企業(yè)兼并與收購(gòu)ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-01 23:58 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 （二）并購(gòu)整合成本 ? 并購(gòu)整合成本是并購(gòu)后使被并購(gòu)企業(yè)健康發(fā)展而需要支付的長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)成本。 ? 1．整合改制成本 ? 2．注入資金成本 ? （三）并購(gòu)?fù)顺龀杀? ? 一個(gè)企業(yè)在通過(guò)并購(gòu)實(shí)施外部擴(kuò)張時(shí)，還必須考慮一旦擴(kuò)張不成功如何以最低代價(jià)撤退的成本問(wèn)題。 ? （四）并購(gòu)機(jī)會(huì)成本 ? 并購(gòu)活動(dòng)的機(jī)會(huì)成本是指并購(gòu)的實(shí)際支出相對(duì)于其他投資的未來(lái)收益損失。一項(xiàng)并購(gòu)活動(dòng)的機(jī)會(huì)成本越大，其并購(gòu)活動(dòng)的相對(duì)收益越小或相對(duì)損失越大。 ? 二、企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)分析 ? （一）營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn) ? （二）信息風(fēng)險(xiǎn) ? （三）融資風(fēng)險(xiǎn) ? （四）反并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn) ? （五）法律風(fēng)險(xiǎn) ? （六）體制風(fēng)險(xiǎn) ? 三、企業(yè)并購(gòu)的收益分析 ? （一）企業(yè)并購(gòu)對(duì)每股凈收益的影響 ? 并購(gòu)企業(yè)在評(píng)估一個(gè)可能的并購(gòu)企業(yè)方案時(shí)，必須考慮并購(gòu)對(duì)并購(gòu)企業(yè)每股凈收益的影響。 ? 1．企業(yè)并購(gòu)對(duì)每股凈收益的現(xiàn)實(shí)影響 ? 2．企業(yè)并購(gòu)對(duì)每股凈收益的未來(lái)影響 ? 圖 111列示了并購(gòu)與不并購(gòu)的兩種收益曲線(xiàn)，該圖告訴我們每股凈收益的暫時(shí)稀釋將持續(xù)多少時(shí)間，每股凈收益從何時(shí)開(kāi)始增加，增加的幅度有多大等。 ? 圖 111 并購(gòu)與不并購(gòu)的兩種收益曲線(xiàn) ? 第三節(jié) 企業(yè)并購(gòu)的戰(zhàn)略策略 ? 一、企業(yè)并購(gòu)的目
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