企業(yè)長期負債管理方案(編輯修改稿)
2025-02-02 10:31 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 返回 ? 以新債取代全部或部分以發(fā)行在外的債券叫作債券調(diào)換 （ refunding） ? 債券調(diào)換回引發(fā)兩個有爭議的問題 1. 公司應(yīng)否發(fā)行可贖回債券？ 2. 如果公司已經(jīng)發(fā)行可贖回債券，何時贖回 ? 3. 贖回債券嗎？ ? 贖回條款具有價值 ? 公司發(fā)行可贖回債券的理由： 1. 卓越的利率預(yù)測能力 2. 稅收 3. 未來的投資機會 4. 較低的利率風(fēng)險 5. 返回 ： 何時更有意義 ?在不存在交易成本的情況下，一旦可贖回債券的價格超過其贖回價格，公司就應(yīng)當贖回債券 ?在存在新債發(fā)行成本的情況下，公司的目標是使可贖回債券的價值同發(fā)行成本之和最小，此時發(fā)行公司通常會在債券的市場價值超出贖回價格一段時間后贖回 返回 ? 債券級別由權(quán)威機構(gòu)評定 ? 債券等級取決于： 1. 公司違約的可能性 2. 公司違約時，貸款合同所能提供的對債權(quán)人保護的多少 ? 債券等級越低，債券的利息成本就越高 ?
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