長期負債融資ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-08 13:44 本頁面
【文章內容簡介】 與市場利率不一致造成的。債券的票面利率在債券發(fā)行前即已參照市場利率確定下來了，并標明于債券票面，無法改變，但 市場利率經常變動 ，在債券發(fā)售時，如果票面利率與市場利率不一致，就需要調整發(fā)行價格，以調節(jié)債券購銷雙方的利益。 市場利率 =票面利率，等價發(fā)行 市場利率＞票面利率，折價發(fā)行 市場利率＜票面利率，溢價發(fā)行 ?（四）債券的信用評級 ? ? 債券評級是 衡量 違約風險 的依據(jù)。它是由專門的債券評信機構對不同公司債券的質量做出的評判。 ? 債券質量 通常 以信用等級 來表示。信用等級越高，債券的質量越好，說明債券的風險小，安全性強。 ? ? 按照國際慣例，債券的等級一般可分為三等九級， AAA為最高級，表明還本付息能力極高；而 C為最低等級，一般指不能支付利息的債券；從 BB往下的債券為投機債券。 ? 債券的信譽等級同利率高低一般成 反比 ，等級高的債券利率低，等級低的債券利率高。 ? 美國的標準普爾公司、穆迪公司；日本的日本公社債研究所；加拿大的債務級別服務公司；英國的艾克斯特爾統(tǒng)計服務公司都是 公認的資信評定機構。 ? ? 我國的債券評級工作正在開展，但尚無統(tǒng)一的債券評級標準和系統(tǒng)評級制度。 ? 根據(jù)中國人民銀行的有關規(guī)定，凡是向社會公開發(fā)行的企業(yè)債券， 需要由中國人民銀行及其授權的分行指定資信評級機構或公證機構進行評信 。這些機構對發(fā)行債券企業(yè)的企業(yè)素質、財務質量、項目狀況、項目前景和償債能力進行評分，以此評定信用級別。 ? ? 債券發(fā)行企業(yè)的經營狀況； ? 債券發(fā)行企業(yè)的財務狀況； ? 債券的約定條件； ? 社會政治和經濟環(huán)境對債券未來的影響。 ?（五）債券籌資的優(yōu)缺點 ?優(yōu)點 ?債券成本較低。 ?可
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