關(guān)于衍生金融工具的會(huì)計(jì)處理問題(編輯修改稿)
2025-07-04 15:47 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 從決策有用性來看，歷史成本僅能提供過去的信息，并不能反映現(xiàn)時(shí)價(jià)值，因此不能反映企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?！ v史成本的取得也存在問題。有的衍生金融工具，如遠(yuǎn)期合約、互換等，在企業(yè)簽訂合約時(shí)，并不需要付出代價(jià)，歷史成本為零；參與期貨交易需繳納的保證金，不是進(jìn)入合約的代價(jià)，也不是歷史成本?！ ¤b于歷史成本計(jì)昨?qū)傩缘纳鲜鼍窒扌院脱苌鹑诠ぞ邇r(jià)值波動(dòng)的特點(diǎn)，我們有必要引入一個(gè)新的計(jì)量概念——公允價(jià)值（FairValue）。公允價(jià)值，一般被理解為現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)值或未來現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值?！ 」蕛r(jià)值的優(yōu)點(diǎn)，在于可以提供比傳統(tǒng)的歷史成本更相關(guān)、更易理解的信息。這體現(xiàn)在：（1）對(duì)于一個(gè)企業(yè)來講，公允價(jià)值的信息可以使目前和潛在的投資人、債權(quán)人等外部的信息使用者對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營(yíng)成果有一個(gè)更真實(shí)的了解，以便于他們做出正確的決策。（2）公允價(jià)值的信息可以使內(nèi)部的信息使用者——企業(yè)管理層更有效率地評(píng)價(jià)企業(yè)的投資和籌資決策的效果。（3）公允價(jià)值的應(yīng)用可以更真實(shí)地反映企業(yè)資產(chǎn)的變動(dòng)情況，能更好地揭示受托資源的使用和保持情況，維護(hù)不同產(chǎn)權(quán)主體的利益。美國(guó)FASB在SFAS133中也認(rèn)為：“公允價(jià)值是金融工具最相關(guān)的計(jì)量屬性，是衍生工具惟一相關(guān)的計(jì)量屬性”?！ 〔捎霉蕛r(jià)值計(jì)量衍生金融工具時(shí)，公允價(jià)值的具體估價(jià)方法是衍生金融工具計(jì)量問題的關(guān)鍵所在。能否找到一種既恰當(dāng)又便于理解、計(jì)算的具體估價(jià)方法是決定公允價(jià)值計(jì)量?jī)?yōu)劣的關(guān)鍵。目前國(guó)際金融市場(chǎng)上千種的衍生金融工具中，只有一小部分具有發(fā)達(dá)的市場(chǎng)，廣泛的流通，大部分都是為少數(shù)客戶專門設(shè)計(jì)，適當(dāng)于特定的目的，不具廣泛流通性。對(duì)這部分衍生金融工具來說，未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)是公允價(jià)值的最佳途徑。而對(duì)有發(fā)達(dá)市場(chǎng)的衍生金融工具來說，市場(chǎng)為公允價(jià)值提供了最好的參考。本文就四大類基本衍生金融工具的定價(jià)方法作一探討。 金融遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期合約的價(jià)值是對(duì)合約的買賣雙方而言在某一時(shí)刻合約本身所具有的價(jià)值。該價(jià)值的決定因素是合約基礎(chǔ)資產(chǎn)（基礎(chǔ)金融工具）的價(jià)格。對(duì)遠(yuǎn)期外匯合約來說，其基礎(chǔ)資產(chǎn)是所要購(gòu)售的外匯，體現(xiàn)其價(jià)格是匯率，因此遠(yuǎn)期外匯合約的公允價(jià)值即是合約外匯額與遠(yuǎn)期匯率的乘積。對(duì)遠(yuǎn)期利率合約來說，其基礎(chǔ)資產(chǎn)是一定數(shù)量的貨幣，體現(xiàn)其價(jià)格的是利率，因此遠(yuǎn)期利率合約的公允價(jià)值即是合約貨幣額與市場(chǎng)利率的乘積。 金融期貨傳統(tǒng)觀念認(rèn)為，期貨交易的實(shí)質(zhì)是保證金交易，因此以保證金的核算來反映期貨交易即可。但這種處理方式不能充分揭示合約產(chǎn)生的權(quán)利、義務(wù)及相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著金融資產(chǎn)、金融負(fù)債等概念的提出，對(duì)期貨合約按公允價(jià)值進(jìn)行核算不僅必要，而且也是可行的。與遠(yuǎn)期合約不同的是，期貨合約集中在交易所中進(jìn)行，實(shí)行保證金的逐日盯市，即每日交易結(jié)束后，結(jié)算所即對(duì)會(huì)員的持倉(cāng)量按當(dāng)日合約市價(jià)進(jìn)行計(jì)算，將每日市價(jià)變動(dòng)引起的盈虧計(jì)入保證金賬戶。需要注意的是，這里所謂的“市價(jià)”并非即期匯率或利率，而是未來的市價(jià)——當(dāng)日的遠(yuǎn)期匯率或利率?！ 〗鹑谄跈?quán)與其他衍生金融工具不同，期權(quán)合約賦予交易雙方的權(quán)利和義務(wù)存在明顯的不對(duì)稱性。無論看漲期權(quán)還是
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