tcl集團(tuán)并購(gòu)法國(guó)湯姆遜案例分析(編輯修改稿)
2025-05-21 22:02 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，而不需從頭再來(lái)，進(jìn)而可以節(jié)省時(shí)間與精力，直接獲利。彩管一只是湯姆遜的傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)，尤其是在大屏幕及超大屏幕彩管方面，它是全球最大的生產(chǎn)商，與后續(xù)合資公司的合作無(wú)疑會(huì)使湯姆遜從中得利并進(jìn)一步打開(kāi)中國(guó)市場(chǎng)的大門(mén)；與TCL的合作有可能拓展到彩電業(yè)務(wù)之外的領(lǐng)域；TCL是一個(gè)很好的跳板來(lái)幫他打開(kāi)市場(chǎng)聲譽(yù)和政府關(guān)系等層面的局面。三、TCL跨國(guó)并購(gòu)的歷程TCL開(kāi)始與湯姆遜進(jìn)行漫長(zhǎng)的談判。最初湯姆遜要求以現(xiàn)金流折算，按照當(dāng)時(shí)的匯率，TCL的凈資產(chǎn)為2億歐元。這樣的話(huà)，湯姆遜在合資公司內(nèi)不用進(jìn)行任何投資。而TCL方面提出的算法是，對(duì)未來(lái)36個(gè)月盈利做一個(gè)評(píng)估，以這個(gè)評(píng)估的價(jià)值來(lái)估算雙方進(jìn)入這個(gè)公司資產(chǎn)的價(jià)值。說(shuō)服對(duì)方后，湯姆遜投入9000萬(wàn)作為補(bǔ)償，其中7000萬(wàn)以知識(shí)產(chǎn)權(quán)方式兌現(xiàn)，另有2000萬(wàn)的現(xiàn)金。但后來(lái)公布的2003年湯姆遜的彩電業(yè)務(wù)虧損很大，于是李東生要求湯姆遜再支付重組費(fèi)用5000萬(wàn)歐元。最終達(dá)成的方案就是，湯姆遜在合資公司內(nèi)投入資源總價(jià)值超過(guò)3億歐元，獲得TTE的33%股份。雙方持續(xù)不斷糾纏的談判，一直持續(xù)到簽約前一天晚上的凌晨3點(diǎn)，雙方最終達(dá)成一致。 四、TCL跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)(一)、成本風(fēng)險(xiǎn) TCL在并購(gòu)過(guò)程中，輸血過(guò)大，資金陷入短缺，加之在國(guó)外生產(chǎn)使原有的低成本優(yōu)勢(shì)喪失，TCL在并購(gòu)過(guò)程中的成本風(fēng)險(xiǎn)很大。 (二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)TCL預(yù)期過(guò)高，但實(shí)際上并沒(méi)有達(dá)成，沒(méi)有做提前的壞準(zhǔn)備，財(cái)務(wù)虧損嚴(yán)重時(shí)，不能及時(shí)處理，而陷入財(cái)務(wù)困境（三）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)高端技術(shù)仍然掌握在法國(guó)公司手里，并沒(méi)有放到合資公司里總之，TCL的這些潛在并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，成為了導(dǎo)致它并購(gòu)失敗的一部分原因。這些風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有提前使風(fēng)險(xiǎn)最小化
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