企業(yè)兼并與收購ppt課件-閱讀頁
2025-05-20 23:58本頁面
【正文】 益越小或相對損失越大。 ? 1．企業(yè)并購對每股凈收益的現(xiàn)實(shí)影響 ? 2．企業(yè)并購對每股凈收益的未來影響 ? 圖 111列示了并購與不并購的兩種收益曲線，該圖告訴我們每股凈收益的暫時(shí)稀釋將持續(xù)多少時(shí)間，每股凈收益從何時(shí)開始增加，增加的幅度有多大等。 ? ? 資產(chǎn)整合是指企業(yè)并購后將原有的資產(chǎn)和并購進(jìn)來的資產(chǎn)進(jìn)行有效配置，使企業(yè)資產(chǎn)得到充分利用。 ? ? 組織結(jié)構(gòu)是企業(yè)資產(chǎn)和人力資源的配置結(jié)構(gòu)，是企業(yè)資源有效發(fā)揮作用的保證。 ? 4． “ 金色降落傘 ” ? 金色降落傘則是一種補(bǔ)償協(xié)議，它規(guī)定在目標(biāo)企業(yè)被并購的情況下，高層管理人員無論是主動(dòng)還是被迫離開企業(yè)，都可以領(lǐng)到一筆巨額的安置費(fèi)，這將增大并購企業(yè)的并購成本。 ? （二）降低并購企業(yè)的并購收益 ? 1．出售、抵押 “ 皇冠上的珍珠 ” ? 從資產(chǎn)價(jià)值、盈利能力和發(fā)展前景諸方面衡量，企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營最好的分支機(jī)構(gòu)被喻為 “ 皇冠上的珍珠 ” 。 ? 3． “ 焦土戰(zhàn)術(shù) ” ? 這是企業(yè)在受到并購?fù){并無力反擊時(shí)所采取的一種兩敗俱傷的做法。這是作為并購對象的目標(biāo)企業(yè)為挫敗并購企業(yè)的并購企圖而采用的一種戰(zhàn)略，即目標(biāo)企業(yè)威脅進(jìn)行反并購，并開始購買并購者的普通股，以達(dá)到保衛(wèi)自己的目的。 ? 思考問題 ? 1．結(jié)合各種并購理論，分析說明企業(yè)并購的經(jīng)濟(jì)
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