【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 材料，積極發(fā)展燃料電池及儲(chǔ)氫材料高效照明系統(tǒng)材料LED照明核心材料及相關(guān)產(chǎn)品，包括新型高效熒光粉、大尺寸襯底、圖形襯底、封裝材料、低成本散熱材料等的開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化節(jié)能環(huán)保表面功能材料隔熱保溫節(jié)能環(huán)保涂料、抗菌涂料、自清潔涂料、負(fù)離子功能涂料、環(huán)保防火安全涂料、防污環(huán)保海洋船舶涂料u 其它高端新材料納米材料、高性能纖維及復(fù)合材料、生物基高分子材料等在內(nèi)的高端新材料的節(jié)能環(huán)保材料與相關(guān)功能型產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)新型環(huán)境友好材料新型節(jié)能環(huán)保建材低輻射（LowE）鍍膜玻璃、涂膜玻璃（自清潔玻璃等）、智能玻璃、真空節(jié)能玻璃及光伏電池透明導(dǎo)電氧化物鍍膜（TCO）超白玻璃、超薄型陶瓷板（磚）、節(jié)水型衛(wèi)生陶瓷產(chǎn)品、蓄熱（集熱）型建筑陶瓷板、抗靜電、自清潔、調(diào)濕、吸聲等特種功能陶瓷板（磚）、高端建筑用保溫隔熱材料及工業(yè)用新型特種保溫材料等綠色物流包裝材料發(fā)泡型植物纖維緩沖包裝材料、聚乳酸塑料、微生物聚酯塑料、納米可降解塑料、可食性食品、藥品包裝材料、低定量、高強(qiáng)度、多功能型（防菌、耐酸、緩沖等）、可復(fù)用的新型紙包裝材料等資源循環(huán)產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)發(fā)展節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域需求大，技術(shù)含量高的高端功能型節(jié)能環(huán)保材料以及結(jié)合區(qū)域與園區(qū)發(fā)展需求的低碳環(huán)保型環(huán)境友好材料等的研發(fā)與生產(chǎn)重點(diǎn)發(fā)展大宗工業(yè)固體廢棄物再生利用、危險(xiǎn)廢棄物處理與再生利用、農(nóng)業(yè)廢棄物再生利用、產(chǎn)業(yè)配套產(chǎn)品生產(chǎn)加工等領(lǐng)域。表34：某新區(qū)資源循環(huán)產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域主要領(lǐng)域細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展方向工業(yè)固體廢棄物再生利用環(huán)保水泥制造煤矸石、粉煤灰、爐渣、冶鐵廢渣、部分金屬尾礦等可用于生產(chǎn)復(fù)合水泥；磷石膏等化學(xué)石膏通過(guò)改性后可用于水泥調(diào)凝劑等新型墻體材料引進(jìn)板類和砌塊類墻體材料的生產(chǎn)企業(yè)，如以粉煤灰為原料的輕質(zhì)陶?；炷翖l板、輕集料混凝土配筋墻板、蒸壓加氣混凝土板；砌塊類墻體材料生產(chǎn)企業(yè)，如以脫硫石膏生產(chǎn)石膏砌塊以粉煤灰為原料的粉煤灰硅酸鹽砌塊等高級(jí)路面磚重點(diǎn)發(fā)展用于城市道路建設(shè)的彩色路面磚，用于機(jī)場(chǎng)、港口、集裝箱堆場(chǎng)、車站等具有超重荷載要求的場(chǎng)所的高強(qiáng)度、高透水性的混凝土路面磚等高級(jí)路面磚制造企業(yè)廢耐火材料再利用再生鎂碳磚和碳硅澆注料等新型環(huán)境友好材料生物質(zhì)能主要面向農(nóng)作物秸稈的資源化利用，以某新區(qū)及**周邊區(qū)域產(chǎn)生的秸稈為主要原料，根據(jù)實(shí)際情況，通過(guò)引進(jìn)秸稈焚燒發(fā)電、秸稈制燃料乙醇生產(chǎn)、秸稈制壓合板、生物質(zhì)纖維生產(chǎn)等實(shí)現(xiàn)秸稈的減量化與能源化、燃料化、產(chǎn)品化再利用（二）需求分析根據(jù)《某新區(qū)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)園產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，到2020年將有內(nèi)100150家企業(yè)入駐園區(qū)并投產(chǎn)，產(chǎn)值達(dá)100億元；到2025年將有200300家企業(yè)入駐園區(qū)并投產(chǎn)，產(chǎn)值達(dá)200億元；到2030年將有400600家企業(yè)入駐園區(qū)并投產(chǎn)，產(chǎn)值達(dá)500億元；根據(jù)“二八法則”及節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)，將有80%左右的企業(yè)為中小企業(yè)，假設(shè)25%的中小企業(yè)具有投資潛力，則202022030年具有投資需求的中小企業(yè)分別約為25家、50家、100家，按每家企業(yè)投資4000萬(wàn)計(jì)算，則202022030年的產(chǎn)業(yè)投資基金規(guī)模分別為40億元。二、其它新興產(chǎn)業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金的需求除了節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，某新區(qū)規(guī)劃發(fā)展的其它新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域主要涉及新材料產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)和先進(jìn)裝備制造業(yè)，也存在對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金的需求。具體來(lái)說(shuō)，在以下領(lǐng)域存在產(chǎn)業(yè)投資基金需求：216。 化工新材料領(lǐng)域：重點(diǎn)發(fā)展SAP、碳纖維、 SBS、 SIS、異戊橡膠、脂肪族碳五石油樹(shù)脂、碳五碳九加氫石油樹(shù)脂、 PTMEG、尼龍 尼龍 6切片、尼龍 66 鹽、 PBT、 PTT、特種不飽和聚酯樹(shù)脂、特種環(huán)氧樹(shù)脂等；216。 金屬制品領(lǐng)域：金屬絲繩、金屬構(gòu)件、金屬構(gòu)件零件等金屬制品制造，切削工具、手工具等金屬工具制造，集裝箱及金屬包裝容器制造等；216。 先進(jìn)裝備制造業(yè)領(lǐng)域：化工閥門(mén)、化工管道及配件、油罐附件、管線配件及組裝式復(fù)盤(pán)、精密零件加工，工程機(jī)械配套加工，有色金屬壓延加工、機(jī)床附件制造、異型零部件加工、模具制造以及部分電子器件的生產(chǎn)制造等。第四章 組織形式一、投資基金比較投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。投資基金集中投資者的資金，由基金托管人委托專業(yè)管理公司或職業(yè)經(jīng)理人員管理，專門(mén)從事投資活動(dòng)。目前市場(chǎng)的投資基金主要包括私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、私募證券投資基金、天使投資基金等。表41：投資基金類型對(duì)比類型概念投資對(duì)象資金來(lái)源投資階段投資周期基金規(guī)模退出方式典型代表私募股權(quán)投資基金簡(jiǎn)稱PE，通過(guò)私募形式對(duì)非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資通常為已產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的上市前企業(yè)。但不得投資于房地產(chǎn)行業(yè)公司或有限合伙制股東投資或通過(guò)信托計(jì)劃向少數(shù)機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者募集所得上市前通常為15年國(guó)內(nèi)一般為5億元以上IPO、股權(quán)回購(gòu)和兼并收購(gòu)以及破產(chǎn)清算退出貝恩資本、軟銀資本、凱雷集團(tuán)、紅杉資本、IDG、弘毅資本等風(fēng)險(xiǎn)投資基金簡(jiǎn)稱VC，以一定方式吸收機(jī)構(gòu)和個(gè)人的資金，投向于那些不具備上市資格的中小企業(yè)和新興企業(yè)，尤其高新技術(shù)企業(yè)投資面廣，包括尚未形成規(guī)模和穩(wěn)定現(xiàn)金流的高新技術(shù)企業(yè)、市場(chǎng)前景廣闊的傳統(tǒng)行業(yè)和具有新模式的零售行業(yè)等除與PE渠道相同外，VC投資者主要為長(zhǎng)期資金投資者。如保險(xiǎn)公司、銀行信托金、社保基金等企業(yè)初期至上市前35年國(guó)內(nèi)一般為1億元以上　產(chǎn)業(yè)投資基金以產(chǎn)品或服務(wù)為投資對(duì)象，通過(guò)企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲利的一種投資基金以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展為目標(biāo)，主要投資于特定行業(yè)的具有潛力的中小企業(yè)。不得投資于承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的企業(yè)保險(xiǎn)公司、銀行、養(yǎng)老基金、FOF、政府機(jī)構(gòu)、企業(yè)或個(gè)人等長(zhǎng)期投資者上市前37年最低1億元渤海產(chǎn)業(yè)投資基金、浙商產(chǎn)業(yè)投資基金等私募證券基金與PE募集方式相似，但主要是投資于上市企業(yè)的股票和其他有價(jià)證券上市企業(yè)的股票和有價(jià)證券公司或有限合伙制股東投資或通過(guò)信托計(jì)劃向少數(shù)機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者募集上市后國(guó)內(nèi)一般為5億元以上證券市場(chǎng)自由交易、其他證券轉(zhuǎn)讓　天使投資基金簡(jiǎn)稱AI，專門(mén)投資于企業(yè)種子期、初創(chuàng)期的一種風(fēng)險(xiǎn)投資原創(chuàng)項(xiàng)目構(gòu)思或小型初創(chuàng)企業(yè)財(cái)政撥款、政府配套資金、社會(huì)捐贈(zèng)等初創(chuàng)期不確定，通常為5年以上國(guó)內(nèi)一般為1億元以上股權(quán)回購(gòu)或破產(chǎn)清算聯(lián)想天使基金、泰山天使創(chuàng)業(yè)基金等。方洋科技設(shè)立投資基金的主要目的是促進(jìn)推動(dòng)某新區(qū)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，形成某新區(qū)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)集群，符合產(chǎn)業(yè)投資基金的投資目標(biāo)。因此設(shè)立投資基金應(yīng)為某新區(qū)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金。二、基金類型概述依照我國(guó)現(xiàn)行有關(guān)法律法規(guī)，在我國(guó)可行的產(chǎn)業(yè)投資基金組織形式包括公司制、有限合伙制和信托制。（一）公司制基金公司制基金是指產(chǎn)業(yè)投資基金以有限責(zé)任公司或者股份有限公司的形式設(shè)立，具有獨(dú)立的法人主體資格，以自己的名義行使民事權(quán)利并獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任。投資者投資基金以后便成為基金公司的股東，依法享有股東權(quán)利，并以其出資為限對(duì)基金債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。基金管理人可以直接作為股東參股基金，也可以作為外部顧問(wèn)接受基金委托管理基金的投資事務(wù)。按照2014年最新修訂發(fā)布的《中華人民共和國(guó)公司法》規(guī)定，有限責(zé)任公司股東人數(shù)不超過(guò)50人，股份有限公司股東人數(shù)為2個(gè)以上200個(gè)以下。（二）有限合伙制基金有限合伙制基金是指產(chǎn)業(yè)投資基金以有限合伙企業(yè)的形式設(shè)立。普通合伙人（一般為基金管理人）憑借其市場(chǎng)信譽(yù)和管理經(jīng)驗(yàn)負(fù)責(zé)基金的運(yùn)作與管理，在基金中的出資比例一般僅為1%，對(duì)合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任；而有限合伙人作為基金的主要投資者，在基金中的出資比例通常為99%，有限合伙人不參與基金的運(yùn)行與管理，以其認(rèn)繳的出資額為限對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。按照2007年最新修訂的《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》規(guī)定，有限合伙制基金的合伙人數(shù)為2個(gè)以上50個(gè)以下。（三）信托制基金信托制基金是指依據(jù)信托契約，通過(guò)發(fā)行受益憑證而組建的投資基金?；鹩苫鸸芾砣恕⒒鹜泄苋撕突鹜顿Y人三方共同訂立一個(gè)信托投資契約。基金管理人是基金的發(fā)起人，通過(guò)發(fā)行受益憑證將資金籌集起來(lái)組成信托財(cái)產(chǎn)，并根據(jù)信托契約進(jìn)行投資，并承擔(dān)相應(yīng)的受托人責(zé)任；基金保管人依據(jù)信托契約負(fù)責(zé)保管信托財(cái)產(chǎn)；基金投資人（即基金委托人）即受益憑證的持有人，根據(jù)信托契約分享投資成果，也以出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。三、基金對(duì)比研究（一）稅負(fù)對(duì)比公司制基金在獲得投資收益時(shí)需要繳納企業(yè)所得稅，而有限合伙制和信托制基金則不是納稅主體，所得稅由合伙人或委托人繳納。依據(jù)我國(guó)稅法，符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益為免稅收入。此外公司制基金可能需要繳納營(yíng)業(yè)稅等與公司相關(guān)的稅收，而有限合伙制及信托制基金則沒(méi)有這類稅負(fù)。在我國(guó)目前的稅收法律環(huán)境下，公司制基金在稅收地位上處于不利地位，而有限合伙制和信托制基金則處于較有利的地位。即便考慮到創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，公司制基金的實(shí)際稅負(fù)仍可能高于其它兩種形式的基金。（二）激勵(lì)機(jī)制對(duì)比一般投資方式下，投資者以其所投入資本比例分享投資收益，這對(duì)產(chǎn)業(yè)基金來(lái)說(shuō)并不適用。產(chǎn)業(yè)基金高度依賴于基金管理人的表現(xiàn)，因此基金管理人的激勵(lì)機(jī)制非常重要。在信托制基金中，基金管理人除自身持有的基金份額外，只能收取信托合同中約定比率的管理費(fèi)，沒(méi)有資格分享基金收益，也不承擔(dān)基金虧損的風(fēng)險(xiǎn)，投資者獲得資本溢價(jià)收益，對(duì)基金管理者的激勵(lì)機(jī)制較弱。而在公司制和有限合伙制基金中，基金管理人不僅能獲得約定比例的基金管理費(fèi)還能有限獲取一定比例的投資收益提成（一般為15%~25%），具有較強(qiáng)的激勵(lì)機(jī)制，因此，公司制和有限合作制基金在激勵(lì)機(jī)制上具有優(yōu)勢(shì)。（三）資金募集對(duì)比依照我國(guó)現(xiàn)行公司法，公司注冊(cè)成立時(shí)股東需要至少繳納注冊(cè)資本的20%，因此公司制基金在成立初期會(huì)有相對(duì)較大的現(xiàn)金頭寸。我國(guó)合伙企業(yè)法并沒(méi)有類似注冊(cè)資本的規(guī)定，合伙人的出資一般會(huì)在合伙協(xié)議中約定（通常10%即可）。一般來(lái)說(shuō)，合伙人初期會(huì)繳納數(shù)額較小的出資額，用于維持基金的日常運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。在出現(xiàn)投資項(xiàng)目時(shí)，有限合伙人會(huì)依照基金管理人的要求及時(shí)出資到位。信托制基金也可以實(shí)施承諾出資制度，如果將投資者的每一期出資都視為新的信托，則每次出資都需要訂立新的信托合同，效率較低?？尚械姆椒ㄊ窃谟喠⒎制谛磐校诳傤~確定的前提下，投資者依照基金管理 人（受托人）的要求分期出資到位，但是資金一次性到位且不依據(jù)投資項(xiàng)目而定可能導(dǎo)致閑置，對(duì)基金收益率也產(chǎn)生不利影響。因此，從方便資金募集和資金使用效率的角度來(lái)看，公司制和有限合伙制都要優(yōu)于信托制。（四）資本退出對(duì)比我國(guó)《公司法》沒(méi)有就公司回購(gòu)股東權(quán)益事項(xiàng)作出規(guī)范，而有“股東不得抽逃出資”的規(guī)定。因而，公司制基金通過(guò)回購(gòu)股東權(quán)益來(lái)返還資本金的作法存在法律風(fēng)險(xiǎn)。如果公司制基金以公司稅后利潤(rùn)分配形式返還資本金，則需要按照法律規(guī)定提取各項(xiàng)公積金，并繳納相應(yīng)的企業(yè)所得稅。公司制基金也可以在投資項(xiàng)目退出后將所得的資金留存繼續(xù)投資，但這可能會(huì)造成資金閑置，降低基金收益率。我國(guó)《合伙企業(yè)法》規(guī)定，合伙人在合伙企業(yè)清算前不得請(qǐng)求分割合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)，但并不禁止合伙企業(yè)派發(fā)利潤(rùn)。由于合伙企業(yè)本身不是納稅主體，因此有限合伙制基金可以以利潤(rùn)形式返還資本金及投資收益。信托制基金在基金清算之前沒(méi)有資本金的返還問(wèn)題。如果基金在運(yùn)營(yíng)期間向投資者派發(fā)收益，其需要繳納的稅收與有限合伙制基金類似?？偟膩?lái)說(shuō)，在資本退出的財(cái)務(wù)影響方面，有限合伙制和信托制要優(yōu)于公司制基金。（五）監(jiān)督機(jī)制對(duì)比公司制和有限合伙制的制度允許投資者對(duì)基金管理人進(jìn)行一定程度的監(jiān)督。公司董事會(huì)作為常設(shè)機(jī)構(gòu)代表分散的投資者監(jiān)控投資行為；有限合伙制通常設(shè)立顧問(wèn)委員會(huì)監(jiān)控投資，同時(shí)普通合伙人依照法律規(guī)定可以執(zhí)行合伙事務(wù)。信托制基金的委托人會(huì)議并不是常設(shè)機(jī)構(gòu)，不能對(duì)基金管理人的投資行為進(jìn)行有效監(jiān)督。因此，在監(jiān)督機(jī)制方面，公司制和有限合伙制優(yōu)于信托制。表42：公司制、信托制和有限合伙制基金對(duì)比基金組織形式公司制有限合伙制信托制法律依據(jù)公司法合伙企業(yè)法信托法法律關(guān)系委托代理委托代理信托代理法律地位獨(dú)立法人非獨(dú)立法人非獨(dú)立法人投資者法律地位股東合伙人信托人投資者退出董事會(huì)或股東會(huì)決定需普通合伙人同意不需要管理人同意基金管理者專業(yè)基金管理公司或自己設(shè)立的管理公司普通合伙人組成的合伙制基金管理公司或委托專業(yè)基金管理公司專業(yè)的信托投資機(jī)構(gòu)基金保管人指定托管銀行商業(yè)銀行基金托管機(jī)構(gòu)政府監(jiān)督力度限制較多較松較松監(jiān)管機(jī)構(gòu)董事會(huì)顧問(wèn)委員會(huì)無(wú)資金募集方式公募或私募私募私募資金募集要求公司注冊(cè)成立時(shí)股東需要至少繳納注冊(cè)資本的20%沒(méi)有明確規(guī)定，根據(jù)合伙協(xié)議約定承諾出資制投資額度投資者共同出資有限合伙人提供99%的資金，而普通合伙人提供1%左右的資金投資者出資投資人數(shù)有限責(zé)任公司股東人數(shù)250人，股份責(zé)任公司股東人數(shù)不超過(guò)200人合伙人人數(shù)為250人自然人投資者不超過(guò)50人，合格機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量不受限制投資收益分配基金管理公司收取固定比例的管理費(fèi)和投資成功后一定比例（15%25%）的基金凈收益提成；投資者分享剩余的投資凈收益普通合伙人每年可獲得基金凈資產(chǎn)1%3%的管理費(fèi)，和全部投資凈收益15%25%的投資收益提成；有限合伙人分享剩余的投資凈收益基金經(jīng)理人獲得約定比例的信托管理費(fèi)，托管人獲得約定比例的托管費(fèi)，投資者獲得基金投資運(yùn)營(yíng)的資本增值收益資本金退出回購(gòu)股東權(quán)益（有一定風(fēng)險(xiǎn)）或公司稅后利潤(rùn)分配的形式返還資本金清算前不得請(qǐng)求分割合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)，但并不禁止合伙企業(yè)派發(fā)利潤(rùn)基金清算前沒(méi)有資本金返還的問(wèn)題稅收負(fù)擔(dān)企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅（二級(jí)稅負(fù)制）個(gè)人所得稅（一級(jí)稅負(fù)制）個(gè)人所得稅（一級(jí)稅負(fù)制）四、某新區(qū)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金的組織形式選擇某新區(qū)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金的組織形式選擇有限合作制，原因如下：第一，從以往案例上看，我國(guó)目前對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金模式的選擇主要在公司制和有限合伙制之間（采用公司