關于中小企業(yè)融資銀企之間的博弈分析(編輯修改稿)
2025-07-13 03:33 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 (R+Q) 0 企業(yè) U2 M M (R+Q+R) 0 中小企業(yè) 銀行 好企業(yè)差企業(yè)貸款R , M（R+Q）, （R+Q+R）不貸款0, M0, 0從上面的博弈樹和博弈矩陣我們可以看出，銀行接受貸款申請的期望收益為：PR+(1P)*(R+Q)，拒絕貸款申請的期望收益是MP。當PR+(1P)*(R+Q)MP時，即：P(R+Q)/(2R+Q+M)，銀行接受貸款申請嚴格優(yōu)于拒絕貸款申請，因此銀行將選擇貸款申請。給定企業(yè)知道銀行將接受貸款申請，企業(yè)的最優(yōu)選擇是向銀行貸款，那么這個博弈的唯一精煉貝葉斯均衡為（R,M）。當P(R+Q)/(2R+Q+M)時, 銀行拒絕貸款申請嚴格優(yōu)于接受貸款申請，因此銀行將拒絕貸款申請。給定企業(yè)將知道銀行拒絕貸款申請，那么企業(yè)的最優(yōu)選擇直接融資。當P=(R+Q)/(2R+Q+M)時，無論銀行接受企業(yè)的貸款申請還是拒絕，所采取的策略都是最優(yōu)的。由上述均衡可知，中小企業(yè)能否實現(xiàn)間接融資，主要取決于銀行對企業(yè)的信任程度，即對企業(yè)類型的概率判斷。即是否是盈利凈收益高的好企業(yè)還是相反的差企業(yè)。但在信息不對稱的情況下，企業(yè)總是向銀行傳遞對自己最有利的信息，避免傳遞對自己不利的信息，來提高銀行對自己的信任程度，從而影響銀行的貸款決策。那么上述一次性博弈將無法排除銀行以（1P）的概率向差企業(yè)發(fā)放貸款，即無法完全排除【（R+Q）, （R+Q+R）】這個不穩(wěn)定的均衡。這個不穩(wěn)定均衡的存在使銀行無法判斷哪個是好企業(yè)哪個是差企業(yè)。為了減少可能出現(xiàn)的不良貸款，提高對資產(chǎn)風險控制的考慮，就有可能出現(xiàn)“惜貸”的現(xiàn)象。假如中小企業(yè)能和銀行建立長期的合作關系中，銀企之間將存在著重復博弈的情況，銀行可以根據(jù)企業(yè)以前的還貸款情況來判斷是否再給予貸款了，那么在不完全信息重復博弈中，由于存在可能長的時期內(nèi)需要和銀行發(fā)生多次借貸的情況，對企業(yè)就會起到制約的作用，使得盈利前景好的好企業(yè)在申請銀行貸款時不會為了獲得一次較高收益而拖欠貸款，從而失去獲得與銀行長期合作的收益。而盈利差的企業(yè)，由于及時還貸的凈收益低于拖欠的凈收益，長期里將會選擇拖欠銀行貸款的策略，從而無法和銀行建立長期合作的關系。但目前我國中小企業(yè)在融資中嚴重存在無法提供經(jīng)中介結構審核合格的財務資料，且中小企業(yè)往往沒有與銀行建立長期合作關系的意識，其經(jīng)營狀況、盈利水平容易受到經(jīng)營環(huán)境的變化，導致了銀行無法根據(jù)企業(yè)長期傳遞的信息來判斷企業(yè)的信
范文總結相關推薦
鄂ICP備17016276號-1