【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 法A和方法B分別計(jì)算的加價(jià)平均值 1994年和1995的年平均加價(jià)幅度為負(fù)，我們?cè)诖思俣ㄔ搩赡甑募觾r(jià)幅度為零。也就是說，產(chǎn)品在香港沒有增值。由于加價(jià)幅度的值很小，所以修正后數(shù)值基本上沒有多大變化。第2列列出修正后的美國出口總額。根據(jù)美國官方出口數(shù)據(jù)（表1B第2列），該數(shù)值比香港加價(jià)幅度后轉(zhuǎn)出口到中國的價(jià)值小。1995年，美國出口到中國的商品總額的官方數(shù)據(jù)為118億美元，修正后為167億美元，將修正后的美國出口總額減去修正后的美國進(jìn)口總額，可以得到1995年的貿(mào)易逆差為216億美元（表5C部分），而1995年美國官方數(shù)據(jù)為338億美元的逆差，修正后的值是原來的2/3。 再回到中國數(shù)據(jù)來看，由于中國在計(jì)算進(jìn)口的美國商品時(shí)用的是到岸價(jià)格（., 包含了商品運(yùn)費(fèi)），而計(jì)算出口時(shí)用的是到岸價(jià)格（., 不包含運(yùn)輸費(fèi)用）。為使這些數(shù)據(jù)有可比性，以抵消運(yùn)輸費(fèi)用因素的影響。這樣修正后的1995年中國從美國的進(jìn)口總額為152億美元（表5B第3列），比美國出口到中國的修正數(shù)據(jù)要少16億美元，這16億的差異比起原先官方的44億美元差異（根據(jù)原方法計(jì)算的美國出口值小于中國進(jìn)口值），已減少到原先的1/3。 西向貿(mào)易中兩國數(shù)據(jù)剩下的差異主要在于對(duì)飛機(jī)、汽車出口的處理不同。中國海關(guān)把從美國進(jìn)口的飛機(jī)當(dāng)作租借物，僅計(jì)算當(dāng)年的租金，而美國則將飛機(jī)的總價(jià)值作為出口 聯(lián)合小組報(bào)告估計(jì)，為與美國飛機(jī)出口數(shù)據(jù)一致。同樣，中國官方統(tǒng)計(jì)也未計(jì)入中國境內(nèi)的外國人因私從美國購買汽車，而美國則將其計(jì)入出口，這也有助于解釋為什么修正后美國的出口仍要高一些 聯(lián)合小組報(bào)告估計(jì)，為與美國汽車出口數(shù)據(jù)一致。 考慮到美國出口數(shù)據(jù)和中國進(jìn)口數(shù)據(jù)的差異，表5 C列出我們對(duì)美中貿(mào)易逆差的另一種估計(jì)：1995年的中國數(shù)據(jù)經(jīng)修正后為156億美元的逆差，美國數(shù)據(jù)修正后為216億美元的逆差，仍有50億美元差異，但已遠(yuǎn)小于初始計(jì)算的252億美元差異了（見表1C），圖3中分別給出兩國對(duì)美中貿(mào)易逆差的官方估計(jì)曲線和我們修正后的估計(jì)曲線?？梢姲严愀鄹郊又颠m當(dāng)處理后，美中兩國數(shù)據(jù)分別得出的逆差估計(jì)基本一致了，差異僅是原先的1/5。本文的計(jì)算希望對(duì)兩國官方統(tǒng)計(jì)部門有借鑒意義，也希望有助于使兩國官方貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)達(dá)成一致，促進(jìn)兩國在貿(mào)易往來上的互相理解。3．美中兩國貿(mào)易逆差的原因我們首先來看看整個(gè)經(jīng)常帳戶（CA）的決定因素，其中整體貿(mào)易平衡是個(gè)很重要的部分。就廣義來說，貿(mào)易平衡主要取決于一國的宏觀經(jīng)濟(jì)和資源結(jié)構(gòu)，二者通過儲(chǔ)蓄（S）和投資（I）行為產(chǎn)生作用 Sachs(1982)，Sheffrin和Woo(1990)。，從下式中可以看出： CA＝（S－I）私人＋（S－I）國企＋（S－I）政府 當(dāng)匯率一定時(shí)，財(cái)政緊縮政策可以通過增大（SI）政府增加CA，而貨幣緊縮政策則通過減少私人、企業(yè)和政府投資來增加CA。 任何結(jié)構(gòu)因素提高了私人儲(chǔ)蓄S私人而沒有相應(yīng)提高私人投資I私人都會(huì)使CA增加。這就是1978年中國開始進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革時(shí)的情況。過去的中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，沒有開放的國際貿(mào)易，地方上自給自足的商品生產(chǎn)，都可能產(chǎn)生高利潤生產(chǎn)行業(yè)和可套利機(jī)會(huì)，但私人企業(yè)因?yàn)闆]有能力從壟斷的國有銀行體系中籌款，也無法向外國銀行借貸，從而無法對(duì)這些高利潤行業(yè)投資。實(shí)際上也正是由于國有銀行沒有將大部分的私人儲(chǔ)蓄變成相應(yīng)的私人投資，中國的私人企業(yè)主只有通過個(gè)人財(cái)富積累來開辦企業(yè)。當(dāng)然，這也是個(gè)可行的選擇，因?yàn)榇蟛糠种袊髽I(yè)在起步時(shí)都是規(guī)模很小的。在一個(gè)封閉經(jīng)濟(jì)中，如果開放了國際貿(mào)易，而私人資本的運(yùn)動(dòng)仍是封閉的，國內(nèi)銀行不能將得到的私人儲(chǔ)蓄和私人企業(yè)的資金需求相匹配，則必然會(huì)造成很高的私人儲(chǔ)蓄率和經(jīng)常帳戶持續(xù)盈余同時(shí)存在的現(xiàn)象 Liu和Woo在一個(gè)生命周期模型中正式闡述了上述分析，并以實(shí)證分析證明，在其他條件不變的情況下，金融市場(chǎng)的復(fù)雜性越高，則私人儲(chǔ)蓄率越低。 以投資為目的的儲(chǔ)蓄僅是中國家庭高儲(chǔ)蓄率背后的一個(gè)重要原因。此外還有兩個(gè)主要原因：社會(huì)保險(xiǎn)的覆蓋面小，和人口的年齡構(gòu)成。由于大部分中國人（包括廣大農(nóng)民）缺少醫(yī)療保險(xiǎn)和退休福利，人們只有靠?jī)?chǔ)蓄來準(zhǔn)備退休以及生病、意外事故等的開支，從而造成中國家庭很高的儲(chǔ)蓄率。用生命周期理論來看，中國大部分的勞動(dòng)階層正處于為預(yù)期的退休進(jìn)行儲(chǔ)蓄的階段，再加上政府控制人口、鼓勵(lì)小規(guī)模家庭的政策要求一個(gè)家庭只生一個(gè)孩子，也就比以前有更多的錢用于儲(chǔ)蓄。 匯率的升高會(huì)通過私人部門儲(chǔ)蓄率的降低來減少CA，因?yàn)閲鴥?nèi)購買力的增加使人們可以多購買進(jìn)口品，從而減少儲(chǔ)蓄，投資支出也會(huì)增加，因?yàn)檫M(jìn)口資本品更加便宜，從而更多投資項(xiàng)目能得到實(shí)施。進(jìn)口自由化可以降低經(jīng)常帳戶CA，但需要滿足以下兩個(gè)條件：（a）自由進(jìn)口在貨幣升值的同時(shí)能夠產(chǎn)生相應(yīng)的財(cái)產(chǎn)效應(yīng)；（b）出口部門和非貿(mào)易商品部門投資增長額要大于進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)部門投資額的減少 如果在允許自由進(jìn)口的同時(shí)放開資本市場(chǎng)從而使新的投資項(xiàng)目能馬上籌措到資本的話，那么投資增加和儲(chǔ)蓄下降將減少經(jīng)常帳戶收支。；（c）由于先前跨時(shí)的替代效應(yīng)，儲(chǔ)蓄下降并不顯著，因?yàn)橄M(fèi)者預(yù)期進(jìn)口商品的價(jià)格會(huì)持續(xù)下跌，從而推遲了消費(fèi)。總之，進(jìn)口自由化可以突破先前對(duì)商品進(jìn)口的抑制，刺激對(duì)進(jìn)口商品的需求。進(jìn)口自由化能否持續(xù)地改變整個(gè)貿(mào)易平衡仍是不確定的，這一點(diǎn)也可以從部門生產(chǎn)中看到：進(jìn)口自由化減少了國內(nèi)進(jìn)口品企業(yè)的生產(chǎn)，促進(jìn)了進(jìn)口；但由此又有助于出口部門獲得稀缺資源（尤其是資金），從而反過來刺激了出口。因此，當(dāng)總需求保持不變時(shí)，最終仍可達(dá)到總體貿(mào)易平衡。 必須指出，即使整體貿(mào)易收支相對(duì)不變，進(jìn)口自由化也可以急劇改變某一特定的雙邊貿(mào)易收支。這在選擇性貿(mào)易自由化中確實(shí)存在，即在總體貿(mào)易逆差不變的情況下，對(duì)一些雙邊貿(mào)易逆差的構(gòu)成情況進(jìn)行調(diào)整。美中雙邊貿(mào)易逆差從表6中可以看到，根據(jù)未經(jīng)修正的美國官方統(tǒng)計(jì)美中雙邊貿(mào)易逆差由1980年的30億美元順差上升到1996年的400億美元逆差。貿(mào)易平衡方向的扭轉(zhuǎn)與兩國各自的貿(mào)易發(fā)展趨勢(shì)正好相反。 美國的總貿(mào)易逆差從1980年的230億美元增加到1996年的1700億美元，用GDP表示，%%。在此期間，私人儲(chǔ)蓄率有所下降，而個(gè)人消費(fèi)則從GDP的63%上升到68%。因此，很容易理解在美國的前25名最大的貿(mào)易伙伴中，1980年只有8個(gè)國家對(duì)美國有貿(mào)易順差，而1996年卻有18個(gè)國家。 一方面，美國的儲(chǔ)蓄投資行為增大了美國的總貿(mào)易逆差；另一方面，中國的宏觀經(jīng)濟(jì)因素也減少了中國的總貿(mào)易逆差，并變?yōu)橘Q(mào)易順差。由于實(shí)行緊縮的貨幣政策，中國綜合預(yù)算赤字（政府正式的預(yù)算赤字加上中央銀行補(bǔ)貼國有企業(yè)的損失）由1992－1994三年占GDP的8％下降到1995－1996兩年的2％，因此，毫不奇怪中國在1993年還有110億美元的總貿(mào)易逆差，到1996年則變成200億美元的貿(mào)易順差，占GDP的比率由－2％變?yōu)?％ 1996年緊縮性貨幣政策也引起資本帳戶順差，因?yàn)樗仁乖S多國有企業(yè)將他們未披露的出口利潤匯回國內(nèi)以作營運(yùn)資本。 由此可見美中貿(mào)易逆差形成的最主要的決定因素是：兩國宏觀經(jīng)濟(jì)力量向相反方向運(yùn)動(dòng)，再加上人口增加因素和中國的改革，此相反運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)更為加強(qiáng)?？傊?，兩國貿(mào)易差額的擴(kuò)大一方面是由于美國儲(chǔ)蓄率的降低（從而導(dǎo)致國外資金的不斷流入），另一方面中國以投資為動(dòng)機(jī)的儲(chǔ)蓄迅速增加（對(duì)于中國的非國有企業(yè)來說，只有以此來彌補(bǔ)國內(nèi)低水平的金融服務(wù)） 表6中還可看到?jīng)Q定美中貿(mào)易不平衡的另一重要原因：美國進(jìn)口產(chǎn)品的生產(chǎn)從其他國家移到了中國，從而使得80年代的一些新興工業(yè)國家和地區(qū)，如香港、新加坡、南韓和中國臺(tái)灣對(duì)美國的順差，在90年代大部分都轉(zhuǎn)移給了中國 生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到中國的情況在不同的時(shí)間是不一樣的。比如，1988年NIC－4占美國總貿(mào)易赤字的23％，1996年占4％。％％－－分別下降了19個(gè)百分點(diǎn)和上升了21個(gè)百分點(diǎn)。但是，1985年－1996年期間就很難發(fā)現(xiàn)這種對(duì)應(yīng)的情況，中國占美國整體貿(mào)易逆差份額上升了23個(gè)百分點(diǎn)，相比之下，NIC－4的份額只下降了13個(gè)百分點(diǎn)。（其中最主要的轉(zhuǎn)移是從香港的轉(zhuǎn)移，1980年美國對(duì)香港為20億美元的逆差，1996年卻為40億美元的順差）。 不過，很難說是中國這個(gè)貿(mào)易大國的崛起，使東南亞在美國進(jìn)口品市場(chǎng)的份額降低。確實(shí)，馬來西亞、印尼、菲律賓和泰國（東盟四國）對(duì)美的總貿(mào)易順差占美國所有對(duì)外貿(mào)易逆差的比例由1980年的19％降到1996年的12％。但是，縱觀1985－1996年中國逐漸融入世界經(jīng)濟(jì)的黃金時(shí)期，東南亞四國在美國的市場(chǎng)份額也呈逐漸增長的趨勢(shì)。 表7進(jìn)一步證實(shí)了過去10年美中貿(mào)易逆差的發(fā)展，反映了美國對(duì)亞洲四小龍的貿(mào)易正在向相反方向發(fā)展。亞洲四小龍?jiān)诿绹M(jìn)口品市場(chǎng)所占的份額在1988－1996年期間下降了4個(gè)百分點(diǎn)。中國對(duì)美國市場(chǎng)的滲透是以亞洲其他國家在美國進(jìn)口品市場(chǎng)的地位降低為代價(jià)的。表8列了美國一些主要進(jìn)口品的前5名供應(yīng)國，從中可以清楚地看到這一點(diǎn) 表8的數(shù)據(jù)來自于加拿大世界貿(mào)易數(shù)據(jù)庫，該數(shù)據(jù)庫錯(cuò)誤地把許多中國的對(duì)外貿(mào)易歸入香港的對(duì)外貿(mào)易（即，它依賴于中國官方的貿(mào)易數(shù)據(jù)，低估了中國對(duì)美國及其他國家的出口）。因此，中國占美國市場(chǎng)的比例要比表8中給出的數(shù)據(jù)更大。到1995年，中國已經(jīng)取代南韓成為“服裝紡織品”、“皮革類產(chǎn)品”的前五大供應(yīng)國之一；取代日本成為“家用器具及其它制造品”的五大供應(yīng)國之一；取代中國臺(tái)灣成為“各種塑料用品”、“各類紙類用品”和“石、粘土、水泥和石膏”的五大供應(yīng)國之一；還取代印尼成為“木材、森林和家具”的五大供應(yīng)國之一。4．結(jié)論我們發(fā)現(xiàn)用香港轉(zhuǎn)口附加值進(jìn)行修正，可以將兩國對(duì)美中貿(mào)易逆差官方估計(jì)的差別平均減少91％。一方面我們用修正后的美國數(shù)據(jù)得出的美中貿(mào)易逆差估計(jì)比原美國官方估計(jì)少了1/3，另一方面用同樣的方法修正中國對(duì)美中貿(mào)易逆差的估計(jì)，可以發(fā)現(xiàn)1988－1992年估計(jì)的貿(mào)易順差實(shí)際上應(yīng)為逆差，19931995年修正后的貿(mào)易逆差比原官方數(shù)據(jù)擴(kuò)大了1/2。 90年代雙邊貿(mào)易逆差的增長反映了兩國不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和結(jié)構(gòu)條件。美國興起了一股投資熱，吸收了像中國這樣高儲(chǔ)蓄國家的資金。如果1978年后中國以投資動(dòng)機(jī)的儲(chǔ)蓄浪潮有助于家庭儲(chǔ)蓄的提高，那么允許更多的金融機(jī)構(gòu)來為非國有企業(yè)部門融通資金，將會(huì)促進(jìn)投資，減少中國的貿(mào)易順差，也有助于改變其它國家認(rèn)為中國是重商主義國家的錯(cuò)誤看法?？傊?，貿(mào)易的增長有利于美國與中國，也有利于其它各國。因此，中國能否盡早加入世貿(mào)組織，將對(duì)世界貿(mào)易體系將來的發(fā)展起到舉足輕重的作用。參考文獻(xiàn)Fung, K. 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