【文章內(nèi)容簡介】 有 Q＋150000010%（i/((1+i)n1)）＝1500000（i/(1(1+i)n)）＋180000＋100/100025＝43695（件）所以，盈虧平衡時產(chǎn)品的年產(chǎn)量43695件。，設(shè)行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率為12%，基準(zhǔn)投資回收期為8年，試問能否在規(guī)定時間內(nèi)收回投資？（要求從靜態(tài)和動態(tài)兩方面考慮） 單位：萬元項 目建設(shè)期投產(chǎn)期達到設(shè)計能力生產(chǎn)期123456789101112年銷售收入421542602602602602602602602652建設(shè)投資1000500年生產(chǎn)成本126162180180180180180180180180銷售稅金及附加14182020202020202020折舊費、攤銷費150150150150150150150150150150管理及其它費用8090100100100100100100100100利潤總額51122152152152152152152152202所得稅17405050505050505067凈利潤3482102102102102102102102121凈現(xiàn)金流量－1000－500184232252252252252252252252252累計凈現(xiàn)金流量－1000－1500－1316－1084－832－580－328－76176428680951折現(xiàn)系數(shù)凈現(xiàn)值－－累計凈現(xiàn)值－－－－－－－－－－－－解：（1）靜態(tài)投資回收期＝91＋76/252＝（2分）（2）動態(tài)投資回收期超過12年，不能在規(guī)定的時間內(nèi)收回投資。，方案A初始投資為50萬元，預(yù)期年凈收益15萬元；方案B初始投資為150萬元，預(yù)期年凈收益35萬元。該產(chǎn)品的市場壽命具有較大的不確定性，如果給定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為15%，不考慮期末資產(chǎn)殘值，試就項目壽命期分析兩方案取舍的臨界點。解：設(shè)項目壽命期為n NPVA = 50 + 15(P/A，15%，n)NPVB = 150 + 35(P/A，15%，n)當(dāng) NPVA = NPVB 時，有：50 + 15(P/A，15%，n) = 150 + 35(P/A，15%，n)(P/A，15%，n) = 5 即 解這個方程，可得n≈10（年） 這就是以項目壽命期為共有變量時方案A與方案B的盈虧平衡點。由于方案B年凈收益比較高，項目壽命期延長對方案B有利。故可知：如果根據(jù)市場預(yù)測項目壽命期少于10年，應(yīng)采用方案A；如果項目壽命期在10年以上，應(yīng)采用方案B。，建設(shè)投資中30%為自有資金，70%為固定資產(chǎn)投資貸款，貸款年利率為6%，每年計息一次。項目建設(shè)期二年，按建設(shè)進度分別投入60%、40%。試計算貸款償還期。 單位：萬元項 目建設(shè)期投產(chǎn)期達到設(shè)計能力生產(chǎn)期123456789101112年銷售收入421542602602602602602602602652建設(shè)投資900600年生產(chǎn)成本126162180180180180180180180180銷售稅金及附加14182020202020202020折舊費、攤銷費150150150150150150150150150150管理及其它費用8090100100100100100100100100利潤總額51122152152152152152152152202所得稅17405050505050505067稅后利潤3482102102102102102102102121法定盈余公積10%公益金5%利潤分配20%未分配利潤還款來源合計待償還本金利息－－累計償還－－－－－－解：第一年固定資產(chǎn)貸款額為90070%＝630萬元 第一年應(yīng)計利息＝6301/26%＝ 第二年固定資產(chǎn)貸款額為60070%＝420萬元 第二年應(yīng)計利息＝（（630＋）＋4201/2）6%＝則 貸款償還期＝81＋＝（年），經(jīng)調(diào)查有兩家供應(yīng)廠具體資料如下表：項目 廠家A 廠B 廠購買價格210萬元250萬元殘值5%5%年經(jīng)營費用35萬元20萬元使用年限10年10年基準(zhǔn)收益率12%12%試問向哪家購買為好？解：采用現(xiàn)值比較法決策。設(shè)該方案全部投資為I，每年經(jīng)營總費用分別為C1 、C2 、…、Cn ，計算期末回收固定資產(chǎn)的余值為SV，計算期末回收流動資金為W，總支出的現(xiàn)值為PW，則：PW = I + SV w A廠：PWA = 210+35(P/A，12%，10)2105%1/(1+12%)10B廠：PWB = 250+20(P/A，12%，10)2505%1/(1+12%)10，現(xiàn)有可供選擇的甲乙兩方案，具體數(shù)據(jù)見下表。若基準(zhǔn)收益率為12%，試用年值法決策，應(yīng)選擇哪種方案為好。期初投資年收益年費用殘值使用年限甲方案340萬元230萬元110萬元40萬元10年乙方案650萬元290萬元130萬元60萬元10年解：采用年費用比較法決策。設(shè)該方案全部投資為I，每年收益為S，每年經(jīng)營總費用分別為Ci，計算期末回收固定資產(chǎn)的余值為SV，計算期末回收流動資金為W，折算為年費用AC，則：AC = I + S Ci ＋(SV+W) 甲方案：AC甲 = 340 + 230 – 110 ＋40 乙方案：AC乙 = 650 + 290 – 130 ＋60 ，現(xiàn)在江西擬新建一木器廠，并由江西某林場供應(yīng)木材作為原材料，由此浙江江南木器廠所用木材只能通過上海口岸進口供應(yīng)。木材進口到岸價$180/立方米。上?？诎毒嚯x浙江江南木器廠300公里，距離江西擬新建項目700公里；江西某林場距離浙江木器廠500公里，距離擬新建項目100公里。，貿(mào)易費用為貨價8%，, 。試計算(1)擬新建項目耗用木材的影子價格?！? (2)假如江西林場和江南木器廠難以確定，該項目耗用木材的影子價格。 解：（1）影子價格SP＝到岸價格（CIF）影子匯率（SER）＋口岸到原用戶的運輸費用T5和貿(mào)易費用Tr5－供應(yīng)廠到用戶的運輸費用T3和貿(mào)易費用Tr3 ＋供應(yīng)廠到擬建項目的運輸費用T6和貿(mào)易費用Tr6＝180＋（300＋1808%）－（500＋1808%）＋（100＋1808%）＝（元/立方米） 計算得：。（2）假如江西林場和江南木器廠難以確定，可按直接進口考慮。影子價格SP＝到岸價格（CIF）影子匯率（SER）＋國內(nèi)運輸費用T1和貿(mào)易費用Tr1＝180＋700＋1808%＝（元/立方米）計算得：。，其離岸價格為40美元/ 噸。淮南煤礦到口岸的距離為200公里，離上海500公里。，貿(mào)易費用為貨價的6%。試計算擬建項目耗用原煤的影子價格。解：影子價格SP=離岸價格（FOB）影子匯率（SER）－供應(yīng)商到口岸的運輸費用T2和貿(mào)易費用Tr2＋供應(yīng)商到擬建項目的運輸費用T6和貿(mào)易費用Tr6 ＝40－（200＋406%）＋（500＋406%）＝（元/噸） 。，生產(chǎn)期18年，占用農(nóng)田1000畝。據(jù)評估人員調(diào)查，該農(nóng)田的最好可行替代用途為種植水稻。該農(nóng)田占用前3年平均畝產(chǎn)量為1噸，且該地區(qū)水稻單產(chǎn)預(yù)計每年保持不變。已知每噸稻谷的生產(chǎn)成本為800元。稻谷系外貿(mào)貨物，按直接出口處理，出口離岸價為400美元/噸。項目所在地離口岸距離300公里，貿(mào)易費用為貨價的8%，，貨物的影子費用換算系數(shù)為2。取得該土地使用權(quán)時支付的拆遷費用5000000元，剩余勞動力安置費等費用3000000元，耕地占用稅、土地使用稅等稅費200000元。試計算該土地的影子費用。解：（1）每噸稻谷按口岸價格計算的影子價格 SP＝400－3002－4008%＝（元）（2）該地區(qū)每畝稻谷的凈收入 －800=（元）（3）投資項目占用20年內(nèi)每畝稻田的凈收入現(xiàn)值（4）投資項目占用1000畝稻田20年內(nèi)每畝稻田的凈收入現(xiàn)值 1000=13734360（元） （5）土地影子費用＝土地機會成本＋新增的資源消耗費用＝13734360＋5000000＋3000000＝21734360（元）第 一 章　項目評估概論一、單項選擇題 ,不屬于可行性研究內(nèi)容的是( )。 ( )。 f ( )。 ，如果我們根據(jù)項目的具體情況擬定若干個可供選擇的方案，并通過科學(xué)的方法，分析、比較，從而選擇最后實施方案，這說明我們貫徹了（ ）。 f （ ）。 f ，任何投資項目都至少涉及到一項（ ）。 f ，項目的市場前景、經(jīng)濟效益、資金來源和產(chǎn)品技術(shù)方案等均由企業(yè)自主決策、自擔(dān)風(fēng)險，政府僅對企業(yè)投資的重大項目和限制類項目從（ ）角度進行核準(zhǔn)。 （ ）的原則，根據(jù)工作階段和深度要求的不同，選擇采用動態(tài)分析指標(biāo)與靜態(tài)分析指標(biāo)。 、靜態(tài)分析相結(jié)合、以動態(tài)為主 f 、靜態(tài)分析相結(jié)合、以靜態(tài)為主 ，應(yīng)遵循（ ）的原則，對不能直接進行數(shù)量分析比較的，則應(yīng)實事求是地進行定性分析。 ，以定量分析為主f ，以定性分析為主 （ ）。 f 第 五 章　財務(wù)效益與費用估算一、單項選擇題 （ ?。? f 、籌措資金的重要依據(jù) 、建設(shè)期利息和流動資金后，應(yīng)根據(jù)（ 　）編制分年投資計劃表。 f，經(jīng)估算其經(jīng)營期的年經(jīng)營成本為1000萬元，營業(yè)收入資金率為20%，經(jīng)營成本資金率為45%，年產(chǎn)量20萬噸，則可估算該建設(shè)項目的流動資金為（　 ）萬元。 f （ ）中一般采用“假設(shè)借款均在每年年中使用，借款第一年按半年計息，其余各年按全年計息”的方式估算建設(shè)期利息。 f，第1年貸款300萬元，第2年貸款200萬元，第3年貸款100萬元，各年借款均在年內(nèi)均衡發(fā)生，借款年利率為10%，每年計息一次，建設(shè)期內(nèi)不支付利息，則建設(shè)期貸款利息為（ ?。┤f元。 f （ ）。 =建筑工程費基本預(yù)備費率 =工程費用基本預(yù)備費率 =（建筑工程費+安裝工程費用）基本預(yù)備費率 =（工程費用+工程建設(shè)其他費用）基本預(yù)備費率f （ ）。 +安裝工程費用 +工程建設(shè)其他費用 （ ）。 ，應(yīng)作為確定項目的生產(chǎn)經(jīng)營期主要依據(jù)的是（ ）。 f ，屬于生產(chǎn)經(jīng)營期最主要的現(xiàn)金流出項目是（ ）。 f 三、判斷題1．在正常情況下，固