建筑業(yè)十二五規(guī)劃出臺概念股投資價值解析(編輯修改稿)
2025-06-25 23:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 設(shè)規(guī)劃，建筑鋼材持續(xù)看好；考慮到限電、淘汰落后產(chǎn)能等因素，預(yù)計全年供應(yīng)僅增長4%，帶動行業(yè)景氣回升。推薦凌鋼股份(600231,股吧)。 風險因素：產(chǎn)量突破預(yù)期，鐵礦石價格繼續(xù)上漲，貨幣緊縮政策超預(yù)期?！ 〗ㄖ?jié)能行業(yè)跟蹤之四：建筑節(jié)能受重視，相關(guān)政策正出臺 非金屬類建材業(yè) 研究機構(gòu)：國泰君安證券分析師：韓其成撰寫日期：20110314 十二五規(guī)劃提出：%，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗和二氧化碳排放分別降低16%和17%，主要污染物排放總量減少8%至10%，森林蓄積量增加6億立方米，%。首次將非化石能源比例占一次能源消費比重、二氧化碳排放強度和森林蓄積量寫入五年規(guī)劃?！ 丶覍氃谡ぷ鲌蟾嬷刑岢觯和怀鲎ズ霉I(yè)、建筑、交通運輸、公共機構(gòu)等領(lǐng)域節(jié)能。繼續(xù)實施重點節(jié)能工程。加大既有建筑節(jié)能改造投入，積極推進新建建筑節(jié)能?！ ?月11日，住建部下發(fā)《關(guān)于進一步推進可再生能源建筑應(yīng)用的通知》，十二五可再生能源建筑應(yīng)用推廣目標：切實提高太陽能、淺層地能、生物質(zhì)能等可再生能源在建筑用能中的比重，到2020年，實現(xiàn)可再生能源在建筑領(lǐng)域消費比例占建筑能耗的15%以上。十二五期間，開展可再生能源建筑應(yīng)用集中連片推廣，進一步豐富可再生能源建筑應(yīng)用形式，積極拓展應(yīng)用領(lǐng)域，力爭到2015年底，新增可再生能源建筑應(yīng)用面積25億平方米以上，形成常規(guī)能源替代能力3000萬噸標準煤。該政策提出鼓勵地方出臺強制性推廣政策、加大在公益性行業(yè)及公共機構(gòu)的推廣力度?！ 蓵陂g的政策導(dǎo)向說明十二五將重視建筑節(jié)能。10年6月，我們撰寫了149頁的《潛伏建筑節(jié)能主題》深度報告系統(tǒng)介紹了建筑節(jié)能產(chǎn)品，也說明了建筑節(jié)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展依賴于：1）產(chǎn)品的使用為政策強制要求。2）使用節(jié)能產(chǎn)品能給業(yè)主帶來切實的經(jīng)濟利益。只有滿足這兩條其一時，建筑節(jié)能的相關(guān)產(chǎn)品需求才能強有力展開。通過比較，我們認為lowe玻璃與石膏板是最具有推廣確定性的建筑節(jié)能品種，尤其是lowe玻璃，其節(jié)能效果顯著，并且部分地區(qū)已經(jīng)要求在部分建筑上強制使用。塑鋼型材將受益于保障房建設(shè)量的增大，其節(jié)能指標好，且價格便宜。光伏建筑一體化的推廣有一定的困難，目前主要是大型的公共建筑，原因在于光伏發(fā)電的成本太高，沒有經(jīng)濟效益，所以目前只能用在大量政府投資的建筑上?！ ≈悄芙ㄖ?jié)能效果明顯，但是需要好的機制激勵公共建筑使用智能系統(tǒng)。 公司推薦：根據(jù)政策要求力度與經(jīng)濟效益，我們認為南玻與北新建材(000786,股吧)受益最為顯著。南玻：1）lowe玻璃占據(jù)高端市場50%多市場份額。2）太陽能產(chǎn)業(yè)鏈將從100MW擴展至1GW。太陽能是既清潔又安全的可再生能源，此次日本地震引發(fā)核電危機，我們認為可能會增大各國對太陽能的使用。3）日本地震不影響南玻通過光王向蘋果供應(yīng)觸摸屏，光王的生產(chǎn)基地在中國。，將實現(xiàn)進口替代。北新建材的石膏板覆蓋高端（龍牌）與中端（泰山牌）市場，在整個石膏板市場的占有率達30%。同時將受益于3600萬套保障房建設(shè)?！ €股解析 海螺水泥：業(yè)績符合預(yù)期，維持增持評級 事件海螺 水泥公布中報，%；，%；，%；，%?！ 『喸u 價格提升是推動收入大幅上漲的主因。上半年公司銷售水泥熟料合計7084萬噸，%，有6條5000t/d熟料生產(chǎn)線和10家粉磨站在前6個月陸續(xù)投產(chǎn)，新增熟料1080萬噸，水泥產(chǎn)能1100萬噸；不含稅銷售均價315元/噸，%；%。分區(qū)域來看，中東部地區(qū)主要以提價帶動增長，西部地區(qū)主要是禮泉海螺、重慶海螺等生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，以放量帶動的增長。噸水泥毛利達到134元，噸凈利達到86元。上半年噸水泥成本181元，%。噸水泥毛利134元，比去年同期大幅提高了78元，比去年全年提高了53元。%。噸凈利達到86元，同比每噸增加56元。行業(yè)展望及區(qū)域判斷。我們?nèi)匀恢厣陮λ嘈袠I(yè)的判斷，2011年整體供需較2010年略好，2012年行業(yè)供需進一步向好。短期對板塊走勢形成抑制的因素一方面為需求端面臨一定壓抑因素，中東部地區(qū)超預(yù)期的多地降雨對水泥價格形成一定的壓力。另一方面資本市場對中東部水泥高景氣持續(xù)性存在懷疑。我們?nèi)匀痪S持行業(yè)景氣至少能持續(xù)到2012年底的判斷，預(yù)計進入到四季度供需格局將有所好轉(zhuǎn)，供給端關(guān)注落后產(chǎn)能淘汰進度及發(fā)改委對新線審批態(tài)度，需求端關(guān)注四季度進入旺季價格表現(xiàn)。目前板塊估值回落，海螺回歸10倍PE，估值壓力不大。區(qū)域來看，2011年相對于2010年供需壓力向好的區(qū)域有東北、中南、西南和華東地區(qū)。供需壓力增大的區(qū)域有西北和華北地區(qū)?！ ∮A(yù)測與估值。我們調(diào)整盈利預(yù)測，20112013年收入分別為504億元，608億元，704億元，，%，%%，，維持增持評級。（中信建投） 巢東股份：目前產(chǎn)品庫容比處歷史低位 日前與30余位機構(gòu)投資者對巢東股份進行了實地調(diào)研。公司目前孰料產(chǎn)能430萬噸、水泥380萬噸產(chǎn)能：海昌公司2*5000t/d、220萬噸粉磨站，巢湖水泥廠2500t/d、100萬噸粉磨站，東關(guān)水泥60萬噸粉磨站。海昌三線過會計劃于2012年中投產(chǎn)（四線仍處于計劃中）。2010年銷售水泥及孰料317萬噸、同比增加14%，2011年第1季度銷售102萬噸（水泥和孰料約各占50%）、同增73%，全年計劃銷售500萬噸（水泥380萬噸）?！ ?月份的銷量40多萬噸，高12萬噸環(huán)比3月，水泥庫容比30%、孰料40%，巢東海昌兩條4500t/d每天各11萬噸庫20天，水泥庫共12萬噸?！ 」臼袌鲈诤戏食埠^(qū)域公司判斷今年就是投產(chǎn)增量200萬噸，目前存量孰料產(chǎn)量1600萬噸、水泥產(chǎn)能3000萬噸。上周安徽巢湖開始供電緊張，力度是否與去年第4季度力度不好說，巢湖水泥廠停了1個月去年第4季度，海昌大概1015%左右。今年的限電三個方面落后產(chǎn)能、高能耗、保民生。上周橙色預(yù)警，今年區(qū)別對待。首先停的就是落后產(chǎn)能和粉磨站?！ 」緟^(qū)域內(nèi)現(xiàn)在孰料平均價格360390萬噸，4月比3月略高。，水泥價格比孰料價格高3040元左右。公司生產(chǎn)成本比區(qū)域內(nèi)的平均成本低，因品牌效應(yīng)在價格上具有相對競爭力。公司1季度噸毛利13噸凈利潤71元、產(chǎn)品平均售價306元左右。我們
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1