長(zhǎng)期負(fù)債融資ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-08 13:44 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 與市場(chǎng)利率不一致造成的。債券的票面利率在債券發(fā)行前即已參照市場(chǎng)利率確定下來(lái)了，并標(biāo)明于債券票面，無(wú)法改變，但 市場(chǎng)利率經(jīng)常變動(dòng) ，在債券發(fā)售時(shí)，如果票面利率與市場(chǎng)利率不一致，就需要調(diào)整發(fā)行價(jià)格，以調(diào)節(jié)債券購(gòu)銷(xiāo)雙方的利益。 市場(chǎng)利率 =票面利率，等價(jià)發(fā)行 市場(chǎng)利率＞票面利率，折價(jià)發(fā)行 市場(chǎng)利率＜票面利率，溢價(jià)發(fā)行 ?（四）債券的信用評(píng)級(jí) ? ? 債券評(píng)級(jí)是 衡量 違約風(fēng)險(xiǎn) 的依據(jù)。它是由專(zhuān)門(mén)的債券評(píng)信機(jī)構(gòu)對(duì)不同公司債券的質(zhì)量做出的評(píng)判。 ? 債券質(zhì)量 通常 以信用等級(jí) 來(lái)表示。信用等級(jí)越高，債券的質(zhì)量越好，說(shuō)明債券的風(fēng)險(xiǎn)小，安全性強(qiáng)。 ? ? 按照國(guó)際慣例，債券的等級(jí)一般可分為三等九級(jí)， AAA為最高級(jí)，表明還本付息能力極高；而 C為最低等級(jí)，一般指不能支付利息的債券；從 BB往下的債券為投機(jī)債券。 ? 債券的信譽(yù)等級(jí)同利率高低一般成 反比 ，等級(jí)高的債券利率低，等級(jí)低的債券利率高。 ? 美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪公司；日本的日本公社債研究所；加拿大的債務(wù)級(jí)別服務(wù)公司；英國(guó)的艾克斯特爾統(tǒng)計(jì)服務(wù)公司都是 公認(rèn)的資信評(píng)定機(jī)構(gòu)。 ? ? 我國(guó)的債券評(píng)級(jí)工作正在開(kāi)展，但尚無(wú)統(tǒng)一的債券評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和系統(tǒng)評(píng)級(jí)制度。 ? 根據(jù)中國(guó)人民銀行的有關(guān)規(guī)定，凡是向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的企業(yè)債券， 需要由中國(guó)人民銀行及其授權(quán)的分行指定資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)或公證機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)信 。這些機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行債券企業(yè)的企業(yè)素質(zhì)、財(cái)務(wù)質(zhì)量、項(xiàng)目狀況、項(xiàng)目前景和償債能力進(jìn)行評(píng)分，以此評(píng)定信用級(jí)別。 ? ? 債券發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況； ? 債券發(fā)行企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況； ? 債券的約定條件； ? 社會(huì)政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)債券未來(lái)的影響。 ?（五）債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn) ?優(yōu)點(diǎn) ?債券成本較低。 ?可
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1