【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 C．套期保值會(huì)使投資者喪失進(jìn)一步獲利的機(jī)會(huì)D．套期保值的盈虧取決于基差的變動(dòng)可能進(jìn)行賣出套期保值的情況有( )。 A．機(jī)構(gòu)大戶手中持有大量股票，但看空后市 B．交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán) C．機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)在就擁有大量現(xiàn)金，計(jì)劃按現(xiàn)行價(jià)格買進(jìn)一組股票D．有一些股市允許交易者融券拋空套期保值的原則有（ ）。 A．買賣方向?qū)?yīng)原則 B．動(dòng)態(tài)避險(xiǎn)原則 C．?dāng)?shù)量相等原則 D．月份相同或相近原則“一價(jià)定律”實(shí)現(xiàn)的條件有（ ）。 A．無交易成本 B．無稅收 C．無不確定性存在 D．市場(chǎng)場(chǎng)間的流動(dòng)和競(jìng)爭(zhēng)無障礙1套利實(shí)現(xiàn)的前提條件有( )。 A．兩種資產(chǎn)之間暫時(shí)出現(xiàn)不合理價(jià)差 B．資產(chǎn)必須是相同或相關(guān)資產(chǎn)C．無交易成本 D．無不確定性存在1下列關(guān)于套利面臨的風(fēng)險(xiǎn)．說法正確的有( )。 A．政策風(fēng)險(xiǎn)包括國家法律、行業(yè)管理政策和交易所的交易制度的變化 B．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)差的逆向運(yùn)行、利率和匯率的變動(dòng)等 C．網(wǎng)絡(luò)故障、軟件故障、行情劇烈波動(dòng)導(dǎo)致套利交易僅單方面成交屬于操作風(fēng)險(xiǎn)D．當(dāng)提高保證金比例時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)資金風(fēng)險(xiǎn)1目前，已經(jīng)上市的關(guān)于中國概念的股指期貨有( )。 A．芝加哥期權(quán)交易所的中國股指期貨 B．香港恒生中國企業(yè)指數(shù)期貨合約C．新華富時(shí)中國50指數(shù)期貨 D．日本東京證券交易所的中國股指期貨1當(dāng)期貨價(jià)格偏高時(shí)，投機(jī)者可能進(jìn)行的操作有( )。 A．進(jìn)行期現(xiàn)套利 B．買入股指成分股，賣出期貨合約C．進(jìn)行市場(chǎng)問差價(jià)套利 D．跨品種價(jià)差套利1關(guān)于套期保值與期現(xiàn)套利的區(qū)別，說法正確的有（ ）。 A．期現(xiàn)套利與現(xiàn)貨并沒有實(shí)質(zhì)性的聯(lián)系，套期保值者則相反 B．期現(xiàn)套利的目的在于利，而套期保值在于保值C．即使現(xiàn)在的期貨價(jià)格比較高，套期保值者也會(huì)買進(jìn)進(jìn)行保值 D．期現(xiàn)套利會(huì)給市場(chǎng)帶來震蕩，而套期保值不會(huì)1VaR主要來自于( )兩種金融理論的融合。 A．資產(chǎn)定價(jià)和敏感性分析法 B．對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的統(tǒng)計(jì)性分析C．套利定價(jià)理論 D．多因素模型法1前使用較多的VaR計(jì)算方法有( )。 A．德爾塔一正態(tài)分布法 B．蒙特卡羅模擬法C．歷史模擬法 D．回歸分析法1關(guān)于德爾塔一正態(tài)分布法的說法，正確的有( )。 A．大大簡(jiǎn)化了計(jì)算 B．具有局部測(cè)量性不足C．假設(shè)性太強(qiáng) D．可以處理時(shí)間非線性、市場(chǎng)大幅波動(dòng)等情況1下列哪些情況可以進(jìn)行空頭套期保值( )。 A．機(jī)構(gòu)投資者計(jì)劃購入大量股票，防止引起過大的沖擊成本 B．交易者在股指期權(quán)上持有空同頭看漲期權(quán)C．交易者在股票上持有空頭看跌期權(quán) D．投資銀行與股票承銷商包銷股票三、判斷題所謂金融工程，就是指金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)。( )MM定理認(rèn)為企業(yè)的融資政策和融資方式與企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值無關(guān)．( )整合技術(shù)是在同一類金融工具或產(chǎn)品之間進(jìn)行搭配，通過構(gòu)造對(duì)沖頭寸規(guī)避或抑制風(fēng)險(xiǎn)。( )金融工具創(chuàng)新是金融工程的核心內(nèi)容之一( )由于實(shí)行實(shí)物交割且以現(xiàn)貨指數(shù)為交割結(jié)算指數(shù)，從制度上保證了現(xiàn)貨價(jià)與期貨價(jià)最終一致。（ ）如果機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)在就擁有大量資金，計(jì)劃按現(xiàn)行價(jià)格買進(jìn)一組股票，那么可以采用賣出套期保值策略，即賣出股指期貨合約。（ ）當(dāng)基差走強(qiáng)時(shí)，期貨價(jià)格相對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格減小，則賣出套期保值者會(huì)出一定的盈利。（ ）在進(jìn)行股指期貨套期保值時(shí)，由于顧及到獲取風(fēng)險(xiǎn)收益的初衷，我們應(yīng)該施行動(dòng)態(tài)的套期保值策略，不得輕易一次性針對(duì)所有股票進(jìn)行保值避險(xiǎn)。( )套期保值比率是指現(xiàn)貨總價(jià)值與用于套期保值的期貨合約總值的比值。( )當(dāng)采用最小方差套期保值比率時(shí)，如果投資者預(yù)測(cè)股市將大幅度的下調(diào)，則應(yīng)增套期保值合約的數(shù)量。( )1所謂“交叉套期保值交易”，是指投資者為了規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，選擇兩個(gè)關(guān)聯(lián)性極低的品種進(jìn)行套期保值交易．( )1套期保值要求無論是開始還是結(jié)束時(shí)在現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)上都應(yīng)該進(jìn)行數(shù)量相等的反向頭寸。( )1套利交易就是利用兩種相同或相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格偏離合理區(qū)間的機(jī)會(huì)，建立相應(yīng)的頭寸，以期在末來兩種資產(chǎn)的價(jià)格返回到合理區(qū)間時(shí)，對(duì)原先頭寸進(jìn)行平倉處理而獲得利潤的交易。( )1由于套利會(huì)給市場(chǎng)帶來波動(dòng)，國際上絕大多數(shù)交易所都對(duì)套利交易采取一定的限制政策．( )1一個(gè)證券組合與指數(shù)的漲跌關(guān)系通常是依據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型予以確定。( )1當(dāng)期貨價(jià)值偏高時(shí)，投資者可以考慮買入期貨合約，賣出股指成份股進(jìn)行套利．( )1套期保值與現(xiàn)貨之間并沒有實(shí)質(zhì)性聯(lián)系。( )1VaR描述了“在某—特定的時(shí)期內(nèi)，在給定的置信度下，某一金融資產(chǎn)或其組合可能遭受的量大潛在損失值”。( )1蒙特卡羅模擬法與歷史模擬法的不同之處在于市場(chǎng)價(jià)格的變化不是來自歷史觀察值，而是通過隨機(jī)模擬得到的( )VaR忽略了交易頭寸在持有期間內(nèi)的變化的可能性，導(dǎo)致實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)與計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)較大的差異．( )2SEC對(duì)券商凈資本監(jiān)管修正案標(biāo)志著證券監(jiān)管部門對(duì)券商監(jiān)管資本的要求與巴塞爾委員會(huì)對(duì)銀行的監(jiān)管資本要求已趨于一致。( )參考答案 一、單項(xiàng)選擇題 1~5 DDBBD 6~10 AAABA 11~15ADDDC 16~20 ABACC二、多項(xiàng)選擇題 三、判斷題 1~5 錯(cuò)誤 正確 錯(cuò)誤 錯(cuò)誤 錯(cuò)誤 6~10錯(cuò)誤 正確 正確 錯(cuò)誤 正確 11~15錯(cuò)誤 正確 正確 錯(cuò)誤 正確 16~21錯(cuò)誤 錯(cuò)誤 正確 正確 正確 正確第九章 證券分析師的組織和職業(yè)規(guī)范大綱要求 熟悉證券分析師的含義、職業(yè)和業(yè)務(wù)范圍熟悉證券分析師自律組織的性質(zhì)、會(huì)員組成及主要功能有：熟悉國際注冊(cè)投資分析師協(xié)會(huì)、亞洲證券與投資聯(lián)合會(huì)等國外主要證券分析師自律組織的狀況。熟悉國際注冊(cè)投資分析師水平考試（CIIA考試）的特點(diǎn)、考試內(nèi)容及在我國的推廣情況。了解《國際論理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》對(duì)投資分析師行為標(biāo)準(zhǔn)的主要規(guī)定內(nèi)容。熟悉建立我國證券分析師自律組織的必要性； 了解《中國證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析職業(yè)道德守則》的修訂特點(diǎn)，掌握證券分析師職業(yè)道德的十六字原則職業(yè)責(zé)任；熟悉證券分析師執(zhí)業(yè)紀(jì)律；掌握《證券從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》規(guī)定的特定禁止行為。掌握我國涉及證券咨詢業(yè)務(wù)的現(xiàn)行法律法規(guī)；熟悉《證券法》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》、《關(guān)于規(guī)范面向公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問題的通知》、《證券公司內(nèi)部控制指引》以及《會(huì)員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》的主要內(nèi)容；熟悉誠信原則、隔離制度、民事責(zé)任規(guī)定的適用場(chǎng)合；掌握?qǐng)?zhí)業(yè)回避的適用場(chǎng)合及其具體情形；掌握?qǐng)?zhí)業(yè)披露的具體內(nèi)容。第一節(jié) 證券分析師的含義與職能考點(diǎn)一：證券分析師的含義與職能考點(diǎn)解析： 在美、英、日等資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國家里，“證券分析師”大多是指在較寬泛的意義上參與證券投資決策過程的相關(guān)專業(yè)人員。我國證券分析師是為投資者、企業(yè)（包括上市公司）、政府等提供投資咨詢、財(cái)務(wù)顧問、決策依據(jù)等服務(wù)的專業(yè)人士。 證券分析師主要職能：1）運(yùn)用各種有效信息，對(duì)證券市場(chǎng)或個(gè)別證券的未來走勢(shì)進(jìn)行分析預(yù)測(cè)；2)為投資者的投資決策過程提供分析、預(yù)測(cè)、建議等服務(wù)，傳授投資技巧，倡導(dǎo)投資理念，引導(dǎo)投資者時(shí)行理性投資；3）為涉及上市公司收購、兼并、重組等方面的業(yè)務(wù)提供財(cái)務(wù)顧問服務(wù)；4）為主管部門、地方政府等的決策依據(jù)。前兩項(xiàng)職能對(duì)應(yīng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)，后兩項(xiàng)職能對(duì)應(yīng)財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)。習(xí)題練習(xí)：“證券投資咨詢不限于二級(jí)市場(chǎng)上的投資分析和建議，還包括一級(jí)市場(chǎng)上涉及上市公司的收購、兼并重組等資本運(yùn)營方面的財(cái)務(wù)顧問服務(wù)?！笔菍?duì)我國證券投資分析師的（ ）定義。 A．宏觀定義 B．微觀定義 C．橫向定義 D．縱向定義 答案：C證券投資分析師是指廣泛地為證券投資決策過程提供服務(wù)的專家的總稱，有時(shí)也被稱為（ ）。 A．金融分析師 B．特許金融分析師 C．投資分析師 D．投資顧問 答案：ACD目前我國證券分析師為市場(chǎng)參與者提供的服務(wù)包括（ ）。 A．投資咨詢 B．財(cái)務(wù)顧問 C．決策依據(jù) D．證券托管 答案：ABC發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家的證券投資分析師包括（ ）。 A．基于企業(yè)調(diào)研進(jìn)行單個(gè)證券投資分析評(píng)價(jià)的專業(yè)人士B．基金管理人C．證券投資顧問D．企業(yè)戰(zhàn)略分析師答案：ABCD判斷：從寬泛的意義上說，證券分析師是指參與投資決策過程的相關(guān)人員。（ ） 答案：正確判斷：證券投資分析師只限于二級(jí)市場(chǎng)上的投資分析與建議。（ ） 答案：錯(cuò)誤第二節(jié) 國際上主要的證券分析師自律組織考點(diǎn)二：國際上主要的證券分析師自律組織考點(diǎn)解析： 證券分析師一般都有自律組織，這些組織基本上都不以盈利為目的，屬于自發(fā)組織的非盈利性團(tuán)體。作用：首先，為會(huì)員進(jìn)行資格認(rèn)證；其次，對(duì)會(huì)員進(jìn)行職業(yè)道德、行為標(biāo)準(zhǔn)管理；另外，證券分析師組織還會(huì)定期或不定期地對(duì)證券分析師時(shí)行培訓(xùn)、組織研討會(huì)、為會(huì)員內(nèi)部交流及國際交流提供支持等。國際注冊(cè)分析師組織（ACIIA），由歐洲金融分析師協(xié)會(huì)（EFFAS）、亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)（ASAF）和巴西投資分析師協(xié)會(huì)（ABAMEC）于2000年6月正式成立，注冊(cè)地在英國。ACIIA會(huì)員有四類，即聯(lián)盟會(huì)員、合同會(huì)員、融資會(huì)員和聯(lián)系會(huì)員。2001年11月，中國證券析師協(xié)會(huì)正式被接受成為ACIIA的會(huì)員。中國證券業(yè)協(xié)會(huì)三屆三次常務(wù)理事