我國(guó)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金融通管理模式探討(編輯修改稿)
2025-05-14 13:44 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 民銀行相繼于1996年頒布了《財(cái)務(wù)公司暫行管理辦法》、1997年下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)公司資金管理等問(wèn)題的通知》、2000年頒布了《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》。這三個(gè)文件和《公司法》成為規(guī)范財(cái)務(wù)公司的主要法規(guī)。財(cái)務(wù)公司的主要業(yè)務(wù)包括籌資、融資、投資和信息服務(wù)，具有三大功能：（1）融資功能：通過(guò)發(fā)行金融債券、同業(yè)拆借、境外借款、票據(jù)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)等為企業(yè)集團(tuán)開辟?gòu)V泛的融資渠道，滿足成員企業(yè)的融資需求。（2）投資功能：財(cái)務(wù)公司可以辦理集團(tuán)成員產(chǎn)品的消費(fèi)信貸、融資信貸、買方信貸、有價(jià)證券投資、金融機(jī)構(gòu)投資、集團(tuán)成員單位股權(quán)投資等。（3）中介功能：財(cái)務(wù)公司對(duì)內(nèi)了解成員單位的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)外熟悉金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)，故可以為成員單位辦理委托投資和委托貸款，承銷成員單位企業(yè)債券、咨詢、代理、擔(dān)保、信用簽證等，有利于增強(qiáng)集團(tuán)企業(yè)內(nèi)外部融資功能，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)力。結(jié)算中心與財(cái)務(wù)公司的本質(zhì)區(qū)別在于：結(jié)算中心僅僅是企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)，不具有任何法人地位，在設(shè)立方面不需要外界批準(zhǔn)；財(cái)務(wù)公司是一個(gè)獨(dú)立的法人，其權(quán)利和義務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于結(jié)算中心，在設(shè)立上有非常嚴(yán)格的要求，按照法律規(guī)定，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立財(cái)務(wù)公司的企業(yè)總資產(chǎn)必須不低于80億人民幣，所有者權(quán)益不低于30億人民幣，總營(yíng)業(yè)額連續(xù)三年不低于60億人民幣，利潤(rùn)總額不低于2億人民幣或等值的自由兌換貨幣等。結(jié)算中心與財(cái)務(wù)公司這種地位、業(yè)務(wù)及監(jiān)管上的本質(zhì)差異，不僅決定了二者對(duì)企業(yè)集團(tuán)價(jià)值的影響機(jī)制各有側(cè)重，還決定了二者在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金管理方面的局限性：（1）結(jié)算中心缺乏對(duì)外融資、金融中介和投資等功能；資金整體調(diào)度能力較弱，在滿足企業(yè)集團(tuán)的資金需求及獲得最大化資金運(yùn)用效益方面不盡人意；缺乏市場(chǎng)壓力，內(nèi)部管理規(guī)范弱，對(duì)子公司的約束力比較差。（2）財(cái)務(wù)公司作為獨(dú)立的法人，它不能干預(yù)企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)管理，只能遵循商業(yè)化、市場(chǎng)化方式運(yùn)作，不具有任何行政權(quán)力，不能強(qiáng)制要求成員單位將資金存入財(cái)務(wù)公司，不能辦理成員單位的對(duì)外核算業(yè)務(wù)，不能滿足成員企業(yè)所有的金融需求。基于以上分析，我們可以得出以下結(jié)論：（1）我國(guó)具有二級(jí)法人結(jié)構(gòu)的企業(yè)集團(tuán)應(yīng)該建立結(jié)算中心或者財(cái)務(wù)公司來(lái)加強(qiáng)內(nèi)部資金管理。（2）鑒于設(shè)立結(jié)算中心和財(cái)務(wù)公司的復(fù)雜、難易和風(fēng)險(xiǎn)程度不同，沒(méi)有進(jìn)行內(nèi)部資金融通的企業(yè)集團(tuán)應(yīng)先建立結(jié)算中心，待時(shí)機(jī)成熟時(shí)再組建財(cái)務(wù)公司；已經(jīng)建立結(jié)算中心的企業(yè)集團(tuán)應(yīng)該創(chuàng)造條件，完善運(yùn)行機(jī)制，向錯(cuò)誤公司方向盡快轉(zhuǎn)換。（3）上市公司的資金調(diào)度要受到《證券法》的約束，而且需要更高的透明度，在信息披露、財(cái)務(wù)管理方面受到更多的社會(huì)監(jiān)督，海外上市的企業(yè)還要受到相關(guān)國(guó)家財(cái)務(wù)制度、信息披露制度及法律的約束，因此，擁有上市公司和非上市公司的企業(yè)集團(tuán)，應(yīng)該在上市部分和非上市部分建立物理上或財(cái)務(wù)上隔離的內(nèi)部資金機(jī)制。 四、結(jié)算中心運(yùn)作的原則及制度安排我國(guó)部分企業(yè)集團(tuán)比較重視內(nèi)部資金融通，建立了結(jié)算中心或財(cái)務(wù)公司，但是仍然有數(shù)目不少的企業(yè)集團(tuán)尚未建立內(nèi)部資金融通機(jī)制，針對(duì)這部分企業(yè)，我們建議以計(jì)算中心作為出發(fā)點(diǎn)，因此下面我們重點(diǎn)探討結(jié)算中心建立及運(yùn)行中具體的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置、制度設(shè)計(jì)和流程安排。結(jié)算中心必須遵守以下幾個(gè)基本原則：（1）流動(dòng)性原則。由于子公司不再直接向金融機(jī)構(gòu)貸款，而是由結(jié)算中心統(tǒng)一向外貸款，因此結(jié)算中心需要保持流動(dòng)性以滿足子公司開展業(yè)務(wù)的緊急資金需求。（2）安全性原則。在統(tǒng)借統(tǒng)還的情況下，結(jié)算中心承擔(dān)著更大的利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)算中心必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的事前審核、事中控制和事后監(jiān)督，確保資金安全。（3）盈利性原則。集團(tuán)內(nèi)部暫時(shí)閑置的資金應(yīng)當(dāng)被用于收益率高的投資項(xiàng)目，結(jié)算中心應(yīng)該在控制信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力求投資收益最大化。（4）
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