【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 有 Q＋150000010%（i/((1+i)n1)）＝1500000（i/(1(1+i)n)）＋180000＋100/100025＝43695（件）所以，盈虧平衡時(shí)產(chǎn)品的年產(chǎn)量43695件。，設(shè)行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為12%，基準(zhǔn)投資回收期為8年，試問(wèn)能否在規(guī)定時(shí)間內(nèi)收回投資？（要求從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩方面考慮） 單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期123456789101112年銷(xiāo)售收入421542602602602602602602602652建設(shè)投資1000500年生產(chǎn)成本126162180180180180180180180180銷(xiāo)售稅金及附加14182020202020202020折舊費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)150150150150150150150150150150管理及其它費(fèi)用8090100100100100100100100100利潤(rùn)總額51122152152152152152152152202所得稅17405050505050505067凈利潤(rùn)3482102102102102102102102121凈現(xiàn)金流量－1000－500184232252252252252252252252252累計(jì)凈現(xiàn)金流量－1000－1500－1316－1084－832－580－328－76176428680951折現(xiàn)系數(shù)凈現(xiàn)值－－累計(jì)凈現(xiàn)值－－－－－－－－－－－－解：（1）靜態(tài)投資回收期＝91＋76/252＝（2分）（2）動(dòng)態(tài)投資回收期超過(guò)12年，不能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回投資。，方案A初始投資為50萬(wàn)元，預(yù)期年凈收益15萬(wàn)元；方案B初始投資為150萬(wàn)元，預(yù)期年凈收益35萬(wàn)元。該產(chǎn)品的市場(chǎng)壽命具有較大的不確定性，如果給定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為15%，不考慮期末資產(chǎn)殘值，試就項(xiàng)目壽命期分析兩方案取舍的臨界點(diǎn)。解：設(shè)項(xiàng)目壽命期為n NPVA = 50 + 15(P/A，15%，n)NPVB = 150 + 35(P/A，15%，n)當(dāng) NPVA = NPVB 時(shí)，有：50 + 15(P/A，15%，n) = 150 + 35(P/A，15%，n)(P/A，15%，n) = 5 即 解這個(gè)方程，可得n≈10（年） 這就是以項(xiàng)目壽命期為共有變量時(shí)方案A與方案B的盈虧平衡點(diǎn)。由于方案B年凈收益比較高，項(xiàng)目壽命期延長(zhǎng)對(duì)方案B有利。故可知：如果根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)項(xiàng)目壽命期少于10年，應(yīng)采用方案A；如果項(xiàng)目壽命期在10年以上，應(yīng)采用方案B。，建設(shè)投資中30%為自有資金，70%為固定資產(chǎn)投資貸款，貸款年利率為6%，每年計(jì)息一次。項(xiàng)目建設(shè)期二年，按建設(shè)進(jìn)度分別投入60%、40%。試計(jì)算貸款償還期。 單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期123456789101112年銷(xiāo)售收入421542602602602602602602602652建設(shè)投資900600年生產(chǎn)成本126162180180180180180180180180銷(xiāo)售稅金及附加14182020202020202020折舊費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)150150150150150150150150150150管理及其它費(fèi)用8090100100100100100100100100利潤(rùn)總額51122152152152152152152152202所得稅17405050505050505067稅后利潤(rùn)3482102102102102102102102121法定盈余公積10%公益金5%利潤(rùn)分配20%未分配利潤(rùn)還款來(lái)源合計(jì)待償還本金利息－－累計(jì)償還－－－－－－解：第一年固定資產(chǎn)貸款額為90070%＝630萬(wàn)元 第一年應(yīng)計(jì)利息＝6301/26%＝ 第二年固定資產(chǎn)貸款額為60070%＝420萬(wàn)元 第二年應(yīng)計(jì)利息＝（（630＋）＋4201/2）6%＝則 貸款償還期＝81＋＝（年），經(jīng)調(diào)查有兩家供應(yīng)廠具體資料如下表：項(xiàng)目 廠家A 廠B 廠購(gòu)買(mǎi)價(jià)格210萬(wàn)元250萬(wàn)元?dú)堉?%5%年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用35萬(wàn)元20萬(wàn)元使用年限10年10年基準(zhǔn)收益率12%12%試問(wèn)向哪家購(gòu)買(mǎi)為好？解：采用現(xiàn)值比較法決策。設(shè)該方案全部投資為I，每年經(jīng)營(yíng)總費(fèi)用分別為C1 、C2 、…、Cn ，計(jì)算期末回收固定資產(chǎn)的余值為SV，計(jì)算期末回收流動(dòng)資金為W，總支出的現(xiàn)值為PW，則：PW = I + SV w A廠：PWA = 210+35(P/A，12%，10)2105%1/(1+12%)10B廠：PWB = 250+20(P/A，12%，10)2505%1/(1+12%)10，現(xiàn)有可供選擇的甲乙兩方案，具體數(shù)據(jù)見(jiàn)下表。若基準(zhǔn)收益率為12%，試用年值法決策，應(yīng)選擇哪種方案為好。期初投資年收益年費(fèi)用殘值使用年限甲方案340萬(wàn)元230萬(wàn)元110萬(wàn)元40萬(wàn)元10年乙方案650萬(wàn)元290萬(wàn)元130萬(wàn)元60萬(wàn)元10年解：采用年費(fèi)用比較法決策。設(shè)該方案全部投資為I，每年收益為S，每年經(jīng)營(yíng)總費(fèi)用分別為Ci，計(jì)算期末回收固定資產(chǎn)的余值為SV，計(jì)算期末回收流動(dòng)資金為W，折算為年費(fèi)用AC，則：AC = I + S Ci ＋(SV+W) 甲方案：AC甲 = 340 + 230 – 110 ＋40 乙方案：AC乙 = 650 + 290 – 130 ＋60 ，現(xiàn)在江西擬新建一木器廠，并由江西某林場(chǎng)供應(yīng)木材作為原材料，由此浙江江南木器廠所用木材只能通過(guò)上海口岸進(jìn)口供應(yīng)。木材進(jìn)口到岸價(jià)$180/立方米。上海口岸距離浙江江南木器廠300公里，距離江西擬新建項(xiàng)目700公里；江西某林場(chǎng)距離浙江木器廠500公里，距離擬新建項(xiàng)目100公里。，貿(mào)易費(fèi)用為貨價(jià)8%，, 。試計(jì)算(1)擬新建項(xiàng)目耗用木材的影子價(jià)格?！? (2)假如江西林場(chǎng)和江南木器廠難以確定，該項(xiàng)目耗用木材的影子價(jià)格。 解：（1）影子價(jià)格SP＝到岸價(jià)格（CIF）影子匯率（SER）＋口岸到原用戶的運(yùn)輸費(fèi)用T5和貿(mào)易費(fèi)用Tr5－供應(yīng)廠到用戶的運(yùn)輸費(fèi)用T3和貿(mào)易費(fèi)用Tr3 ＋供應(yīng)廠到擬建項(xiàng)目的運(yùn)輸費(fèi)用T6和貿(mào)易費(fèi)用Tr6＝180＋（300＋1808%）－（500＋1808%）＋（100＋1808%）＝（元/立方米） 計(jì)算得：。（2）假如江西林場(chǎng)和江南木器廠難以確定，可按直接進(jìn)口考慮。影子價(jià)格SP＝到岸價(jià)格（CIF）影子匯率（SER）＋國(guó)內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)用T1和貿(mào)易費(fèi)用Tr1＝180＋700＋1808%＝（元/立方米）計(jì)算得：。，其離岸價(jià)格為40美元/ 噸?；茨厦旱V到口岸的距離為200公里，離上海500公里。，貿(mào)易費(fèi)用為貨價(jià)的6%。試計(jì)算擬建項(xiàng)目耗用原煤的影子價(jià)格。解：影子價(jià)格SP=離岸價(jià)格（FOB）影子匯率（SER）－供應(yīng)商到口岸的運(yùn)輸費(fèi)用T2和貿(mào)易費(fèi)用Tr2＋供應(yīng)商到擬建項(xiàng)目的運(yùn)輸費(fèi)用T6和貿(mào)易費(fèi)用Tr6 ＝40－（200＋406%）＋（500＋406%）＝（元/噸） 。，生產(chǎn)期18年，占用農(nóng)田1000畝。據(jù)評(píng)估人員調(diào)查，該農(nóng)田的最好可行替代用途為種植水稻。該農(nóng)田占用前3年平均畝產(chǎn)量為1噸，且該地區(qū)水稻單產(chǎn)預(yù)計(jì)每年保持不變。已知每噸稻谷的生產(chǎn)成本為800元。稻谷系外貿(mào)貨物，按直接出口處理，出口離岸價(jià)為400美元/噸。項(xiàng)目所在地離口岸距離300公里，貿(mào)易費(fèi)用為貨價(jià)的8%，，貨物的影子費(fèi)用換算系數(shù)為2。取得該土地使用權(quán)時(shí)支付的拆遷費(fèi)用5000000元，剩余勞動(dòng)力安置費(fèi)等費(fèi)用3000000元，耕地占用稅、土地使用稅等稅費(fèi)200000元。試計(jì)算該土地的影子費(fèi)用。解：（1）每噸稻谷按口岸價(jià)格計(jì)算的影子價(jià)格 SP＝400－3002－4008%＝（元）（2）該地區(qū)每畝稻谷的凈收入 －800=（元）（3）投資項(xiàng)目占用20年內(nèi)每畝稻田的凈收入現(xiàn)值（4）投資項(xiàng)目占用1000畝稻田20年內(nèi)每畝稻田的凈收入現(xiàn)值 1000=13734360（元） （5）土地影子費(fèi)用＝土地機(jī)會(huì)成本＋新增的資源消耗費(fèi)用＝13734360＋5000000＋3000000＝21734360（元）第 一 章　項(xiàng)目評(píng)估概論一、單項(xiàng)選擇題 ,不屬于可行性研究?jī)?nèi)容的是( )。 ( )。 f ( )。 ，如果我們根據(jù)項(xiàng)目的具體情況擬定若干個(gè)可供選擇的方案，并通過(guò)科學(xué)的方法，分析、比較，從而選擇最后實(shí)施方案，這說(shuō)明我們貫徹了（ ）。 f （ ）。 f ，任何投資項(xiàng)目都至少涉及到一項(xiàng)（ ）。 f ，項(xiàng)目的市場(chǎng)前景、經(jīng)濟(jì)效益、資金來(lái)源和產(chǎn)品技術(shù)方案等均由企業(yè)自主決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，政府僅對(duì)企業(yè)投資的重大項(xiàng)目和限制類(lèi)項(xiàng)目從（ ）角度進(jìn)行核準(zhǔn)。 （ ）的原則，根據(jù)工作階段和深度要求的不同，選擇采用動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)與靜態(tài)分析指標(biāo)。 、靜態(tài)分析相結(jié)合、以動(dòng)態(tài)為主 f 、靜態(tài)分析相結(jié)合、以靜態(tài)為主 ，應(yīng)遵循（ ）的原則，對(duì)不能直接進(jìn)行數(shù)量分析比較的，則應(yīng)實(shí)事求是地進(jìn)行定性分析。 ，以定量分析為主f ，以定性分析為主 （ ）。 f 第 五 章　財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算一、單項(xiàng)選擇題 （ ?。?。 f 、籌措資金的重要依據(jù) 、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金后，應(yīng)根據(jù)（ ?。┚幹品帜晖顿Y計(jì)劃表。 f，經(jīng)估算其經(jīng)營(yíng)期的年經(jīng)營(yíng)成本為1000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入資金率為20%，經(jīng)營(yíng)成本資金率為45%，年產(chǎn)量20萬(wàn)噸，則可估算該建設(shè)項(xiàng)目的流動(dòng)資金為（　 ）萬(wàn)元。 f （ ）中一般采用“假設(shè)借款均在每年年中使用，借款第一年按半年計(jì)息，其余各年按全年計(jì)息”的方式估算建設(shè)期利息。 f，第1年貸款300萬(wàn)元，第2年貸款200萬(wàn)元，第3年貸款100萬(wàn)元，各年借款均在年內(nèi)均衡發(fā)生，借款年利率為10%，每年計(jì)息一次，建設(shè)期內(nèi)不支付利息，則建設(shè)期貸款利息為（ 　）萬(wàn)元。 f （ ）。 =建筑工程費(fèi)基本預(yù)備費(fèi)率 =工程費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)率 =（建筑工程費(fèi)+安裝工程費(fèi)用）基本預(yù)備費(fèi)率 =（工程費(fèi)用+工程建設(shè)其他費(fèi)用）基本預(yù)備費(fèi)率f （ ）。 +安裝工程費(fèi)用 +工程建設(shè)其他費(fèi)用 （ ）。 ，應(yīng)作為確定項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期主要依據(jù)的是（ ）。 f ，屬于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期最主要的現(xiàn)金流出項(xiàng)目是（ ）。 f 三、判斷題1．在正常情況下，固