探討激勵(lì)機(jī)制對生產(chǎn)性與分配性努力的治理(編輯修改稿)
2025-05-14 14:01 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 兼容約束IC不起作用，委托人最優(yōu)激勵(lì)合同的設(shè)計(jì)在于選擇α、β、t和e解下列最優(yōu)化問題： （4） (IR) (5)其中為企業(yè)家的保留效用。根據(jù)最優(yōu)化的一階條件可得：代入（5）式得這就是企業(yè)家的期望收入。將之代入（1）得委托人的期望效用為：代入（3）得企業(yè)家的期望效用為即在經(jīng)理的生產(chǎn)性努力可觀測時(shí)，企業(yè)家只能得到保留效用 考慮企業(yè)家的生產(chǎn)性努力不可觀測時(shí)的最優(yōu)激勵(lì)合同。這時(shí)企業(yè)家的激勵(lì)兼容約束意味著委托人的問題是選擇α、β解下列最優(yōu)化問題： (6).(IR). (7) (IC). (8)亦即最大化：根據(jù)一階最優(yōu)化條件得： = (9)解之得,為書寫簡便，令代入（7）式得：由（8）式易知即隨著委托人給予經(jīng)理分享系數(shù)的增大，企業(yè)家將增加生產(chǎn)性努力，同時(shí)降低分配性努力。當(dāng)β增大到k時(shí)達(dá)到帕累托最優(yōu)，而祝足等人的模型則沒有指出何時(shí)達(dá)到帕累托最優(yōu)。見下圖。 t e e(β) t(β) o k β圖中t(β)曲線與e(β)曲線的交點(diǎn)β=k，即為帕累托最優(yōu)點(diǎn)。（1） 對（9）式，由β對ρ求導(dǎo)并經(jīng)整理得：故（2） 對（9）式，由β對求導(dǎo)并經(jīng)整理得：因此（3）對（9）式，由β對A求導(dǎo)并經(jīng)整理得：因此（4）對（9）式，由β對B求導(dǎo)并經(jīng)整理得：故 （5） 對（9）式，由β對b求導(dǎo)并經(jīng)整理得：故由上討論得出以下結(jié)論：（1）即最優(yōu)激勵(lì)合同要在激
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