金融與投資ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-08 13:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 金融經(jīng)濟學(xué) 第一章 金融體系概述 第一節(jié) 金融體系及其功能 金融體系 ? 金融體系或金融系統(tǒng) (financial system)： 各種金融工具、機構(gòu)、市場和制度等一系列金融要素的集合，是這些金融要素為實現(xiàn)資金融通功能而組成的有機系統(tǒng)。 – 它通過吸收存款、發(fā)放貸款、發(fā)行證券、交易證券、決定利率、創(chuàng)造金融產(chǎn)品并在市場流通等金融行為， 實現(xiàn)把短缺的可貸資金從儲蓄者轉(zhuǎn)移到借款者手中 ，以購買商品、服務(wù)和投資，從而促進經(jīng)濟增長、滿足人民生活需要。 即通過資金融通，實現(xiàn)金融資源配置，最終實現(xiàn)社會實物資源的配置。 金融體系的資金流動 ： ?資金富裕者進行儲蓄；資金短缺者需要融資。金融體系為資金富余者和資金短缺者之間的資金融通提供了有用的渠道。 最終借款人 資金短缺部門 最終貸款人 資金盈余部門 金融 市場 金融 中介機構(gòu) 圖 12 金融體系中的資金流動 初級證券 初級證券 初級證券 次級證券 資金流 資金流 資金流 資金流 直接融資過程 間接融資過程 初級證券 資金流 三、直接融資與間接融資 ? 直接融資 – 資金短缺單位通過向資金盈余單位出售股票、債券等 索取權(quán)憑證 而直接獲得所需資金； – 資金盈余單位通過購買并持有這些索取權(quán)憑證而獲得未來的本息收入（債券）或股息分紅（股票）。 清朝發(fā)行的銀行股票 改革以來最早發(fā)行的股票 初級證券 (primary securities) ： ? 由資金的最終需求者發(fā)行的 索取權(quán) 憑證。如商業(yè)票據(jù)、股票、債券等。 – 對于資金 融入 單位，是一種 負(fù)債 ； – 對于資金 融出 單位，是一種 資產(chǎn) 。 ? 這種證券化的資產(chǎn)大多數(shù)可以在金融市場上流通轉(zhuǎn)讓，具有較高的流動性（變現(xiàn)能力）。 直接融資 ?優(yōu)點 ： – 可以節(jié)約交易成本。 ?缺點 ： – 要求投資者（證券購買者 )具有一定的金融投資專業(yè)知識和技資 – 投資者要承擔(dān)較大的投資風(fēng)險。 – 投資者需要花費大量的搜集信息、分析信息的時間和成本。 – 數(shù)量、期限難以匹配。 – 融資的門檻比較高。 間接融資 ? 資金短缺單位與盈余單位并不發(fā)生直接的融資關(guān)系，而是通過銀行等金融中介機構(gòu)發(fā)生間接的融資關(guān)系。 – 金融中介機構(gòu)通過發(fā)行自己的次級證券（包括存單、支票、儲蓄帳戶、保險單等）從資金盈余者那里獲得資金，再通過購買資金短缺者的初級證券（貸款合同、債券、股票等）向其提供資金。 ? 金融中介機構(gòu)在此不是作為代理人而是作為獨立的交易主體，必須自己承擔(dān)發(fā)行次級證券和購買初級證券的贏利和虧損，即自己承擔(dān)其相應(yīng)的風(fēng)險，獲得相應(yīng)的 利差 收益。 ? 金融中介機構(gòu)發(fā)行的次級證券種類很多，以適應(yīng)不同的投資者的需要。 次級證券 (Secondary Securities) ? 由金融中介機構(gòu)發(fā)行的索取權(quán)憑證，主要包括次級債券、存款、保險單據(jù)等。 ? 特點是具有較小的違約風(fēng)險，因而得到廣大的中小投資者，特別是個人投資者的歡迎。 ? 金融中介機構(gòu)通過發(fā)行次級證券籌集大量資金，再通過購買初級證券的方式將資金提供給最終需求者。 間接融資的優(yōu)點： 1)容易實現(xiàn)資金供求期限和數(shù)量的匹配。 2) 有利于降低信息成本和合約成本。 3) 有利于通過分散化來降低金融風(fēng)險。 資本市場與全球競爭 股票市值 /GDP的比例 0 20% 60% 100% 140% 1975 1980 1985 1990 1995 2022 高收入國家 中等收入國家 低收入國家 數(shù)據(jù)來源： 2022年華盛頓 《 外國直接投資國際研討會 》 中國金融結(jié)構(gòu) 數(shù)據(jù)來源： 《 中國證券期貨統(tǒng)計年鑒 》 0%20%40%60%80%100%1993 1995 1997 1999 2022 2022貸款( % )股票境內(nèi)融資( % )債券（％）67% % 第二節(jié) 金融體系的構(gòu)成 一、金融體系的構(gòu)成要素 ? 金融體系作為各種金融要素有機組合的一個整體，它的功能是這些構(gòu)成要素綜合作用的結(jié)果。構(gòu)成金融體系的基本要素主要包括：作為交易對象的金融資產(chǎn)或金融工具、作為金融中介和交易主體的金融機構(gòu)、作為交易場所的金融市場和作為交易活動的組織形式和制度保障的金融體制和制度
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