的風(fēng)險。而擔(dān)保行在這項業(yè)務(wù)中只收取常規(guī)的手續(xù)費(fèi)用，并且為進(jìn)口商作擔(dān)保還占用了一定的授信額度。由于出口商把融資費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁給進(jìn)口商的緣故，進(jìn)口商要承擔(dān)較高的交易合同價格。所以說，在福費(fèi)廷業(yè)務(wù)中，出口商是這項業(yè)務(wù)中最大的受惠人，因此出口企業(yè)更愿意采用福費(fèi)廷這種方式去融資。3福費(fèi)廷業(yè)務(wù)中銀行存在的風(fēng)險分析在第一章節(jié)里，本文已經(jīng)詳細(xì)地介紹了福費(fèi)廷業(yè)務(wù)。相信大家對福費(fèi)廷業(yè)務(wù)都有了一個清晰的了解。對于出口商來說，福費(fèi)廷業(yè)務(wù)具有能夠有效規(guī)避匯率風(fēng)險、信用風(fēng)險及國外進(jìn)口商國家風(fēng)險，融資手續(xù)簡便易行，不需占用額度即可獲得100%資金融通，加快應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度，改善現(xiàn)金流，優(yōu)化財務(wù)報表等優(yōu)點(diǎn)。那么，為什么福費(fèi)廷作為一個在銀行國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)中具有明顯優(yōu)勢的業(yè)務(wù)，在國外貿(mào)易融資領(lǐng)域受到熱捧的融資產(chǎn)品，在國內(nèi)銀行的貿(mào)易融資領(lǐng)域發(fā)展一片空白，甚至鮮為出口商所知曉？針對這個問題，首先要分析福費(fèi)廷業(yè)務(wù)自身存在的風(fēng)險。目前在我國國內(nèi)，福費(fèi)廷這項業(yè)務(wù)大多數(shù)是由商業(yè)銀行來敘做的，也就是說，福費(fèi)廷業(yè)務(wù)主要靠銀行向有融資需求的企業(yè)進(jìn)行推介才得以發(fā)展。在出口福費(fèi)廷業(yè)務(wù)敘做的過程中，銀行通常要充當(dāng)包買商這個角色，因此銀行就成為這項融資業(yè)務(wù)中主要的風(fēng)險載體。要想了解銀行不愿意第一時間把福費(fèi)廷業(yè)務(wù)推介給出口企業(yè)的原因，要想研究福費(fèi)廷開展困難、發(fā)展緩慢的原因，當(dāng)務(wù)之急就要先分析銀行作為包買商在開展福費(fèi)廷的過程中會遇到的風(fēng)險。國家風(fēng)險指主權(quán)國家由于一定的理由不愿意或者無力償還國外銀行的貸款，或者是國際結(jié)算款項收回受阻，給福費(fèi)廷商造成經(jīng)濟(jì)上損失的可能。這種風(fēng)險通常與進(jìn)口方（或者擔(dān)保人）所在國的社會、經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境等宏觀因素變化緊密聯(lián)系，是出口商事先無法預(yù)料和事后也無法控制的風(fēng)險。第一，產(chǎn)生于跨國的金融活動。是國與國之間經(jīng)濟(jì)交易產(chǎn)生的風(fēng)險。第二，與國家主權(quán)有密切聯(lián)系。這一特點(diǎn)主要表現(xiàn)在進(jìn)口商（或擔(dān)保人）所在國的有關(guān)法律法規(guī)針對外國投資者的一些野蠻規(guī)定和歧視待遇。第三，通常是由一國中的個人、機(jī)構(gòu)或企業(yè)作為債權(quán)人所承擔(dān)的。主要是由債務(wù)人所在國不可抗力因素造成的風(fēng)險。第四，來自進(jìn)口商所在國的法律法規(guī)中的強(qiáng)制性。福費(fèi)廷業(yè)務(wù)中的國家風(fēng)險主要分為兩種：主權(quán)風(fēng)險和資金轉(zhuǎn)移風(fēng)險。主權(quán)風(fēng)險是指主權(quán)國家的政府或其機(jī)構(gòu)在非常時期采取的措施使包買商遭受經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險。資金轉(zhuǎn)移風(fēng)險，指國家出于主動或被動的原因無法履行承諾用事先約定的貨幣支付到期款項讓債權(quán)人蒙受損失的風(fēng)險，例如：延期償付風(fēng)險。在福費(fèi)廷業(yè)務(wù)中，通常表現(xiàn)為進(jìn)口方國家實施嚴(yán)格的資本流動限制或外匯管制，包買商的債權(quán)應(yīng)收賬款無法兌換到約定支付的貨幣，從而造成損失。信用風(fēng)險，又稱違約風(fēng)險，是指進(jìn)口商未能履行到期的債務(wù)責(zé)任而使包買商遭受經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險。該風(fēng)險主要來自進(jìn)出口企業(yè)和國外商業(yè)銀行兩個方面。在福費(fèi)廷商接受出口商的融資申請并且簽訂業(yè)務(wù)協(xié)議之后，進(jìn)出口企業(yè)的信用風(fēng)險就貫穿于福費(fèi)廷整個業(yè)務(wù)流程中，包買商要面對的來自進(jìn)出口企業(yè)的信用風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下方面：第一，商務(wù)合同欺詐。在一開始敘做福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的時候，如果福費(fèi)廷融資者對貿(mào)易雙方的貿(mào)易背景真實性和進(jìn)出口商的企業(yè)背景等信息審查清楚的話，那么就很容易遇上合同欺詐。在這種情況下，可能是出口商存在欺詐行為，可能是進(jìn)口商存在欺詐行為，也可能是進(jìn)出口企業(yè)合謀欺詐，如果擔(dān)保行首先發(fā)現(xiàn)欺詐，就會向當(dāng)?shù)胤ㄔ荷暾堉垢读?，拒絕到期向包買商履行付款責(zé)任。這時候，就算包買商最后可以以欺詐案為由向出口商行使追索權(quán)，也不確保因出口商潛逃或破產(chǎn)清算等事情，最終可以順利收回貼現(xiàn)款，所以包買商在敘做業(yè)務(wù)的過程中要承擔(dān)著很大的信用風(fēng)險。第二，進(jìn)出口企業(yè)間的貿(mào)易糾紛。貿(mào)易活動中進(jìn)出口雙方因為貨物規(guī)格、運(yùn)輸費(fèi)用等問題出現(xiàn)爭議是常見的事。如果貿(mào)易雙方能以真誠的態(tài)度積極和平地解決糾紛問題，對包買商就沒有多大的影響。但是如果進(jìn)出口雙方都不愿意妥協(xié)，固執(zhí)己見，不管是哪一方的信用缺失問題，最終的結(jié)果都很可能是進(jìn)口商以貿(mào)易糾紛為理由，向當(dāng)?shù)胤ㄔ荷暾堉垢读睿柚箵?dān)保行向包買商履行付款責(zé)任。正是因為進(jìn)出口雙方?jīng)]有做到誠信交易造成了貿(mào)易糾紛，這一情況嚴(yán)重的損害了包買商的利益，也深深地傷害了包買商和出口商之間良好的合作關(guān)系。商業(yè)銀行的信用風(fēng)險，指銀行因為突如其來的變化陷入無法正常經(jīng)營的困境，甚至面臨著清算破產(chǎn)而無法履行債務(wù)的可能。在業(yè)務(wù)辦理過程中，福費(fèi)廷商買入的款項必須要經(jīng)由國外進(jìn)口方所在地銀行作出擔(dān)保。如果是在遠(yuǎn)期信用證項下的福費(fèi)廷，國外商業(yè)銀行（開證行）要以到期付款確認(rèn)書或者承兌電方式作出擔(dān)保，承擔(dān)第一付款人責(zé)任；如果是在票據(jù)結(jié)算項下的福費(fèi)廷，國外商業(yè)銀行（擔(dān)保行）要以票據(jù)保證、保付或銀行保函的方式來為進(jìn)口商到期付款提供擔(dān)保。國外商業(yè)銀行的擔(dān)保在增強(qiáng)進(jìn)口商的信用等級外，還將進(jìn)口貿(mào)易中的商業(yè)信用轉(zhuǎn)化為銀行信用。所以說，國外擔(dān)保行的選擇是包買商敘做福費(fèi)廷業(yè)務(wù)時重點(diǎn)考慮的因素?？赡軙股虡I(yè)銀行出現(xiàn)信用風(fēng)險的因素有方方面面的，起決定性作用的主要有以下幾點(diǎn)：第一，現(xiàn)金流動性不足。現(xiàn)金流動性對于銀行的日常經(jīng)營活動正常開展具有舉足輕重的作用，一旦出現(xiàn)流動性不足，就難以向客戶提供各種融資服務(wù)，從而導(dǎo)致銀行出現(xiàn)財務(wù)困難，更嚴(yán)重的則導(dǎo)致破產(chǎn)清算。第二，道德缺失。是指商業(yè)銀行的內(nèi)部操作人員或管理層為了私利做出的隱蔽性行為，主要是為了逃避債務(wù)的履行責(zé)任，這也是缺乏誠信的表現(xiàn)。第三，資本風(fēng)險。資本風(fēng)險指的是銀行的資本金不足導(dǎo)致它的風(fēng)險承受能力和債務(wù)清償能力下降從而無法履行付款義務(wù)的可能性。資本鳳險對銀行的持續(xù)經(jīng)營有重要的影響。第四，信貸風(fēng)險。信貸風(fēng)險指的是銀行的貸款成為壞賬的可能，這是銀行必須面對的風(fēng)險。信貸風(fēng)險會導(dǎo)致銀行產(chǎn)生過多的不良債權(quán)，不但會影響銀行的資金流動性，還會嚴(yán)重影響銀行的貸款資產(chǎn)質(zhì)量。本論文主要將票據(jù)風(fēng)險分為本票風(fēng)險和匯票風(fēng)險兩