深滬股市機會與風險(編輯修改稿)
2025-06-23 23:02 本頁面
【文章內容簡介】 公用事業(yè)600331宏達股份 有色金屬600362江西銅業(yè) 有色金屬002001新和成 醫(yī)藥生物600428中遠航運 交通運輸600582天地科技 機械設備600026中海發(fā)展 交通運輸600415小商品城 商業(yè)貿易600497馳宏鋅鍺 有色金屬002032蘇泊爾 家用電器600489中金黃金 有色金屬無論牛市熊市，選股的正確性是至關重要的。應該選擇什么樣的股票呢？大量事實表明，只有那些景氣行業(yè)中的龍頭公司和高速成長公司的股票，才是我們應該正確選擇的對象。下面我們列出同行業(yè)中5家上市公司，假定它們的平均凈利潤復合年增長率（表中簡稱增長率）分別是10%、20%、30%、40%和50%，牛市和熊市的市盈率（PE）依次從60倍過渡到20倍。那么從一個熊市到牛市又回到熊市的周期中，我們可以看出這5只股票的表現(xiàn)，將會有巨大的差異。市盈率游戲由下表可以看出，在整個熊市—牛市—熊市的周期中，增長率最低的E股票雖然在熊市轉牛時價格會上漲，但一旦市場由牛轉熊，它最容易下跌，到最后投資人所獲得的只是很少的回報?？梢韵胂?，如果有一只股票盈利增長率為零的話，那這個整個周期投資人根本就沒有在市場上從該股獲得任何回報。再看增長率最高的A股票，在這整個周期中它上漲了20多倍，而且熊市的下跌甚至最后的暴跌都對它沒有什么影響，象這樣的股票，才是我們真正應該尋找的超級大牛股。 股票價時期 E股票增長率10%D股票增長率20%C股票增長率30%B股票增長率40%A股票增長50%熊市底部期（PE20倍）10．00元0．5元/股10．00元0．5元/股10．00元0．5元/股10．00元0．5元/股10．00元0．5元/股熊市轉牛期（PE30倍）16．5元0．55元/股18．0元0．60元/股19．5元0．65元/股21．0元0．70元/股22．5元0．75元/股牛市確立期（PE40倍）24．2元0．605元/股28．8元0．72元/股33．4元0．835元/股39．2元0．98元/股45．0元1．125元/股牛市繁榮期（PE50倍）33．25元0．66543．2元0．864元/股50．42元1．085元/股68．5元1．37元/股84．4元1．688元/股牛市瘋狂期（PE60倍）43．8元0．73元/股62．22元1．037元/股84．6元1．41元/股115．2元1．92元/股151．9元2．532元/股牛市轉熊期（PE50倍）40．15元0．803元/股62．2元1．244元/股91．65元1．833元/股134．4元2．688元/股189．9元3．798元/股熊市確立期（PE40倍）35．3元0．883元/股59．72元1．493元/股95．32元2．383元/股149．0元3．725元/股227．9元5．698元/股熊市黑暗期（PE30倍）28．83元0．961元/股53．7元1．79元/股93．0元3．10元/股156．5元5．215元/股256．5元8．548元/股熊市絕望期（PE20倍）21．2元1．06元/股42．96元2．148元/股80．6元4．03元/股146．2元7．31元/股256．4元12．82元/股167。2 機會與風險收益率情況時段月復合收益率年復合收益率998點，1990年12月~2005年6月）%%6124點，1990年12月~2007年10月）%28%3300點，1990年12月~2008年4月）%%中國股票(混合)基金及債券的復合年化收益率及其與通貨膨脹的比較（1999~2004） 股票基金 ％ 債券 ％ 通貨膨脹(CPI) ％ 美國股票基金及債券的復合年化收益率與通貨膨脹的比較 股票基金 ％ 債券 ％ （1991－2001）通貨膨脹 ％ 風險情況：所謂風險，是指遭受損失或損害的可能性。就證券投資而言，風險就是投資者的收益和本金遭受損失的可能性。從風險的定義來看，證券投資風險主要有兩種：一種是投資者的收益和本金的可能性損失；另一種是投資者的收益和本金的購買力的可能性損失。在多種情況下，投資者的收益和本金都有可能遭受損失。對于股票持有者來說，發(fā)行公司因經營管理不善而出現(xiàn)虧損時，或者沒有取得預期的投資效果時，持有該公司股票的投資者，其分派收益就會減少，有時甚至無利潤可分，投資者根本就得不到任何股息；投資者在購買了某一公司得股票以后，由于某種政治的或經濟的因素影響，大多數(shù)投資者對該公司的未來前景持悲觀態(tài)度，此時，因大批量的拋售，該公司的股票價格直線下跌，投資者也不得不在低價位上脫手，這樣，投資者高價買進、低價賣出，本金因此遭受損失。對于債券投資者來說，債券發(fā)行者在出售債券時已確定了債券的利息，并承諾到期還本付息，但是，并不是所有的債券發(fā)行者都能按規(guī)定的程序履行債務。一旦債務發(fā)行者陷入財務困境，或者經營不善，而不能按規(guī)定支付利息和償還本金，甚至完全喪失清償能力時，投資者的收益和本金就必然會遭受損失。投資者的收益和本金的購買力損失，主
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