【文章內(nèi)容簡介】 C．套期保值會使投資者喪失進一步獲利的機會D．套期保值的盈虧取決于基差的變動可能進行賣出套期保值的情況有( )。 A．機構(gòu)大戶手中持有大量股票，但看空后市 B．交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán) C．機構(gòu)投資者現(xiàn)在就擁有大量現(xiàn)金，計劃按現(xiàn)行價格買進一組股票D．有一些股市允許交易者融券拋空套期保值的原則有（ ）。 A．買賣方向?qū)瓌t B．動態(tài)避險原則 C．數(shù)量相等原則 D．月份相同或相近原則“一價定律”實現(xiàn)的條件有（ ）。 A．無交易成本 B．無稅收 C．無不確定性存在 D．市場場間的流動和競爭無障礙1套利實現(xiàn)的前提條件有( )。 A．兩種資產(chǎn)之間暫時出現(xiàn)不合理價差 B．資產(chǎn)必須是相同或相關(guān)資產(chǎn)C．無交易成本 D．無不確定性存在1下列關(guān)于套利面臨的風險．說法正確的有( )。 A．政策風險包括國家法律、行業(yè)管理政策和交易所的交易制度的變化 B．市場風險包括價差的逆向運行、利率和匯率的變動等 C．網(wǎng)絡(luò)故障、軟件故障、行情劇烈波動導致套利交易僅單方面成交屬于操作風險D．當提高保證金比例時，可能會出現(xiàn)資金風險1目前，已經(jīng)上市的關(guān)于中國概念的股指期貨有( )。 A．芝加哥期權(quán)交易所的中國股指期貨 B．香港恒生中國企業(yè)指數(shù)期貨合約C．新華富時中國50指數(shù)期貨 D．日本東京證券交易所的中國股指期貨1當期貨價格偏高時，投機者可能進行的操作有( )。 A．進行期現(xiàn)套利 B．買入股指成分股，賣出期貨合約C．進行市場問差價套利 D．跨品種價差套利1關(guān)于套期保值與期現(xiàn)套利的區(qū)別，說法正確的有（ ）。 A．期現(xiàn)套利與現(xiàn)貨并沒有實質(zhì)性的聯(lián)系，套期保值者則相反 B．期現(xiàn)套利的目的在于利，而套期保值在于保值C．即使現(xiàn)在的期貨價格比較高，套期保值者也會買進進行保值 D．期現(xiàn)套利會給市場帶來震蕩，而套期保值不會1VaR主要來自于( )兩種金融理論的融合。 A．資產(chǎn)定價和敏感性分析法 B．對風險因素的統(tǒng)計性分析C．套利定價理論 D．多因素模型法1前使用較多的VaR計算方法有( )。 A．德爾塔一正態(tài)分布法 B．蒙特卡羅模擬法C．歷史模擬法 D．回歸分析法1關(guān)于德爾塔一正態(tài)分布法的說法，正確的有( )。 A．大大簡化了計算 B．具有局部測量性不足C．假設(shè)性太強 D．可以處理時間非線性、市場大幅波動等情況1下列哪些情況可以進行空頭套期保值( )。 A．機構(gòu)投資者計劃購入大量股票，防止引起過大的沖擊成本 B．交易者在股指期權(quán)上持有空同頭看漲期權(quán)C．交易者在股票上持有空頭看跌期權(quán) D．投資銀行與股票承銷商包銷股票三、判斷題所謂金融工程，就是指金融產(chǎn)品的設(shè)計。( )MM定理認為企業(yè)的融資政策和融資方式與企業(yè)的市場價值無關(guān)．( )整合技術(shù)是在同一類金融工具或產(chǎn)品之間進行搭配，通過構(gòu)造對沖頭寸規(guī)避或抑制風險。( )金融工具創(chuàng)新是金融工程的核心內(nèi)容之一( )由于實行實物交割且以現(xiàn)貨指數(shù)為交割結(jié)算指數(shù)，從制度上保證了現(xiàn)貨價與期貨價最終一致。（ ）如果機構(gòu)投資者現(xiàn)在就擁有大量資金，計劃按現(xiàn)行價格買進一組股票，那么可以采用賣出套期保值策略，即賣出股指期貨合約。（ ）當基差走強時，期貨價格相對于現(xiàn)貨價格減小，則賣出套期保值者會出一定的盈利。（ ）在進行股指期貨套期保值時，由于顧及到獲取風險收益的初衷，我們應該施行動態(tài)的套期保值策略，不得輕易一次性針對所有股票進行保值避險。( )套期保值比率是指現(xiàn)貨總價值與用于套期保值的期貨合約總值的比值。( )當采用最小方差套期保值比率時，如果投資者預測股市將大幅度的下調(diào)，則應增套期保值合約的數(shù)量。( )1所謂“交叉套期保值交易”，是指投資者為了規(guī)避非系統(tǒng)風險，選擇兩個關(guān)聯(lián)性極低的品種進行套期保值交易．( )1套期保值要求無論是開始還是結(jié)束時在現(xiàn)貨和期貨市場上都應該進行數(shù)量相等的反向頭寸。( )1套利交易就是利用兩種相同或相關(guān)資產(chǎn)價格偏離合理區(qū)間的機會，建立相應的頭寸，以期在末來兩種資產(chǎn)的價格返回到合理區(qū)間時，對原先頭寸進行平倉處理而獲得利潤的交易。( )1由于套利會給市場帶來波動，國際上絕大多數(shù)交易所都對套利交易采取一定的限制政策．( )1一個證券組合與指數(shù)的漲跌關(guān)系通常是依據(jù)資本資產(chǎn)定價模型予以確定。( )1當期貨價值偏高時，投資者可以考慮買入期貨合約，賣出股指成份股進行套利．( )1套期保值與現(xiàn)貨之間并沒有實質(zhì)性聯(lián)系。( )1VaR描述了“在某—特定的時期內(nèi)，在給定的置信度下，某一金融資產(chǎn)或其組合可能遭受的量大潛在損失值”。( )1蒙特卡羅模擬法與歷史模擬法的不同之處在于市場價格的變化不是來自歷史觀察值，而是通過隨機模擬得到的( )VaR忽略了交易頭寸在持有期間內(nèi)的變化的可能性，導致實際風險與計量風險出現(xiàn)較大的差異．( )2SEC對券商凈資本監(jiān)管修正案標志著證券監(jiān)管部門對券商監(jiān)管資本的要求與巴塞爾委員會對銀行的監(jiān)管資本要求已趨于一致。( )參考答案 一、單項選擇題 1~5 DDBBD 6~10 AAABA 11~15ADDDC 16~20 ABACC二、多項選擇題 三、判斷題 1~5 錯誤 正確 錯誤 錯誤 錯誤 6~10錯誤 正確 正確 錯誤 正確 11~15錯誤 正確 正確 錯誤 正確 16~21錯誤 錯誤 正確 正確 正確 正確第九章 證券分析師的組織和職業(yè)規(guī)范大綱要求 熟悉證券分析師的含義、職業(yè)和業(yè)務范圍熟悉證券分析師自律組織的性質(zhì)、會員組成及主要功能有：熟悉國際注冊投資分析師協(xié)會、亞洲證券與投資聯(lián)合會等國外主要證券分析師自律組織的狀況。熟悉國際注冊投資分析師水平考試（CIIA考試）的特點、考試內(nèi)容及在我國的推廣情況。了解《國際論理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標準》對投資分析師行為標準的主要規(guī)定內(nèi)容。熟悉建立我國證券分析師自律組織的必要性； 了解《中國證券業(yè)協(xié)會證券分析職業(yè)道德守則》的修訂特點，掌握證券分析師職業(yè)道德的十六字原則職業(yè)責任；熟悉證券分析師執(zhí)業(yè)紀律；掌握《證券從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準則》規(guī)定的特定禁止行為。掌握我國涉及證券咨詢業(yè)務的現(xiàn)行法律法規(guī)；熟悉《證券法》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》、《關(guān)于規(guī)范面向公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務行為若干問題的通知》、《證券公司內(nèi)部控制指引》以及《會員制證券投資咨詢業(yè)務管理暫行規(guī)定》的主要內(nèi)容；熟悉誠信原則、隔離制度、民事責任規(guī)定的適用場合；掌握執(zhí)業(yè)回避的適用場合及其具體情形；掌握執(zhí)業(yè)披露的具體內(nèi)容。第一節(jié) 證券分析師的含義與職能考點一：證券分析師的含義與職能考點解析： 在美、英、日等資本市場發(fā)達的國家里，“證券分析師”大多是指在較寬泛的意義上參與證券投資決策過程的相關(guān)專業(yè)人員。我國證券分析師是為投資者、企業(yè)（包括上市公司）、政府等提供投資咨詢、財務顧問、決策依據(jù)等服務的專業(yè)人士。 證券分析師主要職能：1）運用各種有效信息，對證券市場或個別證券的未來走勢進行分析預測；2)為投資者的投資決策過程提供分析、預測、建議等服務，傳授投資技巧，倡導投資理念，引導投資者時行理性投資；3）為涉及上市公司收購、兼并、重組等方面的業(yè)務提供財務顧問服務；4）為主管部門、地方政府等的決策依據(jù)。前兩項職能對應證券投資咨詢業(yè)務，后兩項職能對應財務顧問業(yè)務。習題練習：“證券投資咨詢不限于二級市場上的投資分析和建議，還包括一級市場上涉及上市公司的收購、兼并重組等資本運營方面的財務顧問服務。”是對我國證券投資分析師的（ ）定義。 A．宏觀定義 B．微觀定義 C．橫向定義 D．縱向定義 答案：C證券投資分析師是指廣泛地為證券投資決策過程提供服務的專家的總稱，有時也被稱為（ ）。 A．金融分析師 B．特許金融分析師 C．投資分析師 D．投資顧問 答案：ACD目前我國證券分析師為市場參與者提供的服務包括（ ）。 A．投資咨詢 B．財務顧問 C．決策依據(jù) D．證券托管 答案：ABC發(fā)達市場經(jīng)濟國家的證券投資分析師包括（ ）。 A．基于企業(yè)調(diào)研進行單個證券投資分析評價的專業(yè)人士B．基金管理人C．證券投資顧問D．企業(yè)戰(zhàn)略分析師答案：ABCD判斷：從寬泛的意義上說，證券分析師是指參與投資決策過程的相關(guān)人員。（ ） 答案：正確判斷：證券投資分析師只限于二級市場上的投資分析與建議。（ ） 答案：錯誤第二節(jié) 國際上主要的證券分析師自律組織考點二：國際上主要的證券分析師自律組織考點解析： 證券分析師一般都有自律組織，這些組織基本上都不以盈利為目的，屬于自發(fā)組織的非盈利性團體。作用：首先，為會員進行資格認證；其次，對會員進行職業(yè)道德、行為標準管理；另外，證券分析師組織還會定期或不定期地對證券分析師時行培訓、組織研討會、為會員內(nèi)部交流及國際交流提供支持等。國際注冊分析師組織（ACIIA），由歐洲金融分析師協(xié)會（EFFAS）、亞洲證券分析師聯(lián)合會（ASAF）和巴西投資分析師協(xié)會（ABAMEC）于2000年6月正式成立，注冊地在英國。ACIIA會員有四類，即聯(lián)盟會員、合同會員、融資會員和聯(lián)系會員。2001年11月，中國證券析師協(xié)會正式被接受成為ACIIA的會員。中國證券業(yè)協(xié)會三屆三次常務理事