證券交易第一章ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-30 08:13 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 證券交易的概念和基本要素 ? 證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu) ? 證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中 登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營利為目的 的法人。 中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司 是我國的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，在上海和深圳兩地各設(shè)有一個(gè)分公司。 在我國，設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，應(yīng)具備以下條件：共 4點(diǎn) P12— 13（重點(diǎn)關(guān)注第 1點(diǎn)） 不少于人民幣 2億元 。 證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金（重點(diǎn)關(guān)注） 29 證券交易的概念和基本要素 ? 證券 登記結(jié)算 機(jī)構(gòu) ? 風(fēng)險(xiǎn)保證基金 從證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)收入、收益中按一定比例提取，由證券公司按證券交易業(yè)務(wù)量的一定比例繳納 30 證券交易程序和交易機(jī)制 ? 證券交易程序 ? 開戶 31 證券交易程序和交易機(jī)制 ? 證券交易程序 ? 委托 32 證券交易程序和交易機(jī)制 ? 證券交易程序 ? 成交 33 證券交易程序和交易機(jī)制 ? 證券交易程序 ? 結(jié)算 ? ：券商三年整治的一個(gè)重點(diǎn) ，證券交易所通過交易系統(tǒng)主機(jī)接受申報(bào)并進(jìn)行撮合配對(duì)成交。 ，根據(jù)各國證券市場(chǎng)的實(shí)踐，優(yōu)先原則主要有：價(jià)格優(yōu)先原則、時(shí)間優(yōu)先原則、按比例分配原則、數(shù)量優(yōu)先原則、客戶優(yōu)先原則、做市商優(yōu)先原則和經(jīng)紀(jì)商優(yōu)先原則等。其中，各證券交易所普遍使用 價(jià)格優(yōu)先原則作為第一優(yōu)先原則 。 我國采用價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先原則。 34 證券交易程序和交易機(jī)制 ? 證券交易程序 ? 結(jié)算 ? 是證券結(jié)算的兩個(gè)方面。 對(duì)于不記名證券而言，完成了清算和交收，證券交易過程即告結(jié)束。對(duì)于記名證券而言，完成了清算和交收，還有一個(gè)登記過戶的環(huán)節(jié)。完成了登記過戶，證券交易過程才告結(jié)束。 35 證券交易程序和交易機(jī)制 ? 證券交易機(jī)制 ? 證券交易機(jī)制目標(biāo) ? （ 1） 流動(dòng)性 證券市場(chǎng)流動(dòng)性為證券市場(chǎng)有效配置資源奠定了基礎(chǔ)。（成交速度 +成交價(jià)格） （ 2） 穩(wěn)定性 穩(wěn)定性是指證券價(jià)格的波動(dòng)程度。提高市場(chǎng)透明度是加強(qiáng)證券市場(chǎng)穩(wěn)定性的重要措施。 （ 3） 有效性 有效性的兩個(gè)要求： 率（信息、運(yùn)作）； 。 根據(jù)證券價(jià)格對(duì)信息的反映程度，可以將證券市場(chǎng)分為 強(qiáng)有效市場(chǎng)、半強(qiáng)有效市場(chǎng)和弱有效市場(chǎng) 。 36 證券交易程序和交易機(jī)制 ? 證券交易機(jī)制 ? 證券交易機(jī)制種類 ? 。 定期交易系統(tǒng)的特點(diǎn)有：第一，批量指令可以提供價(jià)格的穩(wěn)定性；第二，指令執(zhí)行和結(jié)算的成本相對(duì)比較低。 連續(xù)交易系統(tǒng)的特點(diǎn)有：第一，市場(chǎng)為投資者提供了交易的即時(shí)性；第二，交易過程中可以提供更多的市場(chǎng)價(jià)格信息。 37 證券交易程序和交易機(jī)制 ? 證券交易機(jī)制 ? 證券交易機(jī)制種類 ? 。 指令驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種競(jìng)價(jià)市場(chǎng)，也稱為“ 訂單驅(qū)動(dòng)市場(chǎng) ”。在競(jìng)價(jià)市場(chǎng)中，證券交易價(jià)格是由市場(chǎng)上的買方訂單和賣方訂單共同驅(qū)動(dòng)的。報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場(chǎng)，或稱“做市商市場(chǎng)”。在這一市場(chǎng)中，證券交易的買價(jià)和賣價(jià)都由做市商給出，做市商將根據(jù)市場(chǎng)的買賣力量和自身情況進(jìn)行證券的雙向報(bào)價(jià)。投資者之間并不直接成交，而是從做市商手中買進(jìn)證券或向做市商賣出證券。 38 證券交易程序和交易機(jī)制 ? 證券交易機(jī)制 ? 證券交易機(jī)制種類 ? 做市商在其所報(bào)的價(jià)位上接受投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者交易。做市商的收入來源是買賣證券的差價(jià)。 39 證券交易所的會(huì)員和席位 ? 會(huì)員制度 ? 上海、深圳證券交易所 都采用會(huì)員制 在我國，證券交易所接納的會(huì)員 分為普通會(huì)員和特別會(huì)員 。普通會(huì)員應(yīng)當(dāng)是經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)設(shè)立并且有法人地位的境內(nèi)證券公司。境外證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)設(shè)立的駐華代表處，經(jīng)申請(qǐng)可以成為證券交易所的 特別會(huì)員 40 證券交易所的會(huì)員和席位 ? 會(huì)員制度 ? 會(huì)員資格 ? （ 1）經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)依法批準(zhǔn)設(shè)立并具有法人地位的證券公司 （ 2）具有良好的信譽(yù)、經(jīng)營業(yè)績和一定規(guī)模的資本金或營運(yùn)資金 （ 3）組織機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)人員符合中國證監(jiān)會(huì)和證券交易所規(guī)定的條件 （ 4）承認(rèn)證券交易所章程和業(yè)務(wù)規(guī)則，按規(guī)定繳納各項(xiàng)會(huì)員經(jīng)費(fèi) 41 證券交易所的會(huì)員和席位 ? 會(huì)員制度 ? 會(huì)員資格 ? （ 5）證券交易所要求的其他條件 具備上述條件的證券公司向證券交易所提出申請(qǐng)，并提供必要文件，經(jīng)證券 交易所理事會(huì)批準(zhǔn) 后，可成為證券交易所的會(huì)員。
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