【文章內容簡介】 耗電量為296000兆瓦小時，電費按目前上海地區(qū)（單一制）電價表的標準。動力費=29600*=18648萬元 維修費。包括客運部門、行政管理部門和銷售部門發(fā)生的修理費用。根據長大干線的預測運營情況，假定維修費按折舊額的10%計算。折舊成本指基本折舊成本，由土建工程折舊成本與機車車輛折舊成本構成。 線路固定資產折舊。線路固定資產折舊采用平均年限法。根據《運輸企業(yè)財務制度》規(guī)定，線路固定資產折舊年限取30年，凈殘值率為5%。計提折舊的固定資產原值=線路工程投資臨時工程費其他費用+征地費+建設期利息年折舊率=（1凈殘值率）/折舊年限=（15%）/30=%年折舊額=計提折舊的固定資產原值*年折舊率 機車車輛固定資產投資。機車車輛固定資產投資折舊依舊采用平均年限法，根據《運輸企業(yè)財務制度規(guī)定》，機車車輛固定資產投資的折舊年限取20年，凈殘值率取4%。年折舊率=（1凈殘值率）/折舊年限=（14%）/20=%年折舊額=機車車輛固定資產投資*年折舊率 攤銷費。該項目無形資產為60000萬元，按10年平均攤入成本，年攤銷費為6000元。 遞延資產10000元，按5年平均攤入成本，年攤銷費為2000萬元。折舊費和攤銷費估算見附表15及附表16。財務管理費用按照運行收入的2%計提。根據以上費用分類估算，編制總成本費用表，見附表17。長大干線磁懸浮交通項目的收益主要來自于客運收入。客運收入=客運周轉量票價其他收入主要是廣告收入、車站服務收入等。其他收入=客運收入其他收入率根據現狀統(tǒng)計及其他客運交通項目可供借鑒的資料，其他收入為客運收入的10%左右，因此取其他收入率為10%。則運輸收入=客運收入（1+其他收入率）=客運周轉量票價（1+10%）影響客運收入最關鍵的因素在于旅客票價的確定，而定價問題反過來又影響到旅客周轉量的高低。因此如何合理設計票價，關系到本項目財務評價的可靠性和精確性。 旅客票價的制訂原則1） 以磁懸浮交通項目運輸成本為依據2） 充分考慮客流的構成和旅客經濟承受能力3） 考慮票價的合理比價關系，磁懸浮與民航、高速公路以及既有鐵路的票價之間保持一定的合理的比價關系。4） 貫徹國家價格政策，充分考慮國情以及滬杭區(qū)域經濟的特點，并綜合上述因素，合理確定票價，以有利于吸引客流，提高我國運輸業(yè)的競爭能力，尤其是在我國加入WTO以后的持續(xù)發(fā)展問題。 旅客票價的定價方法1） 定量定價方法主要采用票價倒推法。方法1假定項目收益率為零，也就是說成本剛好收回的情況下去倒推票價；方法2是假定項目的收益率達到了交通土建項目的基準收益率6%的情況下去推算票價。2） 定性定價方法分析、比較各種運輸方式現行的旅客票價，作為長大干線票價水平的參照系。 旅客票價的定量計算方法1 保本票價：又稱資本恢復費用，是指成本剛好收回的情況下倒推所得票價。在客流量確定的前提下，由長大干線EXCEL數據關聯表計算得出：滬杭票價為100元（滬嘉票價取其50%）時：%滬杭票價為90元時：%則由插值法計算得出，當收益率為6%時，收益票價=100（10090）*（%0%）/（%%）=85元。方法2 收益票價：是指項目的投資收益率達到交通項目的基準收益率6%時倒推得到的收益率。在客流量確定的前提下，由長大干線EXCEL數據關聯表計算得出：滬杭票價為220元（滬嘉票價取其50%）時：%滬杭票價為240元時：%則由插值法計算得出，當收益率為6%時，收益票價=220+（240220）*（6%%）/（%%）=227元。票價與投資回收期的關系滬杭票價160180200220240260280滬嘉票價8090100110120130140投資回收期本表假定滬杭之間的客流量占全部客流量的85%，滬嘉之間的客流量占全部客流量的15%。由于嘉興位于滬杭之間，因此滬嘉段票價取滬杭段票價的一半。 各種客運方式旅客票價的比較鐵路與高速公路旅客票價的比較：滬杭之間鐵路硬座的票價分別為29元，高速公路硬座票價分別為 。比價為：40元左右。結論：根據以上票價水平，考慮磁懸浮列車在旅行速度、舒適程度、服務質量等方面的優(yōu)勢以及市場競爭因素的制約，取票價為：滬杭段：200元， 滬嘉段：100元。 運輸收入根據以上分析，估算運輸收入，運輸收入估算表見附表19。其他數據：稅金：本項目的稅金及附加有營業(yè)稅、城市維護建設稅和教育費附加。參考《關于鐵道部實行經濟承包責任制的方案》有關規(guī)定，鐵路運輸企業(yè)營業(yè)稅，按運輸收入5%的稅率計征；城市維護建設稅，按營業(yè)稅的5%計征；教育費附加按營業(yè)稅的2%計征。營業(yè)稅金與附加=運輸收入*5%*（1+5%+2%）=運輸收入*%鐵路行業(yè)基準收益率：6%廣告收入、車站其他服務收入累計占客運收入的10%。根據總成本費用估算表和運輸收入估算表，編制本項目的損益表，損益表見附表110。本項目所得稅稅率為33%，不繳納特種基金，不提取盈余公積金，轉為未分配利潤。本項目基準收益率為6%。根據以上報表，編制全部投資財務現金流量表以及自有資金財務現金流量表。財務現金流量表（全部投資）見附表113財務現金流量表（自有資金）見附表114 財務內部收益率（FIRR）。財務內部收益率是指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計等于零時的折線率。是考察項目盈利能力的主要動態(tài)指標。所得稅后財務內部收益率：% %所得稅前財務內部收益率：% 財務凈現值（FNPV）。財務凈現值是反映項目在計算期內盈利能力的動態(tài)指標。按行業(yè)基準收益率6%，將項目計算期內各年凈現金流量折現到 建設期初的現值之和。當FNPV0時說明項目可以接受。財務凈現值通過現金流量表求得。所得稅后財務凈現值（IC=6%）：全部投資為241, 所得稅前財務凈現值（IC=6%）：全部投資為75, 投資回收期（PT）。投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間。它是考察項目在財務上投資回收能力的主要靜態(tài)指標。投資回收期根據財務現金流量表中累計凈現金流量計算求得。靜態(tài)投資回收期（PT）：從建設期算起（全部投資）為 根據基礎報表，編制借款還本付息估算表，見附表111 資金來源與運用表，見附表112本項目長期借款2049486萬元，貸款利率4%。建設期內不還本付息，經營期內按償還能力先付息后還本。用于本項目還款的資金來源有：利潤、折舊費和攤銷費以及其他可用于還款的資金。借款償還期是指項目投產后，在國家財政規(guī)定及項目具體財務條件下，將可用作還款的利潤、折舊等收益，償還借款本息所需要的時間。國內債券和外資貸款按照發(fā)行及貸款條件償還。借款償還期：從借款還本付息估算表中計算求得，借款償還期從建設期算起。說明本項目在計算期內，具有較強的償還借款本息的能力。為分析項目在計算期內的資金運用情況，編制了資金來源與運用表。從該表中可以看出，項目在整個計算期內， 萬元，， 萬元，企業(yè)提取盈余公積金0萬元。以上說明項目的財務狀況良好。 不確定性分析（1） 盈虧平衡分析1） 保本運量在運價不變的前提下，可保證各年度收支相等的客運量為保本運量。各年度的保本運量為下表所示。2） 保本運價 在運量不變的前提下，可保證各年度收支相等的票價為保本運價。計算結果(2)敏感性分析由于評價中采用的數據都是來自預測和估算，在一定程度上存在不確定性。例如，基本數據的誤差，未知的或受條件限制，存在不能以數量表示的因素，不現實或不準確的假設、技術、工藝的變化或重大突破，經濟關系和經濟結構的變化等等，因此，需要分析不確定性因素對經濟評價指標的影響，以估計項目可能承擔的風險，確定項目在財務上的可靠性，故需要進行敏感性分析。根據本項目的特點，經濟評價采用的基礎數據以運量、運營成本和固定資產投資等因素變化對評價主要指標影響較大，考慮可能變化幅度為177。20%和177。10%，敏感性分析結果如下表。變動百分數20%10%0%10%20%總投資%%%%%運營收入%%%%%經營成本%%%%%根據以上計算結果繪制敏感性分析圖如下：通過敏感度分析計算可以看出：本項目對總投資和運營收入十分敏感，經營成本次之。當上述三因素分別獨立向不利方向變動20%時，本項目的財務內部收益率均低于鐵路項目的行業(yè)基準收益率6%，由此可見，本項目抗風險能力較弱，建議論證期間加大對風險分析及控制的研究。 風險分析長大干線磁懸浮交通項目是一項投資巨大、技術先進的大型建設項目。盡管德國、日本等西方國家對此進行了大量研究，但是世界各國均無直接的運營經驗為我所借鑒。結合我國實際情況，就長大干線磁懸浮列車而言，面臨著多方面的風險。國民經濟評價是從國家整體角度出發(fā)，考察本項目的實施對國民經濟發(fā)展的影響，并通過效益、費用分析法