某證券公司理財(cái)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略選擇(編輯修改稿)
2025-06-23 22:57 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，無(wú)法準(zhǔn)確定位最有價(jià)值的客戶(hù)，因此對(duì)高端客戶(hù)服務(wù)的投入和產(chǎn)出并不一定匹配。相對(duì)于商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率，基金產(chǎn)品給投資者帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。今年以來(lái)開(kāi)放式基金的平均收益率在70%以上，基金的銷(xiāo)售也呈現(xiàn)出火爆的場(chǎng)面，2006年完成發(fā)行的85只新基金，首發(fā)總規(guī)模達(dá)了3923億份，新增開(kāi)戶(hù)數(shù)700萬(wàn)戶(hù)，使基金業(yè)管理資產(chǎn)接近8000億元。但值得注意的是，直到11月基金銷(xiāo)售出現(xiàn)井噴勢(shì)頭以前，新基金的成立都沒(méi)有帶來(lái)基金業(yè)整體規(guī)模的大幅度增長(zhǎng)，由此可見(jiàn)投資者的理財(cái)意識(shí)還非常淡薄，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的接受程度也很低，具有充分的市場(chǎng)潛能。2006年證券市場(chǎng)股票、基金、權(quán)證的交易額是2005年的3倍，證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)獲得了豐收，創(chuàng)新類(lèi)證券公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也取得了良好的業(yè)績(jī)，有的甚至創(chuàng)造了上億元的管理費(fèi)收入。但目前創(chuàng)新類(lèi)證券公司理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模和業(yè)績(jī)尚不能與基金公司相抗衡，自主股票投資的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也不為理財(cái)階層所接受。從各種因素分析，證券公司通過(guò)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的方式并不足以建立可持續(xù)的理財(cái)業(yè)務(wù)盈利模式。保險(xiǎn)公司倡導(dǎo)保險(xiǎn)在家庭理財(cái)中的不可缺失性，最早成功運(yùn)用了理財(cái)概念和財(cái)務(wù)規(guī)劃的推銷(xiāo)模式。但今年以來(lái)由于證券市場(chǎng)的持續(xù)火爆，保險(xiǎn)公司重點(diǎn)銷(xiāo)售的保底收益萬(wàn)能險(xiǎn)的缺陷很突出，許多保險(xiǎn)公司已經(jīng)對(duì)保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)，強(qiáng)化了其投資的功能。就保險(xiǎn)產(chǎn)品的特性而言，在家庭理財(cái)中的功能是有限的，保險(xiǎn)公司已經(jīng)注意到這點(diǎn)，未來(lái)可能憑借其在金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)中的股權(quán)優(yōu)勢(shì)，聯(lián)合開(kāi)發(fā)投資功能強(qiáng)大的新型險(xiǎn)種。私募基金、各類(lèi)投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)等一直對(duì)理財(cái)市場(chǎng)虎視眈眈，尤其是景林投資、曉楊投資等私募基金借道信托公司，成功的使投資“陽(yáng)光化”，有的甚至提出了“終生服務(wù)”的口號(hào)，在機(jī)構(gòu)和高端個(gè)人市場(chǎng)中與基金公司短兵相接。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，由私募基金操盤(pán)的證券信托計(jì)劃的融資額已經(jīng)突破20億元。另外，私人股權(quán)投資也逐漸成為一種新型的理財(cái)方式。截至2006年12月底，以外資為主的私募股權(quán)基金共對(duì)129家內(nèi)地及內(nèi)地相關(guān)企業(yè)進(jìn)行了投資，參與投資的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)到75家。隨著信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新和私募基金的正名，這些私募資金將成為高端理財(cái)業(yè)務(wù)領(lǐng)域重要的競(jìng)爭(zhēng)者。總體而言，商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)最具有個(gè)性化理財(cái)服務(wù)的形式，也掌握著最廣大的理財(cái)客戶(hù)資源，并將在高端客戶(hù)理財(cái)領(lǐng)域建立個(gè)性化理財(cái)服務(wù)的模板；基金公司和私募基金發(fā)展迅速，為客戶(hù)提供了最佳回報(bào)，目前正積極嘗試開(kāi)展機(jī)構(gòu)和個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)。從我國(guó)理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)判斷，基金公司和商業(yè)銀行將牢牢占據(jù)理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售的兩端，證券公司只能在理財(cái)規(guī)劃、資產(chǎn)配置和帳戶(hù)管理等方面謀求創(chuàng)新。在境外發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)，投資者有著較高的理財(cái)意識(shí)，理財(cái)業(yè)務(wù)模式也比較成熟，各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)形成了具有自身特色的理財(cái)業(yè)務(wù)。在諸多理財(cái)產(chǎn)品中，基金已經(jīng)成為境外市場(chǎng)首選的理財(cái)工具，截至2006年6月底。以美國(guó)為例，根據(jù)美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)最新的研究報(bào)告，目前有9,600萬(wàn)美國(guó)人，即5,500萬(wàn)家庭持有共同基金，約占美國(guó)家庭數(shù)目的一半。截至2006年11月。這充分改善了美國(guó)家庭的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，在各發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)中，美國(guó)家庭持有股票和基金的比重最高。表格 Error! Bookmark not defined. 發(fā)達(dá)國(guó)家的家庭金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)現(xiàn)金和儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)和養(yǎng)老金股票和基金債券及其他美國(guó)%%%%英國(guó)%%%%德國(guó)%%%%日本%%%%資料來(lái)源：Bank of Japan, Federal Reserve. 其中德國(guó)和英國(guó)為2001年數(shù)據(jù)，美
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