企業(yè)契約與會計選擇(編輯修改稿)
2025-06-23 22:21 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 程度等。這些因素阻礙了從訂約人的行為選擇中發(fā)現(xiàn)涉及道德風(fēng)險的機會主義，因而稱企業(yè)契約具有不同程度的“可塑性”。當(dāng)企業(yè)組織契約的發(fā)展引入到管理當(dāng)局以后，由會計政策的選擇來表達內(nèi)在的機會主義行為目的就成為一個受到會計理論界關(guān)注的課題。管理當(dāng)局作為代理關(guān)系的契約訂立人和資源投入者體現(xiàn)了突出的交易特別性和大大增加了契約的可塑性。因此導(dǎo)致了管理當(dāng)局機會主義選擇的行為，由此大大增加了企業(yè)契約的訂立成本，以致管理權(quán)和所有權(quán)分離的企業(yè)模式受到廣泛的懷疑。管理當(dāng)局在企業(yè)契約的執(zhí)行過程中所投入的資源是不可準(zhǔn)確計量的知識和管理經(jīng)驗。一方面，對特定企業(yè)而言，在經(jīng)營過程中管理當(dāng)局將獲得最充分的信息以及寶貴的經(jīng)驗，這就使得管理當(dāng)局逐步形成并鞏固其在企業(yè)契約中的不可替換的地位，獲得了“脅迫”其他訂約人的條件。另一方面，管理當(dāng)局交易特別性地位的取得并不肯定會導(dǎo)致機會主義，因為過度“脅迫”的最終結(jié)果可能引起契約失敗，管理當(dāng)局投入資源的特別性可能使其承擔(dān)風(fēng)險，不可替換的地位越牢固，其承擔(dān)的失敗風(fēng)險也就越大。所以管理當(dāng)局需要通過運用會計選擇形成的信息屏障來增加企業(yè)契約的可塑性，從而實現(xiàn)自身的機會主義目的。這樣，管理當(dāng)局通過取得交易特別性的地位來“脅迫”獲得會計選擇的權(quán)力，最終導(dǎo)致機會主義行為目的的實現(xiàn)。管理當(dāng)局占有會計選擇權(quán)的狀況表明，其他訂約人將會由于管理當(dāng)局的機會主義受到損害，而會計信息用于解除受托責(zé)任的目標(biāo)受到會計選擇的影響而對其他訂約人形成信息屏障。企業(yè)契約可塑性的提高使得其他訂約人無論采取什么對策都不能限制管理當(dāng)局的機會主義行為選擇，最后無一例外地導(dǎo)致訂約成本的升高。三、信息和會計選擇的修正機制管理當(dāng)局利用會計選擇來完成其機會主義目標(biāo)的途徑是通過對公司財務(wù)信息披露的控制。既然機會主義會損害各訂約人的利益，為什么企業(yè)契約不把會計選擇以至信息披露的任務(wù)完全給契約之外的獨立第三者來完成呢？對于企業(yè)的大股東來說，保留企業(yè)契約體內(nèi)部擁有會計選擇權(quán)是很有必要的。在資本市場上，以財務(wù)會計信息為主的公司信息揭示有以下三個功能（Ｆａｍａ和Ｌａｆｆｅｒ，１９７１）：１． 規(guī)避風(fēng)險；２． 改進公司內(nèi)的資源配置；３． 投資者可以通過私下獲得新信息來謀利。這里假設(shè)投資者都是風(fēng)險規(guī)避型的，公司股票的市值就是公司運作內(nèi)在風(fēng)險的貼現(xiàn)值，如果信息具有降低公司運作活動的未來不確定的風(fēng)險的作用，那么在其他條件不變的情況下，信息將對公司股票的市值產(chǎn)生影響。另一方面，管理當(dāng)局通過資產(chǎn)定價和收益確定兩方面的會計活動，可以將契約的資源投入與市場供給作出比較，發(fā)現(xiàn)企業(yè)投入資源是否有效利用，從而會促進管理當(dāng)局改善經(jīng)營管理。值得注意的是，對未來不確定性程度的減少和改善經(jīng)營管理最終將影響公司運行的內(nèi)在價值。雖然管理當(dāng)局由于對會計選擇特別性地位的取得，會利用信息的
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