【正文】 金融泡沫、金融風(fēng)險(xiǎn)、金融危機(jī)和金融海嘯： ? 美夢(mèng)破滅，傾家蕩產(chǎn)。芒格 ? 1960年，巴菲特已有 7年整年運(yùn)作的合伙人公司。 ? 1973年，伯克希爾公司開(kāi)始收購(gòu) 《 華盛頓郵報(bào) 》 公司的股票。 ? 2022年 3月 5日，沃倫巴菲特再一次從比爾蓋茨手中將“全球首富”的稱號(hào)奪了過(guò)來(lái)。 ? 例如：貨幣的供給、需求、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹、貨幣政策、金融調(diào)控、金融危機(jī)、金融監(jiān)管等 投資的含義 投資是指經(jīng)濟(jì)主體為了獲得未來(lái)的預(yù)期收益，預(yù)先墊付一定量的貨幣或?qū)嵨镆越?jīng)營(yíng)某項(xiàng)事業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為。 – 投資者需要花費(fèi)大量的搜集信息、分析信息的時(shí)間和成本。 ? 發(fā)行或出售金融資產(chǎn)可使發(fā)行人或轉(zhuǎn)讓者獲得資金，購(gòu)買(mǎi)并持有金融資產(chǎn)可能給購(gòu)買(mǎi)者和持有人帶來(lái)未來(lái)收益， 金融資產(chǎn)是實(shí)現(xiàn)資金融通的工具，所以金融資產(chǎn)又是金融工具。它是金融運(yùn)行的行為規(guī)范和制度保障。 ?貨幣是最基本和最重要的一種金融資產(chǎn)。 ? 中國(guó)使用最早和使用時(shí)間最長(zhǎng)的鑄幣是銅幣（達(dá) 2022多年）。金屬貨幣制度又可以分為單本位制和復(fù)本位制。在當(dāng)代紙幣流通的條件下，后兩項(xiàng)作用已失去存在的意義，只有第一項(xiàng)作用得以保留下來(lái)，充當(dāng)國(guó)際支付的準(zhǔn)備金，但黃金準(zhǔn)備對(duì)穩(wěn)定貨幣流通，平衡國(guó)際收支的意義仍然是重要的。但是，各國(guó)對(duì)各層次貨幣供應(yīng)量的定義并不一致 。 鐵布 銅元 玉貝 金貝 圖 22 中國(guó)的古錢(qián)幣 鑄幣 ? 早期的金屬貨幣是以 塊狀 流通的，這很不方便。 貨幣是一種金融資產(chǎn) ?金融資產(chǎn)是對(duì)未來(lái)收益的一種索取權(quán)。 ? 金融市場(chǎng)是在不斷發(fā)展完善的。 3) 有利于通過(guò)分散化來(lái)降低金融風(fēng)險(xiǎn)。 – 對(duì)于資金 融入 單位，是一種 負(fù)債 ； – 對(duì)于資金 融出 單位，是一種 資產(chǎn) 。該含義是一種廣義的金融涵義。 ? 2022年 4月，他共獲利超過(guò) 20億美元。瓊斯指數(shù)才增長(zhǎng)了 9%。然而，畢業(yè)后他卻多次碰壁，找不到適合自己的工作。巴菲特大事記 ? 1930年 8月 30出生， ? 1937年，開(kāi)始閱讀父親有關(guān)股票書(shū)籍 ? 1941年，躍身股海，購(gòu)買(mǎi)了平生第一張股票 ? 1942年，他因送報(bào)賺取 1000美金并開(kāi)始報(bào)稅 ? 1945年，以 1200美元從他父親手里買(mǎi)下未開(kāi)發(fā)農(nóng)場(chǎng) 40英畝。當(dāng)時(shí)他將幾個(gè)合伙人企業(yè)合并成一個(gè)“巴菲特合伙人有限公司”。但是，他的生活來(lái)源只限于每年約 5萬(wàn)美元的工資。 美國(guó)格林斯潘： 將世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)于股掌之間 ? 那是一個(gè)其貌不揚(yáng)的美國(guó)老頭。 – 它通過(guò)吸收存款、發(fā)放貸款、發(fā)行證券、交易證券、決定利率、創(chuàng)造金融產(chǎn)品并在市場(chǎng)流通等金融行為， 實(shí)現(xiàn)把短缺的可貸資金從儲(chǔ)蓄者轉(zhuǎn)移到借款者手中 ，以購(gòu)買(mǎi)商品、服務(wù)和投資，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、滿足人民生活需要。 ? 金融中介機(jī)構(gòu)在此不是作為代理人而是作為獨(dú)立的交易主體，必須自己承擔(dān)發(fā)行次級(jí)證券和購(gòu)買(mǎi)初級(jí)證券的贏利和虧損，即自己承擔(dān)其相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，獲得相應(yīng)的 利差 收益。 金融中介機(jī)構(gòu)存在的經(jīng)濟(jì)必要性 ?不僅在于它能夠“集零為整，續(xù)短為長(zhǎng)”，而且還在于它有利于降低交易成本、控制信息不對(duì)稱導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)資產(chǎn)組合的多樣化來(lái)分散和降低金融風(fēng)險(xiǎn)。但貨幣不僅有現(xiàn)金，還有其它許多形式。為了避免或降低缺乏流動(dòng)性時(shí)可能帶來(lái)的損失，人們持有一定量的貨幣。 信用貨幣 ? 紙幣與金屬貨幣掛鉤，雖然幣值較為穩(wěn)定，但是它的發(fā)行量卻受到其黃金準(zhǔn)備的限制，從而難于滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貨幣數(shù)量的需要。 ? 規(guī)定本位幣的鑄造、發(fā)行與流通程序 本位幣 (standard money)是按照國(guó)家規(guī)定的金屬、單位貨幣的名稱和重量鑄造的貨幣。在金屬貨幣制度下，它因此必須是足值的鑄幣。這些紙幣就從代用貨幣變成為信用貨幣。 ? 貨幣作為價(jià)值儲(chǔ)藏手段的價(jià)值儲(chǔ)藏能力受通貨膨脹的影響。 ? 貨幣 (Money)是被普遍接受的用來(lái)支付貨款和債務(wù)的一般等價(jià)物。 ?政策性 金融機(jī)構(gòu)：進(jìn)出口銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 ?商業(yè)性 金融機(jī)構(gòu)：工、農(nóng)、中、建、華、招等 ?國(guó)際 金融機(jī)構(gòu) ： WB、 IMF等 四、金融市場(chǎng)：交易場(chǎng)所 ? 金融市場(chǎng) (financial market)的涵義有廣義和狹義之 分。 次級(jí)證券 (Secondary Securities) ? 由金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)行的索取權(quán)憑證，主要包括次級(jí)債券、存款、保險(xiǎn)單據(jù)等。 金融體系的資金流動(dòng) ： ?資金富裕者進(jìn)行儲(chǔ)蓄；資金短缺者需要融資。他說(shuō)話的時(shí)候總是含混不清，顯得啰嗦。巴菲特以 400強(qiáng)。哈撒韋公司的股票，最小投資額擴(kuò)大到 10萬(wàn)美元。但他覺(jué)得學(xué)習(xí)教授們的空頭