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正文內(nèi)容

ch06利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)(編輯修改稿)

2025-05-26 04:57 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 稅收特征的債券,由于距離到期日的時間不同,其利率也有所差異。 ? 收益率曲線 TM 6 14 TM 6 15 預(yù)期理論 ? 預(yù)期理論:長期債券的利率等于其有效期內(nèi)人們所預(yù)期 的短期利率的平均值。 ? 預(yù)期理論認(rèn)為到期期限不同的債券具有不同利率的原因在于,他們對未來短期利率的預(yù)期值是不同的。 ? 前提假設(shè):債券投資者對不同到期的債券沒有特別的偏好,只關(guān)注預(yù)期回報(bào)率。不同到期的債券是完全替代品; TM 6 16 ? 考慮兩種投資策略 : (1) 購買 1年期的債券,在 1年后到期時,再購買 1年期的債券; (2) 購買 2年期的債券,并持有到期日。假定目前 1年期債券的利率為 9%,預(yù)期下一年的利率為 11
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