【文章內容簡介】 其他能源公司一樣用逐日盯市法處理其能源交易活動。安然披露用于估價其能源交易合同的市場價格反映了“其在考慮多種因素后的最佳估計，包括標準合約交易價、場外交易報價、時間價值和合同保證的不確定因素等”。但由以上分析可知，對于如何確認能源合約是否出于交易目的以及如何確認能源合約的公允價值均存在管理層主觀判斷的因素，投資者很難通過財務報表對公司的實際經營情況作出正確的判斷。因此，只看財務報表很難看出安然的盈利質量到底怎樣。安然事件后的反思及對我國會計呈報的啟示　　資產證券化可將流動性較差的資產產生的現(xiàn)金流匯集起來，轉變?yōu)橘Y本市場上可以流動的以資產收益支撐的證券。這種金融交易方式于20世紀70年代在美國興起并發(fā)展迅速，現(xiàn)在很多美國公司都采用這種方法進行表外融資。通過不體現(xiàn)在資產負債表的融資方式，企業(yè)不僅可以改善負債比率，優(yōu)化資產結構，還能擴大資金來源，突破當前預算規(guī)模的限制。尤其在處理銀行資產的過程中，這是一種非常普遍的做法。在我國，資產證券化一直受到極大的關注。1999年以來央行成立的幾家資產管理公司都提出通過資產證券化來盤活不良資產的設想。有理由相信，隨著相關法律法規(guī)的逐漸完善，不良貸款證券化業(yè)務會在我國廣泛開展起來。安然事件表明，公司進行復雜的表外融資，在現(xiàn)行GAAP下的不詳盡的披露，使得會計報表的透明度下降。因此，相關會計準則不完善造成的嚴重影響是不可低估的?！　∥覈鴷嫓蕜t制定工作應從中汲取教訓，關注新興金融活動的出現(xiàn)，基于實踐的需要，對其進行會計規(guī)范，使財務報表的信息能如實地反映經濟活動的實質?！　≈鹑斩⑹械臅嬘嬃糠椒ㄔ谀茉春贤械氖褂檬构芾韺涌梢浴坝羞x擇地”選擇確認早已存在的“可實現(xiàn)而未實現(xiàn)的”利得或損失，從而為管理層利用這種會計方法人為操縱利潤打開了方便之門。之所以允許采用這種會計方法是認為由此得出的會計信息更具有相關性。然而由于缺乏對公允價值確定的進一步研究，使得在實務中對公允價值的計量需要管理層的估計。同一項資產或負債使用的估計方法不一樣，得到的金額就不一樣。這種做法在一定程度上減少了會計信息的可比性。就我國目前的會計準則而言，各項計提準備都需要運用“市價”，而具體采用何種價格作為“市價”就有一個管理層判斷的過程。會計選擇一方面可以使管理層運用合理的估計，從而提高了會計信息的相關性，同時也帶來了財務報表的操縱空間。我國應在目前會計準則的基礎上，根據(jù)準則實施過程中出現(xiàn)的問題，進行相應調整，提高會計信息質量。安然公司復雜的金融工具的交易活動沒能在財務報告中充分地體現(xiàn)出來，一方面有安然本身的原因，另一方面也是會計準則制定的失敗，表現(xiàn)為會計準則沒能跟上市場上和經濟生活中日新月異的交易形式的變化。特殊目的實體的合并問題也好，能源合同的計價問題也好，都需要進行進一步的會計規(guī)范。隨著我國金融市場的發(fā)展，越來越多的衍生金融工具將被使用到企業(yè)的經營活動中來，如何在我國現(xiàn)有會計準則基礎上規(guī)范衍生金融工具的會計處理無疑值得學術界和會計準則制定機構進行深入的探討。就目前而言，我國很有必要全面修訂金融性企業(yè)的會計制度，著手規(guī)范企業(yè)套期活動的會計處理，盡早研究與確定資產證券化、股票指數(shù)期貨、股票期權等事項或交易的會計規(guī)范問題。案例總結及反思——安然案例的啟示之一：盯市原則（mark to market）的利得確認問題安然破產案也引起了人們對美國能源公司中普遍使用的盯市(MarktoMarket) (無負債結算制度)會計處理原則的關注。盯市會計處理使得能源公司可以把從相關能源合同中獲得的將來的收益確認為當期的收益，并將相關收入記入“其他收入”項內。根據(jù)安然公司年報附注可以推測“其他收入”實質上是衍生金融工具的利得(或損失)，2000年衍生金融工具利得是凈利潤的將近8倍，如果剔除衍生金融工具的利得，安然連續(xù)3年（992000）的營業(yè)利潤都是虧損的，可見該項對報表有著重大影響。 按照金融會計標準委員會（financial accounting standard board FASB）第580號條款的規(guī)定，公司對參與衍生金融產品交易的收入和損失按照兩類會計原則進行確認： 盯市會計原則：針對一切非套期保值交易。是在每個會計期末（如季末、年末）按照該金融衍生品的公允價值（通常就是該產品的市場價格），對未實現(xiàn)的收入和損失加以確認。（此處為進入“其他收入”科目并在報表附注中詳細披露） 套期保值會計原則：只適用于套期保值目的的金融衍生品交易。只有當該套期保值行為結束（即對該金融衍生品進行平倉或實物交割）后，才按照實際發(fā)生的收入或損失加以確認。逐日盯市的會計計量方法在安然能源合同中的使用使管理層可以“有選擇地”選擇確認早已存在的“可實現(xiàn)而未實現(xiàn)的”利得或損失，從而為管理層利用這種會計方法人為操縱利潤打開了方便之門。在其會計處理中我認為至少有三個環(huán)節(jié)使安然公司有空可鉆： 管理層可以主觀判斷某一衍生工具是用于保值目的還是交易目的。（當用于保值的合約標的與被保值標的價格的變化有較大相關性的時候，即保值合約能起到保值作用的時候，用套期保值會計處理。當發(fā)現(xiàn)保值合約不能起到保值作用的時候，停止使用套期保值會計，對保值合約價值的變化確認收益或損失。）如果是交易目的，就可以按公允價值調整合約的賬面價值，同時確認相應的收益或損失，并將市場價值的變化作為“其他收入”的一部分。 難以確定“其他收入”中衍生金融工具利得的比例。從公開文件中無法得知從市場價值變化中得到的收入到底是多少，來源于哪些合約，從而對信息來源有限的投資者傳遞了錯誤的信號。 公允價值的確定。公認會計準則GAAP只是提供了一條普遍適用的準則（即公允價值是一個合同在與自愿方進行現(xiàn)金買賣此合同時的金額），而沒有規(guī)定如何計算能源合同的公允價值。依據(jù)GAAP，基于公開交易市場的市場報價是公允價值的最好的根據(jù)，應被作為公允價值計量的基礎。如果市場報價不能得到，GAAP要求公司基于市場中可得的最好的信息估計公允價值。由于很多能源交易合同的市場報價不存在，尤其是安然公司的很多能源合同期限超過5年，因此，只有很小一部分的能源合同有直接可得的公允價值，超過5年的遠期價格必須估計，而這種估計就帶有較大的主觀性。思考題：第一部分——關于SPE 圖中誰是“獨立第三方”，它是真正獨立第三方嗎？為什么？ 圖中的SPE是那一方？安然公司不將其合并列入自己的財務報表符合GAAP的規(guī)定嗎？為什么？ Raptor的投資者當初為什么愿意購買其股票，為什么說Raptor的投資者擁有Raptor資產的看跌期權？ 安然公司為什么要花費精力來設置這樣的SPE計劃，其目的是什么？ 這樣的SPE計劃對安然公司的股東有什么影響，為什么？ 從安然的案例看來，你認為美國證監(jiān)會(Securities and Exchange Commission，SEC)為什么要催促FASB重新修改財務會計準則57號（FAS 57號）？第二部分——關于衍生金融產品會計 根據(jù)材料第5頁的敘述，請說明什么是衍生金融產品的逐日盯市會計處理？ 根據(jù)材料第5頁的敘述，請說明什么是衍生金融產品的套期保值會計處理？ 套期保值會計和逐日盯市會計處理方法有什么不同？哪一種處理方法需要按公允價值調整合約的賬面價值，同時確認相應的收益或損失？ 根據(jù)你的判斷，在按公允價值調整合約賬面價值的過程中，容易出現(xiàn)什么漏洞和問題？公司可以如何利用這個漏洞操縱會計報表？ 從案例看，安然公司更愿意FASB認定為①投機和套利目的交易者；還是②套期保值者？為什么？ 案例中提到“由于很多能源交易合同的市場報價不存在，尤其是安然公司的很多能源合同期限超過5年，因此，只有很小一部分的能源合同有直接可得的公允價值，超過5年的遠期價格必須估計”，為什么超過5年的能源期合約遠期價格難以確定？請從衍生產品合約的流動性特點角度加以解釋。工藝與裝備設計的基本要求必須牢牢樹立質量、生產、經濟三大觀念。質量觀念：藥品用于防病、治病，藥品的質量關系到患者的身體健康，而偽劣藥品直接危及用藥者的健康甚至生命，因此我國政府非常關注藥品的質量，而質量的優(yōu)劣首先是設計，之后是生產出來的。因此在設計過程中第一應當關心的是工藝與裝置設計能否確保投產后藥品的生產質量，諸如潔凈室的設置、據(jù)悉，通過推動地方立法或黨政制定下發(fā)文件，提供機制和法律保障，是各地推動工資集體協(xié)商工作的共同“法寶”。目前，全國有13個?。▍^(qū)、市）以黨委或政府名義下發(fā)文件，推動開展工資集體協(xié)商工作；23個?。▍^(qū)、市）人大制定了“集體合同規(guī)定”或“集體合同條例”等地方性法規(guī)。北京市委下發(fā)的《關于加強和改進工會工作的意見》提出，到2012年，已建工會企業(yè)集體合同簽訂率達到95％以上，建立工資集體協(xié)商制度的比例達到75％以上的目標。 據(jù)了解，各級工