【文章內(nèi)容簡介】 其他能源公司一樣用逐日盯市法處理其能源交易活動。安然披露用于估價其能源交易合同的市場價格反映了“其在考慮多種因素后的最佳估計，包括標(biāo)準(zhǔn)合約交易價、場外交易報價、時間價值和合同保證的不確定因素等”。但由以上分析可知，對于如何確認(rèn)能源合約是否出于交易目的以及如何確認(rèn)能源合約的公允價值均存在管理層主觀判斷的因素，投資者很難通過財務(wù)報表對公司的實(shí)際經(jīng)營情況作出正確的判斷。因此，只看財務(wù)報表很難看出安然的盈利質(zhì)量到底怎樣。安然事件后的反思及對我國會計呈報的啟示　　資產(chǎn)證券化可將流動性較差的資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流匯集起來，轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本市場上可以流動的以資產(chǎn)收益支撐的證券。這種金融交易方式于20世紀(jì)70年代在美國興起并發(fā)展迅速，現(xiàn)在很多美國公司都采用這種方法進(jìn)行表外融資。通過不體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表的融資方式，企業(yè)不僅可以改善負(fù)債比率，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，還能擴(kuò)大資金來源，突破當(dāng)前預(yù)算規(guī)模的限制。尤其在處理銀行資產(chǎn)的過程中，這是一種非常普遍的做法。在我國，資產(chǎn)證券化一直受到極大的關(guān)注。1999年以來央行成立的幾家資產(chǎn)管理公司都提出通過資產(chǎn)證券化來盤活不良資產(chǎn)的設(shè)想。有理由相信，隨著相關(guān)法律法規(guī)的逐漸完善，不良貸款證券化業(yè)務(wù)會在我國廣泛開展起來。安然事件表明，公司進(jìn)行復(fù)雜的表外融資，在現(xiàn)行GAAP下的不詳盡的披露，使得會計報表的透明度下降。因此，相關(guān)會計準(zhǔn)則不完善造成的嚴(yán)重影響是不可低估的?！　∥覈鴷嫓?zhǔn)則制定工作應(yīng)從中汲取教訓(xùn)，關(guān)注新興金融活動的出現(xiàn)，基于實(shí)踐的需要，對其進(jìn)行會計規(guī)范，使財務(wù)報表的信息能如實(shí)地反映經(jīng)濟(jì)活動的實(shí)質(zhì)?！　≈鹑斩⑹械臅嬘嬃糠椒ㄔ谀茉春贤械氖褂檬构芾韺涌梢浴坝羞x擇地”選擇確認(rèn)早已存在的“可實(shí)現(xiàn)而未實(shí)現(xiàn)的”利得或損失，從而為管理層利用這種會計方法人為操縱利潤打開了方便之門。之所以允許采用這種會計方法是認(rèn)為由此得出的會計信息更具有相關(guān)性。然而由于缺乏對公允價值確定的進(jìn)一步研究，使得在實(shí)務(wù)中對公允價值的計量需要管理層的估計。同一項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債使用的估計方法不一樣，得到的金額就不一樣。這種做法在一定程度上減少了會計信息的可比性。就我國目前的會計準(zhǔn)則而言，各項(xiàng)計提準(zhǔn)備都需要運(yùn)用“市價”，而具體采用何種價格作為“市價”就有一個管理層判斷的過程。會計選擇一方面可以使管理層運(yùn)用合理的估計，從而提高了會計信息的相關(guān)性，同時也帶來了財務(wù)報表的操縱空間。我國應(yīng)在目前會計準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，根據(jù)準(zhǔn)則實(shí)施過程中出現(xiàn)的問題，進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，提高會計信息質(zhì)量。安然公司復(fù)雜的金融工具的交易活動沒能在財務(wù)報告中充分地體現(xiàn)出來，一方面有安然本身的原因，另一方面也是會計準(zhǔn)則制定的失敗，表現(xiàn)為會計準(zhǔn)則沒能跟上市場上和經(jīng)濟(jì)生活中日新月異的交易形式的變化。特殊目的實(shí)體的合并問題也好，能源合同的計價問題也好，都需要進(jìn)行進(jìn)一步的會計規(guī)范。隨著我國金融市場的發(fā)展，越來越多的衍生金融工具將被使用到企業(yè)的經(jīng)營活動中來，如何在我國現(xiàn)有會計準(zhǔn)則基礎(chǔ)上規(guī)范衍生金融工具的會計處理無疑值得學(xué)術(shù)界和會計準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)進(jìn)行深入的探討。就目前而言，我國很有必要全面修訂金融性企業(yè)的會計制度，著手規(guī)范企業(yè)套期活動的會計處理，盡早研究與確定資產(chǎn)證券化、股票指數(shù)期貨、股票期權(quán)等事項(xiàng)或交易的會計規(guī)范問題。案例總結(jié)及反思——安然案例的啟示之一：盯市原則（mark to market）的利得確認(rèn)問題安然破產(chǎn)案也引起了人們對美國能源公司中普遍使用的盯市(MarktoMarket) (無負(fù)債結(jié)算制度)會計處理原則的關(guān)注。盯市會計處理使得能源公司可以把從相關(guān)能源合同中獲得的將來的收益確認(rèn)為當(dāng)期的收益，并將相關(guān)收入記入“其他收入”項(xiàng)內(nèi)。根據(jù)安然公司年報附注可以推測“其他收入”實(shí)質(zhì)上是衍生金融工具的利得(或損失)，2000年衍生金融工具利得是凈利潤的將近8倍，如果剔除衍生金融工具的利得，安然連續(xù)3年（992000）的營業(yè)利潤都是虧損的，可見該項(xiàng)對報表有著重大影響。 按照金融會計標(biāo)準(zhǔn)委員會（financial accounting standard board FASB）第580號條款的規(guī)定，公司對參與衍生金融產(chǎn)品交易的收入和損失按照兩類會計原則進(jìn)行確認(rèn)： 盯市會計原則：針對一切非套期保值交易。是在每個會計期末（如季末、年末）按照該金融衍生品的公允價值（通常就是該產(chǎn)品的市場價格），對未實(shí)現(xiàn)的收入和損失加以確認(rèn)。（此處為進(jìn)入“其他收入”科目并在報表附注中詳細(xì)披露） 套期保值會計原則：只適用于套期保值目的的金融衍生品交易。只有當(dāng)該套期保值行為結(jié)束（即對該金融衍生品進(jìn)行平倉或?qū)嵨锝桓睿┖螅虐凑諏?shí)際發(fā)生的收入或損失加以確認(rèn)。逐日盯市的會計計量方法在安然能源合同中的使用使管理層可以“有選擇地”選擇確認(rèn)早已存在的“可實(shí)現(xiàn)而未實(shí)現(xiàn)的”利得或損失，從而為管理層利用這種會計方法人為操縱利潤打開了方便之門。在其會計處理中我認(rèn)為至少有三個環(huán)節(jié)使安然公司有空可鉆： 管理層可以主觀判斷某一衍生工具是用于保值目的還是交易目的。（當(dāng)用于保值的合約標(biāo)的與被保值標(biāo)的價格的變化有較大相關(guān)性的時候，即保值合約能起到保值作用的時候，用套期保值會計處理。當(dāng)發(fā)現(xiàn)保值合約不能起到保值作用的時候，停止使用套期保值會計，對保值合約價值的變化確認(rèn)收益或損失。）如果是交易目的，就可以按公允價值調(diào)整合約的賬面價值，同時確認(rèn)相應(yīng)的收益或損失，并將市場價值的變化作為“其他收入”的一部分。 難以確定“其他收入”中衍生金融工具利得的比例。從公開文件中無法得知從市場價值變化中得到的收入到底是多少，來源于哪些合約，從而對信息來源有限的投資者傳遞了錯誤的信號。 公允價值的確定。公認(rèn)會計準(zhǔn)則GAAP只是提供了一條普遍適用的準(zhǔn)則（即公允價值是一個合同在與自愿方進(jìn)行現(xiàn)金買賣此合同時的金額），而沒有規(guī)定如何計算能源合同的公允價值。依據(jù)GAAP，基于公開交易市場的市場報價是公允價值的最好的根據(jù)，應(yīng)被作為公允價值計量的基礎(chǔ)。如果市場報價不能得到，GAAP要求公司基于市場中可得的最好的信息估計公允價值。由于很多能源交易合同的市場報價不存在，尤其是安然公司的很多能源合同期限超過5年，因此，只有很小一部分的能源合同有直接可得的公允價值，超過5年的遠(yuǎn)期價格必須估計，而這種估計就帶有較大的主觀性。思考題：第一部分——關(guān)于SPE 圖中誰是“獨(dú)立第三方”，它是真正獨(dú)立第三方嗎？為什么？ 圖中的SPE是那一方？安然公司不將其合并列入自己的財務(wù)報表符合GAAP的規(guī)定嗎？為什么？ Raptor的投資者當(dāng)初為什么愿意購買其股票，為什么說Raptor的投資者擁有Raptor資產(chǎn)的看跌期權(quán)？ 安然公司為什么要花費(fèi)精力來設(shè)置這樣的SPE計劃，其目的是什么？ 這樣的SPE計劃對安然公司的股東有什么影響，為什么？ 從安然的案例看來，你認(rèn)為美國證監(jiān)會(Securities and Exchange Commission，SEC)為什么要催促FASB重新修改財務(wù)會計準(zhǔn)則57號（FAS 57號）？第二部分——關(guān)于衍生金融產(chǎn)品會計 根據(jù)材料第5頁的敘述，請說明什么是衍生金融產(chǎn)品的逐日盯市會計處理？ 根據(jù)材料第5頁的敘述，請說明什么是衍生金融產(chǎn)品的套期保值會計處理？ 套期保值會計和逐日盯市會計處理方法有什么不同？哪一種處理方法需要按公允價值調(diào)整合約的賬面價值，同時確認(rèn)相應(yīng)的收益或損失？ 根據(jù)你的判斷，在按公允價值調(diào)整合約賬面價值的過程中，容易出現(xiàn)什么漏洞和問題？公司可以如何利用這個漏洞操縱會計報表？ 從案例看，安然公司更愿意FASB認(rèn)定為①投機(jī)和套利目的交易者；還是②套期保值者？為什么？ 案例中提到“由于很多能源交易合同的市場報價不存在，尤其是安然公司的很多能源合同期限超過5年，因此，只有很小一部分的能源合同有直接可得的公允價值，超過5年的遠(yuǎn)期價格必須估計”，為什么超過5年的能源期合約遠(yuǎn)期價格難以確定？請從衍生產(chǎn)品合約的流動性特點(diǎn)角度加以解釋。工藝與裝備設(shè)計的基本要求必須牢牢樹立質(zhì)量、生產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)三大觀念。質(zhì)量觀念：藥品用于防病、治病，藥品的質(zhì)量關(guān)系到患者的身體健康，而偽劣藥品直接危及用藥者的健康甚至生命，因此我國政府非常關(guān)注藥品的質(zhì)量，而質(zhì)量的優(yōu)劣首先是設(shè)計，之后是生產(chǎn)出來的。因此在設(shè)計過程中第一應(yīng)當(dāng)關(guān)心的是工藝與裝置設(shè)計能否確保投產(chǎn)后藥品的生產(chǎn)質(zhì)量，諸如潔凈室的設(shè)置、據(jù)悉，通過推動地方立法或黨政制定下發(fā)文件，提供機(jī)制和法律保障，是各地推動工資集體協(xié)商工作的共同“法寶”。目前，全國有13個省（區(qū)、市）以黨委或政府名義下發(fā)文件，推動開展工資集體協(xié)商工作；23個省（區(qū)、市）人大制定了“集體合同規(guī)定”或“集體合同條例”等地方性法規(guī)。北京市委下發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)工會工作的意見》提出，到2012年，已建工會企業(yè)集體合同簽訂率達(dá)到95％以上，建立工資集體協(xié)商制度的比例達(dá)到75％以上的目標(biāo)。 據(jù)了解，各級工