【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 多年的發(fā)展，碳交易市場(chǎng)漸趨成熟，參與國(guó)地理范圍不斷擴(kuò)展，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)向多層次深化，財(cái)務(wù)復(fù)雜度也不可同日而語(yǔ)。據(jù)聯(lián)合國(guó)和世界銀行預(yù)測(cè)，全球碳交易在2008~2012年間，市場(chǎng)規(guī)模每年可達(dá)600億美元，2012年全球碳交易市場(chǎng)容量為l500億美元，有望超過石油市場(chǎng)成為世界第一大市場(chǎng)。如果把眼光放得更遠(yuǎn)一些，2012年后的國(guó)際碳交易體系也值得期待。然而，當(dāng)時(shí)聯(lián)合國(guó)和世界銀行預(yù)測(cè)可能沒有考慮到金融危機(jī)和歐債危機(jī)因素。2008年金融危機(jī)和2010年以來(lái)的歐債危機(jī)的接連爆發(fā)，致使全球發(fā)展最成熟的碳交易市場(chǎng)——?dú)W洲碳排放體系遭遇了罕見寒流，全球碳市場(chǎng)價(jià)格不斷下跌。而2011年8月l7日是全球碳市場(chǎng)價(jià)格跌破8歐元／噸關(guān)口的重要拐點(diǎn)，導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格低于一級(jí)市場(chǎng)，這是國(guó)際買家違約和業(yè)主企業(yè)碳資產(chǎn)縮水的起點(diǎn)。迄今為止，全球碳交易需求一直未見起色。而發(fā)達(dá)國(guó)家的碳排放配額需求不振，導(dǎo)致以歐洲碳市場(chǎng)為主要指標(biāo)的全球碳市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走低，CDM項(xiàng)目核證減排量(CER)價(jià)格已經(jīng)從10歐元以上跌到1歐元左右?！毒┒甲h定書》框架下的三個(gè)主要碳排放機(jī)制——?dú)W洲碳排放交易體系、清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)和聯(lián)合履行機(jī)制(JI)也都表現(xiàn)低迷。2011年11月，國(guó)家發(fā)改委宣布將在北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東及深圳開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)。國(guó)家發(fā)改委要求各試點(diǎn)地區(qū)著手研究制定碳排放權(quán)交易試點(diǎn)管理辦法，明確試點(diǎn)的基本規(guī)則，測(cè)算并確定本地區(qū)溫室氣體排放總量控制目標(biāo)，研究制定溫室氣體排放指標(biāo)分配方案，建立本地區(qū)碳排放權(quán)交易監(jiān)管體系和登記注冊(cè)系統(tǒng)，培育和建設(shè)交易平臺(tái)，做好碳排放權(quán)交易試點(diǎn)支撐體系建設(shè)，保障試點(diǎn)工作的順利進(jìn)行。2012年8月中旬，上海市碳排放權(quán)交易試點(diǎn)正式全面啟動(dòng)。上海碳交易標(biāo)的主要是二氧化碳排放配額。此外，部分經(jīng)國(guó)家或上海核證的基于項(xiàng)目的溫室氣體減排量可作為補(bǔ)充，納入交易體系。上海碳排放權(quán)交易試點(diǎn)的目標(biāo)是，力爭(zhēng)建成一個(gè)具有一定兼容性、開放性和示范效應(yīng)的碳排放交易市場(chǎng)，為全國(guó)碳交易市場(chǎng)建設(shè)先行先試。全球碳市場(chǎng)需求持續(xù)低迷、價(jià)格不斷下跌的形勢(shì)，對(duì)國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)的發(fā)展也形成一定的影響，最主要的影響是信心層面的。全球碳市場(chǎng)價(jià)格不斷下跌，直接造成中國(guó)碳資產(chǎn)縮水。國(guó)家發(fā)改委公開信息顯示，截至2011年8月17日，國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)的全部CDM項(xiàng)目為3240個(gè)，涉及作為能源央企的華能、大唐、華電、國(guó)電、中電投等五大發(fā)電集團(tuán)的數(shù)十個(gè)項(xiàng)目。，按照國(guó)家發(fā)改委審核CDM項(xiàng)目規(guī)定的8歐元／噸的最低價(jià)，以及2011年8月17日至今的1年零3個(gè)多月時(shí)間計(jì)算，，折合人民幣超過431億元。那么，按照目前全球碳市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，中國(guó)超400億元碳資產(chǎn)存在縮水風(fēng)險(xiǎn)。而碳資產(chǎn)縮水風(fēng)險(xiǎn)，直接影響中國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)信心。不過，事情總要兩面看。筆者認(rèn)為，在全球碳市場(chǎng)不景氣的情況下，中國(guó)碳金融發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期也隨之到來(lái)。首先，十八大已經(jīng)為中國(guó)碳金融發(fā)展鋪就一條光明之路。十八大報(bào)告提出：積極開展節(jié)能量、碳排放權(quán)、排污權(quán)、水權(quán)交易試點(diǎn)。國(guó)際碳交易市場(chǎng)的低迷，正好為擴(kuò)大國(guó)內(nèi)碳交易以及碳金融需求、進(jìn)而大力發(fā)展國(guó)內(nèi)碳交易市場(chǎng)提供了良好的契機(jī)。而以上海試點(diǎn)啟動(dòng)為“標(biāo)志性步伐”的全國(guó)碳排放交易試點(diǎn)，也已經(jīng)為全國(guó)碳交易市場(chǎng)的建設(shè)作了比較充分的準(zhǔn)備。天津、上海、北京、重慶、廣州、湖北、深圳，鼓勵(lì)試點(diǎn)省市根據(jù)本地區(qū)的實(shí)際選擇重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)大膽嘗試基于總量控制和配額分配的碳排放權(quán)的交易體制，也在為建立全國(guó)碳排放交易市場(chǎng)探索經(jīng)驗(yàn)，試點(diǎn)積極性還比較高。其次，碳交易市場(chǎng)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新意義很大。碳排放交易是應(yīng)對(duì)氣候變化的一個(gè)創(chuàng)新性市場(chǎng)化手段，可以發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制，以較低成本實(shí)現(xiàn)節(jié)能低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，建立企業(yè)碳排放管理制度體系，發(fā)展碳市場(chǎng)和相關(guān)的碳金融產(chǎn)業(yè)。特別是碳金融產(chǎn)業(yè)，目前圍內(nèi)商業(yè)銀行在碳金融方面雖有所動(dòng)作，比如在“綠色信貸”等方面有所進(jìn)展，但都沒有深入到核心部分，缺乏對(duì)CDM相關(guān)專業(yè)知識(shí)及政策法規(guī)的深度了解，投資該領(lǐng)域項(xiàng)目的業(yè)務(wù)能力嚴(yán)重不足，不僅缺乏成熟的碳交易制度和碳交易平臺(tái)，更沒有碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。為此，下一步在這方面發(fā)展的潛力巨大。再次，力爭(zhēng)占領(lǐng)全球碳交易的制高點(diǎn)。目前，中國(guó)幾乎占據(jù)了全球CDM已注冊(cè)項(xiàng)目和已簽發(fā)減排量的半壁江山，可再生能源行業(yè)在中國(guó)乃至全球的碳市場(chǎng)版圖中發(fā)揮著舉足輕重的作用。未來(lái)十年，中國(guó)通過有效試點(diǎn)，逐步形成平穩(wěn)有序的全國(guó)性碳市場(chǎng)，建立一套較為完整有效的交易方法和制度，就可在全球和區(qū)域性的碳市場(chǎng)體系中擁有相應(yīng)的“話語(yǔ)權(quán)”，甚至力爭(zhēng)占領(lǐng)全球碳交易的制高點(diǎn)。商業(yè)性信用擔(dān)保項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系及實(shí)證研究摘要信用擔(dān)保業(yè)在中小企業(yè)融資方面發(fā)揮著重要功能，提升信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理效能對(duì)于信用擔(dān)保業(yè)的可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。分析商業(yè)性信用擔(dān)保項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)，通過設(shè)計(jì)商業(yè)性信用擔(dān)保項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，構(gòu)建商業(yè)性信用擔(dān)保項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，并選取某商業(yè)性擔(dān)保項(xiàng)目為樣本數(shù)據(jù)，對(duì)商業(yè)性信用擔(dān)保項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系進(jìn)行實(shí)證分析，為我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的科學(xué)化實(shí)踐提供重要的理論指導(dǎo)與決策參考。一、引言近年來(lái)，導(dǎo)致中小企業(yè)融資缺口的主要因素在于：信息不對(duì)稱和信貸配給。信息不對(duì)稱在一定程度上阻塞了金融交易渠道，特別是當(dāng)資金需求者規(guī)模較小時(shí)，資金供給者給它的信任度就越低，沒有信用作為雙方的粘合劑，金融交易很難達(dá)成。信貸配給是指在確定的貸款利率條件下，信貸市場(chǎng)上商業(yè)貸款的需求超過供給，商業(yè)銀行通過非價(jià)格手段部分滿足貸款需求的一種市場(chǎng)行為。它有兩種情況：一種情況是在所有貸款申請(qǐng)人中，一部分人得到貸款，另一部分人被拒絕，被拒絕的人即使愿意支付更高的利息也不能得到貸款；另一種情況是，一個(gè)給定申請(qǐng)人的借款要求只能被部分地滿足。信息不對(duì)稱和信貸配給的存在使大量中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中難以發(fā)揮重要影響，制約著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生從一定程度上緩解了信貸配給和信息不對(duì)稱的影響。由于中小企業(yè)融資需求的不斷發(fā)展，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的數(shù)量以及為中小企業(yè)提供對(duì)外擔(dān)保的金額也不斷攀升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)由2000年的97家發(fā)展到2010年的5547家，籌集的擔(dān)保資金由初期的30億元增加到現(xiàn)在的3389億元。擔(dān)保行業(yè)的高速發(fā)展，難免會(huì)存在不足，尤其是在實(shí)踐中許多信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)未建立科學(xué)的評(píng)估指標(biāo)體系，評(píng)估質(zhì)量很大程度上依靠評(píng)估人員的個(gè)人素質(zhì)和工作經(jīng)驗(yàn)。顧海峰課題組2006年對(duì)浙江省147家擔(dān)保機(jī)構(gòu)的實(shí)地調(diào)查研究顯示，代償率6%～9%，僅有13家商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)建立了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。可以看到，缺乏規(guī)范科學(xué)的擔(dān)保項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系是商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)代償率偏高的原因之一。因此，需要尋求一種準(zhǔn)確性高和可操作性強(qiáng)的評(píng)估方法，對(duì)信用擔(dān)保項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評(píng)估。針對(duì)中小企業(yè)擔(dān)保體系的不足，李建平針對(duì)福建省擔(dān)保業(yè)實(shí)踐中的不足提出了規(guī)范對(duì)策，顧海峰提出了中小企業(yè)金融擔(dān)保體系監(jiān)管路徑的重塑思路。對(duì)于信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估體系，顧海峰運(yùn)用模糊數(shù)學(xué)理論，構(gòu)建了中小企業(yè)資信評(píng)估系統(tǒng)的評(píng)判模型與方法；顧海峰基于銀保協(xié)作路徑構(gòu)建了信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系；徐志春等運(yùn)用Logistic回歸分析提升了模型判別準(zhǔn)確率；任志華等提出了信用風(fēng)險(xiǎn)的管理模型。二、商業(yè)性信用擔(dān)保項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)分析（一）經(jīng)營(yíng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)1．區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境。中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)，一旦區(qū)域內(nèi)的規(guī)模以上企業(yè)增長(zhǎng)利潤(rùn)放緩，企業(yè)虧損加劇，表明區(qū)域內(nèi)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大增。2．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程，企業(yè)將面對(duì)一個(gè)充滿國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)。對(duì)于制造企業(yè)I來(lái)說(shuō)，有限的市場(chǎng)介入了大企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，從而形成的格局是大企業(yè)做品牌、小企業(yè)做代工。對(duì)于貿(mào)易類行業(yè)來(lái)說(shuō)，競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈，使得有些行業(yè)利潤(rùn)極低，比如資金密集型的鋼鐵貿(mào)易行業(yè)。3．行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。由于中小企業(yè)對(duì)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策把握不準(zhǔn)，容易出現(xiàn)對(duì)宏觀行業(yè)形勢(shì)估計(jì)不準(zhǔn)確而導(dǎo)致投資失誤的情況。許多中小企業(yè)集中在環(huán)境污染嚴(yán)重的行業(yè)，這些行業(yè)易發(fā)生安全事故。（二）政策風(fēng)險(xiǎn)1．財(cái)稅政策風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)實(shí)施的積極財(cái)政政策比較向國(guó)有經(jīng)濟(jì)傾斜，在財(cái)政投入方面對(duì)中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)存在一定歧視。2．法律風(fēng)險(xiǎn)。迄今為止，僅有一部《中小企業(yè)促進(jìn)法》。由于缺乏基本的制度保障，中小企業(yè)包括擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展穩(wěn)定性受到極大的制約。3．貨幣政策風(fēng)險(xiǎn)。從2010年底，受國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國(guó)內(nèi)通脹壓力的影響，我國(guó)貨幣政策從“適度寬松”調(diào)整為“穩(wěn)健”。存款準(zhǔn)備金率的不斷提高，信貸規(guī)模的緊縮，使得近一階段中小企業(yè)普遍感到貸款額度緊張，融資成本普遍上升。（三）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)1．經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)。它包括道德素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)和專業(yè)素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)成分比較復(fù)雜，民營(yíng)中小企業(yè)占比較大。在許多民營(yíng)企業(yè)中，盡管企業(yè)所有者有一定的管理經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，但大權(quán)獨(dú)攬，其道德素質(zhì)對(duì)企業(yè)發(fā)展影響極大；而且有些企業(yè)偏重眼前利益，盲目投資，脫離了自己熟悉的專業(yè)領(lǐng)域，這些都將嚴(yán)重困擾企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。2．管理素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)。由于一些民營(yíng)企業(yè)沒有真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，存在著偏信任現(xiàn)象，企業(yè)向心力差，大大縮小了企業(yè)引進(jìn)管理人才的范圍，制約著企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)整體素質(zhì)的提高。3．生產(chǎn)安全風(fēng)險(xiǎn)。許多中小企業(yè)由于只重視生產(chǎn)、不重視安全的觀念普遍存在，安全生產(chǎn)經(jīng)費(fèi)投入得不到保障，事故防范和應(yīng)急能力嚴(yán)重不足，以致產(chǎn)生了安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。（四）企業(yè)成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)1．創(chuàng)新能力風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)的創(chuàng)新能力是其進(jìn)步和發(fā)展的靈魂。據(jù)調(diào)查，%，研發(fā)投入的嚴(yán)重不足阻礙了企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改進(jìn)和創(chuàng)新，削弱了企業(yè)的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)能力。2．品牌形成能力風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)由于受自身資源限制，缺乏品牌管理意識(shí)，沒有將有利于實(shí)現(xiàn)品牌目標(biāo)的資源聚焦。突出的表現(xiàn)是：一些中小企業(yè)在得到一定發(fā)展后，盲目多元化投資，蘊(yùn)藏著較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。（五）信用風(fēng)險(xiǎn)1．商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)是市場(chǎng)最活躍的信用關(guān)聯(lián)方，大量信用交易發(fā)生在中小企業(yè)之間，背后卻是大量的違約行為。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)每年逃廢債務(wù)造成的損失達(dá)1800億元，合同欺詐造成的直接經(jīng)濟(jì)損失達(dá)到55億元。2．融資信用風(fēng)險(xiǎn)。有一些借款人信用觀念淡薄，騙貸現(xiàn)象嚴(yán)重。3．生產(chǎn)信用缺失。一些中小企業(yè)沒有嚴(yán)格的質(zhì)量管理體系，在生產(chǎn)中使用劣質(zhì)的原材料，雖達(dá)到降低成本的目的，但卻傷害了消費(fèi)者的利益。（六）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一是許多小企業(yè)對(duì)外部市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不利變化并不能科學(xué)預(yù)見，預(yù)防控制措施不力。二是一些企業(yè)融資時(shí)脫離實(shí)際需求，舉債規(guī)模過大，給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)壓力。（七）關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)從調(diào)查情況看，許多企業(yè)熱衷于多元化發(fā)展的道路，關(guān)聯(lián)企業(yè)眾多，股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，資金很容易在關(guān)聯(lián)企業(yè)之間流動(dòng)；同時(shí)一些企業(yè)互?，F(xiàn)象嚴(yán)重，一家出現(xiàn)問題會(huì)連累多家企業(yè)，導(dǎo)致商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)敞口大增。三、商業(yè)性信用擔(dān)保項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系構(gòu)建商業(yè)性擔(dān)保項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估通過對(duì)擔(dān)保項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素的分解，確定它們對(duì)項(xiàng)目作用的大小，然后通過適當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)模型予以綜合，以揭示擔(dān)保項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)和風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)。根據(jù)中小企業(yè)擔(dān)保項(xiàng)目的特點(diǎn)，結(jié)合層次分析法和模糊評(píng)價(jià)法的優(yōu)點(diǎn)，本文在層次遞進(jìn)結(jié)構(gòu)上建立模糊評(píng)價(jià)模型，選用層次分析一模糊評(píng)價(jià)法。層次分析法的基本思想是將決策因素的層次由高到低逐級(jí)分解，把復(fù)雜抽象的問題分解為具體可量化的指標(biāo)，構(gòu)成一個(gè)有序的樹狀層次遞階結(jié)構(gòu)，并通過兩兩比較的方式確定每一層次中各因素指標(biāo)的權(quán)重，從而得到各方案對(duì)總目標(biāo)的排序，獲得最優(yōu)方案。（一）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)1．設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)依據(jù)中小企業(yè)信用擔(dān)保項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)成因，同時(shí)兼顧中小企業(yè)的特點(diǎn)，本文運(yùn)用層次分析法(AHP)來(lái)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系。目標(biāo)層風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)有6個(gè)，包括經(jīng)營(yíng)環(huán)境評(píng)價(jià)(R1)、經(jīng)營(yíng)管理評(píng)價(jià)（R2）頓號(hào)成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)(R3)、還款意愿（信用記錄）評(píng)價(jià)(R4)、財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)(R5)、潛在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)（R6）；主因素層風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)有16個(gè)，包括區(qū)域環(huán)境評(píng)價(jià)(R11)、行業(yè)環(huán)境評(píng)價(jià)(R12)、人員素質(zhì)評(píng)價(jià)(R21)、管理水平評(píng)價(jià)(R22)、經(jīng)營(yíng)狀況評(píng)價(jià)(R23)、行業(yè)成長(zhǎng)性(R31)、技術(shù)創(chuàng)新能力(R32)、品牌形成能力(R33)、發(fā)展指標(biāo)分析(R34)、商業(yè)信用狀況(R41)、融資信用狀況(R42)、償債能力分析(R51)、營(yíng)運(yùn)能力分析(R52)、盈利能力分析(R53)、客戶潛在風(fēng)險(xiǎn)(R61)、反擔(dān)保措施評(píng)價(jià)(R62)；：區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與區(qū)域金融環(huán)境因子主要用于區(qū)域環(huán)境評(píng)價(jià)(R11）：行業(yè)發(fā)展情況用于行業(yè)環(huán)境評(píng)價(jià)(R12)；管理人員素質(zhì)與員工整體素質(zhì)用于人員素質(zhì)評(píng)價(jià)(R21)；法人治理結(jié)構(gòu)與發(fā)展戰(zhàn)略及理念用于管理水平評(píng)價(jià)(R22)；產(chǎn)品生產(chǎn)周期、生產(chǎn)作業(yè)水平、生產(chǎn)管理狀況、合作客戶的情況用于管理水平評(píng)價(jià)(R22)；行業(yè)平均增長(zhǎng)率用于行業(yè)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)(R31)；新產(chǎn)品投資回報(bào)率、研發(fā)費(fèi)用率、專利等研發(fā)成果狀況用于技術(shù)創(chuàng)新能力評(píng)價(jià)(R32)；主營(yíng)專業(yè)化程度（占比）、品牌等無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值用于品牌形成能力評(píng)價(jià)(R33)；銷售增長(zhǎng)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率用于發(fā)展指標(biāo)評(píng)價(jià)(R34)；商業(yè)信用、納稅信用用于商業(yè)信用狀況評(píng)價(jià)(R41)；管理者個(gè)人信用、企業(yè)融資信用用于融資信用狀況評(píng)價(jià)(R42)；資產(chǎn)規(guī)模、凈資產(chǎn)規(guī)模與擔(dān)保額度的匹配、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率/速動(dòng)比率、月平均現(xiàn)金流量用于償債能力評(píng)價(jià)(R51)；存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)(R52)；銷售收入（調(diào)整后）、凈利潤(rùn)率用于盈利能力評(píng)價(jià)(R52)；關(guān)聯(lián)公司評(píng)價(jià)、或有負(fù)債/或有訴訟用于客戶潛在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)(R61)；抵押物情況、其他保證方式用于反擔(dān)保措施評(píng)價(jià)(R62)。其中，子因素層指標(biāo)數(shù)據(jù)的獲取方法由表1給出。2．確定各個(gè)指標(biāo)權(quán)重系數(shù)建立商業(yè)性信用擔(dān)保項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系后，即開始對(duì)同一層次的各指標(biāo)關(guān)于上一個(gè)層次的某一風(fēng)險(xiǎn)因素的重要性進(jìn)行兩兩比較，進(jìn)而判斷被比較指標(biāo)對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)因素的相對(duì)權(quán)重。層次分析法的重要特點(diǎn)就是用兩兩重要性程度之比的形式表示出兩個(gè)方案的相應(yīng)重要性程度等級(jí)。兩兩比較方法就是同一層次中的一個(gè)因素與其他因素逐個(gè)比較，從而得出這一因素與其他每一因素的相對(duì)重要程度。兩兩比較判斷準(zhǔn)則如表2所示?？紤]到對(duì)擔(dān)保項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的實(shí)用性，對(duì)于權(quán)重賦值采用專家判別法，并以專家評(píng)判的平均值來(lái)增加對(duì)某一指標(biāo)因素判斷的客觀性，如表3所示。（二）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型在建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)的遞階層次結(jié)構(gòu)并確立各指標(biāo)的權(quán)重之后，將利用模糊綜合評(píng)估方法建立風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的模糊綜合評(píng)價(jià)矩陣，并對(duì)模糊評(píng)價(jià)矩陣進(jìn)行復(fù)合運(yùn)算，最終得出項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果。