建筑業(yè)十二五規(guī)劃出臺(tái)概念股投資價(jià)值解析(編輯修改稿)
2025-06-25 23:34 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 設(shè)規(guī)劃，建筑鋼材持續(xù)看好；考慮到限電、淘汰落后產(chǎn)能等因素，預(yù)計(jì)全年供應(yīng)僅增長(zhǎng)4%，帶動(dòng)行業(yè)景氣回升。推薦凌鋼股份(600231,股吧)。 風(fēng)險(xiǎn)因素：產(chǎn)量突破預(yù)期，鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲，貨幣緊縮政策超預(yù)期?！ 〗ㄖ?jié)能行業(yè)跟蹤之四：建筑節(jié)能受重視，相關(guān)政策正出臺(tái) 非金屬類建材業(yè) 研究機(jī)構(gòu)：國(guó)泰君安證券分析師：韓其成撰寫日期：20110314 十二五規(guī)劃提出：%，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗和二氧化碳排放分別降低16%和17%，主要污染物排放總量減少8%至10%，森林蓄積量增加6億立方米，%。首次將非化石能源比例占一次能源消費(fèi)比重、二氧化碳排放強(qiáng)度和森林蓄積量寫入五年規(guī)劃?！ 丶覍氃谡ぷ鲌?bào)告中提出：突出抓好工業(yè)、建筑、交通運(yùn)輸、公共機(jī)構(gòu)等領(lǐng)域節(jié)能。繼續(xù)實(shí)施重點(diǎn)節(jié)能工程。加大既有建筑節(jié)能改造投入，積極推進(jìn)新建建筑節(jié)能。 3月11日，住建部下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)可再生能源建筑應(yīng)用的通知》，十二五可再生能源建筑應(yīng)用推廣目標(biāo)：切實(shí)提高太陽(yáng)能、淺層地能、生物質(zhì)能等可再生能源在建筑用能中的比重，到2020年，實(shí)現(xiàn)可再生能源在建筑領(lǐng)域消費(fèi)比例占建筑能耗的15%以上。十二五期間，開展可再生能源建筑應(yīng)用集中連片推廣，進(jìn)一步豐富可再生能源建筑應(yīng)用形式，積極拓展應(yīng)用領(lǐng)域，力爭(zhēng)到2015年底，新增可再生能源建筑應(yīng)用面積25億平方米以上，形成常規(guī)能源替代能力3000萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤。該政策提出鼓勵(lì)地方出臺(tái)強(qiáng)制性推廣政策、加大在公益性行業(yè)及公共機(jī)構(gòu)的推廣力度?！ 蓵?huì)期間的政策導(dǎo)向說明十二五將重視建筑節(jié)能。10年6月，我們撰寫了149頁(yè)的《潛伏建筑節(jié)能主題》深度報(bào)告系統(tǒng)介紹了建筑節(jié)能產(chǎn)品，也說明了建筑節(jié)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展依賴于：1）產(chǎn)品的使用為政策強(qiáng)制要求。2）使用節(jié)能產(chǎn)品能給業(yè)主帶來切實(shí)的經(jīng)濟(jì)利益。只有滿足這兩條其一時(shí)，建筑節(jié)能的相關(guān)產(chǎn)品需求才能強(qiáng)有力展開。通過比較，我們認(rèn)為lowe玻璃與石膏板是最具有推廣確定性的建筑節(jié)能品種，尤其是lowe玻璃，其節(jié)能效果顯著，并且部分地區(qū)已經(jīng)要求在部分建筑上強(qiáng)制使用。塑鋼型材將受益于保障房建設(shè)量的增大，其節(jié)能指標(biāo)好，且價(jià)格便宜。光伏建筑一體化的推廣有一定的困難，目前主要是大型的公共建筑，原因在于光伏發(fā)電的成本太高，沒有經(jīng)濟(jì)效益，所以目前只能用在大量政府投資的建筑上?！ ≈悄芙ㄖ?jié)能效果明顯，但是需要好的機(jī)制激勵(lì)公共建筑使用智能系統(tǒng)。 公司推薦：根據(jù)政策要求力度與經(jīng)濟(jì)效益，我們認(rèn)為南玻與北新建材(000786,股吧)受益最為顯著。南玻：1）lowe玻璃占據(jù)高端市場(chǎng)50%多市場(chǎng)份額。2）太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)鏈將從100MW擴(kuò)展至1GW。太陽(yáng)能是既清潔又安全的可再生能源，此次日本地震引發(fā)核電危機(jī)，我們認(rèn)為可能會(huì)增大各國(guó)對(duì)太陽(yáng)能的使用。3）日本地震不影響南玻通過光王向蘋果供應(yīng)觸摸屏，光王的生產(chǎn)基地在中國(guó)。，將實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。北新建材的石膏板覆蓋高端（龍牌）與中端（泰山牌）市場(chǎng)，在整個(gè)石膏板市場(chǎng)的占有率達(dá)30%。同時(shí)將受益于3600萬(wàn)套保障房建設(shè)?！ €(gè)股解析 海螺水泥：業(yè)績(jī)符合預(yù)期，維持增持評(píng)級(jí) 事件海螺 水泥公布中報(bào)，%；，%；，%；，%?！ 『?jiǎn)評(píng) 價(jià)格提升是推動(dòng)收入大幅上漲的主因。上半年公司銷售水泥熟料合計(jì)7084萬(wàn)噸，%，有6條5000t/d熟料生產(chǎn)線和10家粉磨站在前6個(gè)月陸續(xù)投產(chǎn)，新增熟料1080萬(wàn)噸，水泥產(chǎn)能1100萬(wàn)噸；不含稅銷售均價(jià)315元/噸，%；%。分區(qū)域來看，中東部地區(qū)主要以提價(jià)帶動(dòng)增長(zhǎng)，西部地區(qū)主要是禮泉海螺、重慶海螺等生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，以放量帶動(dòng)的增長(zhǎng)。噸水泥毛利達(dá)到134元，噸凈利達(dá)到86元。上半年噸水泥成本181元，%。噸水泥毛利134元，比去年同期大幅提高了78元，比去年全年提高了53元。%。噸凈利達(dá)到86元，同比每噸增加56元。行業(yè)展望及區(qū)域判斷。我們?nèi)匀恢厣陮?duì)水泥行業(yè)的判斷，2011年整體供需較2010年略好，2012年行業(yè)供需進(jìn)一步向好。短期對(duì)板塊走勢(shì)形成抑制的因素一方面為需求端面臨一定壓抑因素，中東部地區(qū)超預(yù)期的多地降雨對(duì)水泥價(jià)格形成一定的壓力。另一方面資本市場(chǎng)對(duì)中東部水泥高景氣持續(xù)性存在懷疑。我們?nèi)匀痪S持行業(yè)景氣至少能持續(xù)到2012年底的判斷，預(yù)計(jì)進(jìn)入到四季度供需格局將有所好轉(zhuǎn)，供給端關(guān)注落后產(chǎn)能淘汰進(jìn)度及發(fā)改委對(duì)新線審批態(tài)度，需求端關(guān)注四季度進(jìn)入旺季價(jià)格表現(xiàn)。目前板塊估值回落，海螺回歸10倍PE，估值壓力不大。區(qū)域來看，2011年相對(duì)于2010年供需壓力向好的區(qū)域有東北、中南、西南和華東地區(qū)。供需壓力增大的區(qū)域有西北和華北地區(qū)?！ ∮A(yù)測(cè)與估值。我們調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，20112013年收入分別為504億元，608億元，704億元，，%，%%，，維持增持評(píng)級(jí)。（中信建投） 巢東股份：目前產(chǎn)品庫(kù)容比處歷史低位 日前與30余位機(jī)構(gòu)投資者對(duì)巢東股份進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研。公司目前孰料產(chǎn)能430萬(wàn)噸、水泥380萬(wàn)噸產(chǎn)能：海昌公司2*5000t/d、220萬(wàn)噸粉磨站，巢湖水泥廠2500t/d、100萬(wàn)噸粉磨站，東關(guān)水泥60萬(wàn)噸粉磨站。海昌三線過會(huì)計(jì)劃于2012年中投產(chǎn)（四線仍處于計(jì)劃中）。2010年銷售水泥及孰料317萬(wàn)噸、同比增加14%，2011年第1季度銷售102萬(wàn)噸（水泥和孰料約各占50%）、同增73%，全年計(jì)劃銷售500萬(wàn)噸（水泥380萬(wàn)噸）。 4月份的銷量40多萬(wàn)噸，高12萬(wàn)噸環(huán)比3月，水泥庫(kù)容比30%、孰料40%，巢東海昌兩條4500t/d每天各11萬(wàn)噸庫(kù)20天，水泥庫(kù)共12萬(wàn)噸?！ 」臼袌?chǎng)在合肥巢湖區(qū)域公司判斷今年就是投產(chǎn)增量200萬(wàn)噸，目前存量孰料產(chǎn)量1600萬(wàn)噸、水泥產(chǎn)能3000萬(wàn)噸。上周安徽巢湖開始供電緊張，力度是否與去年第4季度力度不好說，巢湖水泥廠停了1個(gè)月去年第4季度，海昌大概1015%左右。今年的限電三個(gè)方面落后產(chǎn)能、高能耗、保民生。上周橙色預(yù)警，今年區(qū)別對(duì)待。首先停的就是落后產(chǎn)能和粉磨站?！ 」緟^(qū)域內(nèi)現(xiàn)在孰料平均價(jià)格360390萬(wàn)噸，4月比3月略高。，水泥價(jià)格比孰料價(jià)格高3040元左右。公司生產(chǎn)成本比區(qū)域內(nèi)的平均成本低，因品牌效應(yīng)在價(jià)格上具有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力。公司1季度噸毛利13噸凈利潤(rùn)71元、產(chǎn)品平均售價(jià)306元左右。我們
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1