年股東大會(huì)巴菲特發(fā)言全文(編輯修改稿)
2025-05-15 08:03 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ，美聯(lián)儲(chǔ)還繼續(xù)維持著超低利率，這也與多數(shù)大國不同，你認(rèn)為這會(huì)對(duì)你的業(yè)務(wù)產(chǎn)生什么影響？你對(duì)貨幣市場是否感興趣？[關(guān)于美元]巴菲特表示，幾年前曾經(jīng)做空美元，賺了大概1億美元，不過現(xiàn)在不怎么做這類交易了，我認(rèn)為美元的購買力毫無疑問會(huì)逐步下降，問題是下降的速度如何。巴菲特表示，目前，可口可樂80%的收入都來自非美國市場，這也能幫助伯克希爾防御美元貶值風(fēng)險(xiǎn)。巴菲特：現(xiàn)在一美元的購買力，只相當(dāng)于我出生的時(shí)候(1930)的6美分，盡管如此伯克希爾的業(yè)績?nèi)匀缓芎?，雖然我痛恨通貨膨脹，但我們已經(jīng)很適應(yīng)通脹了。[大會(huì)現(xiàn)場]提問：在決定投資伯克希爾還是某個(gè)共同基金時(shí)，你認(rèn)為應(yīng)當(dāng)考慮哪些因素？[關(guān)于投資策略]巴菲特：如果你不是積極投資者的話，我建議購買指數(shù)基金，當(dāng)然伯克希爾也不錯(cuò)。[大會(huì)現(xiàn)場]提問：你認(rèn)為何種稅法調(diào)整或貨幣政策改變可以促進(jìn)美國經(jīng)濟(jì)增長？[關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)]巴菲特：我們?cè)谪泿藕拓?cái)務(wù)政策上已經(jīng)竭盡全力了，很難想象還能在貨幣政策方面繼續(xù)采取措施。芒格：我們最大的錯(cuò)誤在于，沒有從金融危機(jī)等不幸中吸取充分的教訓(xùn)。[關(guān)于房地產(chǎn)]巴菲特：美國房地產(chǎn)行業(yè)很不景氣，我們現(xiàn)在建造的新住宅數(shù)量遠(yuǎn)少于新組成的家庭。我們終將會(huì)消耗掉在泡沫期間建造的大量滯銷房屋，屆時(shí)住宅建設(shè)行業(yè)將會(huì)復(fù)蘇，帶來大量工作崗位。芒格：許多才華橫溢的工程師也涌入了金融行業(yè)。對(duì)沖基金經(jīng)理交稅的稅率比物理老師還低，這真是荒唐！[大會(huì)現(xiàn)場]休息一小時(shí)！提問：你們兩位對(duì)比亞迪及其董事長都曾贊譽(yù)有加，現(xiàn)在該公司是否仍然像你們當(dāng)初投資時(shí)那樣具備吸引力？該公司新產(chǎn)品發(fā)布推遲是否值得擔(dān)憂？[關(guān)于比亞迪]芒格：比亞迪現(xiàn)在的股價(jià)是我們買入時(shí)的兩倍，因此當(dāng)然不像那時(shí)那么便宜了，我們對(duì)比亞迪取得的進(jìn)展表示滿意。[大會(huì)現(xiàn)場]提問：我主要投資大宗商品，你對(duì)石油持什么看法？該買入還是賣出？[關(guān)于油價(jià)]巴菲特：我們很早之前交易過石油。對(duì)現(xiàn)在油價(jià)的走勢，我們也說不準(zhǔn)。我認(rèn)為，一個(gè)明智的投資者如果把時(shí)間用來研究那些生產(chǎn)性的資產(chǎn)，能比進(jìn)行大宗商品投機(jī)賺到更多錢。芒格：石油的問題是，不能像黃金那樣用來把玩。[大會(huì)現(xiàn)場]提問：能否談?wù)勀阍谶^去一年中學(xué)到的最重要的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)？[關(guān)于投資策略]芒格：我不得不承認(rèn)，以前忽視了科技行業(yè)，我最近閱讀了介紹谷歌公司的《In the Plex》，對(duì)這種塑造工程師文化的企業(yè)非常著迷。巴菲特：下次要寫新聞稿的時(shí)候我會(huì)讓芒格動(dòng)手。[大會(huì)現(xiàn)場]提問：你們是否認(rèn)為還會(huì)出現(xiàn)大企業(yè)瀕臨倒閉，但為了使經(jīng)濟(jì)不受拖累，不得不用納稅人的錢給予救援的情況？[關(guān)于政府救助]巴菲特：世界上確有一些值得政府出資救援的機(jī)構(gòu)，股東們不值得救，管理層也不值得救，但某些機(jī)構(gòu)確實(shí)不能讓它崩潰。不過我對(duì)美國政府對(duì)汽車行業(yè)的援助持懷疑態(tài)度。巴菲特：不幸的是，總是會(huì)有太大而不能倒的公司。盡管如此，對(duì)于接受社會(huì)出資拯救的公司，其CEO應(yīng)當(dāng)破產(chǎn)，付出代價(jià)。芒格：剛剛結(jié)束的金融危機(jī)和衰退適于華爾街，引發(fā)這些災(zāi)難的與其說是邪惡，不如說是愚蠢。[大會(huì)現(xiàn)場]巴菲特：如果還有什么人我們沒罵到的話，記得遞個(gè)小紙條上來告訴我。提問：你去年從華盛頓郵報(bào)公司的董事會(huì)辭職，這是否暗示你對(duì)該公司的業(yè)務(wù)不抱信心？[關(guān)于華盛頓郵報(bào)]巴菲特：我們并不計(jì)劃出售華盛頓郵報(bào)公司的任何股份，我對(duì)該公司管理層的滿意程度一如既往。[大會(huì)現(xiàn)場]提問：作為一個(gè)澳大利亞投資者，伯克希爾股價(jià)升值能否抵消美元相對(duì)澳元的貶值呢？[關(guān)于澳元匯率]巴菲特：我無法提供任何保證，因?yàn)閷?duì)于美國政府的美元政策和澳大利亞政府的澳元政策，我都無法決定。我只能說，我們將繼續(xù)努力，促使伯克希爾股價(jià)上漲。[大會(huì)現(xiàn)場]提問：對(duì)伯克希爾來說，股票投資組合的重要性逐步下降，你們專注的似乎是大規(guī)模收購。這是否正是你們今后的計(jì)劃？[關(guān)于股票投資組合]巴菲特：我們對(duì)伯克希爾的這兩類業(yè)務(wù)同樣重視，我們希望通過收購未來幾年內(nèi)盈利前景很大的企業(yè)，但在股票投資方面投入的時(shí)間精力并未減少，這類業(yè)務(wù)的業(yè)績同樣會(huì)顯著影響伯克希爾的業(yè)績。芒格：我們?nèi)詫⒗^續(xù)持有大量公開交易的證券，但隨著我們的規(guī)模越來越大，這方面的選擇會(huì)變得越來越少，此外我認(rèn)為通過收購整個(gè)公司而締造永久性的合作關(guān)系更為有趣。巴菲特：我覺得都很有趣！[大會(huì)現(xiàn)場]提問：考慮到通貨膨脹率較高的經(jīng)濟(jì)形勢，伯克希爾的哪類業(yè)務(wù)會(huì)從中受益？哪些會(huì)受拖累？[關(guān)于通脹影響]巴菲特：受益最大的是所需資本性投入較少，而且有能力隨著通脹而提高價(jià)格的公司，比如See39。s糖果公司，受害最嚴(yán)重的是那些收取固定價(jià)格的公司，比如公用事業(yè)。[大會(huì)現(xiàn)場]提問：伯克希爾是否會(huì)考慮對(duì)A類股進(jìn)行拆股？這樣做的話好處和壞處分別是什么？有何長期影響？[關(guān)于A類股]
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1