并購(gòu)基金操作模式案例(編輯修改稿)
2025-05-24 12:44 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 際模式：并購(gòu)借殼。借殼前在資產(chǎn)方先進(jìn)行投資，再往上市公司里注入，因?yàn)榻铓さ馁Y產(chǎn)規(guī)模往往比較大，賺的是相對(duì)收益，靠股票二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)來賺錢。如果股份比較大，未來還可以協(xié)助上市公司進(jìn)行整合，不斷往里裝資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收益，這種方式是介于PEIPO基金和并購(gòu)基金的中間狀態(tài)。(五) 收購(gòu)整合+換股轉(zhuǎn)讓并購(gòu)基金可以去收購(gòu)一些資產(chǎn)，通過自己的整合，轉(zhuǎn)讓給上市公司，或者是通過換股的方式再變成上市公司的參股股東。(六) 并購(gòu)狙擊模式通過二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)持有3%以上的股份，爭(zhēng)取成為上市公司的董事，游說進(jìn)行分立或者公司重組，以期價(jià)值能夠不斷的釋放或者是管理上能夠得到提升，股價(jià)能夠得到進(jìn)一步的提升。這樣并購(gòu)基金可以持有很多年之后退出。四、 并購(gòu)基金的支付模式隨著并購(gòu)融資工具或者并購(gòu)支付工具的增多，比如過橋貸款、定向可轉(zhuǎn)債、認(rèn)股權(quán)證，或者是垃圾債券，或者推行股票分級(jí)制度，未來并購(gòu)重組有很多種組合的方式，這樣并購(gòu)基金在操作過程中能夠通過并購(gòu)工具來實(shí)現(xiàn)收益增加或收益放大的效果。五、 我國(guó)市場(chǎng)上活躍的并購(gòu)基金市場(chǎng)目前活躍的并購(gòu)基金不超過20家。本土著名的并購(gòu)基金主要有弘毅投資、鼎暉基金、厚樸資本、建銀國(guó)際等四家，值得關(guān)注的是證監(jiān)會(huì)力推券商試水并購(gòu)基金業(yè)務(wù)，券商將成為參股型并購(gòu)基金的主力軍。并購(gòu)標(biāo)的資源方面，因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)控制權(quán)不外流的文化特點(diǎn)，國(guó)企改制依然成為國(guó)內(nèi)并購(gòu)基金主戰(zhàn)場(chǎng)。活躍的外資并購(gòu)型PE:高盛、華平、凱雷、貝恩資本、德州太平洋，他們?cè)谥袊?guó)都募集了相關(guān)并購(gòu)基金。我國(guó)并購(gòu)基金面臨的困境：企業(yè)的控制權(quán)難獲；并購(gòu)融資渠道單一制約杠桿放大效應(yīng)；并購(gòu)基金團(tuán)隊(duì)的整合能力難以一蹴而就；并購(gòu)基金退出渠道相對(duì)單一。六、 并購(gòu)基金之于物流行業(yè)根據(jù)清科數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)顯示，近年來，物流行業(yè)的并購(gòu)悄然提速。在清科研究中心研究范圍內(nèi)，2018年至2018年上半年，中國(guó)物流并購(gòu)市場(chǎng)共完成20起案例，其中披露具體金額的并購(gòu)案例共有15起。2018年四個(gè)季度，物流行業(yè)的并購(gòu)大體呈逐漸升溫的趨勢(shì)。2018年第一季度，物流行業(yè)并購(gòu)創(chuàng)下了單季新高，共完成案例7起。2018年至2018年上半年發(fā)生的并購(gòu)案例主要分布在配送及倉(cāng)儲(chǔ)、物流管理和其他二級(jí)行業(yè)，其中，配送及倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)位居第一，共發(fā)生了14起案例。長(zhǎng)期以來，國(guó)內(nèi)物流行業(yè)利用的僅是銀行資本。對(duì)證券資本、股權(quán)投資資本的使用還存在較大差距。2018年3月30日，中國(guó)海南航空集團(tuán)旗下大新華投資和漢鼎亞太基金宣布,共同成立一只50億元人民幣的私募股權(quán)投資基金,將主要投資于物流、服務(wù)及消費(fèi)行業(yè). ,該基金將投資包括運(yùn)輸、航運(yùn)、倉(cāng)儲(chǔ)等在內(nèi)的相關(guān)企業(yè),同時(shí),海航集團(tuán)和大新華物流將從項(xiàng)目資源和投資管理等方面對(duì)基金進(jìn)行支持.【案例】中聯(lián)重科、金融資本四方聯(lián)合收購(gòu)CIFA2008年9月23日，長(zhǎng)沙中聯(lián)重工科技發(fā)展股份有限公司和金融投資機(jī)構(gòu)弘毅投資、高盛和曼達(dá)林基金組成的財(cái)團(tuán)，以現(xiàn)金收購(gòu)的方式從Magenta基金和CIFA其他股東手中全額收購(gòu)CIFA的股份。(一) 案例的亮點(diǎn)產(chǎn)業(yè)資本結(jié)合金融資本組成財(cái)團(tuán)，四方聯(lián)合，成員發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，改變本土企業(yè)海外并購(gòu)缺乏實(shí)力和資源的劣勢(shì)，抓住CIFA股東有意出售的難得機(jī)遇，共同完成
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