第十二章改擴建項目的經(jīng)濟評價(編輯修改稿)
2025-07-13 17:33 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 又續(xù)建的項目或分2期建設(shè)的項目，在第1期中為第2期建設(shè)所花費的投資，都不再計人續(xù)建項目或第2期建設(shè)項目(沉入成本)。對于要以有、無項目總效益差值作為增量效益的情況，其增量費用也要按有、無項目總費用差值進行計算。 認(rèn)為增量效益較大而增量費用較小的方案是經(jīng)濟上（或者財務(wù)上）可行的方案。二、綜合增量比選方案 綜合增量比選方案是最常用的方法，通常采用的綜合增量指標(biāo)有增值效益費用與增值內(nèi)部收益率兩種，現(xiàn)分述如下： 1．增值量效益費用比法（△BCR），是指改擴建工程在計算期內(nèi)所獲得的增量效益與所增加的增量費用兩者的比值，可以是總增量效益現(xiàn)值與總增量費用現(xiàn)值之比，也可以是平均年增量效益現(xiàn)值與平均年增量費用現(xiàn)值之比。一般表達(dá)式為：（121） 假設(shè)計算基準(zhǔn)年在建設(shè)期末(tb)，折現(xiàn)率或利率為i，則該工程折算到基準(zhǔn)年tb的凈增總投資或總造價現(xiàn)值為：（122） 同法，折算到基準(zhǔn)點tb的總增值運行費為（123） 總增值費用現(xiàn)值（124） 折算到基準(zhǔn)點tb年的總效益為 （125） 在求算增值效益費用比時，可先根據(jù)公式（122）至（125）分別算出改擴建工程增值效益現(xiàn)值△B與改擴建工程增值費用現(xiàn)值后，再代入公式（121），最后求算出增值效益費用比△BCR。 當(dāng)增值效益費用比△BCR大于1時，改擴建工程較為有利，反之，原有工程比較合算。同一改擴建工程多個方案比選時，增值效益費用比最大的方案最優(yōu)?！ ?某改擴建工程若有多個比較方案，均可按上述方法分別求出各個方案的ΔB值、ΔC值、ΔB/ΔC值及（ΔB－ΔC）值，然后繪制增量效益與增量費用關(guān)系曲線，參閱圖121。 圖121 增量效益與增量費用關(guān)系曲線 在圖121中，點1表示本項目增值投資不大，改擴建工程規(guī)模較小，效益尚未充分發(fā)揮，可能發(fā)生投入ΔC與產(chǎn)出ΔB相等的情況，即ΔB?ΔC=0，或ΔB/ΔC=1；此時工程規(guī)模再加大一些，工程增值效益要比工程增值費用增加得更快一些，即ΔB/ΔC＞1，但總的來說，隨著工程規(guī)模的不斷擴大，兩者差距逐漸縮小，直至點2：此時平均單位增值費用的效益達(dá)到最大，即ΔB/ΔC=max，隨著工程規(guī)模進一步加大，根據(jù)效益遞減規(guī)律，ΔB/ΔC不斷減小，直至點3，增值效益費用比ΔB/ΔC=1，此時工程凈效益最大（B?C=max）。如果再擴大工程規(guī)模，由于增值效益費用比ΔB/ΔC1，即增值效益ΔB小于增值費用ΔC，說明工程規(guī)模超過點3后已經(jīng)開始趨向不利，但此時如再擴大工程規(guī)模，總效益B還是增加的。如做進一步分析，在點3與點4之間，增值效益小于增值費用，增值效益費用比愈來愈小，工程總效益與總費用之差值（B?C）逐漸縮小，直至點4：B?C=0，即工程總效益恰好等于總費用。綜上所述，在一般情況下，工程規(guī)模應(yīng)在點2與點3之間進行優(yōu)選，如果資金比較緊缺，則應(yīng)在ΔB/ΔC=max（圖61點2）附近確定工程規(guī)模，此時應(yīng)校核水利或水力資源是否得到比較充分的利用；如果資金寬裕，則應(yīng)在(B?C) max（圖61點3）附近確定工程規(guī)模，以求獲得最大的凈效益。二、增值內(nèi)部收益率法 增值內(nèi)部收益率（△IRR），是指工程在經(jīng)濟壽命期n年內(nèi)，增值效益現(xiàn)值△B與增值費用現(xiàn)值△C兩者恰好相等時的收益率，亦即效益費用比△B/△C=1時的折現(xiàn)率i值。多個改擴建工程方案比較選優(yōu)時,先分別計算兩兩方案的增值內(nèi)部收益率，當(dāng)增值內(nèi)部收益率大于或等于給定的折現(xiàn)率時，投資額大的方案為優(yōu)；反之，當(dāng)內(nèi)部收益率小于給定的折現(xiàn)率時，投資小的方案為優(yōu)。然后再將多個改擴建工程方案的增值內(nèi)部收益率由小到大排序比較，增值內(nèi)部收益率最大的一對方案中，投資額大的方案為優(yōu)?！ ≡谶M行國民經(jīng)濟評價時，規(guī)定的收益率值稱為社會折現(xiàn)率is，目前規(guī)定is=12%；在進行財務(wù)評價時，規(guī)定的收益率值稱為行業(yè)基準(zhǔn)收益率ic，目前規(guī)定ic=10%。 增值內(nèi)部收益率的定義式為；（126） 式中，(B—C)(B—C)2分別為投資大的和小的兩個方案的年凈效益流量；△IRR為增值投資內(nèi)部收益率。 增值內(nèi)部收益率的計算式為；（127）式中 △IRR——改擴建工程增值內(nèi)部收益率； m——建設(shè)期； n——計算期； △bt、△b0、△kt、△k t′、△k′ n、△ut、△u0各字母的含義同公式（121）至（125） 由上述可知，增值內(nèi)部收益率法與增值效益費用比法的理論基礎(chǔ)是完全一致的，只是計算步驟稍有不同，增值效益費用比法是在已知kt、ut、bt、m、n、i等值
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