【文章內容簡介】 為：=.因此，合約的波動數為15個基點：（=）。因此，合約的利潤為：=（美元） （解釋：（1/32）%X1000000=）1利率期貨的套期保值如何計算？如何進行多頭、空頭對沖？ （P133135頁）( 同參考樣題 簡答題/論述題19.)利率期貨的空頭對沖是指投資者預期利率上升可能會帶來損失而在期貨市場上賣出利率期貨的一種套期交易。利率期貨的多頭對沖是指投資者預期利率下跌可能帶來損失而買進利率期貨的一種套期交易。例如，6月12日，一家公司的財務經理有5000萬美元資金，想在7月份貸出去。他擔心7月份利率會下降，從而影響到他的利息收人。于是，他決定用芝加哥期貨交易所的30天聯邦基金期貨對沖。該期貨品種交易規(guī)模是500萬美元。他需要多少份期貨合約呢？解：該保值公司需要的合約數量為：50,000,000/5,000,000x(31x12)/(30x12)=（份）,也就是說，這位財務經理需要購買至少10份期貨合約。另外，假定在7月1日，%，(）。再有，7月31日正如這位財務經理所預料的那樣，%，(）。其對沖結果如何呢？現貨市場期貨市場7月1日％的利率存人5000萬美元。7月31日%的利率計算的一個月的利息。利息損失：，多頭獲利：25002美元（)按照上表，期貨市場的獲利剛好可以彌補現貨市場的損失。1利率期權的平衡點計算及分析。 （P137頁）1利率上限、下限情況下損益的計算。 （P139141頁）外債總量管理（負債率、債務率、償債率）、外債結構管理（三個指標）的計算。（P157頁）例（第七章知識點舉例）：假設一個國家當年未清償外債余額為10億美元，當年國民生產總值為120億美元。試計算該國的負債率、債務率、償債率。它們各自是否超過了國際警戒標準？（P157頁）解：負債率=（當年末清償外債余額/當年國民生產總值）X100% = （10 / 120）X100% = %債務率=（當年末清償外債余額/當年商品服務出口總額）X100% = （10 / ）X100% = %償債率=（當年外債還本付息總額/當年商品服務出口總額）X100% = （ / ）X100% = %根據國際上通行的標準，20%的負債率、100%的債務率、25%的償債率是債務國控制外債總量和結構的警戒線。根據計算結果，該國的負債率未超出國際警戒標準，而債務率和償債率都超出了國際警戒標準。2期權內在價值和時間價值的計算。 （P293294頁）2貨幣的現值計算（1年和N年）。 （P307頁）2證券投資中實際收益率的計算方法，名義投資收益率和實際投資收益率的關系。 （P197頁）（五）簡答題（每題10分，共30分）、（六）論述題（每題15分，共15分）1. 貸款五級分類的類別如何劃分。（P43頁）答：五級貸款分類法，按貸款風險從大到小的順序，將貸款依次分為“正常、關注、次級、可疑、損失”五個級別，后三個級別為不良貸款。（1）正常類貸款。是指借款人能夠履行合同，沒有足夠理由懷疑貸款本息不能按時足額償還。我們可以理解為借款人能夠用正常經營收入償還貸款本息，無論從借款人本身還是從外部環(huán)境看，都不會影響貸款按時足額償還。其基本特征就是“一切正常”。（2）關注類貸款。是指“盡管借款人目前有能力償還貸款本息，但存在一些可能對償還產生不利影響的因素”。我們理解為借款人能夠用正常的經營收入償還貸款本息，但存在“潛在缺陷”，可能影響貸款的償還。如果這些不利因素消失，則可以重新化為“正常類貸款”；如果情況惡化，影響本息償還，則要化為“次級類貸款”。（3）次級類貸款。是指“借款人的還款能力出現明顯問題，完全依靠其正常營業(yè)收入無法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行擔保，也可能會造成一定損失”。我們可以這樣理解：借款人必須靠正常營業(yè)收入之外的其他收入來償還本息，有可能造成一定損失。其名顯特征是“缺陷明顯，可能損失”。（4）可疑類貸款。是指“借款人無法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行擔保，也肯定要造成較大損失”。我們可以這樣理解：可疑類貸款具有次級類貸款所有的變現特征，只是程度更加嚴重，往往是因重組或訴訟等原因使損失程度難以確定而劃分為可疑類貸款。劃分可疑類貸款時要把握“肯定損失”這一基本特征。（5）損失類貸款。是指“在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序之后，本息仍然無法收回，或只能收回極少部分”，這里，損失類貸款的基本特征是“損失嚴重”，無論采取什么措施和履行什么程序，貸款都注定要全部損失或收回價值微乎其微，已經沒有意義將其作為銀行信貸資產在賬面上保留了。不過要注意，貸款劃分為損失類只是在賬面上的處理，并不意味著放棄債權，但凡有可能，還是要催收的。2. 如何計算一級資本充足率、總資本充足率？ （P47頁）答：一級資本充足率=一級資本額∕風險調整資產總資本充足率=（一級資本額+ 二級資本額）∕風險調整資產3. 息票債券的當期售價的折現公式及其含義。 （P53頁）答：要衡量債券目前的發(fā)行價格是否合理，首先需要計算債券的到期收益率：計算出到期收益率i。然后把到期收益率i與息票利率i b進行比較。如果i≥i b ，則該債券的發(fā)行價格Pd是可以接受的，并可以投資。4. 信用風險的廣義和狹義概念。 （P67頁）答：信用風險有狹義和廣義之分。狹義的信用風險是指銀行信用風險，即信貸風險，也就是由于借款人主觀違約或客觀上還款出現困難，而導致借款本息不能按時償還，而給放款銀行帶來損失的風險。廣義的信用風險既包括銀行信貸風險，也包括除信貸風險以外的其他金融性風險，以及所有的商業(yè)性風險。如果拋開商業(yè)性風險不談，僅從金融性風險來看，廣義的信用風險是指所有因客戶違約或不守信而給信用提供者帶來損失的風險，比如資產業(yè)務中借款人不按時還本付息引起的放款人資產質量的惡化；負債業(yè)務中定期存款人大量提前取款形成的擠兌現象；表外業(yè)務中交易對手違約導致的或有負債轉化為表內實際負債。5. 如何計算收益的均值、收益的方差和標準差以及偏方差？ （P7779頁）假設收益R取值ri(i=1,2,…,n)時的概率為pi，則收益的均值μ為：概率分布表可能的結果—100—50050100150概率收益的均值為：μ=（—100）+（—50）++++=30方差σ2 (或標準差σ)反映事件的實際值與其均值的偏離程度，其計算公式為：σ2 =（10030）2+（5030）2+（0—30）2+（50—30）2+（100―30）2+（150―30）2=5 350方差反映可事件發(fā)生結果的波動狀況，從而可以用來揭示金融資產收益的變動幅度，即估量金融風險的大小。方差越大，說明事件發(fā)生結果的分布越分散，資產收益波動越大，金融風險越大；反之，方差越小，金融風險越小。此外，在實際業(yè)務中，由于風險往往是針對損失而言的，人們更關心收益小于均值時的分布情況。因此，這里引入偏方差（σ2—）的概念： 式中的μi為小于μ的m種收益，用來描述小于均值的收益的波動情況。6. 信用風險的具體特征表現在哪些方面？（P6869頁）作為信用風險核心內容的信貸風險，可以從工商業(yè)貸款、貿易融資信貸、房地產貸款和個人消費信貸四種貸款的角度來探討。（一）工商業(yè)貸款出現風險前的變現特征工商業(yè)貸款一般分為流動資金貸款和定期貸款。流動資金貸款的風險表現為：①借款企業(yè)用流動資金貸款發(fā)放工資、管理費用、債務利息或其他與貸款用途無關的開支；②用流動資金貸款來購買長期資產，如固定資產等，或做資本性支出，如贖回本公司的股票、償還長期債務、支付股息等；③借款企業(yè)不能按期償還對供應商的欠款，導致供應商不愿再向借款企業(yè)提件商業(yè)信用，從而使借款企業(yè)將來會更加依賴銀行資金；④銀行發(fā)放貸款時的抵押率過高，或是因為存貨跌價、應收賬款出現壞賬導致抵押物價值下降。定期貸款的風險表現為：①貸款期限與用貸款資金購置的資產壽命不一致；②經營中產生的現金流不足以償還定期貸款的本息；銷售收人低于預期水平，導致單位成本無法降低，現金緊張，償伏能力不佳；③在貸款還清之前，用貸款購置的長期資產已經因技術更新而被淘汰，使得抵押率超過正常水平；④剩余的現金流人被用于支付高工資或其他非必要用途；⑤貸款還本付息的壓力過大，使企業(yè)無法正常地積累和發(fā)展；⑥由于經營不善或不可預測的行業(yè)性突變，借款人的財務狀況惡化。（二）貿易融資信貸的風險表現特征貿易融資包括出口押匯、進口押匯、打包放款和信用證業(yè)務等。貿易融資業(yè)務的風險表現為：一是信用問題，即借款人（進口商或出口商）無法償還貸款，或是信用證項下無追索權的買單，開證行未能履行付款義務；二是操作問題，即在國際貿易結算過程中因缺乏專業(yè)人員或健全的內部控制機制從而導致信用證和結算單據審核的失誤，以及在貸款的記賬、資金的劃撥等方面出現失誤或人為的舞弊；三是匯率問題，即因為貿易融資涉及國際間的資金收付，如銀行買單付給出口商的可能是外幣，或者銀行代進口商支付的貨款也可能是外幣，這樣，銀行賬面就出現了外匯的頭寸，從而需要承擔由此產生的匯率風險（三）房地產貸款的風險征兆房地產貸款包括商業(yè)用房地產抵押貸款和個人房地產抵押貸款兩種。房地產貸款一般有融資期限長的特點，所以自然而然就會產生流動性風險。房地產貸款出現風險的征兆是：在同一地區(qū)不斷興建同類項目，致使出現項目供過于求的局而；項目的計劃或設計中途改變；商業(yè)用房的租金退讓或銷售折扣過大，導致項目產生的現金流量低于可行性報告中預測的水平；出租率低，銷售價格低，或銷售緩慢，使得盈利率達不到預計水平，導致資金回籠緩慢，無法按時償還貸款；房地產項目涉及環(huán)境污染，被責令承擔清理責任，甚至需要拆遷；房地產所在地區(qū)將被政府重新規(guī)劃，對其房地產價值產生不利影響；發(fā)現借款人借款是為了投機而炒作房地產，還款的唯一來源是房產出手后的銷售款；原來的房地產貸款被展期，但缺乏可行的還款計劃。（四）個人消費信貸的風險征兆個人消費信貸的風險前兆是：借款人到期沒有償還貸款；借款人的收人出現較大下降，或變更了工作單位，而新工作的穩(wěn)定程度不如前一份工作，或新工作的預期收人不理想；借款人身體受到了傷害，比如致殘使得原工作技能受到影響；借款人所在行業(yè)出現了飽和或蕭條的征兆；銀行發(fā)放貸款以后發(fā)現借款人提供的擔保品或抵押品完全是虛假的，或是多頭擔保、抵押，或是不足值擔保、抵押；當銀行發(fā)放的個人消費貸款是固定利率時，恰遇國家上調利率