excel進行投資決策案例(編輯修改稿)
2025-05-22 12:47 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 格；factor為項目變化系數(shù)數(shù)值單元格；init＿cost為原始成本數(shù)值單元格；flowin為營業(yè)現(xiàn)金流人數(shù)值單元格區(qū)域，必須為列區(qū)域，單元格區(qū)域中的值必須為數(shù)值型；possible為取得營業(yè)現(xiàn)金的概率數(shù)值單元格區(qū)域，必須為列區(qū)域，單元格區(qū)域中的值必須為數(shù)值型。這樣創(chuàng)建了一個固定資產(chǎn)投資的風險調(diào)整貼現(xiàn)率法模本，詳見表3210表321 工作表“風險調(diào)整”（計算模本） 4。按例31中提供的數(shù)據(jù)在表321中的產(chǎn)元格區(qū)域B3: G12和單元格A15: D15中輸人數(shù)據(jù)后便可得到計算結(jié)果，詳見表322。5．保存工作表“風險調(diào)整”。表322 工作表“風險調(diào)整”（計算結(jié)果） 表322中的計算結(jié)果表明：C投資機會所產(chǎn)生的凈現(xiàn)值最大，A投資機會次之，B投資機會做所產(chǎn)生的凈現(xiàn)值最少。因此，三個投資機會的優(yōu)先順序為：CAB.五、綜合案例 1997年1月，ABC飛機制造公司打算建立一條生產(chǎn)線生產(chǎn)小型減震系統(tǒng)。為珍，公司要花費1 000萬元購買設備，另外還要支付50萬元的安裝費，該設備的經(jīng)濟壽命為5年，屬于加速成本回收系統(tǒng)中回收年限為5年的資產(chǎn)類別（此案例所用的折舊率依次為20%, 34%, 20%, 14%, 14%，此折舊系國外企業(yè)使用，對國內(nèi)企業(yè)只需使用相應折舊方法就算出折舊率）。 該項目要求公司增加營運資本，增加部分主要用于原材料及備用零件儲存。但是，預計的原材料采購額也會增加公司的應付賬款，其結(jié)果是需增加5萬元凈營運資本。 1996年，該公司曾請咨詢公司為該項目進行了一次論證，咨詢費共計5萬元。咨詢公司認為，如果不實施該項目，這個倉庫只有被賣掉。研究表明，除去各項費用和稅金后，這個倉庫能凈賣20萬元。 盡管該項目投資大部分于1997年間支出，公司原則上假定所有投資引起的現(xiàn)金流量都發(fā)生在年末，而且假定每年的經(jīng)營現(xiàn)金流量也發(fā)生在年末。新生產(chǎn)線于1998年初可安裝完畢并投人生產(chǎn)。不包括折舊費在內(nèi)的固定成本每年為100萬元，變動成本為銷售收人的60%。公司適用40％的所得稅。具有平均風險的投資項目的資本成本為10%0 5年后，公司計劃拆除生產(chǎn)線和廠房，將地皮捐贈給某市作為公園用地。因公司的公益貢獻，公司可免繳一部分稅款。免繳額與清理費用大致相等。如果不捐贈，生產(chǎn)設備可以賣掉，其殘值收人取決于經(jīng)濟狀況。殘值在經(jīng)濟不景氣、經(jīng)濟狀況一般和高漲時分別為50萬元、100萬元和200萬元。 工程技術人員和成本分析專家認為以上數(shù)據(jù)真實可靠。 另外銷售量取決于經(jīng)濟狀況。如果經(jīng)濟保持目前增長水平，1998年的銷售收人可達1 000萬元（銷售量為1 000套，單價1萬元。）。5年中，預計銷售量穩(wěn)定不變。但是銷售收人預計隨通貨膨脹而增長，預計每年通貨膨脹率為5%。如果1998年經(jīng)濟不景氣，銷售量只有900套；反之，經(jīng)濟高漲，銷售量可達1 100套。5年內(nèi)各年銷售量依據(jù)各種經(jīng)濟狀況下的1998年的銷售水平進行估計。該公司管理人員對經(jīng)濟狀況的估計為：不景氣可能性為25%，狀
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