公司可持續(xù)增長潛力分析綜述(編輯修改稿)
2024-07-13 02:36 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 四、基于企業(yè)可持續(xù)增長的投資決策過程企業(yè)的可持續(xù)增長與企業(yè)是否能進行科學(xué)的投資決策是密切相關(guān)的，必須具備科學(xué)的投資決策過程，其中各環(huán)節(jié)對企業(yè)所起的作用是不一樣的。從對企業(yè)可持續(xù)增長的根本性影響作用來看，投資決策過程為：第一步，識別，即通過收集信息，識別具有潛在投資價值的投資機會。這一步對企業(yè)的可持續(xù)增長具有較重要的現(xiàn)實意義。因為企業(yè)都有一個從成長、成熟到衰退的階段，企業(yè)要想一直保持成長，就必須持續(xù)擁有有價值的投資機會，給企業(yè)不斷地注入新的生命力。第二步，評估，當(dāng)企業(yè)尋找到了投資機會，評估可以說是企業(yè)投資決策中最為關(guān)鍵的一步，因為它決定企業(yè)投資決策的成敗。從企業(yè)長期投資的特點看，企業(yè)一旦投資決策失敗，將遭受難以挽回的損失，對企業(yè)的可持續(xù)增長產(chǎn)生極為嚴(yán)重的影響。對已確認(rèn)的投資項目的財務(wù)評價主要涉及對項目預(yù)期壽命周期的估計，對項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的估計，以及對未來現(xiàn)金流量貼現(xiàn)率的估計。這些評估都要涉及到復(fù)雜的財務(wù)技術(shù)和企業(yè)經(jīng)營管理理念，企業(yè)正確進行投資決策的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。第三步，選擇，選擇是建立在已經(jīng)估計出的各個財務(wù)變量基礎(chǔ)之上。由于選擇所采用的標(biāo)準(zhǔn)的不同，因而也存在多種方法，如凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率法、投資回收期法、獲利指數(shù)法等。企業(yè)在進行項目的選擇時，要緊緊圍繞增強企業(yè)核心競爭力，保持企業(yè)的長期競爭優(yōu)勢上著手考慮項目的選擇，從戰(zhàn)略高度審時度勢，科學(xué)地進行投資決策，以確保企業(yè)的可持續(xù)增長。最后，在被采納的投資項目實施過程中必須對實施的項目進行定期的審核、控制和反饋。隨著項目的實施，關(guān)于項目的信息會得到不斷的補充，期間必須對實施項目的現(xiàn)金流量和所發(fā)生的時間進行監(jiān)控，以確保它們與預(yù)算中的數(shù)額相符。五、結(jié)論 通過上述實證分析發(fā)現(xiàn)，盈利能力是企業(yè)的生存之本，營運能力是企業(yè)經(jīng)營效率的表現(xiàn)，國有化程度是企業(yè)快速增長的阻力，公司規(guī)模是企業(yè)增長的根基，發(fā)展能力是企業(yè)可持續(xù)增長的動力，股權(quán)集中度的大小是企業(yè)投融資決策效率的重要因素，短期償債能力是企業(yè)日常營運水平的保障。（1）盈利能力。實證分析表明上市公司的可持續(xù)增長與公司盈利能力正相關(guān)，即盈利能力越強，可持續(xù)增長率越高，企業(yè)的潛在增長能力越大。營業(yè)利潤率和凈資產(chǎn)收益率衡量公司自有資本的運營效率，而企業(yè)自有資本是企業(yè)生存發(fā)展的前提，盈利能力強的公司“自我儲蓄”能力較足，
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