第十二章改擴建項目的經濟評價(編輯修改稿)
2025-07-13 17:33 本頁面
【文章內容簡介】 又續(xù)建的項目或分2期建設的項目，在第1期中為第2期建設所花費的投資，都不再計人續(xù)建項目或第2期建設項目(沉入成本)。對于要以有、無項目總效益差值作為增量效益的情況，其增量費用也要按有、無項目總費用差值進行計算。 認為增量效益較大而增量費用較小的方案是經濟上（或者財務上）可行的方案。二、綜合增量比選方案 綜合增量比選方案是最常用的方法，通常采用的綜合增量指標有增值效益費用與增值內部收益率兩種，現分述如下： 1．增值量效益費用比法（△BCR），是指改擴建工程在計算期內所獲得的增量效益與所增加的增量費用兩者的比值，可以是總增量效益現值與總增量費用現值之比，也可以是平均年增量效益現值與平均年增量費用現值之比。一般表達式為：（121） 假設計算基準年在建設期末(tb)，折現率或利率為i，則該工程折算到基準年tb的凈增總投資或總造價現值為：（122） 同法，折算到基準點tb的總增值運行費為（123） 總增值費用現值（124） 折算到基準點tb年的總效益為 （125） 在求算增值效益費用比時，可先根據公式（122）至（125）分別算出改擴建工程增值效益現值△B與改擴建工程增值費用現值后，再代入公式（121），最后求算出增值效益費用比△BCR。 當增值效益費用比△BCR大于1時，改擴建工程較為有利，反之，原有工程比較合算。同一改擴建工程多個方案比選時，增值效益費用比最大的方案最優(yōu)?！ ?某改擴建工程若有多個比較方案，均可按上述方法分別求出各個方案的ΔB值、ΔC值、ΔB/ΔC值及（ΔB－ΔC）值，然后繪制增量效益與增量費用關系曲線，參閱圖121。 圖121 增量效益與增量費用關系曲線 在圖121中，點1表示本項目增值投資不大，改擴建工程規(guī)模較小，效益尚未充分發(fā)揮，可能發(fā)生投入ΔC與產出ΔB相等的情況，即ΔB?ΔC=0，或ΔB/ΔC=1；此時工程規(guī)模再加大一些，工程增值效益要比工程增值費用增加得更快一些，即ΔB/ΔC＞1，但總的來說，隨著工程規(guī)模的不斷擴大，兩者差距逐漸縮小，直至點2：此時平均單位增值費用的效益達到最大，即ΔB/ΔC=max，隨著工程規(guī)模進一步加大，根據效益遞減規(guī)律，ΔB/ΔC不斷減小，直至點3，增值效益費用比ΔB/ΔC=1，此時工程凈效益最大（B?C=max）。如果再擴大工程規(guī)模，由于增值效益費用比ΔB/ΔC1，即增值效益ΔB小于增值費用ΔC，說明工程規(guī)模超過點3后已經開始趨向不利，但此時如再擴大工程規(guī)模，總效益B還是增加的。如做進一步分析，在點3與點4之間，增值效益小于增值費用，增值效益費用比愈來愈小，工程總效益與總費用之差值（B?C）逐漸縮小，直至點4：B?C=0，即工程總效益恰好等于總費用。綜上所述，在一般情況下，工程規(guī)模應在點2與點3之間進行優(yōu)選，如果資金比較緊缺，則應在ΔB/ΔC=max（圖61點2）附近確定工程規(guī)模，此時應校核水利或水力資源是否得到比較充分的利用；如果資金寬裕，則應在(B?C) max（圖61點3）附近確定工程規(guī)模，以求獲得最大的凈效益。二、增值內部收益率法 增值內部收益率（△IRR），是指工程在經濟壽命期n年內，增值效益現值△B與增值費用現值△C兩者恰好相等時的收益率，亦即效益費用比△B/△C=1時的折現率i值。多個改擴建工程方案比較選優(yōu)時,先分別計算兩兩方案的增值內部收益率，當增值內部收益率大于或等于給定的折現率時，投資額大的方案為優(yōu)；反之，當內部收益率小于給定的折現率時，投資小的方案為優(yōu)。然后再將多個改擴建工程方案的增值內部收益率由小到大排序比較，增值內部收益率最大的一對方案中，投資額大的方案為優(yōu)?！ ≡谶M行國民經濟評價時，規(guī)定的收益率值稱為社會折現率is，目前規(guī)定is=12%；在進行財務評價時，規(guī)定的收益率值稱為行業(yè)基準收益率ic，目前規(guī)定ic=10%。 增值內部收益率的定義式為；（126） 式中，(B—C)(B—C)2分別為投資大的和小的兩個方案的年凈效益流量；△IRR為增值投資內部收益率。 增值內部收益率的計算式為；（127）式中 △IRR——改擴建工程增值內部收益率； m——建設期； n——計算期； △bt、△b0、△kt、△k t′、△k′ n、△ut、△u0各字母的含義同公式（121）至（125） 由上述可知，增值內部收益率法與增值效益費用比法的理論基礎是完全一致的，只是計算步驟稍有不同，增值效益費用比法是在已知kt、ut、bt、m、n、i等值
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