中小企業(yè)融資困境及其對策研究畢業(yè)論文(編輯修改稿)
2025-07-16 00:03 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 籌資難易程度、籌資成本等，都反映了社會資源配置取向。 (二)我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的特點 內(nèi)源融資低。內(nèi)源融資是資金的主要來源，特別在企業(yè)初創(chuàng)階段，內(nèi)源融資可能是唯一的資金來源，很多企業(yè)在初創(chuàng)時往往動用90℅以上的自有資金，有點甚至用100℅的自有資金。而當前我國中小企業(yè)已經(jīng)進入了快速發(fā)展的軌道，一些企業(yè)在完成了原始積累之后正面臨第二次創(chuàng)業(yè)，同時還有大量起點高、技術含量高的高新技術企業(yè)正處于創(chuàng)業(yè)期，這些企業(yè)對資金的需求愈加迫切，僅僅依靠內(nèi)源融資極大地制約了企業(yè)的發(fā)展和做強做大。大多數(shù)中小企業(yè)對內(nèi)源融資缺乏認識，自我積累意識差，很少從企業(yè)發(fā)展的角度考慮用自留資金來補充經(jīng)營資金的不足。企業(yè)多將外源融資作為推動運營的主要資金來源。另外，在稅收政策上，國有企業(yè)可先繳后退，非國有企業(yè)無此待遇，而且很多中小企業(yè)是小規(guī)模納稅人，增值稅發(fā)票無法抵扣，實際稅負增加；同事，在新稅制下，這些企業(yè)應繳納的許多稅種的稅率與國有企業(yè)相同，最終導致中小企業(yè)內(nèi)部積累少，內(nèi)源融資方面心有余而力不足。銀行貸款門檻高。銀行貸款融資是指小企業(yè)融資的主要渠道，據(jù)有關調(diào)查顯示，℅來自銀行貸款。，其中只有約8000元貸款落實到中小企業(yè)，占全部商業(yè)貸款的15℅，比去年同期減少300億元。同事，由于銀行業(yè)的競爭日趨激烈，商業(yè)銀行為了提高自身的競爭力，防范金融風險，信貸資金絕大部分投向了大企業(yè)。銀行新增貸款的大部分是投向優(yōu)良客戶，優(yōu)良客戶的基本條件是資產(chǎn)負債率在50℅以下，無不良貸款、無欠息、連續(xù)三年盈利。而多數(shù)中小企業(yè)的資產(chǎn)負債率都在70℅以上，無法滿足借款條件。此外，中小企業(yè)中多數(shù)是家族企業(yè)，管理制度不健全，財務管理水平低，財務信息嚴重失真，給金融機構貸款前的調(diào)查和信用評價帶來了很大困難。有點中小企業(yè)信用觀念不強，利用改制或其他手段逃廢金融債務，嚴重破壞了中小企業(yè)的整體信譽。直接融資門檻高。目前中國企業(yè)90℅的資金都是通過銀行體系的間接融資渠道解決的。由于前些年過時持續(xù)低迷，企業(yè)通過發(fā)行股票和債券的直接融資占銀行貸款的間接融資的比重大大低于發(fā)達國家50℅以上的比例。同事，目前我國的股票市場的服務中心在國有大中型企業(yè)，切A股市場的容量有限，中小企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金。此外，從當前的情況來看，這些企業(yè)由于規(guī)模小、經(jīng)營風險大，很難找到債券擔保者，所以只有業(yè)績表現(xiàn)好的公司才有可能通過證券交易所上市流通，而大量一般公司的債券只能同柜臺交易來完成。同時，我國對債券投資者的保護法規(guī)不健全。這一系列條件限制了中小企業(yè)進入債券市場。三、我國中小企業(yè)融資困境的原因(一)我國中小企業(yè)融資困境的負面影響 最直接的影響在于嚴重制約了中小企業(yè)的發(fā)展。資金是企業(yè)的生命線，不能籌集到所需資金，企業(yè)的創(chuàng)立、擴張、改造計劃就不得不擱淺，正常生產(chǎn)經(jīng)營也會受到影響。更為嚴重的是，企業(yè)甚至將面臨破產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓的困境。 中小企業(yè)融資難對提高我國金融體系效率較為不利。金融體系效率低下是造成企業(yè)融資難的原因之一，但反過來，中小企業(yè)融資比重較低也是提高金融體系效率的不利因素。這是因為，一方面，中小企業(yè)是我國經(jīng)濟中最具活力和發(fā)展?jié)摿Φ牟糠郑鹳Y金需求靈活多變，這就從需求方面對金融機構提高效率起到了拉動作用；另一方面，這些企業(yè)最具有市場特性，眾多的中小企業(yè)參與資金市場和資本市場，能在競爭中促進金融機構市場化改造，并在客觀上提高金融資源的配置效率。 介于中小企業(yè)的重要作用，中小企業(yè)融資難已經(jīng)成為影響我國國民經(jīng)濟增長、經(jīng)濟結構調(diào)整和社會經(jīng)濟穩(wěn)定與發(fā)展的戰(zhàn)略性問題，融資難問題不解決，中小企業(yè)不可能得到正常發(fā)展，國民經(jīng)濟各方面都會受牽連。 （二）我國中小企業(yè)融資困境的原因分析 外部因素分析(1) 宏觀稅收負擔重。20 世紀90 年代后半期以來,我國財政收入增長速度明顯高于同期GDP 增長速度,兩者差距越大,說明我國宏觀稅收水平增長越快。財政收入快速增長并非建立在國有大型企業(yè)快速發(fā)展基礎上。(2) 現(xiàn)有稅收政策不利于中小企業(yè)增強內(nèi)源融資。近年來,政府出臺了一些針對于中小企業(yè)的稅收政策,但存在以下問題:一是稅收優(yōu)惠對象不是直接針對所有中小企業(yè),而且多以所有制形式為劃分標準。二是稅收優(yōu)惠政策比較零亂、缺乏系統(tǒng)性,而且由不同的部門負責實施,對中小企業(yè)的促進作用有限。2003 年1 月1 日實施的《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》雖然在稅收優(yōu)惠方面做出了規(guī)定,但也僅是一個法律框架,缺乏具體的實施方案,中小企業(yè)不能享受到實在的稅收優(yōu)惠,無法利用稅收增強內(nèi)源融資能力。間接融資困境原因分析(1) 現(xiàn)行銀行體系對中小企業(yè)不利。間接融資是通過金融媒介(主要是銀行業(yè)) 進行的融資。在融資過程中銀行在事先對資金的使用者進行甄別,并通過合同的簽定對資金使用者的行為進行約束,在事后則對資金使用進行監(jiān)督。由于中小企業(yè)與大企業(yè)在信用等級和抵押條件上的差別以及貸款管理成本隨著貸款規(guī)模的上升而下降等原因,銀行也會在經(jīng)營中將中小企業(yè)與大企業(yè)區(qū)別對待。一個典型的結果就是銀行通常更愿意為大型企業(yè)提供融資服務,而不愿為資金需求規(guī)模小的中小企業(yè)提供融資服務。(2) 中小企業(yè)服務的主導銀行實力弱。目前,國支持中小企業(yè)發(fā)展的主導銀行是城市商業(yè)銀行、城市信用社和民生銀行。根據(jù)《中國人民銀行統(tǒng)計報》推算三家金融機構的總資產(chǎn)占全部金融機構總資產(chǎn)的比重約為l5 % ,款占全部金融機構貸款的16 %。雖然最近民生銀行宣布將拿出50 億的專項資金扶持中小企業(yè)的發(fā)展,對于全國急需資金的中小企業(yè)而言,異于杯水車薪。(3) 銀行信貸具有比較明顯的規(guī)模經(jīng)濟性,
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