東方保本基金簡介ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-08 05:48 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 最低要保額度 M=風(fēng)險乘數(shù) ? 基于 CPPI機制，按如下三個步驟進行大類資產(chǎn)配置： ? 第一，根據(jù)基金資產(chǎn)的期末最低要保額度和合理的貼現(xiàn)率（期初以三年期銀行定期存款收益率為貼現(xiàn)率）計算基金資產(chǎn)的當(dāng)前最低要保額度； ? 第二，計算基金資產(chǎn)總凈值超過當(dāng)前最低要保額度的數(shù)值，該數(shù)值即為安全墊； ? 第三，將安全墊放大一定的倍數(shù)（風(fēng)險乘數(shù)），將相當(dāng)于該數(shù)額的資金投資于收益資產(chǎn)以博取高于最低要保額度的收益，其余資產(chǎn)投資于保本資產(chǎn)。 ? 即，在保本周期內(nèi)任一時間 t（ t0），可投資于收益資產(chǎn)的額度為： ? 投資于保本資產(chǎn)的額度為 ? 其中， 為 t時間的安全墊， T為保本周期時間長度，為保本周期到期時基金資產(chǎn)的最低要保額度， r為年貼現(xiàn)率。 ? CPPI的核心思想就是充分利用安全墊（ cushion）來進行操作，也就是隨著安全墊（ cushion）的增厚，增加對收益資產(chǎn)的投資；隨著安全墊（ cushion）的變薄，減少對收益資產(chǎn)的投資。同時，當(dāng)乘數(shù)逐漸增大時， CPPI策略也將提高收益資產(chǎn)的參與度；當(dāng)乘數(shù)逐漸減少時， CPPI策略也將減少收益資產(chǎn)的參與度。 我們的保本策略 CPPI策略保本機制 ))r(1/A(M)FA(MMS )tT(Tttttt ??????? FCttt SAB ??ttt FA ??C我們的保本策略 CPPI策略保本機制 假設(shè)產(chǎn)品保本率為 100%； 初始資金 ￥ 100 當(dāng)前最低要保額度 (債券底限 ):￥ （以當(dāng)前 %的三年期定期存款利率折算） 緩沖額度 (墊子 ):￥ (￥ 100債券底線 ) 收益資產(chǎn)投資 =風(fēng)險乘數(shù) M*安全墊 我們的保本策略 CPPI策略保本機制 ?主要風(fēng)險控制措施 ?每日實時計算并監(jiān)控風(fēng)險乘數(shù) M、單位安全墊，從而監(jiān)控股票、債券等大類資產(chǎn)的投資比例是否違反基金合同的規(guī)定，或者違背投資決策委員會的指導(dǎo)方針；若不符合規(guī)定，則要求盡快調(diào)整至合規(guī)水平； ?本基金根據(jù)對未來股票市場行情的判斷，在不高于 3的范圍內(nèi)，動態(tài)調(diào)整風(fēng)險乘數(shù)的大小，從而調(diào)整股票投資比例；為了更好地控制風(fēng)險，本基金規(guī)定，建倉期結(jié)束后，如果單位安全墊 4%，則執(zhí)行 M ≤ 1的買入持有策略； ?本基金持有的債券的信用級別不低于 BBB級，本基金持有債券期間，如果其信用等級下降，不再符合投資標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)在評級報告發(fā)布之日起 20個工作日內(nèi)全部賣出 ； ?如果市場大幅度波動，使風(fēng)險乘數(shù) M的變化在幾個交易日內(nèi)快速超過 （可視實際情況而定），本基金將召開投資策略討論會，根據(jù)討論結(jié)果對大類資產(chǎn)配置進行調(diào)整； ?債券組合久期不高于保本周期剩余期限。 震蕩下跌 （ 202211至 20221231） 東方保本基金 歷史環(huán)境業(yè)績模擬 數(shù)據(jù)來源：東方基金金融工程部。 0120220101 20220219 20220331 20220519 20220626 20220805 20220912 20221029 20221208 20220116 20220308 20220415 20220601 20220709 20220818 20220927 20221111 20221221 20220131 20220321 20220428 20220614 20220722 20220831 2
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